SAPR4 | GRANDE QUEDA NAS AÇÕES DE SANEPAR PREOCUPA? | MENOS DIVIDENDOS? | "ESTÁ CARA NESSE MOMENTO!"

Eu vejo que o pessoal tá bem preocupado com a queda da Sanepá nos últimos dois dias. >> Então o mercado já tinha dado como líquido e certo de que esses 25% é uma bolada seriam eh remetidos aos acionistas, né? Via dividendo eh extraordinário. Ocorre que havia um ano eleitoral no meio do caminho, não é mesmo? é assim, incontáveis o número de conteúdos, né, se assim podemos chamar, de gente que recomendava Sanepar a um tempão única, exclusivamente por conta, contando com esse dividendo como se fosse líquido e certo. Eh, a ação já está cara há algum tempo. Se esses 25% tivessem estivessem sendo distribuídos neste momento, não haveriam recomendações de venda, né? Sanepá. Eu vejo que o pessoal tá bem preocupado com a queda da Sanepá nos últimos dois dias. Ah, tem um ponto que que seria até legal vocês comentarem adicional. Eu lembro que quando eles teve aquela questão do precatório, existe uma expectativa de mercado que um pouco desse dinheiro viria teoricamente pro acionista, porém teve o efeito contrário. Vocês acreditam que essa precificação tá ocorrendo por conta dessa questão quando o assunto é sanepá era um precatório de 3.9 bilhões, né? Não era isso? Era mais ou menos isso que eu acho que tava em jogo. Acho que foi ano passado. Correto? É isso, é isso. Assim, vamos recapitular um pouco, né? Esse é um assunto bem antigo no balanço da Sanepar, né? Eh, e e havia a expectativa, de acordo com o entendimento anterior da Agência Regulatória do Estado, né, de que qualquer ganho extraordinário, vamos dizer assim, né, e os precatórios entrariam nisso, eh, parte disso, 75%, né, deveria ir paraa modicidade tarifária, né? O que que é modicidade tarifária, né? Vamos apertar a tecla SAP aqui, falar português. Eh, levar esses recursos para reduzir a conta ao consumidor, tá? Então, usar isso como, vamos botar muitas aspas aqui, subsídio para diminuir a a a conta, tá? E os outros 25% e era assim que estava no balanço, tá? provisionado em balanço. É isso que causou esse alvoroço todo. Então, todo mundo já por estar, porque esse era o entendimento, né? A a isso tava inclusive em em parecer de auditoria e tudo mais, né? Então, o mercado já tinha dado como líquido e certo de que esses 25% é uma bolada, seriam eh remetidos aos acionistas, né? havia dividendo eh extraordinário. Ocorre que havia um ano eleitoral no meio do caminho, não é mesmo? Eh, a expectativa era de ter recebido esse valor ano passado. Talvez isso teria mudado os rumos desse jogo. E a GEPAR, que é a agência do Paraná, eh, entendeu que eh este recurso deveria ir 100% para a modicidade tarifária, né? E aqui é claro, né, que existiam fortes indícios de que este dividendo poderia ser distribuído. É assim, incontáveis o número de conteúdos, né, se assim podemos chamar, de gente que recomendava Sanepar um tempão única e exclusivamente por conta, contando com esse dividendo como se fosse líquido e certo. Eu vou dizer uma coisa para vocês que eu aprendi, eu já falei essa história 80.000 1000 vezes, mas é bom repetir, de um erro que eu cometi com a Imraer, né, baita empresa. A gente já foi visitar ela algumas vezes. A última vez foi em 2023, né, fiz um insite sobre ela e tudo mais, não comprei, não tenho carteira. Eh, mas já tive, né, eu já tive. logo que tava para sair aquele diabo que todo mundo também dava como líquide certo, ela soltou eh um anúncio oficial, tá? Um memorando descritivo e tudo mais de que, bom, se isso aqui sair, só faltam os trâmites antitrust na Europa. Isso aqui saindo, nós vamos distribuir uma bolada, tá? Sei lá, era uns R$ 8 de dividendiro, era um número assim fantástico. E eu olhei aquilo, eu falei: "O quê? O que que ninguém tá vendo? Que eu tô vendo não é possível. Os caras estão prometendo um dividendo desse, eu vou comprar. E esse foi o único motivo que me fez comprar a empresa. Bom, moral da história, não teve o dividendo, né? O papel despencou, depois veio pandemia e eu fiquei, é claro, né? Hoje é fácil falar, pô, mas se você tivesse segurado, né? Caramba, mas aí vem uma pandemia, você tá com uma empresa que não paga de cu oportunidade, né? O cujo de oportunidade você tá, você tá lá vendo sem circuit breakers, você tem uma empresa que você não gosta, que você não quer e o motivo pelo qual você a comprou não existe mais. Desculpa, meu amigo, mas é fácil você apontar o dedo e dizer que era só não vender, né? Assim, eu vendi um monte de no desespero. Você faz termo, você faz você assim, o dia que vocês vivenciarem isso, inclusive se você vivenciou a pandemia, comenta aqui pros novatos, né? Bom, enfim, moral da história, não contem nunca com ovo no na coacla da galinha, tá? Eh, é a mesma coisa que você pedir alguém namoro só porque a pessoa, né, o menino a menina é bonita, né? Não dá, né? Nenhum namoro, nenhum relacionamento a longo prazo se sustenta apenas na beleza, né? Não dá se você não tiver a química com a pessoa, se o papo não rolar, entendeu? E sabe se não tiver o boró, coisa não anda, né? é a mesma coisa com a sua carteira de ações, né? Claro que com um pouco mais de racionalidade, né? Mas fazendo a analogia é mais ou menos isso, tá? Então, por que que eu dei esse contexto, tá? Eh, ah, lá veterinária, isso, né? Isso. >> Eh, porque obviamente parte do mercado estava esperando por isso. Eh, a ação já está car há algum tempo, tá? E essas novas reprficações não vieram, enquanto a empresa não deu a certeza de que o dividendo seria eh distribuído ou não. Se esses 25% tivessem eh estivessem sendo distribuídos neste momento, não haveriam recomendações de venda, né? Porque é realmente um era um dinheiro muito grande. Bom, esse essa variável não existe mais. Então, quem estava posicionado no papel, né, que chegou a bater e pouco, né, quase R$ 10, né, a CANEPAR 4, eh, tá vendendo, tá realizando lucro, enfim, porque os motivos pelo qual fez essa essa carteira, enfim, eh, recomendar esse papel não existe mais, né? Mas de novo, você que tá assistindo, não é banco, você não é fundo, você não é casa de análise, a a sua única, o seu único comprometimento é com você mesmo e com os seus fundamentos, com o que você com o que você determinou, né? Então, não necessariamente isso seja algum motivo de preocupação. Eu não acho que o papel eh, enfim, esteja barato a ponto de fazer um aporte. Inclusive, entrem no app, sigam direitinho o preço teto, né? tá bem acima do preço teto, mas eu também não venderia, eu deixaria lá, porque eu já disse para vocês também, a gente não tá aqui para ficar acertando topos e fundos. Não tem como acertar esse tipo de coisa, né? Eh, deixa lá, ela paga, paga duas vezes por ano e tudo mais. Então, deixa lá, né? Você que comprou barato, parabéns para você, guarda isso, né? Esquece que tem na carteira e deixa lá, né? Pelo menos é o que eu estou fazendo com as minhas Sanepar, tá bom? Mas é isso, é meramente uma reprecificação, tá? Não é nada, não é uma perda de fundamento. >> É, fazendo até um followup do que a Loí tá mencionando, até eu cheguei a comentar algumas vezes no pregão, eh, no fechado, eh, que há alguns anos eu cheguei a vender a Sanepá, porque ele não tem, quando ele faz entre a data de anúncio e a data de pagamento, existe um gap muito grande. Então, se você é um investidor que preza por uma maior regularidade em termos de pagamento, às vezes não compensa talvez tá colocando uma sanepá na carteira. O que seria a regularidade pro pessoal que aí que tá pegando, né, dentro da estratégia? Você pega uma caixa de seguridade, a cada 3 meses ele tá executando o pagamento. Você pega, por exemplo, uma BB Seguridade há mais de 5 anos, paga em fevereiro e meados de agosto, duas vezes ao ano. Banco do Brasil me lança todo um cronograma no início do ano que vai me pagar. E tá o Unibanco todo mês tá me pagando. Bradesco todo mês, enfim, existe uma regularidade. Sanepá existe um gap muito grande. Se você olhar dentro da plataforma do OGF você vai ver, ele anuncia até ele me pagar demora 6 7 meses. Então quem mudou agora recente um exemplo, a própria IS Energia ano passado teve essa mudança de pagar, inclusive recebendo parcelado, como até brinco, de a cada 3 meses vai ter até pagamento agora final de abril, por exemplo. Então, na época, a Sanepá não fez sentido por essa razão. O outro ponto que a Loía mencionou de maneira cirúrgica foi a questão de nunca entre em exclusivamente ou porque você tá achando que ela vai pagar um dividendo muito alto e pode ser pontual e ela não ter uma recorrência desse pagamento baseado em seu histórico. exemplo, a própria Aura Energia, algumas empresas que pagaram pontualmente um dividendo alto, porque fazia sentido na conjuntura que a empresa tava, mas pelo histórico dela, ela não tem essa regularidade em termos de pagamento. Aí dois pontos, dois pontos podem acontecer, o que eu já também errei. A empresa não vai continuar me pagando dividendo regular, beleza, vou vender, só que tá muito abaixo do preço que eu paguei, então eu fico travado. nem consigo vender aquela ação, nem recebo dividendo. Eh, onde é que isso aconteceu comigo, Guerdal? Lá atrás. Então, eh, são esses pontos que você deve prestar atenção antes de colocar uma empresa na carteira. >> Eh, eu, eu acho que na verdade esse ponto do dividendo pontual ele vale para eventos no geral, né? Então, quando você compra uma empresa por conta de um evento único, você vê isso muito acontecer com a com o tema da privatização. Eu vejo gente que às vezes comprando SEMIG pontualmente desde, sei lá eh 2015 2017 com a expectativa dessa privatização acontecer. E a privatização não aconteceu até hoje e a gente não sabe se vai acontecer. não tem nada sinalizando nesse sentido. Então, quando você compra uma empresa esperando esse evento específico só por isso e não tem nada mais, se esse evento não acontece, você acaba ficando com aquela ação na carteira, como esse episódio da Imbraer que a Lu falou e aí você acaba falando: "Poxa, mas essa não é uma empresa que eu gosto tanto, ela não tem uma regularidade de pagamentos, eu não quero me aprofundar muitas vezes, até porque o setor não me interessa tanto." Então, eh, você perde a razão de investir. É muito melhor você fazer o contrário, que é entender os fundamentos, eh, os setores, aonde que essa empresa tá se encaixando na sua estratégia e comprar por conta disso. Se vier algo como um MN ou qualquer coisa, é lucro. Mas se não vier, tudo continua como antes e você vai estar feliz da vida sendo acionista dessa empresa.