GARE11 fez uma venda ENORME: VOU COMPRAR?

Fala meus amores, no vídeo de hoje, Gari 11, é hora de vender. Pessoal, muita gente tem cota desse fundo e muitas pessoas estão se perguntando o que que tá acontecendo com o Gary 11. É hora de vender, Carol? O que que eu faço com as cotas? Por que será que o Gary 11 teve essa queda e foi uma queda grande? E aqui nesse vídeo, pessoal, a gente vai falar tudo, detalhe por detalhe. Por que será que o Gary 11 tá, né, sendo assim precificado de uma forma para baixo pelo mercado? E por que que os investidores estão com muito medo e estão se perguntando? Então tem detalhes aqui, né? Enquanto tem investidor que tá vendo, tem investidores que podem enxergar uma oportunidade por ele tá barato, a gente também sabe que o mercado e tem investidores que tão com pé atrás. Então é aquilo que a gente fala, né, pessoal, nem sempre porque tá barato, a gente vai avaliar de forma positiva. Mas vamos focar aqui no G 11 e vamos mostrar um pouquinho do que que ele traz para nós aqui de resultados e de notícias. Quando a gente vê aqui, pessoal, aguardem que faz a gestão, olha só, a gente vê a cotação, a o gráfico, olha como despenca o Gari 11, que é um fundo que tem muito cotista, né, pessoal? Olha como despenca. Então, faz sentido comprar um fundo que parece barato ou esse fundo parece ter um risco importante por trás, né? Essa é a pergunta que muitos de nós fazemos, né? Poxa, caiu muito, mas vale a pena correr esse risco, né? E aí a gente vai entender aqui porque o mercado tá precificando. A gente vai avaliar os fundamentos juntos do Gari e a gente vai separar também os riscos reais, né, de de curto prazo. Vamos ver ali também se esse desconto representa oportunidade ou se tem que ter cautela. Tudo isso a gente vai falar aqui no vídeo. E aí, turma, eh, acho que o primeiro ponto que a gente tem que entender do Garions é o seguinte: o mercado ele precifica pro futuro, tá? Ele nunca precifica o momento atual, porque o mercado ele vai avaliar o quê? Como é que tá o cenário de juros lá na frente? Como é que pode estar a inflação lá na frente? Como é que pode estar a situação do fundo lá na frente. Então, tudo que tem aqui já aconteceu, já tá sendo precificado, já foi precificado algumas coisas. Agora, existem outras que podem ser precificadas pelo mercado e que podem ser descontadas no futuro, tá bom? Então isso tem que tá sempre nítido para nós. Então a pergunta certa deveria ser assim: Carol, eh, o GAR 11 tá barato? Tem gente que se pergunta, mas a certa é por que que ele tá barato? Por que será? E aí a gente vai avaliar. Olha lá, o valor da cota hoje, tá, turma, é R$ 8,13. Isso facilita muito também investidores que aí tem a cota base 10, né? E o valor patrimonial por cota 9,27. A gente vê sim que ele tem um valor patrimonial grande aqui de 2,68 bilhões e o PVP dele tá descontado, tá em 0,8 e a gente sabe que muitos, muitos falam que sim, está descontado o Gari 11. Agora, gente, antes de você abrir um relatório gerencial, a gente tem que pensar como como gestor o que a gente faria para melhorar, né, para ver como é que se pode melhorar essa questão do desconto. Por que que a gente tem que mudar no fundo? para que ele volte, né, a ser um fundo eh tão comentado como positivamente pelos investidores, porque tem investidor que tá com medo, tá com cautela, tá tá se perguntando e aí e deve se perguntar porque isso faz parte da carteira das pessoas. Então, talvez, pessoal, um dos motivos que isso preocupe a situação do Gari é o cenário econômico, verdade? Sim, pessoal, por nós estamos com a taxa de juros alta, a taxa selic. Inclusive, nós vamos falar aqui, vamos mostrar também daqui a pouco a previsão então da da taxa Selic que mudou. Então isso pessoal também preocupa o cenário, não só com o Garihãos como com os outros, porque a taxa de juros tá alta, né? Fica difícil às vezes para você pagar dividendos maiores, são ameaçados e aí existe risco, fica mais evidente o risco pros investidores. Turma, antes da gente continuar a falar do garons, eu quero comparar também para vocês entenderem. Olha só, as pessoas elas muitas vezes vem aquele ativo cair e elas não entendem os fundamentos. acontece a mesma coisa, por exemplo, com o Bitcoin que a gente tá vendo agora, que, aliás, pessoal, é uma baita janela de oportunidade, na minha visão. E aí as pessoas não avaliam os fundamentos. Nossa, o Bitcoin caiu, meu Deus, será que eu venho tô desesperado? E muitos de vocês fazem isso que eu sei, turma. Então, veja, vali, perdeu o fundamento, o Bitcoin vai morrer para mim não, tá, pessoal? Para mim o Bitcoin vai crescer e muito. E tem um porquê, ele é escasso, né? Não, você não tem como ficar que nem o governo imprimindo dinheiro, ele é escasso. Ou seja, quanto mais escasso, mais o valor sobe. É o momento do Bitcoin. Inclusive, turma, eu vou deixar aqui para vocês, eu recebo muitas perguntas de vocês, muitas, muitas sobre aonde eu invisto. Pessoal, eu uso a Coinbase, tá? É uma das maiores exchanges de criptomoeda do mundo, tá certo? Ela segue regras rígidas. Por quê? Porque ela ele estada lá fora nos Estados Unidos. Inclusive o governo americano usa Coinbase como reserva para Bitcoin. Ou seja, olha a confiança que tem que ter a estrutura da Coinbase, turma. E lá você vai ver criptomoedas, tá bom? E, aliás, é muito fácil a plataforma, porque eu vejo muita gente fala: "Ah, é muito difícil a plataforma de tal coletor, de tal corretor" e lá é muito fácil, tá bom? Não é inglês nem nada disso, tá? Turma, olha só, que que você vai fazer? E a Coinbance tá dando uma promoção, pessoal, só um louco que não quer, tá bom? Seguinte, você vai abrir sua conta, primeiro passo, abre a conta gratuitamente na Coinbase. Segundo, você vai mandar os seus documentos, tá? Normalmente é avaliado rapidamente. Mandei meus documentos, segue ali tudo certinho. Vocês sabem fazer isso muito bem, que eu sei. Terceiro ponto, você vai fazer um Pix, cara. Uso um banco digital aqui, vou fazer um Pix de R$ 10 para Coinbase. Fez esse Pix, pessoal, de R$ 10, você vai investir em qualquer cripto. Eu gosto do poderoso chefão, que é o Bitcoin, na minha opinião. Carol, eu vou investir R$ 10 em Bitcoin para conhecer. Tô começando. E aí a Coinbase vai te devolver R$ 20 na sua conta em Bitcoin em até 48 horas. Tá bom, gente? Começa com R$ 10 e a Coinbase está fazendo essa promoção para vocês que é muito bacana, tá? Pessoal, quem não quer, você não quer ganhar R$ 20? Todo mundo quer ganhar R$ 20, né, turma? Eu quero, mas acredito que vocês também. Então, pessoal, eu vou deixar aqui embaixo, tem que ser por esse link, tá bom? Por esse link que tá na descrição para vocês irem lá, abrir a conta para ganhar R$ 20, quem não quer ganhar R$ 20, né? Aí vai ter o link ali de abertura de conta que é gratuita na Coinbase e na descrição também a gente vai deixar o passo a passo para ficar mais claro para vocês também. Tá bom? Agora, eh, em vez de partir direto paraa questão de indicadores, vamos falar um pouquinho das hipóteses, do que aconteceu, né, do histórico. Vamos relembrar um pouquinho isso aqui do Gariza, turma. Talvez esses fundamentos continuem sólidos. E é isso que a gente sempre fala aqui para vocês. Talvez esteja tudo bem com o fundo, talvez ele ainda tenha bons fundamentos, mas a gente tem que ver eh se esse se esse problema relevante pode prejudicar os fundamentos, pode fazer um desconto maior ainda por um motivo ruim, né? Então é importante a gente olhar. Primeira hipótese, vamos por partes. O culpado é o cenário econômico? Essa primeira pergunta que a gente tem que se fazer, pessoal. Sim. Isso tá na economia, como a gente citou agora, a gente vê juros altos, quando os juros altos sobem, normalmente os fundos imobiliários eles caem. Então a gente tá vendo isso, o CDI ainda alto. E aí o que acontece, turma? Tem muita gente que prefere ir pra renda fixa com CDI alto, né, e ficar com cautela ali na bolsa com os fundos imobiliários. Isso acontece e acontece com muitas pessoas. Então é assim, quanto mais você corre um risco, por exemplo, de investir na bolsa, você sabe que você tá correndo um maior risco, você pode ter uma maior rentabilidade, mas nesse momento os investidores estão com medo, a taxa tá muito alta e aí eles pensam, ó, vou pro CDI, vou para renda fixa, tá melhor para mim. Só que isso depende muito, tá, turma? Ah, porque assim, por que que eu sempre falo para vocês que depende muito? Porque se você, os fundos imobiliários, eles pagam aluguéis isentos de R no seu bolso todos os meses. E se você investir no CDB e quiser sacar o dinheiro do CDB, por exemplo, daqui um mês, dois ou 5 um ano, você vai pagar imposto. Então você vai pagar imposto e vai baixar a sua rentabilidade, não vai ser aquela que você imagina. Então, eh, muitas vezes as pessoas também preferem olhar oportunidades, como eu, por exemplo, que sou mais arrojada, para fundos imobiliários no nesse momento também. E aí, turma, olha só, a gente vê aqui, o Renanzinho colocou para nós eh um aqui do poder 360, uma imagem que mostra, ó, Banco Central reduz taxa CELIC para 14,25 ao ano, só que a gente tinha uma previsão de dessa taxa com muito fechar o ano mais para baixo. E olha o que aconteceu agora. A gente tá falando em 15, aqui a gente tem os governos, né, Lula, Dilma, Temer, Bolsonaro e o Lula. Então a gente tem uma tendência de fechar uma taxa de juros mais elevada, né? E isso prejudicou o mercado, prejudica a economia. Quando a gente tem uma taxa muito alta, a gente, o fundo precisa de empréstimo, nós precisamos e isso acaba prejudicando também eh a visão do mercado. E tem um detalhe importante, pessoal, tá? Muita gente ela olha para a pessoa olha só paraa Selic hoje, só que o mercado ele sempre tá olhando como eu falei para vocês, pra frente. E aí o que influencia o preço de fato são os juros, né? Eles olham pros juros altos e falam: "Opa, pera aí, então vai continuar tendo queda, o mercado pressiona, né, pros próximos anos". Então, turma, a gente vê aqui também, o Renanzinho colocou aqui a imagem para nós. A gente tá aqui, ó, que tá aqui em 2026 tá mostrando todos os dados, né, os principais, né, PIB, IPCA, o Câmbio, Selic. Em 202 fala-se numa melhora, se a gente olhar os dados aqui, fala-se. Só que tudo isso vai depender do de como vai ser conduzido 2027, se vai ter dívida, se os juros vão estar alto, se o governo vai gastar muito, se a gente vai ter que aumentar a inflação. Então tudo isso vai depender do quê? De como vai começar o ano, de como vai ser esse ano de 2026 final para 2027 também. E aí, pessoal, foi exatamente isso que aconteceu com boa parte dos fundos de tijolo, não só 11, né? Quando a gente olha isso aqui, eh, a pessoa, o o mercado e as pessoas pensam o seguinte: as cotas elas precisam cair para se tornar um ter um dividendinho mais atrativo, né? Então, ã, essa é uma hipótese que é muito importante de se avaliar, que é o cenário econômico. Agora, turma, nós vamos falar a segunda hipótese, né? A gente tá indo parte por parte para ficar bem visualizado. O fundo ele piorou, gente. Olha só. Antes de abrir o eu falei ali da do cenário econômico, agora a gente vai abrir o relatório gerencial. Eu abri aqui para vocês, tudo bonitinho, para ficar claro na sua mente. Então o que acontece? O o Garions, a gente sabe que ele teve alguns problemas, né? Por exemplo, o GPA, né? O grupo Pão de Açúcar teve um problema grande e o grupo São Mateus também tava tá enfrentando dificuldades. Infelizmente o varejo tá apanhando muito. O mercado, primeiro de tudo, ele se preocupou com o quê? Inquilinos importantes desse fundo, tá? Mas isso não significa que o fundo piorou. Nossa, o fundo decaiu tudo por causa dos inquilinos. Mas claro, o mercado olha isso. E aí, turma? Eh, olha só, a gente vai começar aqui por indicadores mais tranquilos para vocês entenderem os principais números. O valor patrimonial do fundo é 2,72 bilhões. É bom, tá? Eh, ele entregou nos últimos 12 meses 11,8%. Foi bom o rendimento nos últimos 12 meses. Ele tem uma liquidez bem boa, ou seja, ele é vendável, as cotas são vendáveis. Acima de 1.14,40. A gente vê aqui a vacância financeira e física zero, tá? E a gente vê aqui, ó, o valor patrimonial por cota 9,39 tem 33 imóveis. Então, se a gente olhar aqui, tá, os principais números, a gente não vai achar que o garonze tá, meu Deus, tá, tá passando um sofrimento assim, tá nossa, esmagado. E aí a gente vem no investidor 10, justamente, ó, cotação 8,14, a gente tá falando da data de hoje, né? Eh, o rendimento 12,25%, PVP a gente fala em 0,8 aqui no investidor 10, só que ele já tem uma pequena subida aqui de 2,01% nesses últimos 12 meses. O primeiro ponto, pessoal, que eu gosto de analisar é a vacância, tá? E isso não é algo que parece que tá ruim no Gonz, porque a gente falou da vacância 0% financeira, ou seja, tá um pagamento em dia e zero também na parte dos inquilinos. Só que quando a gente vê que tem muito inquilino saindo ou tá tendo vacância muito alta de financeira, aí a gente se preocupa muito. Mas não é o caso do Gari 11, tá turma? Quando a gente vê as vacâncias zeradas, e outra coisa que a gente gosta de olhar também é o prazo dos aluguéis, os contratos. Por quê? Se eu tenho um contrato menor, eu tenho um contrato menor e aí o inquilino pode sair. Agora, se eu tenho um contrato maior, que é o caso deles aqui, ó, de da média 10 anos, ou seja, você tem um contrato que te dá uma previsibilidade. Claro, Carol, pode acontecer nesse meio termo aqui de acontecer um problema no aluguel, pode, mas tem multas e as multas são bem altas. Então, normalmente, pessoal, e é e a qualidade do dos contratos, nesse caso são atípicos, né? 95% da receita vende contratos atípicos, ou seja, traduzindo, mesmo que se um inquilino ele queira devolver o imóvel antes do prazo, no caso Gari 11, normalmente existem, como eu falei, multas, tá? E aí, pessoal, a gente vai olhar aqui algumas coisas também. O Gari 11, ele fez uma sétima emissão, que foi aí que muita gente olhou, tá? E que que aconteceu com o patrimônio líquido? Tá aí na tela. O Renanzinho pôs pra gente de 1,3 bilhões foi para 2,7 bilhões, ou seja, foi positivo, né? Ele ele tinha seis inquilinos, né? 11 a gente vê na sétima emissão, 11 foi para 14. A gente vê os números de ativos de 29, a gente vê aqui 33 a 39 imóveis, né? Contratos 95% atípicos, que é positivo. Alavancagem diminuiu, né? teve essa venda, quando a gente vê o menos aqui, que diminuiu, tá gente? Alacancem, o prazo de aluguel ficou em 10,5. É um bom tempo. Então, quando a gente vê isso aqui, a liquidez aumentou, né, para que 13 milhões. A gente vê aqui os investidores também aumentaram de 379.000 para 446.000, tá gente? Isso é uma projeção pós aí o ingresso dos seis imóveis que ainda serão liquidados, tá bom? Então, quando a gente compara o fundo antes e depois dessa última emissão, a gente também não vê uma grande deteriorização do fundo. Na verdade, aconteceu o contrário. Olha só, o patrimônio praticamente dobrou, a gente vê o número de imóveis também aumentou, o número de inquilinos cresceu, a gente vê uma alavancagem, ou seja, a dívida diminuiu. E aí, pessoal, e eles também já falaram dos dividendos, né? Para os 12 meses de 2026, o guidance de rendimento será mantido, né? Que no caso aqui a gente tá falando de 0,083 por cota, né? 0,90 ali por cota, 0,090 por cota. Então nem os dividendos mostraram que vão, nossa, vão vão ser um perigo, vão vai ter uma grande queda. A própria gestão manteve isso seguro, né? falou disso e mostrou um mundo, um número, um mundo ali de número saudável. Então, até aqui, pessoal, os números mostram um fundo operacionalmente saudável, mas só que isso não significa que o mercado esteja errado, tá, gente? Porque o maior medo hoje dos investidores, qual que é? Eh, não aparecem isso nos indicadores, né? Eles aparecem quando a gente olha quem tá pagando esses aluguéis. E aí, turma, o que que aconteceu? a gente vai para um terceiro ponto, onde estão os riscos do Gary 11. E aí a gente volta para aquela questão, a a a diversificação ele tem, só que a maioria, 14% da receita tá no grupo Pão de Açúcar, que tá pedindo uma notificação extra, já pediu numa extra notificação judicial. E aqui, ó, temos aqui também, ó, o grupo Mateus, né? Ele tem ali Mercado Livre, mas são posições menores. O que que aconteceu com o grupo Mateus, que o Renanzinho falou? Fechou quantas lojas? >> Acho que 35, mas demitiu 6600 pessoas. >> Demitiu muita gente, fechou 35 lojas sofrendo também. Então, pessoal, primeiro nome, GPA, né? Grupo Pão de Açúcar, infelizmente passando aí 14% da receita e passando dificuldade e também pediu uma recuperação extrajudicial. A gente nem esperava nisso, né? Porque o grupão de açúcar é muito forte. Espero que se recupere. Aqui a gente vê, ó, para negociar cerca de 4,5 bilhões de reais em dívidas. Então a gente vê a notícia, como tá aí na tela, GPA pede recuperação extrajudicial com dívida de 4,5 bilhões. E aí volta para cá, quando saiu essa notícia, pessoal, o mercado ficou desesperado, falou: "Meu Deus, é a maior parte, né, 14%, o pão de açúcar é enorme pedindo eh uma recuperação, não faliu, tá gente? Pedindo uma recuperação extra judicial ali para poder pagar as dívidas". Então isso já deixa o povo com medo, isso já deixa a pessoa, meu Deus do céu. Só que, pessoal, os contratos continuam sendo pagos, né? Os aluguéis também. Então isso tá sendo pago normalmente. Aí já dá aquela aliviada na mente do investidor, na mente do mercado. Agora isso elimina o risco totalmente? Não, pessoal. Por quê? O mercado ele quer acompanhar e ele vai acompanhar a continuação de como vai ficar essa questão do grupo Pão de Açúcar. Eles vão continuar avaliando, tá valendo a pena, não tá? Eles estão fazendo bons negócios, não tão? E aí a gente vem com mais uma notícia aqui importante. Receita Federal multa em 1,28 bilhões do Armazém Mateus, controlada do grupo Mateus, né? também é um grupo enorme. E aí essa empresa, pessoal, ela segue também sendo uma operação que é relevante no varejo brasileiro, mas o mercado também passou a ver com mais cautela e também representa uma parte boa da receita do do Gar, né? E aí, como o Gari 11 depende justamente de grande grandes varistas, qualquer desassaliação que a gente tem na economia ou qualquer ruído que tem ou qualquer fato no caso, aí acaba aumentando a percepção de risco também. E perceba, pessoal, que todos esses riscos eles têm uma característica em comum. Eles não significam que o gari 11 eh necessariamente vai perder amanhã a receita, tá? Então isso a gente tem que entender, mas ajudam a explicar também que o mercado passou a exigir um desconto maior. Ó, a gente não sabe quantos vocês vão ficar, não tô perdendo nem receita, mas a gente quer um desconto maior da cota. Por quê? Porque é o que a gente acha que pode acontecer. Então a gente vai olhar se vale a pena pagar um preço mais justo, maior ou não. É como se eu fosse vender uma casa pro Renan, por exemplo, vender minha casa. Ah, o Renan vai lá, eu falo: "Ó, Renan, minha casa custa R$ 500.000. O Renan vai lá, mas ele vê um monte de coisa, eh, vamos supor, destruída. >> PvP tá muito alto. >> Aí o Renan vai falar: "Pô, pera aí, cara, a casa da Carol, ela tá pedindo 500.000, só que a casa dela tá cheia de obra para fazer, tá quebrado um monte de coisa". Aí ele vai falar: "Hum, não [limpando a garganta] vou avaliar a casa em 500.000". E é isso que o mercado tá fazendo com o Gary 11, né? para ficar uma simbologia ali mais tranquila para vocês. Então, pessoal, o mercado de fato, se a gente pensar, ele tá errado, na minha visão, a gente precisa ver riscos, tá? A gente precisa acompanhar o mercado, ele vê o futuro. Eu não acho que o mercado tá errado, ele tá olhando se vai dar tudo certo com o Gari. E é importante ver isso. Então, eh, para entender isso, a gente precisa olhar os dados, né, a história do Garions, o que que o Gars vai fazer agora, a gestão e as transformações que ele teve. E aí, turma, olha só o que a gente vê. Por que que essa emissão que eles fizeram pode pressionar a cota, né? O G 11, ó, tá até escrito, a gente vai pôr na tela para vocês aí direitinho. Olha só, o Gary 11, ele comprou novos imóveis, só que esse pagamento é feito com novas cotas, não com dinheiro, tá? E aí os vendedores queriam vender imóveis, eles querem vender imóveis, não investir no fundo, entendeu? E aí a oferta, logicamente, né, porque eles ganham em cotas, aumenta e aí a cotação, tá tudo explicadinho aqui, vai para baixo. Então, pessoal, volta para cá. E isso acontece com frequência em fundos imobiliários, às vezes de você ganhar cota, que nem sempre que você vai um um um fio vai vender imóvel, ele vai ganhar em dinheiro, né? Só que tem um problema. Quem vende um imóvel para um fundo imobiliário nem sempre quer continuar investindo naquele fundo especificamente. E aí simplesmente as pessoas recebem as cotas, o imóvel recebe as cotas, joga no mercado para fazer lucro, tem mais cotas no mercado e a cotação cai, vai para baixo. Então, pessoal, será que essa emissão, né, será que toda essa queda aconteceu apenas por causa dessa emissão? E aí a gente vai entrar com mais uma resposta. Não, turma, a gente falou do cenário econômico, né, da questão do grupo GPA Mateus. A gente falou disso aqui, mas eh explica uma boa parte, né, da pressão na cotação. Quando a gente soma juros elevados, economia passando por isso, mais os inquilínios e mais isso, a gente fala ferrou, tá envolvendo preocupações e envolvem grandes inquilinos, né? Então aí a gente vem para uma parte, pessoal, que é um ponto nosso importante aqui do vídeo, que é a venda dos imóveis foi boa ou foi ruim. E essa é uma notícia atual do Gari 11, tá turma? Recentemente agora o Gary 11 ele anunciou a venda de nove imóveis que deu aproximadamente 804 milhões. Daí a primeira vista você fala: "Meu Deus, essa notícia pode assustar". Tá aqui a notícia, ó, tá na tela. Gar 11 vende galpões e lojas por 804 milhões. Veja impactos no fim. Transações envolvem aí ativos locados por Carrefur. Grupo Mateus, fundo da Guarda busca reduzir a alavancagem e diversificar o portfólio. Turma, eles venderam ali, né, cinco unidades do Atacadão e eles venderam também três unidades do Mick Mateus em dois bairros ali, né, de Maceió e além de um imóvel da rede Almanara de Gendira. Só que o que o mercado vai olhar aqui agora, beleza, vocês vão reduzir a alavancagem, vocês estão comprando esses imóveis, tudo bem, mas como é que vai ser, né? Como é que vai ser ã a gestão? Como é que vocês vão fazer para ganhar? Vocês ganharam dinheiro, mas vai valer a pena? Vai ser um bom negócio? Que que vocês vão fazer com esse dinheiro? Vocês vão conseguir fazer uma um gerenciamento melhor? Essa é uma pergunta que vai ficar. Então ele listou quatro objetivos. A a a guarda gestora falou assim, ó, a gente quer reduzir a concentração só no grupo Carrefuru, porque ele tem bastante concentração no grupo Carrefur. Realizar também ah o lucro acumulado de ativos alienados, que tá os CR que estão aí vinculados a aos imóveis com produto da venda. Então isso reduz a alavancagem e ampliar a capacidade de novas aquisições, comprar de repente outros eh, enfim, outros imóveis. Só que essa é uma estratégia que eles têm e que eles estão se propondo a fazer. Só que se propor a fazer é uma coisa, fazer é outra. e o mercado e os investidores vão acompanhar isso de perto. Então, se essa estratégia, se essas aquisições não derem certo, aí fica muito complicado. E aí, caso contrário, faz muito sentido, porque aí você vendeu, você utilizou bem esse dinheiro, o fundo eh fez algo positivo e aí isso faz ele respirar. Mas que que vai acontecer? Como é que a Guardian vai fazer para utilizar esses 804 milhões, né? Agora, afinal vamos para um um ponto importante. O Gary 11, ele tá barato, né? Ele tá barato ou barato por um motivo. E é isso que a gente tem que falar. Acho que assim, pessoal, depois que a gente analisa toda essa história, a gente já consegue responder bastante coisa. O desconto do Gary 11 não foi por acaso, né? Ele era um fundo totalmente, ele tem muito varejo. A gente sabe que você, o varejo tá apertado, infelizmente. Grãos inquilinos que estão mostrando um prejuízo grande ali, uma medo, né? Um grupão de açúcar, por exemplo. E pessoal, isso faz com que o mercado exija mais do fundo, porque passou momentos difíceis e não é que é só um ruído, não. Aconteceu, a, está falado, está, né? Isso passou, isso aconteceu. Então não é que há um ruído que ah, talvez não foi e aconteceu. Então surgiu preocupação com os inquilinos o grupão de açúcar, principalmente após esse pedido de astronotificação de saúde. Ninguém esperava, sinceramente eu jamais esperaria. Então a gente sabe que sim, tem alguns motivos que estão relacionados. A taxa Selic que tá muito alta, né, turma? A gente tá vendo a inflação também muito alta. Antigamente varejo tá sofrendo muito e o alimento também. Antigamente você ia no mercado você comprava carne por um preço. Hoje a carne já não é mais o mesmo preço, né? Você vai comprar arroz, não é mais o mesmo preço. E você que tá aí, pode me contar. O mercado tá muito caro hoje. Quanto será que uma família gasta para fazer um bom mercado? Café. >> O café >> R$ 60 do do café. Exato. Mudou muito a carne. >> Nem sei assim o até o ovo que é, né? Assim, muitas famílias usam centavos. Hoje é R 1, cada, >> entendeu? Então >> o pão, tudo mudou. E aí você aí pode também me comentar, tá fácil pagar, né, o mercado de uma, né, de uma família? Não tá. Nem para mim que sou tenho eu, duas pessoas aqui comigo em casa, não tá fácil. Eles fizeram as a compra de móveis com cotas e não com dinheiro. E na verdade o que a gente quer dinheiro quando você compra. Aí não foi isso que aconteceu. Então tudo isso, pessoal, e mais o cenário econômico que na minha visão não tá bom, tá muito ruim, o governo não soube administrar dívidas e etc, né? Isso mostra os números. Isso tudo pressionou muito, né? A cabeça é é a crise para muitos fundos, para muitas empresas. E aí o fundo apanha, não tem jeito, o mercado bate no fundo com força. Agora continua com a vacância zerada, né, contratos longos, tem uma alta previsibilidade de receita, os dividendos, né, tem uma menor alavancagem, os dividendos também continuam sendo pagos. Então, turma, o mercado tá preocupado, juros elevados, grupo Pão de Açúcar, o grupo Mateus, a pressão da emissão, como a gente comentou, a vacância que é um lado positivo, os fundamentos mostram coisas positivas, né? A gente falou com que o mercado tá preocupado, mas os fundamentos mostram vacância zero, contratos longos, 100% tá ocupado, tem uma alavancagem menor, conseguiu. Então, isso significa que o mercado tá completamente errado? Não, turma, o mercado vai acompanhar esses riscos. Nós vamos acompanhar também. Eu tenho GAR 11 na carteira, eu não vendi. Nós vamos continuar aqui acompanhando. Agora a gente vai avaliar preço também. Isso a gente vai olhar o preço atual compensa esse risco. Tem que tá na sua mente. A gente tá enfrentando um momento difícil do Gary 11. Tem gente que vai vender tudo. Tem gente que não tem estômago e a pessoa não vai comprar. Mas olha só, depois da gente analisar esse cenário, aí vamos falar dos fundamentos. G 11 8,14 a cotação. A gente vê um rendimento de 12 meses de 12,25, como a gente falou, PVP de 088. E ó, ele aqui tá aqui, né? Eh, tem 522.000 cotistas. Ã, o valor patrimonial por cota eh deveria ser 9,27, pagou um último rendimento de 8 centavos por cota. A gente vê esse gráfico azul linear também, como a gente tá vendo aqui, ó, ele sempre remunera os cotistas. Remunerou. Então o mercado ele continua precificando dados importantes como cenário de juros. Aí não é culpa do só do Gari 11, é de não é culpa da bolsa, né? a situação de alguns locatários, como é que eles vão fazer aquela questão do dinheiro, onde eles vão investir, como é que vai ser essa reciclagem de portfólio. Então, tudo isso, pessoal, junto é algo que tem que ser muito bem avaliado e tem que ver se você tá disposto a ter isso, a ter esse risco, enfim, ou esse medo na carteira e observar o que vai acontecer daqui para frente, o que que a gestão vai fazer. Então pessoal, mais do que tentar descobrir se o garon tá barato ou, né, caro ou não vale a pena, você precisa falar assim: "O retorno oferecido hoje eu estou disposto a assumir, né? Eu tô não, Carol, para mim eu tô recebendo e eu tô disposto a assumir os riscos do fundo, porque riscos tem. Nós estamos sendo sincero aqui falando pontos positivos e também os pontos de risco do fundo. Então, turma, depois de tudo isso, tá no aqui o parte final do nosso vídeo, a conclusão é que ele não pode ser só avaliado, na minha opinião, tá? não é recomendação de compra, só pelo desconto na cotação. A gente tem que ver como é que vai ficar o cenário econômico. É muito importante. A gente tem que ver essa pressão vendedora que a gente teve após as emissões. A gente tem que ter preocupações também com os inquilinos, com essa nova eh, vamos dizer, essa nova gestão, a gestão que vem com uma nova proposta de recicar o portfólio. Vamos ver o que que eles vão fazer com essa venda de 804 milhões, né, que eles fizeram de ativos. Os fundamentos continuam sólidos. Não, não teve uma assim, ah, não, meu Deus, o fundamento despencou. Eu olho muito isso, os fundamentos do do fundo imobiliário ou da ação, enfim. A receita dos imóveis, eles também merecem acompanhamento. Vamos olhar como é que fica. A receita é muito importante porque a gente quer ganhar dinheiro, a gente quer ter dividendo. Então, a gente vai olhando isso também. A gestão é boa sim, tá gente? A gestão da Guardian é uma gestão que sim vai tentar fazer uma operação positiva. A gente conhece eles, eles são bons gestores, mas isso tudo depende do como vai ser alocado esse capital. Então, no final das contas, pessoal, quando a gente fala em investir, depende de cada um, depende do risco que você quer correr, depende do que você gosta ou não, se você é arrojado, se você não é, se você acha que agora é um momento, poxa, eu não vou comprar, eu vou vender tudo e aí depende de você, tá bom, turma? Eu, Carol, eu não vendi o Gari 11, vou ficar de olho. Vamos ver. Tomara que, né, todo mundo se recupere grupo sul, caro Mateus. Enfim. E aí sim o fundo também. E para mim ele tá descontado, ele está com desconto. Então assim, eu não estou comprando, tá? Eu tô em de olho em outros fundos, mas eu também não vendi nada do Gari 11, porque eu quero observar como é que vai ser, tá bom, turma? E eu quero saber de você, você investe no Gary 11? Comenta aqui embaixo comigo no vídeo se você investe, o que que você acha no Gari 11. E antes de sair do vídeo, pessoal, se você acha bacana tá aqui com a gente, se você gosta da gente, do canal, dá o seu like, tá bom? Ajuda muito ao YouTube entender que nosso vídeo aqui é legal, compartilha com as pessoas e vem aqui e já se inscreve, vê se você tá inscrito, inscrita, confere, turma, porque o YouTube teve teve algumas uns remanejamentos. Confere se você tá inscrito, tá certo? Um grande beijo para vocês, turma. Eu sempre falo, vou a Brasil. Fiquem com Deus e até o próximo vídeo.