DIVIDENDOS: Qual Ação MAIS RECOMENDADA para 2026 - BBAS3 - ITUB3 - BPAC11 - BBDC11

[música] E hoje nós vamos fazer um resumão básico aqui dos bancões. Eu vou me pautar para uma matéria que saiu, onde o Godman Sax projeta 2026 sólido para os bancos brasileiros e destaca as ações preferidas. Vamos entender entre Banco do Brasil, Itaú, BTG Pactual, temos também o Santandé, Bradesco, Banco Inter e no Bank vamos ver sobre esses bancos, se estão no preço certo, se estão caros ou não, qual foi a rentabilidade, questão de dividendos, porque aí você vai conseguir escolher se você aumenta a sua posição no banco que você tem. Aliás, já deixa aqui no comentário antes da gente começar o vídeo, qual é o banco de maior posição na sua carteira de investimentos. Quero muito saber. Eh, na carteira do canal nós temos o Banco do Brasil. Na minha carteira pessoal eu acabo tendo o Itaú, tá? Mas vamos aqui pela matéria pra gente e não ficar delongando demais. Veja só, após forte desempenho em 2025, o Goldman Sax foi bancos da América Latina bem posicionados para mais um sólido 2026 com destaque para o quê? Bancos brasileiros. Aqui nossa taxa de juros ajuda bastante, né, pessoal? Considerados que a maior qualidade de negociados em valuations razoáveis, ou seja, preços atrativos, dentre as outras ações negociadas entre as preferências do banco estão ANBank, BTG Pactual, Banco Inter eu. Aí desses quatro, qual você acha que deveria entrar na sua carteira de investimento? Eu particularmente fico com Itaú, que claro, vocês já conhecem o canal é, entende, mas nós vamos olhar um por um e vamos olhar os outros também para ver se faz sentido essa matéria. Ainda assim, o setor e terá de navegar por e diversos ciclos eleitorais, além de cortes esperados na taxa de chus na maioria dos países, aqui falando da América Latina, né, em um ambiente de crescimento moderado e avanços mistos paraa inflação. Segundo a reportagem, para 2026, o Goldman Sax projeta crescimento do crédito de mais ou menos 9,5% em termos anuais. com riscos moderados para inadimplência, que tem machucado alguns bancos aí, tá? Mesmo com a Celia que elevada no início do ano, a qualidade dos ativos deve se manter relativamente estável, dada a defasagem histórica entre as mudanças de juros e o comportamento da inadimplência, tá pessoal? E vamos começar pautando aqui, falando de inadimplência, o Banco do Brasil, né, pessoal? Banco do Brasil aí que venham com uma queda de lucros, uma de implência mais e elevada. E o que que o Goldman Sax fala do nosso querido Banco do Brasil? Olha só, eh, manteve a recomendação neutra pro branco com com pro banco para o preço alvo de R$ 22, mais ou menos o que está sendo negociado hoje, avaliando que o cenário para 2026 segue cercado de incertezas, especialmente em função do crédito rural. A inadimplência do segmento atingiu 6,5%, uma inadimplência muito alta para o banco em novembro ante a 2,3% 4 m24, ou seja, de 2.3 subiu para 6,5, fez a lucratividade cair bastante. Vocês já viram que eu falei isso em vários vídeos aqui, tá? Eh, embora medida provisória possa trazer algum alívio com potencial de reestruturação de até 24 bilhões do crédito agrícola, tá? Eh, o banco ele ainda veio incerteza sobre a efetividade dessas renegociações na recuperações dos créditos e isso pode ser que delongue-se mais além de 2026. Frente a esse cenário, eles acreditam que hoje haveriam outras oportunidades com valuation semelhante, mas que entregam de curto prazo uma rentabilidade mais interessante. Lembrando que dessas análises desses bancos, análises dessas casas, eles querem entregar também boa rentabilidade. Então eles não querem eh na maioria dos casos carregar uma ação por longuíssimo prazo, tá? Então por isso que eles não vem o Banco do Brasil dessa mesma forma. Aqui a gente vê, olha só, tanto o Roy que sai de 20% para 8%, né? Queda muito brusca no retorno sobre o patrimônio, também queda da sua rentabilidade, mas talvez para 2026 esperam-se um crescimento de lucro de 35%. Tá? Ante a eu fiz os cálculos pra gente aqui, os 9 meses de 2025, que ainda não saiu o resultado do quarto trimestre, deu 15 bilhões. Se eu coloco 35% a mais aí de crescimento, seria 20 bilhões de lucros, tá? ainda abaixo do que o banco poderia dar quase a metade do seu potencial total, mas eu talvez esperamos um ano melhor do que o ano passado. Com isso, a gente pode ser que não vejamos uma cotação que cai abaixo dos R$ 20, por exemplo, por conta dessa perspectiva de crescimento, né? Ele tá crescendo a sua carteira de crédito, né? Ela cresceu 7,5%, é uma carteira de crédito bem grande, né? R 1.2 trilhões deais, onde ele oferece crédito e recebe os juros por esse crédito. E a carteira do agronegócio é mais ou menos 33% do banco, né? A gente vê aqui que ela subiu bastante aí inadimplência, subiu bastante o as empresas em recuperação judicial. Olha só, a gente sai de dezembro de 2024 com 60 empresas pedindo recuperação judicial com setembro de 2025 para 928 empresas. Isso faz com que o saldo atual em recuperação judicial, coisa que o banco não vai ver a cor desse dinheiro tão cedo, 6.6 bilhões deais. Isso ainda machuca os resultados, preocupa os investidores. O banco, ele teve uma queda forte depois dessas inadimplências aí, né? A gente viu aqui que ele chegou a cair 37% entre maio e agosto do ano passado. Chegou a bater ali os R$ 18. Hoje aqui a 21,20 ainda apresenta um belíssimo desconto. Se eu for olhar em termos de dividendos, dividendos vem sendo pagos aí ao longo de vários anos, né? Tava subindo bastante, chegou em 2024 com 10% em dividend y field y 2025 4% apenas. Se a gente olha a média dos últimos 5 anos, o preço do teto, se você for analisar dividendos de déci, você poderia pagar até R$ 27. Seria o preço teto do Banco do Brasil. Isso te daria uma margem de segurança de 26%. Então, foge um pouco da margem do Goldman Sax que prevê 22, tá? Então, depende muito do horizonte de investimentos que você tá aqui ter um banco para carregar aí pra eternidade na sua carteira, esse preço não vai importar muito, sendo sincero com vocês. Agora, se você quer uma coisa mais para entregar rentabilidade, curto prazo, tem um Wiion Costí, quanto mais barato você paga, melhor é. Mas se você ficar esperando demais, pode ser que com esses bons resultados, que são as previsões que podem ser que aconteça, o banco suba um pouquinho na cotação, você vai ter perdido o bonde, mas não é recomendação e sugestão de investimentos. A gente precisa ver os outros bancos aqui, como Bradesco, por exemplo, que no terceiro tri de 2025 teve um lucro de 6,2 bilhões de reais, ao contrário de 3,8 bilhões do Banco do Brasil. Então, eh, tivemos um uma boa rentabilidade, uma reestruturação bem interessante aqui do Bradesco. Pro Goldman Sax, ele manteve a recomendação neutra também, então neutra para Banco do Brasil, neutra para Bradesco, destacando que o adiamento do ciclo de corte de juros pode postergar a recuperação de crédito no varejo, segmento no qual o banco tem maior exposição. para sofreu muito há dois anos atrás com essas questões, com questões das americanas também, mas acaba que e ele está se reestruturando de uma maneira até mais rápida do que a gente pensou, né? O banco projeta um crescimento de carteira de crédito no patamar de um dígito em 2026, na casa 8, 9%, na avaliação que os riscos de deteriorização da qualidade dos ativos diminuíam, eh, ou seja, a carteira fica menos perigosa em questão de in de implência, refletindo maior peso do crédito com garantias, especialmente em pequenas e médias empresas, tá? E na de implência acima dos 90 dias permaneceu em 4.1%. Isso traz um bom patamar. Se a gente olha aqui a sua carteira de crédito, que hoje tem R 1 trilhão deais, metade pessoa física, metade de pessoas jurídicas, basicamente, e ela vem crescendo mais o quê? Pequenas e médias empresas cresceu 28% no ano, enquanto pessoas físicas cresceu 13%, ou seja, se ele coloca mais pessoa jurídica de boa qualidade, com bom crédito, aí na DML se tende a diminuir nessa alta taxa de juros que estamos aqui, pessoa física acaba sendo mais impactada, né? Aí na deimplência ele mantém a mesma, tá? 4.1, 4.2, 4.0, fica nessa nesse parâmetro aí mais estagnado e a gente vê hoje no acumulado do ano, ou seja, as primeiras semanas deste ano de 2026, nós temos aqui em janeiro, para você que tá assistindo o vídeo, ah, ele tá custando R$ 18,9, caiu quase 1%, então tá meio que equilibrado, ele subiu forte um pouquinho nas primeiras semanas, agora vem se corrigindo porque eh várias empresas, vários institucionais estão saindo da bolsa oferindo lucro. A gente olha dividendos aqui, preço teto, não temos muita margem de acordo com 6% em dividend y por 10 pazim, tá? O preço teto seria R$ 16. Eh, e hoje ele custando R$ 18, você tá comprando ele 10% mais caro se você for analisar a métrica de desce o bazinho, mas no final do vídeo preciso que você fique até o final, eu faço uma outra análise para você diferente só dessa análise de dividendos, que a gente não deve usar só isso como parâmetro principal, tá bom, pessoal? Então nós temos recomendações neutras de acordo com o Goldman Sax. Não sou eu que estou falando. Cada um investe no que quer, gasta dinheiro com o que quer. Neutro para Bradesco, neutro para Banco do Brasil, tá? Agora para o Itaú, que cresceu bastante, né? Tem uma carteira de crédito gigantesca de 1.4 trilhão de reais, o Goldman Sax reiterou recomendação de compra. A gente vai ver no final do vídeo se isso faz sentido, pois o banco está bem posicionado para atravessar diferentes ciclos econômicos. Resumindo, aceitam-se muitos desaforos econômicos, macroeconômicos e políticos do Itaú, tá? O Itaú, ele consegue ter essa rua os textos todos apoiado em sua liderança em segmentos de maior resiliência, como alta renda, private bank and investment bank. Então os análises destaca capacidade tal de responder à concorrência com iniciativas como a expansão da rede da plataforma ION. A projeção do Roy é de incríveis 26% em 2026 com um yeld de 8%. Máquina de gerar dinheiro. Aqui o Godman Sack espera que a forte geração de capital continue sustentando os retornos elevados aos acionistas. Preço alvo foi para R$ 46, implicando potencial de alta de 15%. Então, caberia hoje uma margem de segurança para se aportar no banco, que por sinal vem desde 2020 aumentando a sua lucratividade de maneira absurda. 2024 bilhões de reais de lucro entregando RO de 22%, ou seja, uma criação de valor a mais não esperada pelos acionistas de 16 bilhões de reais. Então é a máquina de fazer dinheiro. Esse Banco Itaú segurando que é na implência praticamente inexistente, 1.9%. Frente a seis do Banco do Brasil, quatro do Bradesco, aqui 2%. O banco ele consegue crescer muito a sua carteira de crédito, igual tá aqui, né? Cresceu em pessoa física 6,5%. 7,5% para micro, pequenas empresas, grandes empresas crescendo quase 10%, ou seja, 10 crescendo 6.4% 4% sua carteira total com base na implência, obviamente a lucratividade vai aumentar bastante. Lembrando que ele também é o maior banco privado de crédito imobiliário com 47% de market share nesse ramo foram 24 bilhões deais de originação nos 9 meses de 2025 com 24% de crescimento, né? Hoje no acumulado do ano, né? As primeira semana de janeiro tem uma quedinha de 1.16, ou seja, R$ 39,17. O preço de Goldman Sax tá em R$ 46, então a gente tem aqui uma boa margem, né? Claro que cada um vai ter o seu preço, tá? Se eu for olhar em questão de dividendos, a média dos últimos 5 anos vai me dar um preço teto de R$ 31, o que não casa muito com a realidade atual do banco, tá pessoal? que ele pode vir aí a ter um fortes dividendos na casa dos 10%, o que foge muito de 2021, 22, 23, que foram usadas as métricas para fazer o cálculo de dzim dos últimos 5 anos. Se eu for olhar só os últimos 3 anos, aí já vai para R$ 43, já fica mais casado com a analista dos analistas do Goodman Sacks, tá? Não obstante, o esquecido da nação. Santander. Aqui a gente vai ver que que Goodman Sax fala do Santander. Recomendação de venda para Santander, projetando o crescimento de carteira de crédito de 5.6%, menor do que Banco do Brasil, menor do que Bradesco e muito menor do que o Itaú, tá? Em 2026, abaixo da média do sistema, postura mais conservadora na concessão de crédito limita riscos de inadimplência, mas também restringe a expansão das suas receitas. Então o banco tende a crescer menos. Crescimento de lucro mais ou menos 10% em 2026 com ROY bom 17% de Roy distante da sua média que é 20%. Apesar do valuation relativamente equilibrado, Goldman vê pouco espaço para o rerating de curto prazo. A reprficação. O preço foi elevado para R$ 29, mas a recomendação segue bastante negativa. A gente vê que que o banco tá se reestruturando, crescendo mais pequenas e médias empresas, cresceu 12% do que pessoa física. grandes empresas também segue um pouco abaixo. Isso para tentar frear aí na de implência que no passado machucou bastante o banco. Então trabalhando mais com corporações, ele consegue esse valor, né? Aqui ele a gente vê que a inadimplência dele 3.4, então está ali entre Bradesco, o Banco do Brasil perde pro Itaú e a gente vê que o a sua carteira de renegociação, a recuperação de crédito, ela segue ali equilibrada, né, pessoal? A gente viu aqui um lucro de 4 bilhões no terceiro de maestro de 2025 com RO de 17%. Tá? Então o banco que se fosse analisar preço de dividendos dos últimos 5 anos, a margem vai ser de menos 8 9%. Ou seja, deveriam se custar R$ 30. Hoje ele é a 33 sambions, as ações units, tá? Não está oferindo tanto desconto assim, mas nós vamos ver no final do vídeo realmente o que que tá acontecendo com outras métricas, beleza? Olha só, BTG Pactual, máquina de fazer dinheiro infinitos aqui da bolsa SBTG Pactual. Lucro líquido vem crescendo com o passar dos anos. Olha só, 2024, quarto tri, primeiro tri 25, vem fechando terceiro tri com 4,5 bi de lucros, né? Então, um banco que trabalha aí com diversas frentes, né? bancos de investimentos, corporações, tradings, asset management, gestão de fortunas, né, participações, fusões e ele vem sendo um banco muito mais diversificado. O Goldman Sax manteve recomendação de compra para BTG. Então eles recomendam BTG e Taú, os dois maiores bancos que nós temos hoje no Brasil, tá? Por conta da solidez e robusteza nos resultados. a gente vê que é são movimentos um pouco mais de médio prazo. Se for olhar longuíssimo prazo, eu a no meu entender aqui, o Banco do Brasil tem um bom destaque pelo seu desconto na cotação. Então vai amargar mais uns mais um ano aí, mas é depende da sua estratégia, tá? Quer solidez, não quer ficar sofrendo muito, eles recomendam o Itaú e IBTG Pactual. que o banco segue com um dos nomes preferidos, o Golden, sustentado pelo crescimento das receitas recorrentes, especialmente em crédito corporativo e gestão de recurso. A projeção de um ROID acima de 26%, tá? E o preço foi para 60 incríveis R$ 3, tá certo? Bem caro, né, pessoal? Então, empresa premium cara, a gente tem empresas premium, Veg, nós temos o Itaú é caro, BTG PT é caro, porque são empresas que o mercado espera muito delas. A gente vê esse crescimento de lucro, crescimento do seu ROI aqui, a pró os os mesmos 9 meses de 2025, mesmo assim ainda 26%, né? com crescimento consistente, mesmo em condições adversas por conta de trabalhar com o nicho de mercado financeiro um pouco mais específico, né? A gente vê que ele vem ganhando dinheiro em várias frentes aqui, as receitas crescendo em todas as suas frentes, nos bancos de investimentos, nos corporate landing business bank, nos sales and trading, no asset management, no wealth management, nos nas participações e outros serviços. É um banco que vem num crescimento até assustador, diga-se de passagem. Se você for olhar o preço dele, por desce o barzinho dividendos, você vai ficar assustado que ele vai pedir R$ 11. Não faz o menor sentido, porque não é um banco para dividendos, tá? A gente olha aqui, ó, 1% dividendo y de 2022, 1,24, 26, 2024 1.37, agora 2%, então o banco que deve demorar mais uns 3 4 5 anos para dar um yeld de 6 7 8%. De acordo com o que tá aqui mostrando essa tendência. Então a gente tem um preço alvo ali de R$ 63 do Goldman Sax, mas eh hoje ele custando 53 não tá tão longe assim, tá? Tem espaço para crescer mais porque é um banco que vem entregando uma resiliência absurda nesses cenários. Fechando as recomendações de Goldman Sax, nós temos o Banco Inter e o Nubank, tá? Que que ele manteve recomendação de compra pro Banco Inter e recomendação de compra para o Nubank em si. Então eles recomendam esses quatro bancos. Banco Inter no Bank BTG Pactual e Itaú. Eu vou fazer o seguinte, eu vou deixar um vídeo muito mais completo onde eu comparei no Bank e o Banco Inter para você assistir aqui, tá? Então você vai clicar que eu vou me aprofundar mais, senão o vídeo fica muito longo, você acaba se desanimando. Então o a gente viu aqui hoje os bancões e ficam no bank que também está sendo aí vão vai ser um bancão e o Banco Inter também você assiste os outros vídeos para se reinterar mais, tá? Então agora a gente chegou na parte do preço aqui. Olha só, se a gente for analisar o Itaú, BTG, Bradesco, Santandé, Banco do Brasil, a gente vê que em termos de preço lucro em negociação, eles não estão muito longes um do outro, não, exceto o BTG Pactual que tá com um preço lucro de 3,9. Então, o banco está um pouco bem mais caro, né? Eh, agora aqui a gente olha em torno de do PL entre 9 e 10, a gente vê que em termos de preço lucro, o Itaú está até mais barato que o Banco do Brasil, entregando muito mais rentabilidade, entregando um yeld muito mais agressivo, pelo menos entregou. Só que, por outro lado, eu tenho o Banco do Brasil que negocia quase metade do seu valor patrimonial. Então, desconto está aí que ninguém está vendo, tá? Você não pode olhar só o preço lucro. Eh, mesmo de curto prazo, entregando uma baixa rentabilidade, ele vai oferecer esse belíssimo desconto. Então, a gente tem que escolher o que que vai casar com a sua estratégia de carteira de investimentos, tá? Isso aqui é algo mais protetivo ou coisas para você não se preocupar tanto, apenas um uma ação para você deixar lá ela rendendo, não é recomendação de investimento, mas eu gosto de pensar no Itaú dessa maneira, tá? Eh, até o próprio Bradesco em ser agora um preço mais atrativo, porque a gente sabe do histórico da empresa, o Banco do Brasil ainda segue com boas oportunidades, mas depende aí de que que você quer. Eu que preciso saber de você, deixando aqui no comentário qual desses cinco bancos que você investiria hoje. Lembrando que quem tem a maior margem de lucros é o BTG Pactual, 26%, depois o Itaú. Aí seguimos para o Bradesco, Santandé e o Banco do Brasil. E assim os RIS também seguem-se dessa mesma maneira. Então a gente fica aí nessas dúvidas. O ideal o quê? Fazer uma diversificação, tá? Se a gente olha nos últimos 9 anos, olha só o salto do BTG Pactual 100% de rentabilidade em 9 anos. O Itaú 270%, Banco do Brasil 110, Bradesco 63 e logo abaixo 51% o Banco Santander. Tá? Se eu tivesse que escolher apenas um desse, eu escolheria basicamente o Banco Itaú, que é a minha maior posição da minha carteira pessoal, mas eu não quero que você leve isso como recomendação sugestão de investimento de forma alguma, tá? Você precisa, mais uma vez ver o que que a sua carteira de fato está precisando, tá? Se é mais proteção, se é mais curto prazo, se é longuíssimo prazo. Então, eh, leve em consideração tudo isso que eu disse no vídeo para vocês, tá certo? Deixa like para mim, se inscreva no canal se você não é um inscrito, ativando o sininho vídeo todos os dias, cada dia um tema diferente para você se tornar um bom investidor também. Deixa aqui no comentário se você concorda com as recomendações do Goldman Saxenda de Santandé, compra de Itaú, BTG Pactual no Bank Inter e manutenção entre Banco do Brasil e Bradesco, que eu quero muito saber, talvez trazer vídeos mais específicos, tá pessoal? Hoje você assistiu o canal do investidor classe média.