A VERDADE sobre as AÇÕES da CEMIG (CMIG4, CMIG3) - LEO GERAÇÃO DIVIDENDOS

Uma empresa que você fala muito também no seu canal é a SEMIG, né, Léo, que é uma elétrica que paga muitos dividendes e teve muito no hype, né? Só que a gente viu que ela do nada, cara, ela vinha subindo, tô vendo o gráfico aqui dela, ela vinha subindo aqui em 2026, mas do nada e parece uma, a gente olhando no gráfico aqui, parece uma montanha russa, né? Aí despencou ali a partir de abril, né? O que que tá acontecendo? Você que faz análise mais de perto assim. tá num bom momento para comprar. E olha para você ver a justificativa 30% né? >> Por mais chato que seja, a justificativa é quase sempre a mesma. Se não tem problema na gestão, se se ele não tem problema de de decisão tomada errada, compra de é passivo, comprado errado, igual o Fleuri fazia, cara, se não tem a justificativa normalmente vai ser sempre a mesma. ou é estrutura de capital, a dívida tá cara, ou realmente é capex que tá fazendo muito investimento. Se você pegar aí SEMIG, ela não é só uma elétrica, ela é a elétrica. Depois eu vou falar sobre isso, mas se você pega o investimento em capex que ela vai fazer até 2030, tem 4 anos só, até 2030 dá 44 bilhões. Sabe quanto que essa mig vale se você fosse comprar essa mig inteira? >> Quanto? >> 34. Ela vai investir muito mais do que aqui que que ela vale. >> Então é muito capx. a galera fica meio, pô, como que tá investindo esse tanto na taxa de tão alta e aí os dividendos? Eu queria diluir risco, então, pô, aumentou o risco da empresa, eu tenho que aumentar a taxa de premissa aí o valor futuro da empresa car, né? Enfim, então ou é capex muito alto ou é realmente, pô, no caso de Vulcabras, cortou dividenda, alguma coisa do tipo. No caso da SEMIG em específico, ela tá fazendo um mega investimento, cara, um mega investimento, 44 bilhões no projeto de investimento dela para finalizar em 2030. E a SEMIG hoje, se você olhar o market share dela, ela custa 34 B, pô, é 10 bi a mais de investimento que ela tá fazendo sobre o próprio market cap dela em 2030. Então você consegue, como que essa empresa consegue fazer isso? Ou ela vai pegar muita dívida ou ela consegue gerar muito caixa para poder conseguir investir. Ela tá pegando muita dívida. Você olha Taía, dívida líquida sobre de 4. Alto. Você olha Auren C. Você olha várias empresas, quase todas com dívida líquida sobreviva maior que três. Semig tá com 2.5. Pô, então como é que ela tá investindo desse tanto sem se endividar tanto? Parece que ela gera caixa. Aí beleza, vamos abrir o relatório da empresa, vamos ler o que que ela tá fazendo e porque caiu. Porque a gente sempre tem que tentar, você que é investidor, você sempre tem que tentar identificar o porqu da queda. Não faz sentido, ah, caiu, vou comprar mais para baixar meu preço médico. Não é assim. Tem que identificar o porquê da queda. E aí se você pega o motivo da queda da semiga, ela tá quase todo pautado. Primeiro na diminuição provável de dividendo, porque a gente nem sabe se vai diminuir, mas na na diminuição provável dos dividendos por conta do alto capex. E grande parte do capx foi focado em distribuição. Você pega lá dos 44 B, se eu não me engano, 29 B, 30 B foi para distribuição, que é o lado da SEMIG que tem menor margem, 5% de margem líquida. Então, por exemplo, se eu invisto R$ 100 lá, vai retornar cinco de lucro. É o que tem uma margem baixa consideravelmente. Se você pega CPFL, por exemplo, e outras distribuidoras, fica na margem ali dos 8 à 10, 12. CPFL é 12 de margem líquida. Então, talvez a galera ficou meio, pô, tá investindo tanto assim na no braço de distribuição. Se a gente pega, por exemplo, a parte de transmissão da da SEMIG, ela tem margem de quase 50. É muito mais margem de de geração, desculpa, muito mais margem. A transmissão ela tem 20% da Ta. Você sabia? >> Não sabia. >> 20% da Ta é da SEMIG. Então, grande só da parte da Taita que que gera para ser mig 1 bilhão. Então é um gigante, é um colosso mesmo em geração de receita que a gente pensa assim: "Ah, uma empresa só lá de Minas Gerais e tal, deve ser pequena". Minas Gerais é maior do que muito país lá na Europa. É uma empresa gigantesca, ela tem mais de 9 milhão de clientes, um monte de coisa. E aí o motivo da queda parcialmente justificado lá pela previsão de queda de dividendos. Quando a gente tá no momento macroeconômico de taxas pressionadas, todo investidor de bom senso, ele quer mais fluxo de caixa. Então, quanto mais rápido eu receber dinheiro, eu prefiro, porque se eu deixar para receber depois, eu não sei se essa taxa vai subir, quanto tempo essa taxa vai ficar, então ter que receber o máximo possível agora. Então, a galera gosta muito de dividendo, principalmente no Brasil. A SEMIG ele tem esse probleminha de ela anuncia e paga no ano que vem. Não tem pagamento de semig anunciado, paga depois de 18 meses. Se você é um investidor de semig mais tempo, você vai receber todo junho, todo dezembro, mas no começo, né, você tem esse problema. >> Então hoje com essa queda, se eu não me Hoje já tá quanto? 10 e pouco. Você consegue olhar que ela tava chegou a bater 14 >> 10,79. >> 10,79. >> Ela negociou aqui, olha, a quase R$ 14 aqui em abril ela caiu para 10, cara. Nós estamos falando em 35% >> 40, quase 40, né? >> Em 2 meses, cara. >> É absurdo. Isso aí abre uma margem muito boa, né? Uma margem muito boa pra empresa. Aí o que você tem que entender é que esse capex vai consumir um pouquinho do dividendo mesmo da empresa e o capex foi feito no momento de taxa alta, então vai ter mais despesa financeira, vai consumir lucro. Então o que que essa galera faz? Por que que o mercado reage tão rápido? Se a gente for pegar, uma coisa que o Luiz Bar fala, se a gente for pegar quem investe mesmo pro longo prazo na bolsa, são poucas pessoas. casa de análise, por exemplo, BTG, eh, Itaú Asset, BB Asset, esses caras quando eles soltam relatórios de compra ou de venda, se se você ler lá no rodapé, é pro curto prazo, nos próximos 12 meses. Então, previsão do próximo, então você vai fazer movimentação pros próximos 12 meses. Então, vai ficar recomendando comprar coisa que deveria vender, vai recomendar coisa de de venda que era para você comprar. Então fica, se você olhar só pro curto prazo, você vai virar um trader. Se você tá investindo pro longo prazo, caras, aí recomendo que vocês estudem ou SEMIG ou CPFL para fazer aportes em em elétricas. Semig inclusive tem muito mais margem na SEMIG 4, que tem mais um ponto de ineficiência aí que dá para você como investidor aproveitar. Semig 3, você consegue olhar o preço da SEMIG 3 aí? Vamos ver. >> Semig 3, ela é bem mais cara do que a semig 4 no quesito cotação. >> 15,57. >> 15,57. Quanto a semigue ver quanto que ela caiu? Que a quatro a gente viu que caiu 35. >> Ela tava 19,67 em abril. >> Caiu quanto? Você consegue ver em percentual? >> Eu acredito. Vamos ver aqui, ó. 1967. >> Vai dar mais ou menos uns 30% também, né? Un uns 35. Uma coisa que que muito poucas pessoas vem, mas também tem, por exemplo, em em transção paulista. É, >> é, não deu 20%, deu menos. É isso que eu queria, é isso que eu queria chegar. >> Qual que é o ponto aqui? A gente consegue ver mais ineficiência ainda em semig 3, semig 4. Qual que é a diferença da semig, semig? Por que que uma cota, não é a mesma empresa, por que que uma tá cotada a 10 e a outra tá cotada a 15? A semig ela tem tag along e a semig 4 não. >> Hum. >> O que que é esse danado desse tag along? Muita gente não vê isso, né? Tegalong é a possibilidade e o direito que nós acionistas temos de vender essa ação pelo mesmo preço do controlador. Então pode ser por causa de Copasa que foi privatizada e tal, mas Copasa, pô, era final três, tinha tega longa, então foi vendida. Se você pudesse, você ia poder vender também. Então tem essa diferença de preço. No caso da SEMIG, não. No caso da SEMIG, vamos supor que seja federalizada, que tinha o papo de federalização ou privatizada. Se o controlador que hoje é o estado de Minas vender, por exemplo, vamos supor ao fluxo, porque faz sempre um valation, vamos supor que dê R$ 22 ou 18, sei lá, um número qualquer aí, R$ 20, o investidor de SEMIG 3 vai conseguir pelo Tega long vender muito próximo desse valor, que no caso da SEMIG 3 é 80% de teal long. Então você venderia por 80% desse preço, você teria direito de obrigar o cara que tá comprando do estado comprar de você também. Ah, não quero. Se for vender para esse controlador eu não quero porque tem mudança de governança e tal. E a CMIG 4 não tem longa. >> Uhum. >> Então você ou vai ter que vender no mercado e aí a ação pode estar desvalorizada, pode ser que a ação valorize também, porque a gestão que assumiu foi boa e valorize >> ou saiu do dedo do estado. O mercado às vezes gosta. >> É. Ou você pode correr o risco de federalização, perder mais. Então na SEMIG eu vejo que tem muito esse medo, muito esse medo de diferença. Se você vê transção paulista e né, três e quatro também tem a quatro tem não tem longa e a três tem. Só que a diferença spread de preço não é tão grande assim e às vezes a quatro cai muito mais do que a três. Esse é o momento de comprar uma preferencial. Por exemplo, semig 3, eu prefiro a três, mas com esses spread de preço aí, a qu faz mais sentido. A preferencial e a >> deu 10% de diferença. >> E a preferencial, no caso da SEMIG, ela tem dividendo obrigatório de 50 centavos todo ano. Dividendo obrigatório de 50 centavos. Neste preço aí, R$ 10, vai dar 5% de dividendo y mínimo. Centro de imposto de renda. >> Esse é o mínimo, é o obrigatório. Se tiver mais alguma outra distribuição que vá além desse desse mínimo, você consegue ganhar mais. Então, pô, SEMIG, tá interessante. >> Interessante, né? Tá interessante. >> Conheça o Investidor 10, a única plataforma que o investidor precisa para cuidar dos seus investimentos. Gerencie seus ativos, tenha acesso a dados e balanços das empresas, receba alertas de preço e dividendos recebidos e fique informado com tudo que acontece no mercado em tempo real. Quer ver seus investimentos descomplicados? Acesse agora o investidor 10. M.