🚨 Deu Ruim? ISA Energia (isae4), BB Seguridade (bbse3) e Caixa Seguridade (cxse3) desabam

Is Energia desabando quase 7% com o resultado do follow, enquanto caixa seguridade, BB seguridade tem um dia negativo com rebaixamentos aqui após a divulgação do resultado de maio das empresas, embora não tenha sido ruim, a gente já vai ver isso, tá? Então, por favor, você já sabe, deixa o like. O hype também é muito importante, tá? Que ajuda aqui ao vídeo ser entregue a mais pessoas. Então, começando aqui com a ISG, ela tá caindo cerca de 6,5%, fazendo inclusive um fundo, né, que ela fez várias outras vezes aqui em 2026, que pode acabar sendo um ponto interessante para dar umas beliscadas nela, né, porque foi um fundo que ela aguentou em 2026, foi um topo que ela não subia ali até 2025. Essa queda foi por conta do anúncio do follow da empresa e como já disse inúmeras vezes, esse followon não afeta os fundamentos da empresa, não de forma negativa, né? De qualquer forma, a gente vê a ISERGia caindo 16% desde o topo que ela fez lá em meados de abril. Então, a Exenergia anuncia o resultado do Followon, que foi muito bem sucedido, a procura foi grande, com isso ela precifica o Followon em 27, um bom preço, e acaba então ofertando o máximo de ações que ela havia previsto ali. É de 22 e poucas milhões de ações até 44 e tantas. Ela vai lá então e oferta o máximo, o dobro, né? 44.44.000 ações e levanta então R 1.200.000. E aí, como ela informa aqui, a quantidade de ações ofertadas foi adicionada ali em 100%, né? Mais 22 e tantas milhões de ações, chegando a esse limite ali de 44 milhões e poucas de ações. Isso representa quanto da base acionária? Baseado na quantidade de papéis atuais da empresa, representa aproximadamente 6,7 de novas ações que a exenergia tem. Só que isso, a emissão de novas ações acaba diluindo os acionistas atuais da empresa. E como eu já disse inúmeras vezes para vocês, isso é absolutamente irrelevante pro acionista minoritário pequenininho, que não importa em nada. Para quem é relevante? por exemplo, pra Ax Energia, que acaba sendo um pouco diluída ali. Só que, como você já deve saber, a Ax Energia ela tá desinvestindo em ativos que ela não é majoritária, então ela tá focando no core business dela, então até faz parte da estratégia, foi tranquilo para ela e isso ela não iria subscrever mesmo. Por isso que também a Energia abre esse followon aos investidores profissionais, que aí eles puderam demonstrar toda a procura ali bem forte, né, e subscrever totalmente ali o que a Axia não subscreveu. O que importa, como eu já expliquei pra vocês em outros vídeos, é onde a IS Energia vai aplicar esse dinheiro do followon. E fica claro que é basicamente para cobrir esse investimento que ela faz no descruzamento de ativos com a própria AX Energia, onde o descruzamento de ativos, a ISA energia acabou ficando com ativo que tem uma RAP maior, que tem uma receita maior, o EBIT maior. E óbvio, né, pessoal, não existe almoço grátis. Ela teve que pagar um dinheiro por esse desequilíbrio entre os dois ativos, né? Porque na verdade a AXA ficou com o menor agora, né? e a IS energia com o maior. E pararam de dividir dois ativos ali, que foi em termos de sinergia muito útil para Ax Energia, para IS Energia também foi bacana em termos de sinergia, mas principalmente que ela acaba ganhando uma ráp maior. Como eu já havia dito no momento que eles anunciaram esse negócio, foi positivo pra IS Energia, embora ela tivesse ficar de olho ali na alavancagem. E foi neutro pra Axa, porque embora ela não tenha vendido a um preço maravilhoso, acaba sendo muito estratégico em termos de sinergia, né? E e a empresa vai lá e foca no que ela sempre disse, né? O foco no Corbus. Então acaba sendo neutro praxe e positivo pra IS energia. O problema da IS é o que ela ia fazer com essa alavancagem. E aí ela faz esse folon e cobra aqui 1,17 bilhões, né? Coincidentemente ou não, né? Que não é coincidencial, na verdade, é o dinheiro que ela adquire ali nesse falon. É muito nítido isso, porque vocês devem se lembrar que a empresa está num período de investimento pesado e sua alavancagem que tá em 3,72 vai chegar quatro, vai passar um pouquinho de quatro e aí e e essa adquisição desse ativo com o dinheiro do falon não vai aumentar ainda mais a dívida, inclusive vai ajudar a desalavancagem acontecer mais rápido. No fim do dia, pessoal, nós temos mais ações da IS Energia, no entanto, nós temos uma empresa que acaba ficando maior. E embora eu não enxergue a IS Energia caro, a gente tem que ver que é quase ali as máximas históricas de R$ 27. Então, poxa, ela vendeu a um bom preço a emissão de ações. O problema é quando a empresa tem que fazer isso no momento que as ações estão achatadíssimas, né, e teria que emitir mais ação ainda. Então, assim, foi um bom folon, tá? Então a gente tá vendo a energia ainda 2677, pode ser um ponto bom para dar umas beliscadas. Embora eu sempre digo para vocês, estamos tão próximo dos resultados das empresas que alguma empresa da nossa carteira pode ser que dê oportunidade ali depois dos resultados, né? Então é bem essa palavra mesmo, talvez eu dê beliscadas aqui na na ISA Energia, tá? E quem subscreveu a 27, infelizmente vai ser obrigado a comprar ela R$ 27, né? E eu falei que eu subscreveria com limite de preço de R$ 25. E foi o mesmo preço que eu recomendei para os clientes da minha consultoria. Eu falei: "Olha, limitem o follow a R$ 25". Mandei uma mensagem para cada um deles ali, né? Então eles também não vão subscrever esse falon e estão tendo aqui oportunidade de comprar até um pouco mais barato. Se usar opções ainda consegue um desconto adicional ali, né? Mas vamos combinar também, né, pessoal? mesmo quem subscreveu e a IS energia de repente ainda pode cair mais, não tem problema se você pensar no longuíssimo prazo, tá? Esse negócio que a gente fica fazendo de curto prazo aqui é mais um código vante. Aí a depender de como tá a sua carteira, você pode fazer aportes em ritmos diferentes um dos outros. Isso aí. Aí eu te lembro que eu sou analista CNPI certificado e posso te ajudar na montagem da sua carteira, fazer uma avaliação de como está sua carteira e também um acompanhamento ali de onde você poderia estar aportando nos próximos meses. Só que como agora nós estamos passando por um período de resultado, são pouquíssimas pessoas que eu vou poder atender de novos clientes nesse período, tá? Então, na descrição do vídeo e nos comentários fixados, tá lá o link para você fazer o pré-cadastro da minha consultoria, que também tá o Qoach, tá bom? E agora falando da BB Seguridade, da Caixa Seguridade. Ambas estão caindo, a caixa desabando hoje, a gente já vai entender o porquê. E vamos dar uma olhada no resultado operacional ali no mês de maio de abril que as duas empresas nos enviaram, tá? Então nós temos aqui a BB Seguridade que ainda 1,9%, estava até ontem ali num topo histórico, isso considerando os dividendos, né? Ela é presente na carteira do canal, a maior posição ali. Temos também a caixa de seguridade. Ambas eu tenho na carteira pessoal e na carteira do canal, né? da car seguridade. Ela tá com uma queda mais forte hoje, caindo 4,5% do topo ali que ela tava fazendo também. As duas estavam em topo histórico, isso considerando os dividendos. Vamos dar uma olhada sem considerar os dividendos como é que elas estavam. Aí eu vim aqui no investidor 10 e coloquei cotação padrão pra gente tirar os dividendos da conta. E a BB Seguridade estava também praticamente no topo histórico ali, né? Exceto um preço que ela fez ali em maio de do ano passado, né? Então, praticamente um topo histórico muito próximo, enquanto a caixa de seguridade era de fato um topo histórico. Então, isso é importante. As empresas evoluíram bastante, é verdade, mas elas estão menos descontadas que estava no passado, até porque ela aconteceu essa boa evolução com as empresas e o resultado financeiro delas está impulsionado com seliques altas, né? Aí toda essa gastança do governo mantendo juros ainda alto, o mercado fica um pouco receoso e acaba indo em empresas que tendem a ganhar em parte do resultado. Embora vamos lembrar aqui, o principal das empresas é o operacional, né, pessoal? A grosso modo aqui uns 70% do resultado, às vezes um pouco menos, vem do operacional, né? E o pessoal fica muito bitolado aqui no financeiro. Porque que acontece? C começa a cair mais forte neste ano, de fato, o resultado financeiro reflete muito rápido. O resultado da empresa cai rapidamente essa parte ali dos 30, 35%, isso é verdade. E o operacional, por sua vez, demora mais tempo para ganhar tração ali em uma eventualda de juros, né? Então é importante ter um pouco atento a essa dinâmica que juros mais baixos ajudam o operacional da empresa, que é o principal resultado, só que demora mais ali para surtir o efeito, né? E observando agora a prévia então do resultado das duas empresas, começando com a caixa seguridade, nós temos aqui ela enviando um bom resultado do mês de maio, crescendo em termos de prêmios 8,5%, lembrando que prêmios é a principal fatia do resultado, a parte ali que tem o risco, tem a sinestalidade, né? Na caixa de seguridade tá mais tranquilo porque o habitacional tá indo muito bem, pessoal. Eles subiram 14,3% no mês de maio, nos 5 meses subiram 13,5. Isso está acima do mercado que já tá bom, né? E tá indo muito bem a caixa de seguridade aqui no habitacional. O Vida tem uma leve queda, prestamista também que já vem fraco de um tempo prestamista, né? O juros acaba atrapalhando aqui também. Residencial desacelerou, né? Ele tava bem forte ali no ano passado, mas de qualquer forma a gente vê esse crescimento puxado pelo hábito acional que é o principal frente da caixa de seguridade. Quando a gente olha a BB Seguridade, o problema está aqui, né? O rural, que seria a principal frente aqui da BB Seguridade, tá desacelerado, caindo 13,3% emissão de prêmios. E quando a gente olha no ano, 7%, então inclusive foi um mês fraco ali do rural, né? Podemos ver que ele tá aqui, ó, a eh prêmios menores do que nos anos anteriores. Nas demais frentes, ela teve uma recuperação bacaníssima no prestamista, surpreendeu aqui, diminuindo bastante a queda ali, né? Uma linha terceira mais importante da bebê de seguridade, né? Enquanto a vida deu uma quedinha aqui, habitacional também e os demais ali são mais quaduvantes, tiveram um crescimento bacana. Quando a gente vem a sinistralidade tá até um pouco melhor aqui na caridade, leve quer em relação ao passado, enquanto a BB seguridade vem aqui na sucessinha aproximada. E temos aqui níveis também similares, como a gente pode ver aqui em sinistros, receita de seguros tá parecido ali com o ano passado, então sem sustos em sinistros. A gente vê na frente de acumulação, de quanto mais prêmios aqui, maior reserva, melhor vai ser paraa empresa. Nós temos previdência crescido 15,8% em reservas na caixa de seguridade capitalização, 33% está indo bem ali nas reservas, aumentando mês após mês. As captações ali oscilam, mas estão tranquilas. enquanto a previdência da BB Seguridade sobe 10,5%, que fica um pouco abaixo do crescimento ali da caixa de seguridade, né, que foi de 15,8, mas ainda assim também tem um crescimento bacana, mas podemos ver que realmente as emissões novas aqui, ó, tdo uma queda, né? Porém, ainda assim como o saldo de entrada tá maior que o de saída, ela acaba acumulando maiores reservas ali, tá? E o banco safra comenta aqui que a BB Seguridade ela sofre com resultado financeiro, embora ela tenha surpreendido positivamente no operacional, que é o principal foco dos investidores de longo prazo, né? Deveria ser. Resado financeiro sofre com a questão da SELIC, mas também no caso da BB Seguridade com a questão do IGPM. 1000 GPM ali, tem descasamentos com o IPCA e acaba afetando eventualmente a BB seguridade. Enquanto nós vimos ali o operacional, foi positivo. Essa foi a visão do safra, eles até citam ali o salto bacana, né, no seguro prestamista. Enquanto pra caixa de seguridade, o Safra disse que apresenta um crescimento de lucro, estabilidade operacional. Então vem crescendo bem bacana aqui com uma certa estabilidade em especial no habitacional, crescendo mais uma vez 14%, né? Então tá apresentando bons resultados. A caixa em linhas gerais tem apresentado resultados muito estáveis, né? Indo muito bem para esta mista que anda oscilando mais ali, mas o tá compensando o resto, em especial o habitacional, né? De qualquer forma, o JP Morgan rebaixou a caixa de seguridade, prefere a IRB e porto em seguros, enquanto reiterou venda para bebê seguridade. JP Morgan basicamente enxerga tanto caixa de seguridade quanto BB seguridade como ações caras que negociam a níveis elevados em relação aos fundamentos. A caixa de seguridade pessoal foi fixada em R$ 22 para dezembro de 2027, ou seja, praticamente o preço atual, embora tenha caído um pouco agora, né? Já a BB Seguridade, eles elevaram o preço alvo de 33 para 34, mas ainda assim, ó, um downside, uma queda de 20% para chegar no preço justo deles. Na avaliação do banco, o desempenho recente do setor foi impulsionado principalmente pela migração global para ações de seguradores, favorecida pelas perspectivas de juros maiores por mais tempo. Comentei isso com vocês, né? E pela busca doméstica por setores defensivos diante do aumento da incerteza política. De fato, a gente não pode negar que foi isso, que foi essas ações subirem de preço, mas eu não acho que elas estejam tão caras assim, ao ponto de eu dizer que a BB Seguridade teria de cair 20%. Acho que existe um pouco de exagero, mas de fato eh depois da alta que essas duas ações tiveram, que foi uma boa compra até não muito tempo atrás, é assim, começo a achar interessante outros setores, né, pessoal? De qualquer forma, eu não estou vendendo nem BB seguridade, nem caixa de seguridade, tá bom? Bom, apesar dos cenários, analistas afirmam que os benefícios de juros mais altos para os lucros da seguradora são limitados atualmente. Segundo estimativas do banco, cada aumento de um ponto percentual na CELIC eleva o lucro por ação de caixa seguridade BB seguridade em apenas 1 ou 2% que é insuficiente para justificar os múltiplos atuais, porque de fato nos já estão altos, né? Não deve, caso volte a subir não vai subir muito e caso não caia também simplesmente vai se manter ali estável, né? Então, de fato, em termos de resultado financeiro, não tem tanto espaço. O JP Morgan também alertou o risco de desaceleração de crescimento na carteira de C da Caixa, especial no segmento imobiliário em 2027, além do ritmo mais moderado na originação e do crédito do Banco do Brasil pro agronegócio. Isso aqui é um tema que a gente tem falado recorrentemente. Imobiliário é um tema que a gente tem que ficar atento, sim, alerta, porque pode sim dar uma desacelerada e aí pode causar um revaluei, vamos dizer assim, né, do da caixa de seguridade. Volta meu, eu mostro para vocês o meu valor justo utilizando o modelo de Gordon para todas as empresas depois do resultado trimestral. Talvez eu atualize um pouquinho aqui, né? Mas assim, na minha visão, bebê seguridade é colher os frutos agora de dividendos e tudo mais, né? Ou seja, manter, estou mantendo ela na carteira do canal sem vender e nem comprar, enquanto a caixa de seguridade, mesmo com essa queda de 5%, a dinâmica é a mesma, né? Que ficar observando, olhando, né? Olha, hora de colher os frutos. Você não precisa, como o Buffet diz, né? As pessoas, enfim, bolsa de valores é um negócio calmo, né? Não é um negócio para ter fortes emoções, é um negócio para ser muitas vezes tedioso, né? Então a gente olha aqui pras duas e fala: "Puxa, pô, esperar o resultado para ter um pouco mais noção do que fazer. Talvez, quem sabe voltar a comprar mais um pouco, mas por enquanto eu vou est esperando aqui, tá? Eu espero que vocês tenham gostado do vídeo. Deixa nos comentários aí o que você enxerga.