Banco do Brasil (bbas3) Traça Plano de Recuperação, mas Cairá até onde antes disto?

O Banco do Brasil nos disse como que ele vai recuperar a rota da qualidade dos seus resultados. Ontem eu fiz o vídeo do resultado do Banco do Brasil. Nós vimos que o lucro veio acima do esperado pelo mercado, no entanto, a qualidade era muito preocupante de uma recuperação lenta, inclusive com algumas linhas despontando para números ainda piores no futuro. Esse ponto que a gente vai tentar ver aqui, né? Como que o Banco do Brasil acredita que vai melhorar essa qualidade para realmente colocar o Banco do Brasil na rota, né? Então, por favor, deixa seu like, senão depois você vai esquecer, não custa nada, de graça, né? Então, só dar o like aí. Vamos começar. Primeiro, a gente tá vendo aqui que o Banco do Brasil teve uma reação negativa, o resultado, como era de se esperar, né, caindo 4.000% no momento que eu gravo esse vídeo. E como podemos ver, o Banco do Brasil, desde que ele trouxe aqueles resultados piores, ele teve uma grande queda e uma recuperação, na minha visão exagerada, sem realmente de fato mostrar uma recuperação mais nítida nos resultados. ele teve aquela grande alta, né, em fevereiro deste ano, 2026, ele já apresenta uma queda de quase 34%. E a grande questão é quando que de fato o Banco do Brasil vai começar a apresentar uma recuperação clara nos seus resultados, né? Então é um pouco disso que o Banco do Brasil nos disse hoje, tá? Então vamos dar uma olhada. Então, como eu já disse para vocês, o resultado do Banco do Brasil eu comentei ontem, vale a pena você ver o vídeo. Mas hoje, só recapitulando o principal ponto de problema pra gente entender do que eles estão falando, né, como que vai ser essa recuperação. Vocês sabem que o grande problema do Banco do Brasil é a inadimplência, que vem subindo bastante. Como você pode ver, ela continua a subir neste segundo trimestre, 2026, vai para 5,61 e aí na implência de 30 dias também apresenta uma alta. para 30 dias pode inclusive se tornar a nova enadimplência de 90 dias daqui a um tempo, né? Então, além da inadimplência subir, nós temos uma formação de nova inadimplência alta. A cobertura que o banco faz para essa inadimplência é menor, o que acaba fazendo com que o índice de cobertura do banco caia até um pouco, embora ainda esteja ali OK, né? E todo esse aumento dan implência, ainda assim com o banco filtrando um pouco mais a carteira de crédito, que cresce 1,5% quando a gente compara com o mesmo período do ano passado. Então foi um crescimento modesto para tentar controlar inadimplência, mas não tem surtido tanto efeito assim, né? Impensa está subindo. O principal problema do Banco do Brasil tem sido o agro, onde nós vimos aí na implência finalmente mostrar uma certa estabilidade. No entanto, percebemos que na dplacia de 30 dias continua a subir, né, que pode representar um problema futuro. A formação de nova de implência, pelo menos deu uma suavizada ali. O Boco tem buscado preocupação em diversificar as culturas que os seus clientes estão expostos. E mesmo com bastante negócios vencendo neste trimestre, a NAPA ficou ali eh estável, no entanto, nós vimos, né, pessoal, estável a níveis muito altos. A principal linha que deu tanto problema no Banco do Brasil foi o custe agropecuário, onde a nadimplência sai, por exemplo, do ano passado, onde já tava ali alta, tá? E vai de 3,78 para 10,18 no momento. Mas pelo menos, ó, mostrou uma certa estabilidade, até caindo um pouco aqui em relação ao trimestre. anterior. E um grande problema é que os spreads bancários do agronegócio são menores, pessoal. Olha como spread é pequeno, inclusive deu uma diminuída com o banco buscando fazer empréstimos de maior qualidade aqui. Então, a ideia do banco para ajustar os ganhos foi focar em crescimento de pessoas físicas, onde o spread é maior, como vocês podem ver, muito maior do que o agronegócio, aguenta mais desaforo. Só que, no entanto, essa busca por spreads maiores em pessoas físicas está trazendo uma outra dificuldade, que é a inadimplência de pessoa física ter subido bastante nos últimos trimestres, em especial neste trimestre agora que sai de 6,82 para 8,41, salto que assusta e na nad implência de 30 dias também mostra uma curva muito desfavorável, a formação de nova nad implência muito alta e as provisões parecem que não foram tão gordas assim. Inclusive, o índice de cobertura tem essa diminuição para 125%. E aquele crescimento forte que o Banco do Brasil vinha buscando em pessoas físicas, aparentemente teve que inclusive desacelerar, muito provavelmente por conta dessa nimplência toda, embora o banco ainda fale que vá cumprir o guide de crescimento em pessoas físicas. Como podemos ver em cartão de crédito pessoa física, lend implência que já estava alta, ela sai de 712 para 14,58. uma explosão, né, na pensa aqui. E embora em financiamento de veículos imobiliário esteja OK, consignado também vem apresentando um aumento aqui que temos de ficar de olho, né, que inclusive os spreads são menores. E o ponto é que pessoas físicas do Banco do Brasil está muito ligada também ao rural e é isso que eu vou comentar também nesse vídeo, tá? Mas só pra gente finalizar aqui a frente de carteira, né? Lembrando que a pessoa jurídica o grande desafio estava na micro, pequenas e médias empresas. O Banco do Brasil tinha feito um ótimo trabalho para diminuir essas inadimplências, mas deu uma sinalização ruim neste trimestre. No entanto, é uma fatia menor da carteira ali, né? De qualquer forma, é importante a gente ficar de olho porque fez aqui a NPENA ter uma subida que estava indo a níveis bacanas aqui de melhoria, né? De qualquer forma, por enquanto é só ficar de olho, não é o o cor do problema, né? O corda do problema fica no agro e na pessoa física. O Banco do Brasil acredita na melhora do agro. A gente já vai ver o porquê. E tem uma íntima ligação com a pessoa física. O cliente agro, muito deles são parte do cliente pessoa física e exatamente esses que são pessoa física, mas estão envolvidas no agro, que estão aqui com um aumento mais forte naimplência. Então corrigindo ali o agro, por consequência vai acabar ajudando na diminuição da nadimplência do pessoa física. A expectativa do banco de se recuperar passa muito pela sua própria estratégia, mas também pela atuação do governo, o que eu não gosto muito dessa parte. Eles contam ali da questão do desenrola, que ajudou pessoas físicas no renegociação de 31 bilhões de crédito, mas em especial o foco no agro, o foco na nova MP. E aí tem aquele ponto que entrelaça o cliente agro com o cliente pessoa física. E eles acreditam que MP vai ter esse efeito aqui nas duas partes. Então, a todo o Banco do Brasil espera renegociar 100 bilhões em dívidas mantidas por 113.000 clientes por meio da SMP, sendo que 36,7 bilhões de operações já estão inadimplentes e 63,5 são operações que estão em dia, mas que foram prorrogadas ou renegociadas. E com essa atuação, a expectativa do Banco do Brasil é retomar nos próximos meses patamares de ponto, na casa dos 90%. Ou seja, 90% dos clientes tá pagando em dia ali, né? Apoi inclusive a convergência de custo de crédito para o intervalo do GIDEC. Ou seja, essa questão do risco de as provisões aumentarem ainda mais, as provisões que já comem boa parte do lucro, né? provisões zona de implantes não vai precisar subir como parte do mercado tá reciosa aqui, muito por conta da SMP que vai ajudar nessa correção e depois o banco começa a tomar rumo melhor. E o Banco do Brasil então espera uma melhora relevante das despesas com provisões já a partir deste movimento. E para evitar novas altas de nimprência no rural, o Banco do Brasil também reforçou o sistema de garantias, tanto que 70% das transações efetuadas no Novo Plano Safra já contam com alienação fiduciária, que foi uma ponto que eles comentaram lá atrás. Vocês lembram da matriz de resiliência, onde ele iria utilizar a análise da capacidade financeira do cliente e o risco, né? E aí quem tivesse com maior risco, maior capacidade financeira, seriam fatalmente os clientes onde mais iria exigir ali seguros mais firmes, né? Inclusive já na última safra nós podemos ver que aumentou bastante o percentual de garantia real de imóvel de 31% para 69, assim como o de alienação fiduciária, a melhor garantia sai de 3% na safa anterior para 63%. Então, de fato, isso nos mostra que ele tá caminhando para os novos empréstimos que ele vem fazendo serem mais seguros e não repetir esse autoestoro de implência, o que também mostra que o banco errou, né, especial em 2023 em diante. Os empréstimos vem dali com dificuldade, empréstimos mal filtrados e com má garantias, né? E aí ele tá tentando ajustar quem ele empresta, em especial, né? Focando aqui em garantias, resumindo, exigir garantias reais, exigir garantias melhores, em especial os clientes mais arriscados. Aliás, um dos focos é a matriz de resiliência, ao qual o banco vai emprestar de forma mais assertiva. Isso para evitar novas inadimplências, né? E para ajudar na correção das implensas já existentes, desses clientes que estão completamente enrolados ali, vamos dizer assim, o Banco do Brasil está contando com essas MPs, né? MP ali do agro para ajudar esses caras a voltar, né, se tornar adimplantes. Lembrando daquele efeito de conexão que eles falaram, né, muitos clientes da pessoa física vão tornar adjemplantes assim que resolver ali a situação do rural. >> Eh, a reversão aqui vai se dar de duas formas. A primeira é com uma redução, uma expectativa redução da própria INAD imprensa que a gente vai verificar nesses próximos eh se meses. Como a gente apresentou no na divulgação do primeiro trimestre, mês a mês, agora em 2026, vai aumentando a quantidade de financiamentos que estão vencendo, que já foram contratados com a nova eh matriz de resiliência. Então, ainda tem um percentual grande contratado, mas como vocês podem verificar aqui, em junho, nós tínhamos eh 31% já com a nova nova matriz. Eh, em agosto já estamos 35, esse número vai chegar a 57% até dezembro. Então, a primeira expectativa é que com a nova matriz a gente já tenha uma redução eh da line de imprensência normal das operações. Segundo, o fato de ter a MP e era sinalizar o que entra e o que não entra também vai começar a a explicitar ou já deixa mais claro pro conjunto dos produtores quais são as operações que vão entrar na possível renegociação e quais não, quais o produtor tem que buscar o pagamento. A MP não vai incluir, eh, Gustavo, nada de recurso da carteira pessoal. Mas qual que é a lógica? Um produtor que tá devendo crédito rural e tá devendo no cartão, se ele conseguir regularizar sua dívida no crédito rural, ele também vai buscar regularizar sua dívida no cartão, porque ele não pode continuar devedor em nada de imprente, porque ele não vai ter acesso a novas operações e não vai poder tocar o seu plano SF. Então, uma coisa leva a outra. Eh, apesar de todas essas dificuldades em nada na de imprensa, o agro se mantém resiliente. Se a gente buscar as matérias que saíram nos últimos anos, a gente vai ver o quanto que o agro se capitalizou, eh, especialmente quando os preços estavam bons. O que a gente tem, e isso a gente vem falando desde a 13, 14, é uma falta de liquidez, porque parte importante dessa renda foi imobilizada. E aí dificultou, o produtor teve que buscar mais capital e buscar mais capital a um custo mais alto porque pegou uma seripta. Mas não quer dizer que os produtores rurais brasileiros, nós estamos falando do seu conjunto, estão descapitalizados. Eles estão sem liquidez. E a expectativa é primeiro com a 1314, mas que tinha uma dificuldade porque a 1314, embora ela deu o prazo, uma parte importante foi a taxas livres. Agora com a 1376, a gente traz uma taxa menor. Nós estamos falando de taxas do PRONF que vão de 5 a 12% para os grandes produtores. Então a gente consegue eh eh trazer um horizonte, uma melhoria mais efetiva da capacidade de pagamento, não só em relação ao tempo, que vai até 8 ou 10 anos, mas também no custo desse recurso. >> Então acho que foi clara essa recuperação do rural, que vai também acabar afetando em boa parte na pessoa física. E além disso, eles acreditam que para pessoa física vai ajudar muito a própria situação da queda da taxa de juros e expansão do crédito consignado no no banco, né? E aí é uma questão de tempo para nadimplência ser diluída ao longo do tempo. Bom, em relação à expansão do crédito consignado, é aquele ponto que eu comentei com vocês, é bacana porque na implência é menor ali. No entanto, a gente também viu que tava subindo um pouco a nad implência por ali. Lembra que eu tinha mostrado o crédito consignado aumentando a nadimplência? E aqui os spreads são menores, obviamente que por exemplo na frente do cartão, que é o maior spread, no entanto, né, de implência tá muito alto. Essa outra parte que conta com a queda de juros do Brasil. Eles também chegaram a comentar na CAL sobre o PIB que eles acreditam continuar a subir. De fato, a expectativa no momento ainda é subir, né? Comentam o desemprego está nas mínimas históricas, o que isso aconte? Adianta a taxa de desemprego cair desse jeito, sendo que não é considerado, por exemplo, quem está no Bolsa Família não tem nexo nenhum? A taxa de desemprego do Brasil é um índice que não serve para porcaria nenhuma. Enfim, tudo bem que o plano do Banco do Brasil está indo pés no chão, mas ficar contando muito com o Brasil não dá muito certo. Então, amanhã eu devo comentar o que eu estou fazendo aqui na nossa carteira do canal que nós temos o Banco do Brasil. Também vou comentar o que eu estou fazendo na minha carteira pessoal. O Banco do Brasil, na minha visão, fica a preços interessantes, né? 18 e 20 e poucos. É bacana esse preço, mas pode ser que vale 17. Viu que a recuperação ela é enrolada ainda, né? Não tá demonstrando aquela clareza como o Bradesco começou a mostrar quando trocou o CEO ali do Bradesco. Aliás, talvez é isso que precise o Banco do Brasil, uma troca ali na liderança. Não estou pedindo a cabeça de ninguém, né? Mas estou falando assim, se se a equipe toda aí, não necessariamente é SEO somente, eh, o pessoal que tá liderando ali, será que não precisa de uma O Bradesco trocou e o negócio, meu, começou a decolar a recuperação. Precisa de um plano assim. Dito isso, essa queda de quase 16% desse topo recente do Banco do Brasil o leva a 18,2 e poucos, que é um ponto ali inclusive da FIBO que eu tracei aqui. Eu não sou fã de análise gráfica, mas só pra gente dar uma olhada aqui, né? Se ele continuar a cair, talvez a próxima parada seja aqui aos 1770, né, que foi um fundo ali que ele fez em agosto de 2025. E num cenário mais pessimista, onde ele realmente vai ter uma queda ali, de repente envolvendo política e tudo mais, né? Quem sabe ali a 15,30 e poucos, 1540, que representaria uma queda de mais 15%. Não é impossível, mas não dá pra gente saber, né? as pessoas físicas têm mantido ali fé no Banco do Brasil, que é correto, a recuperação acontecerá em algum momento, mas eles têm atrapalhado um pouco que o Banco do Brasil caia mais, né? De qualquer forma, abaixo de R$ 20 é interessante comprando o Banco no Brasil, né? Agora, a que ritmo você vai comprar e se vai dividir com outras empresas, é uma questão de análise ali da sua carteira. E aí te lembro que eu sou analista CNP e posso te ajudar na montagem da sua carteira e também no ritmo desses aportes, em que ações ao longo do tempo vou te ajudando ali nos seus aportes mês a mês, tá bom? Então vai na descrição do vídeo ou aqui no QRcode, faça o pré-cadastro a minha consultoria e a gente conversa lá no WhatsApp, marca direitinho uma cal pra gente alinhar ali a sua carteira e seus aportes, tá bom? Um abraço e até o próximo.