Bradesco (bbdc4) e Banrisul (brsr6) Vem Dividendos! Bradesco Comprará Amil por 12 bi ?

Se preparem porque Bradesco e Bandul devem anunciar dividendos. Será que essas duas ações valem a pena nesse momento? É isso que nós vamos ver nesse vídeo. E eu vou comentar também a notícia. Será que o Bradesco vai comprar 1000? Por favor, já deixe seu like, o hype também. E não se esqueça de se inscrever no canal ativando o sino, que aí você é notificado quando eu faço novos vídeos, tá? Então vamos começar falando do Ban Sul e entender um pouco a lógica do por um investidor deveria colocar seu dinheiro no Band Sul. Eu não tô aqui para defender a porte ou não no B Sul, mas só pra gente entender um pouco da lógica, né? Porque de fato o PVP dele é muito baixo, 0,48 nesse momento e tem um bom dividendo. No entanto, por outro lado, é um banco que tem um ROI abaixo do custo capital, é um banco que não consegue evoluir muito aqui nessa rentabilidade e é um banco que trouxe muita volatilidade nos últimos anos, cheio de sobes e desces. O última mínima ali que ele fez foi no que a gente pode chamar de Hadad Day ali, o dia do corte de gasto com mais gasto. A bolsaira caiu bastante, ele teve uma boa recuperação depois disso e depois também teve uma boa queda. Estou vendo aqui sem considerar os dividendos, tá? Sem considerar os dividendos, a queda dele ali, ó, foi de 27,5%. Se você considera os dividendes, ameniza um pouco essas volatilidades do banco, ó, você vê que ele consegue entregar algum resultado. E boa parte desse resultado então acabou sendo entregue via dividendos mesmo, porque no fim do dia o preço de tela dele ali, né, continua sendo descontado a um PvP de 0,48. E esse PVP de 0,48 fica próximo das mínimas históricas dele do último 10 anos, né, como 040224, 0422022, 0462021. Então é um PVP bem baixo, está mais abaixo ainda quando a gente fala da média dos últimos 10 anos dele, que é um PVP de 0,68 também bem abaixo de um, né? Então existe um desconto aqui em termos de PVP. Em termos de PL, nós temos no momento o menor PL do BRI Sul dos últimos 10 anos, ou seja, o maior desconto que temos de pele. Só que também tem aqui um não recorrente no quarto trimestre, então esse pele seria um pouquinho maior, mas ainda assim nós teríamos o PL bem baixo também. Então, desconto no PL, desconto no PVP, enquanto o ROI dele, a rentabilidade está acima da sua média de 11,49 dos últimos 10 anos. No entanto, também o custo de capital nesse momento é alto, exigência dos investidores pelo risco ali, né, pela selic alta e tudo mais. E eu tenho que frisar novamente que ele tem também um pouco de não recorrente no quarto trimestre 2025. Ainda assim, baixaria um pouco esse RO, mas se manteria ainda acima da sua média e, de novo ainda abaixo do custo capital. Então, o BaniSu reportou no segundo trimestre um lucro que sobe 46,8% em relação a 1T, mas que cai em relação ao 2T, 13,9%, no semestre ele cai a 11,7%. E o ROY tem uma queda de 2.2 pontos percentuais, né? Então ele não tá conseguindo crescer de forma mais tranquila, sempre tem essas volatilidades. Inclusive no quarto ele trouxe um lucro de 657 milhões, um bom resultado por si só. E além disso, com não recorrentes, que a gente poderia chamar assim, que acabaram dando uma infladinha no resultado, se não seria ali em torno de 350, 360 milhões, tá? O problema é que logo na sequência ele traz o primeiro trimestre mais fraco, né? Embora o primeiro trimestre seja mais fraco dele mesmo, você vê que oscila muito o resultado do banco. Então nós temos o Roy no primeiro semestre de 9,6%. Esse ROI deve subir por conta do terceiro e do quarto trimestre, mas você percebe que banco não consegue atingir ali pelo menos um ROI de 15%, né? Então é um pouco mais difícil você visualizar em algum momento o Ban Sul com essa ele tão alta, com esse custo capital caro, o Ban Sul bater ali o custo capital. Ou seja, se o Ban Suul nunca melhorar, significa que cada dinheiro que o Banisu coloca na própria empresa, mais valeria a pena ele entregar em dividendos pros investidores. Aí tem um lado positivo, né? Que boa parte do resultado dele, ele acaba também distribuindo em dividendos. Aí o investidor faz o que quer com esse dinheiro. Mas a grande vantagem mesmo é que ele está com um PvP bem abaixo de um, um PvP de 0,48. Então é aquela mesma questão que eu falei lá atrás do Bradesco na época, eu falei: "Puxa, o Bradesco mesmo ele estando com ROI baixo, ele está com PvP muito descontado." O que acaba compensando o ponto bacana do Bradesco é que poderíamos visualizar a recuperação dele, principalmente depois da troca do CEO. E aí o que aconteceria é que ele teria um ROY maior e seria negociado a múltiplos maiores. É o que vem acontecendo, dividendos crescendo e tudo mais, né? O B SU é um pouco difícil a gente visualizar com consistência essa recuperação, mas de qualquer forma um PVP tão achatado dessa forma pode valer a pena para muitos investidores, porque os dividendos são bons deles. Podemos ver que nesse primeiro semestre a margem financeira ajustada ao risco ali ajustado às provisões, né, nós temos uma queda de 4,3% no resultado. E quando observamos a carteira de crédito do Ban Sul, eles têm bastante peso aqui no rural e embora tenha diminuído ainda, é 20% da carteira, 44 de pessoa física. Desses 44 a grande maioria aqui, ó, é consignado, mas de qualquer forma ele não tá crescendo muito sua carteira em relação ao mesmo período do ano passado, uma alta de 0,2%. Enquanto a inade de imprensa do banco, embora ainda relativamente controlada, deu uma alta considerável. Lembrando que o Bari Suu ele empresta na maioria pro rural, para crédito consignado, locais onde tem spreads um pouco menores, né, implência acaba punindo ali, né? Vimos provisões bem altas ali no quarto T25 e no 1 T26. volta a reduzir um pouco, embora ainda maiores do que no ano passado. E o índice de cobertura teve um pouco de queda, mas ainda é um patamar ali eh bom de 149,5, mas é bom a gente ficar atento aqui porque vem em queda essa essa ente de cobertura da implência e o banco tem dificuldade para se tornar mais eficiente. As despesas administrativas sobem 7,9 no semestre. Lembrando que sim, os bancos têm buscado se digitalizar um pouco mais, mas ainda assim esse salto 7,9 acompanhado, pelo menos nesse momento, com a receita de prestação de serviços que aumenta 0,2% apenas. Por fim, o banco vai lá e ainda revisa o Gades um pouquinho para baixo, onde a carteira de crédito dele vai crescer um pouco menos que ele havia projetado, a margem financeira vai ser um pouco menor, o custo de crédito vai ser um pouco maior e apenas a despesa administrativa vai ser mantida, mas a gente viu que tá até saltando ali bem acima, por exemplo, dos serviços. Ou seja, esse PvP de 048 é um PvP descontado, mas não é um absurdo de desconto, porque dificilmente ele vai recuperar-se de forma mais consistente nesse primeiro momento. Pode ser até que o terceiro e o quarto trimestre tenham números melhores, geralmente apresenta números melhores nesses dois trimestres, mas por outro lado também tem as provisões que inclusive pode pressionar e nem ter aumento, ter mais ali de repente uma certa estabilidade e aí a gente não vai visualizar ele subindo muito esse PvP. E falando em dividendos, o Bani Suul costuma anunciar dividendos agora no mês 9, já com a Datacom também no mês 9, o pagamento também no mês 9. Costuma ser tudo muito rápido. E aí eu vim aqui no nosso site dos membros do canal onde nós temos previsão de dividendos para várias empresas, inclusive o Ban Sul, filtrei o BSU, temos dividendos agora previstos até 2029. Os membros do canal já conseguem visualizar, né? Eu tive que ajustar o dividend em 2026 um pouquinho para baixo, porque o próprio banco revisou o seu guides, porque o setor do agro continua complicado, ele tá segurando os empréstimos, ele tá também segurando um consignado. Aí na imprensa do banco como um todo tem subido, a gente diminui um pouquinho o dividendo e vai ser um pouco menor então do que foi em 2025. Mas depois dá pra gente imaginar uma recuperação lenta. Eu prefiro fazer assim, uma progressão lenta, onde há mais espaços para surpresas positivas do que para surpresas negativas. Coloca uma taxa de desconto de 11,5% e uma taxa de crescimento de 1,5, ele cresce menos do que os outros bancos. Então é isso que eu vou colocar. Essa taxa de desconto, por exemplo, é um pouco acima do baradesco que eu pus de 11% e um pouquinho abaixo do Banco do Brasil que eu pus em 12. Por que um pouco abaixo? Porque o BSU tem uma cartela relativamente tranquila. Eu já tô penalizando ele nos crescimentos, né, na projeção de dividendos e também nesse crescimento aqui de 1,5. E com essas premissas, coincidentemente, ele está no preço justo, ou seja, sem margem para porte. No entanto, é importante destacar que podem acontecer eventos positivos no B Sul. Não tô considerando nada de positivo. Inclusive um que pode ser muitíssimo relevante é uma eventual privatização. E aí esquece, né? o banco dispararia. E para ser mais claro que isso, só mesmo entrando na minha consultoria, que aí eu vou avaliar sua carteira, vou ter uma conversa com você e te recomendar, vale a pena, faz sentido para você ter o Ban Sul ou de repente outras empresas, eu vou te ajudar a estruturar sua carteira e também naqueles aportes mês a mês ali, tá? Então vai lá na descrição do vídeo, acessa o site, me chama no WhatsApp, a gente conversa direitinho e vai estruturar sua carteira ali, tá bom? E agora falando do Bradesco, que inclusive depois dessa queda recente, ele vem com uma alta modesta de 12,4%. E sem considerar os dividendos, o Bradesco tá quase no 0 a zer no último ano. E se você pegar stopo recente, mesmo com essa recuperação nos últimos dias, ele vem caindo cerca de 22%. Um dividendo de 9,27 deve se manter mais ou menos próximo disso, mas é um dividendo que vai crescendo gradativamente. Um dividendo nos últimos 12 meses de 9,27, um dividendo que vai crescendo aos poucos gradativamente conforme o banco vai recuperando os resultados. E como nós vimos no último resultado, a recuperação continua, mas está desacelerando um pouco. PvP de 0,99 que representam descontos frente a seu histórico anterior. Como podemos ver, a média dos últimos 10 anos um PvP de 1,42, esse 0,99 mostra que ele tá bem descontado. Inclusive esse PvP de 0,99 é o segundo menor PVP dos últimos 10 anos. Menor que isso, somente 2024. Mas o banco foi recuperando seus resultados, o PVP foi subindo porque a cotação foi subindo, só que o patrimônio também foi subindo, a rentabilidade também. Eu gostaria de falar um pouco mais de detalhes do Bradesco num outro vídeo para esse não ficar muito longo, mas em linhas gerais o que nós vemos no Bradesco é ele subindo o seu lucro de 16,2% em relação ao ano passado, subindo mais 3,5 em relação a um T20C, ou seja, continua subindo os resultados, mas está dando uma leve desacelerada. que é normal, né? O momento aqui é de selica altíssima, é de provisões altas, é de cautela. Inclusive inandência geral subiu pouco de 4,2 para 4,3. tem se mostrado uma certa estabilidade, mas a gente tem que ficar um pouco atento aqui às micro, pequenas e médias empresas que deu uma aumentada aqui na Nimplência, chegando a 4,4, tava mais baixo, mas de linhas gerais o banco tem conseguindo controlar sua nad implência e com isso ele tem segurado um pouco o crescimento na carteira de crédito, ainda assim acima da média brasileira, 10,7% nos últimos 12 meses em comparação a 9,7 do sistema financeiro nacional, sendo que ele cresce ce mais em pessoa jurídica, no direcionado, que é importante. No entanto, ele acaba, ó, filtrando mais ali em pessoas físicas, onde o risco tá maior, ele cresceu menos do que o mercado também em recursos livres. E é óbvio que nós temos o Bradesco aqui no site dos membros do canal. Filtrei ele aqui e nós vemos que o modelo de gordo vai me mostrar um desconto maior no Bradesco. Tem uma gordura maior. Eu entendo que o Bradesco é um dos bancos melhores oportunidades nesse momento, porque eu acredito sim que ele vai seguir numa recuperação. Por enquanto eu mantenho os mesmos dividendos que eu previ lá atrás pro Bradesco, tá? Porque ele tem seguido aqui os resultados conforme a gente esperava. 2027 recupera mais um pouquinho, mas a gente sabe que 2027 é um ano complicado. Enfim, depois ele continua ali com essa recuperação até 2029 deveremos ter dividendos crescentes. E aí, óbvio que pode acontecer um tropeço no meio do caminho, mas eu enxergo ele indo para um lugar legal, né, tendo uma evolução bacana. No próximo trimestre, a gente vai ver como é que tá ali, por exemplo, a nadimplência de pessoas jurídicas. Será que não vai continuar aumentando? E a gente poderia revisar isso? Pode ser que sim, mas por enquanto sigo tranquilo aqui com a as minhas expectativas do Bradesco. Dito isso, partindo agora para aquela notícia, pra gente entender um pouco melhor sobre aquele negócio de 12 bilhões envolvendo a 1000, o negócio é o seguinte: Não é que o Bradesco está querendo comprar a A1000, comprar uma fatia da 1000. Teve algumas notícias que acabaram encaminhando para esse lado do entendimento ontem, mas não é bem isso. O banco inclusive veio aqui esclarecer. Se trata de um possível, ainda nem finalizado, investimento de terceiros, né, fundos adventam financiados teoricamente ali pelo Bradesco para aquisição de uma parte da 1000. Então não é um o Bradesco comprando a 1000, não é isso. Acabou o pessoal indo para esse lado porque o Bradesco, vocês sabem que ele tem uma fatia importante ali na Bradesco Saúde. Ele fez investimentos relevantes recentemente. Aí o pessoal tá achando que poderia ser isso, mas não é. Inclusive o próprio Bradesco no fato relevante, ele diz que não tem um contrato vinculante, tudo mais, mas de qualquer forma isso nem precisaria ter uma divulgação de um fato relevante, porque não é o Bradesco que está comprando isso, é uma operação usual do curso ordinário dos seus negócios, é o Bradesco financiando uma operação de terceiros. Então, e existe um pouco de confusão aqui. Pode ser que o Bradesco tenha dado uma despestada, pode ser, né? Mas eu acho difícil, pessoal, porque será que o CAD iria iria provar uma negociação dessa? Ia ser assim ruim pros consumidores, né? A 1000 e Bradesco juntos representam muito aqui da do sistema de saúde, né? Então eh não sei se o CAD aprovar isso tão fácil também, né? Inclusive o mercado recebeu com entusiasmo a notícia que o Bradesco poderia participar do negócio, fazendo com que ações saltassem nos últimos dois pregões. Não é bem 100% verdade dessa forma, porque o o os bancos como um todos subiram nos últimos dois pregões, né? Embora o Brades tenha subido acima da média dos bancos, vamos dizer assim, né? Então, alguma influência pode ter tido sim, teve sim essa conversa ser zom zum, mas não passa de por enquanto, né? apenas ali uma notícia que não deve ser concretizada. O Bradesco, inclusive, eu tenho na minha carteira pessoal, naquela época das americanas entrou com uma oportunidade de preço e na carteira do canal que nós começamos no ano passado, no meio do ano passado, o Bradesco foi entrar agora recentemente na carteira. Eu continuo entendendo que ele é sim uma boa oportunidade, embora isso não seja recomendação. Recomendação, vocês sabem, é na minha consultoria, tá bom? Então é isso, um abraço e até o próximo.