EMPRESAS INTERNACIONAIS PARA INVESTIR EM 2026

Fala pessoal, tudo bem? João Crapina aqui, analista do Sul Internacional. Como estamos em clima de final de ano, vamos trazer aí algumas empresas que achamos interessantes para 2026. Então vamos começar aí primeiro com a Alphabet, que alguns conhecem como Google. é uma empresa aí que tem um valor de mercado de quase 4 trilhões de dólares. Aí uma receita aí se você analisa o último trimestre de 400 bilhões de dólares e um lucro operacional aí de 125, 120 bilhões de dólares. A Alfabet ela começou como uma ferramenta única. Aí tinha um propósito único que era o search, né? A ferramenta de pesquisa aí que todo mundo conhece que a gente sempre usou. Vamos dar um Google por exemplo, que é sinônimo de pesquisa, mas hoje ela virou um ecossistema aí que engloba vídeos, eh, mobilidade, infraestrutura. Então você tem o YouTube, você tem o Google Cloud, aí a sua ferramenta de cloud de nuvem. É um ecossistema integrado que se você considera todos os seus nove apps aí, então por exemplo, YouTube, Android, Gmail, você tem aí cerca de 1 milhão de usuários mensais ativos. Mas para construir toda essa infraestrutura, a Alphabet precisou investir muito ao longo dos anos. Se você pega os últimos 5 anos, aí ela investiu cerca de 170 bilhões de dólares em pesquisa e em desenvolvimento. Então, basicamente o ecossistema que se retroalimenta. Então, ou seja, você tem mais interações, consequentemente você tem mais dados, mais dados você consegue treinar modelos melhores de inteligência artificial que consequentemente você gera produtos melhores. Então, você tem esse círculo virtuoso que cada vez vai melhorando o sistema como um todo, atraindo mais anunciantes e consequentemente mais usuários. Hoje o Search continua como a principal fonte de receita aí da da companhia. Como eu disse, eh, dar um Google continua como sinônimo de dar fazer pesquisas, mas hoje a gente tem outras ferramentas relevantes, como YouTube, por exemplo, que se a gente pega uma fonte de informação global aí de entretenimento também com bilhões de usuários aí de forma anual. E além dessas ferramentas, a gente tem o a sua ferramenta de cloud. Depois de anos de investimentos, eh, começou a dar lucro mais recentemente. Isso foi muito por conta de um ganho de escala, né? É, ou seja, deição de custos fixos. Então, a gente acha que os próximos anos a empresa tá bem posicionada aí pra digitalização da do mundo de negócios. Eh, no geral, os seus produtos são extremamente importantes pr as empresas. É, dificilmente elas viveriam sem as essas funcionalidades que a Alphabet fornece no dia a dia, né? Então elas praticamente pagam pedágio pra Alfabet no dia a dia para usar suas funcionalidades. E além disso, a gente acredita que ela é uma das mais bem posicionadas para surfar essa onda de AI que tá vindo para os próximos anos. A próxima empresa que a gente vai falar é a Amazon. tem um valor de mercado aí de 2,5 trilhões de dólares aí com uma receita de uns 700 bilhões de dólares. Eh, uma gigante aí do do e-commerce, não somente nos Estados Unidos, mas globalmente. Acredito que muitos de vocês conhecem compra na Amazon também. Ela começou com um varejo 1P, um e-commerce 1P, ou seja, os produtos eram da própria empresa, o estoque no caso, só que era um negócio de margens baixas e ao longo do tempo ela foi acroplando outros negócios. Então, colocou o varejo 3P, ou seja, eh, um como se fosse um marketplace, onde os usuários podem vender os seus produtos, que é um negócio de margens elevadas, porque vocês não têm essa questão do estoque. Além disso, colocou um negócio de ads, que vem crescendo bastante nos últimos anos e também tem a sua assinatura, que todos nós conhecemos com Amazon Prime, que antes era uma assinatura basicamente para dar frete grátis pr as pessoas, hoje engloba diversos outros produtos para continuar criando engajamento entre os consumidores para continuarem utilizando a plataforma da Amazon. Então, por exemplo, hoje você tem o cartão de crédito Amazon, você tem o Prime Video, você tem o Amazon Music, você tem descontos exclusivos. Quando a gente pensa nos Estados Unidos, você pode usar diversos supermercados, você pode usar em farmácias, até mesmo conta de telefoneia celular. E por último, a Amazon também tem o seu, a sua principal fonte de receita atualmente, que é o AWS, que é sua ferramenta de nuvem, é uma das maiores do mercado. Se a gente pega os principais três p da Amazon, que seria vasta seleção, preços baixos e conveniência, isso a Amazon nunca deixou de fazer e continua fazendo até hoje. Então, se a gente pega hoje, ela tem uma infraestrutura de logística regionalmente. Aí quando a gente pensa olhando assim nos Estados Unidos e até mesmo outros países, isso com isso faz com que ela tenha uma escala muito grande e consiga trazer mais sortimentos para as pessoas assim com esse grande alcance que ela tem e ao longo das suas regiões que ela atua. Então, pensando nessa parte de vareja, a Amazon pode ter grandes oportunidades, como, por exemplo, em produtos perecíveis, varejos comum, que antes ela não conseguia aplicar por conta que não tinha essa infraestrutura muito grande. Já na parte de ads, o segmento vem crescendo muito e vem roubando o share de vários da da indústria como um todo. O bom desse negócio é que ele é feito dentro da própria Amazon. Então, o cliente ele já sabe mais ou menos o que ele quer comprar, já tá com o cartão na mão e com isso a Amazon ela consegue saber o que ele comprou, quando comprou, quantas vezes comprou, o preço que pagou. Então isso tudo porque está dentro do sistema da Amazon e isso ajuda no final muitos anunciantes porque traz um retorno melhor sobre a aquele anúncio. Já na parte da WS, a Amazon ela é líder aí entre as três principais. Ela tem uma receita de 100 bilhões de dólares esse segmento com uma margem operacional de 30% aí mais ou menos. E apesar desse todo esse tamanho, esse negócio ainda cresce dois dígitos aí ao ano, mais ou menos. Quando a gente pega alguns números do mercado, cerca de 85% dos gastos com TI ainda estão, como eles chamam, um por mais, ou seja, são feitos dentro de casa das empresas. E ao longo do tempo, espera-se que isso mude para um modelo terceirizado, ou seja, mude de um modelo de Capex, Propex, porque geralmente essas empresas elas constróem infraestrutura de TI, só que não usam toda aquela capacidade que elas usam. Já no modelo da WS, elas podem usar de uma maneira como se fosse uma demanda elástica. Elas usam de acordo com o que elas necessitam. Então, por exemplo, se um produto de uma empresa não deu certo, ela não vai precisar mais usar aquela capacidade de dados e não paga mais pel aquele aquela quantidade de dados que ela estava usando. Já se ela fizesse o o sistema dentro de casa, ela teria que que continuar tendo aqueles gastos dentro, porque ela conseguiu toda aquela infraestrutura. Então você tem essa economia pras empresas, o que vai posteriormente fazer essa transição de um modelo mais terceirizado. Além disso, a gente acredita também que a a WS tem grandes oportunidades aí, principalmente no segmento de AI. H, o seu recorrentemente vem falando que a demanda tá muito forte e que a empresa não tá conseguindo acompanhar a demanda. E por fim, trazemos a última empresa. É uma empresa aí fora dos Estados Unidos, é uma empresa aí da América Latina, ela tá sediada na Argentina, ela é a Pump Energia, é uma empresa do setor de energia do país, ela é uma empresa integrada, então ela tá na parte de geração de energia, transporte de gás natural, transmissão de energia, produção de petróleo e gás e ainda tem um segmento de petroquímicos. Eh, a empresa foi criada por Marcel Mindlin, um dos principais eh empresários argentinos. Eh, aí tem uma bela história de alocação de capital. H transformou um, o que seria um frigorífico, né, na época chamava frigorífico La Pump, nas maiores empresas de energia do país. Hoje ela vale cerca de 5 bilhões de dólares. Hoje ela tem cerca aí de 5.4 GHz de capacidade de geração de energia, sendo a maior parte eh termoelétrica movida a gás. Além disso, como eu falei, ela atua na na parte de transmissão de energia por meio da sua participação de 26,33% na Transener. Tranzeneer é a maior eh operadora de linhas de transmissão da Argentina aí com market de 86%, tendo 21.000 km de linhas de transmissão. Já pela TGS, ela opera aí um dos maiores gasodutos é da América Latina aí, operando 60% do gás transportado da Argentina. Ela tem cerca de 9,2.000 1000 km de linhas de gasoduto, sendo que a Pampa tem uma participação nesse negócio aí de 27% mais ou menos. Já na parte de petróleo e gás natural, Pampa Energia tem uma participação de 8% aí na segunda maior reserva de recursos não convencionais do mundo, na vaca murta, com cerca de uns 231 milhões de reservas aí de petróleo equivalente. A gente acredita que ela tem boas perspectivas para 2026. Primeiro, com as reformas que estão acontecendo na Argentina recentemente, a gente tem uma expectativas de melhora no setor elétrico com as reformas. Então, historicamente, o setor foi muito regulado, com receitas em pesos, inflação e atualmente a gente tá passando por um modelo preços marginais de dolarização das receitas. E a pumpa, como ela tem usinas eficientes, eh, bem localizadas, ela provavelmente vai ganhar ganha ganhar margem e os resultados vão melhorando nesse segmento. Na parte de petróleo e gás natural, historicamente, a companhia teve contratos aí de gás, a gente pega, por exemplo, com preços baixos aí, se você compara com mercados outros lugares que ela exportava gás, por exemplo, pro Chile tinha uma grande divergência. Então, por exemplo, no país, ela vendia o gás natural mais ou menos a 3 por pé cúbico. Se ela exportava pro Chile era 9 por pé cúbica, dependendo da época. Então, mais ou menos até 2027 28, espere-se que a Argentina comece a ser super avitária em gás natural, ou seja, começa a exportar mais. E esses contratos que hoje ela tem também vão começar a acabar, ou seja, ela vai conseguir direcionar esse gás para outras atividades. Ou seja, assim, ela deve ter um resultado muito melhor do que antigamente. O Rincongerando foi um bloco que ela comprou há dois anos atrás por 100 milhões de dólares, ã, numa troca de ativos, onde ela deu uma usina de geração eólica e ela recebeu esse bloco de petróleo que não estava em desenvolvimento. E hoje esse bloco ela tá desenvolvendo ele, realizando investimentos. espera até 2027,28 colocar 1 bi de capex nesse bloco. E hoje ela tem uma produção aí de 5.000 barris por dia de petróleo. E com esse bloco entrando de operação até 2027 no seu modo platô, assim, no seu 100% de capacidade, a produção de petróleo dela deve eh multiplicar por 10. Então tem muito potencial a empresa e mesmo nesses preços de de petróleo baixo, o bloco consegue girar caixa. Então você imaginem pessoal se esse o preço do petróleo volta para 80, 90, que nem a gente viu alguns anos atrás, então pode ter um potencial muito grande essa empresa aí nos próximos anos. Bom pessoal, acho que é isso. Fiz um resumão aqui de algumas empresas que a gente acredita que são boas oportunidades aí para 2026, mas se você quer saber mais, a gente tem as assinaturas da Suno aí. Então, para essas empresas você precisa acessar o SUN Internacional, que a gente tem os relatórios, as teses da dessas empresas. A gente tem o Sundo Minuto, que a gente faz o acompanhamento praticamente diário aí de notícias que saem delas. Então é isso, até mais. Yeah.