Bancos Vão Sofrer? Santander (sanb3) mostra dificuldade que bancos devem ter no 2t26

São 9:18 no momento que eu começo a gravar esse vídeo e o Santander muito provavelmente vai ter uma reação negativa do mercado, assim como os demais bancos. Isso mostra, o resultado do Santander mostra que a situação do Brasil é complicada e mesmo freando no crédito, ele está tendo inadimpensas altíssimas. O resultado de 3 bilhões vem abaixo do esperado pelo mercado, que aguardava ali um lucro em torno de 3,48 bilhões, ou seja, viu? 13,8% abaixo do que o mercado estava esperando, trazendo uma queda de 20,4% em relação ao trimestre anterior e 17,6% em relação ao trimestre passado. Está difícil levar tanta inadimplência, ao mesmo tempo que tem que frear o crédito aqui para não piorar ainda mais, né? Para não ficar realmente uma situação insustentável. Antes de continuarmos ali no resultado do Santander, pessoal, olha a situação do Brasil, dos Nad implantes aqui. Levantamento do Serasa, recordes absolutos. Não é que, ah, não, esse mês deu uma não, todos os meses é recorde sobre recorde, não para de subir a energia implência. Essa situação é muito complicada. E o Brasil vive tentando tapar o sal com a peneira, lançando aqui desenrola, lançando desenrola também pro rural, lançando coisas pontuais para tentar sanar um problema que não vai resolver facilmente com uma SELIC desse jeito, com gastos descontrolados do governo que pressionam a inflação e mantém essa selecção alta. O resultado é novamente o Santander recuando em seus lucros, né, voltando a enfrentar grandes dificuldades com RO de 12,5%, algo que o mercado não imaginava nesse momento, um RO aqui abaixo de 14 novamente. Observando a carteira de crédito do Santander, nós temos um crescimento de apenas 1,3% em relação ao trimestre anterior, em relação ao ano passado de 5,8. É um crescimento modesto, ele desacelerou forte, vem desacelerando fortemente já de um tempo, né? E essa parte o mercado já tinha entendido o recado, é necessário frear o empréstimo porque a situação do Brasil, como nós vimos, é muito complicada. Então aqui está em linha com esperado, mas o problema é que mesmo com todo esse filtro a nad implência volta a subir. E aí é que o mercado se preocupa, nós além do banco ter segurado um pouco os empréstimos, freando ali para quem empresta, para conter na implência, a margem financeira também acaba caindo e aqui já começa a decepcionar um pouco, né? Em relação ao trimestre anterior cai 3%, em relação ao ano passado cai 0,4%. um spread que vem caindo, isso sem considerar as provisões, que aí a situação fica pior ainda, né? Então você observa que é uma desaceleração generalizada do banco e embora sim ele tenha feito algumas medidas aqui para controlar inadimplência, como diversificar a captação aqui focando em pessoas físicas, inclusive dando destaque pro select e tal, que é o pessoal ali mais de renda, né? também tomando cuidado com o massificado, ainda assim a qualidade de crédito continua a piorar. Nós chegamos aqui uma provisão recorde do último um ano que cresce em relação ao 2T25, cresce consideravelmente em relação ao trimestre anterior e isso por conta de uma inadimplência que vem subindo em pessoas físicas em especial. A gente vê aqui uma influência que sai de 4,9, vai para 5,1, nível que começa a preocupar novamente. Se você olha no ano passado estava em quatro, então o banco realmente vem sofrendo aqui com aumento de nadimplência em pessoas físicas, embora desta vez, né, ele tenha conseguido diminuir a nência de pessoa jurídica para 1,6, o que ajudou ali a controlar o crescimento. an de impressa total. A né de imprensa total se manteve, mas a né de implência de pessoa física assusta ali, já tava alta e sobe ainda mais. E a formação dessa inadimplência também não dá um sossego, né? Então, ou seja, continua formando novos inadimplentes cada vez mais, mesmo que o banco venha provisionando bastante. Vocês estão entendendo? Então, vocês entenderam a situação crítica? Um banco que ali na época da pandemia para trás era um banco que tinha um crescimento muito grande. Ele desacelera fortemente o crescimento da carteira de crédito. Além disso, até mesmo a margem financeira bruta acaba tendo um pouco de queda, porque o banco tá tendo que emprestar para quem ele realmente pode ali. Às vezes acaba eh prejudicando um pouco a margem. E mesmo com todo esse esforço, a gente vê a qualidade de crédito ainda ruim, fazendo com que o banco provisione bastante e mesmo com todas essas provisões, a nova formação de inadimplência continua ali e a a implência geral da pessoa física tá indo para níveis alarmantes. Então, olha só a situação aqui do Santander como é complicada. E em comissões, serviços ali, o banco tem um crescimento de 2,5% em relação ao ano passado e cai 1,9 em relação ao trimestre anterior. Também tem alguma dificuldade, embora o mercado já esperava essa dificuldade, nós temos aqui o banco trazendo um crescimento, digase, de passagem abaixo da inflação na frente de serviços, né? Os as fintex também trazem bastante pressão por aqui, mas de qualquer forma pelo menos ainda manteve um número positivo, enquanto em despesas aí foi positivo, foi bacana, né? porque ele consegue aumentar apenas 2,6 em relação ao ano passado. Em relação ao trimestre anterior, ele consegue diminuir a despesa. Então, se por um lado os serviços cresceram ali em torno de 2,5%, que é abaixa da inflação, as despesas também, mesmo com desafio de de investimentos pesados aqui em tecnologia, mais despesas, né? Porque nós temos também a, como eu digo, né, o pessoal de tecnologia acaba sendo mais caro ali, os investimentos de tecnologia também costumam ser caros e ainda assim o banco consegue, né, uma evolução bacana aqui em termos de despesa. Então, em termos de despesa, ele foi bem. Por fim, então, o lucro do Santander recorrente te mostra uma queda de 20,4% em relação ao trimestre anterior e 17,6% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. Só que o problema é que nós ainda tivemos uma questão de impostos aqui que acaba ajudando na base comparativa, principalmente com o 2T25. Se não fosse isso, você teria visto uma queda, lucro antes dos impostos do Banco Santander de 44,6% em relação ao semestre anterior e 39,6% em relação ao ano passado. Então aqui você percebe que de fato o Banco Santander enfrentou um desafio muito sério no segundo trimestre de 2026 por conta da situação adversa do Brasil. E o mercado provavelmente é 9:30 no momento que eu tô falando agora, o mercado provavelmente vai refletir que os outros bancões eh vão ter dificuldades nos seus resultados também. Embora vamos também fazer um parênteses aqui, né? O Santander, ele vem tendo essa dificuldade aqui até mais que os outros bancos. Outros bancos estão ali na sua pegada, exceção ao banco. Mas vamos fazer um parênteses aqui, né? O Santander e o Banco do Brasil, eles estão nos últimos resultados, é mais complicados do que o Bradesco e o Itaú, né, que estão ali conseguindo até entregar resultados interessantes, né? Mas mesmo assim, vamos ver como será a reação do mercado, tá bom? E antes de eu comentar, na minha visão, o principal problema do Santander, quando você quer saber qual o melhor Santander para comprar, o Samb 3, o 11 ou o 4, você pode comparar pelo dividend y a mesma empresa, né? né? Pode olhar o histórico mesmo. Então, 802 aqui no Samb 3, no 11 834, no 4 863, um pouquinho melhor pro 4, mas a diferença é pouco oscila ali ao longo do tempo. Eu como para opções eu acabo indo mais pro para que tem mais liquidez, né, para poder eh rentabilizar minha carteira com opções ali. Teria que ser o Samb, mas no caso eu não tenho Santander na minha carteira. E embora de fato você veja o Santander com grande desconto em frente à sua média de PvP, talvez a realidade do Santander não seja mais aqueles PvPs altíssimos. Óbvio que tende a subir mais um pouco, né? Mas ele não vai buscar aqueles PvPs de antes. Por quê? Antes era um banco que era tinha uma expectativa de crescimento. Olha que bacana o crescimento dos lucros do Santander ao longo daqueles últimos anos, né? Quando ele realmente de fato se tornou um bancão, né? E aí depois disso ele mostrou dificuldades desse crescimento e não tem saído muito do lugar. Por isso que as cotações têm subido, seus múltiplos devem ser outros. Por mais que ele se recupere, ele não será aquele banco de crescimento que fora no passado. E é importante você ter essa visão. Eu vendi o Santander num momento de muito oboba oba em comparação aos outros bancos. Eu vendi na pandemia, pessoal, onde o Santander fez provisões menores, ainda tinha uma certa expectativa de crescimento e eu visualizava que ele não tava sendo cauteloso o suficiente em relação às provisões. Mais dia, menos dia isso teria as contas iam chegar, chegou, mas mais do que isso é que ele não conseguiria esse crescimento do passado. E naquele momento eu vendi o Santander para entrar no Banco ABC. Acabei ficando na minha carteira com os bancos do Brasil, Itaúza e Banco ABC. E aí futuramente quando o Bradesco teve aquela grande queda, questão das americanas e tudo mais, eu também entrei no Banco Bradesco com a questão ali de esperar uma recuperação e no futuro decido se continuo com ele. Mas o Santandé, na minha visão, dentre os bancões, é o que eu menos gosto, não somente por isso que eu disse, mas pelo fato da possibilidade deles fazerem uma OPA. A própria Banco Santander não negou, né, a possibilidade de fazer uma OPA em algum momento. Então isso aqui é fechar capital, né? É bem complicado. Você tá comprando um banco que tá na baixa e de repente vê uma oferta para vender ele por um preço um pouquinho maior e o pior que as aconistas vão lá e aceitam. Isso é um problema do Brasil. Então eu não investiria no Santander por conta desses pontos que eu comentei com vocês, em especial essa questão da OPA. E se você quer uma ajuda para analisar sua carteira de investimentos ou aonde aportar cada mês, eu sou analista CNP e posso te ajudar, tá? Inclusive, nessa questão dos resultados trimestrais, a gente pode ir ajustando os nossos aportes. Então, vai na descrição do vídeo, tem lá o link para você entrar na minha consultoria, fazer o pré-cadastro, na verdade, e aí a gente conversa direitinho, vai marcar uma conversa para alinhar ali sobre a sua carteira de investimentos e onde você poderia estar aportando, tá bom? Então, a bolsa de valor já tá para abrir nesse momento. Muito provavelmente veremos o Santander caindo hoje, talvez arrastando os outros bancões também com essa expectativa de que o cenário do Brasil é bastante complicado, é difícil, embora a gente saiba os bancos continuam sendo muito lucrativos, né? O ponto é que essa situação delicada acaba puxando muitas vezes eles para baixo. O Santander do topo recente que ele fez até o momento, ele vem caindo ali, ó, cerca de 25,8%. E hoje, na minha opinião, né, deve cair um pouco mais ali. E deixa nos comentários o que você acha relação ao Santander, essa situação do Brasil e os outros bancos. Um abraço e até o próximo.