Suzano, Klabin ou Irani? A Melhor Ação de Papel para o 2º Trimestre de 2026 | suzb3 klbn4 rani3

Vamos lá, pessoal. Quero compartilhar com vocês hoje uma notícia sobre as empresas de papel celulos da bolsa. Não sei se você investe aqui na carteira do canal, nós temos a Clabin, amada e odiada ao mesmo tempo, talvez mais odiada do que amada, mas também nós temos Suzano e temos a Irani, que não investe em celulose, mas está ligada diretamente com a cotação dessa commodity, que se a commodity está em alta, as ações sobem, se está em baixo, as ações estão em queda. Isso independente do estado fundamentalista. Eu vou compartilhar com vocês aqui uma notícia do Finance News, tá? Papéis celulosos devem ter segundo trimestre mais forte, mas ainda sem brilho, né? Isso avalia aí o banco safra. Vamos ver o que que ele está dizendo aqui pra gente tirar as nossas conclusões. Olha só, ele valia que o setor de papel células deve apresentar uma temporada de resultados mais fortes no segundo trimestre de 2026, embora ainda distante de um desempenho considerado mais robusto, né? O banco ressalta que o setor segue distante de uma temporada brilhante. A inflação de custos, especialmente diesel, frete, energia e produtos químicos, continua pressionando as margens dessas empresas. Além disso, parte delas ainda enfrentam impactos de manutenção industrial e volatilidade cambial. Então, empresas que têm exportações vão sofrer com o preço do dólar, que é Suzana e Clapim, né? Sem contar nos custos operacionais. Com isso, a margem financeira fica menor. Por mais que talvez haja aumento de receitas, talvez os lucros ainda podem ser que sejam mais modestos, né? O time de analista valer que a Susana, a Clabinha, a Dexco, tá? Aqui eu não vou colocar Adexo porque é uma empresa que eu não conheço, não faço análise aqui, vou colocar Irani no lugar, tá? devem reportar resultados superiores ao trimestre anterior. Ainda assim, as projeções seguem abaixo do consenso. Então, nós temos aqui essas três empresas, Suzano, Clabin Irani, em queda no acumulado do ano, né? Então, nós temos aqui de janeiro até julho, quase 20% de queda de Suzano, 8% de queda de Clabim e 8% de queda de Irani, que cai forte agora nos últimos trimestres. Perceba que o movimento, pessoal, é mais ou menos igual aqui às quedas. Veja no gráfico, não é análise de gráfico, mas a gente dá para perceber o movimento, ele se torna parecido, porque também nós temos queda no valor da celulose. Então, por mais que essas empresas estejam não associadas à celulose, até mesmo iranique não tem nada a ver com a celulose, mas ela impacta, porque grandes grupos financeiros quando investem e desinvestem, eles entram no setor ou saem desse setor, entendeu? Então, por isso que por mais que a empresa seja brilhante, ela vai sofrer com essa cotação, mesmo que ela não tenha um impacto direto ali na commodity da celulosa. Aqui pro caso da Suzana, né, a projeção do safra é que ela regista uma ebítida de 4.7 bi no segundo trimestre de 2026, crescendo 3% em relação ao trimestre anterior, abaixo da expectativa, né? melhora, segundo a reportagem, deve vir principalmente do negócio da celulose, né, com banco projetando um crescimento de 9% de ebít dessa parte, né, porque eles também vendem papéis, tá? Apoiado por preços realizados mais altos e embarques mais superiores, não, ou seja, vai tentar aí exportar mais e aumentar um pouquinho o preço, mas os custos elevados do diesel frete e manutenção deve limitar isso aí, tá? Então aqui a gente tem abaixo logo o gráfico, ela vem crescendo as suas receitas nos últimos anos, mas o lucro é bem mas bem ondulatório mesmo, enfrentando alguns momentos de período de então precisa ter um pouquinho mais de estômago para aguentar aí a Suzano, né? No primeiro trimestre de 2026 ela teve uma ebígida de 4.6 B, né? Então esse crescimento ali para 4.7. Então nós temos aí talvez um crescimento pequeno, mas que mostra ali um ebista que vai ser um pouco melhor do que foi no primeiro, o que pode trazer um ar aí de maior crescimento, talvez na cotação, o que se é uma empresa que está no seu radar, não é recomendação de sugestão de investimento, fica aí a oportunidade, já que ela caiu bastante neste ano, né, pessoal, ela tem aqui que pro mercado é exterior, né, o preço médio líquido ele caiu. e um pouquinho do ano passado para cá, mas tende a ir se recuperando, tá certo? Porque também o dólar que antes estava a 580 foi para 5,26, então vai ter impacto cambial sim. Então esse impacto cambial, por mais que o volume de vendas tenha aumentado com relação ao primeiro tri de 2025, com o primeiro tri de 2026, eh o preço do dólar mais barato faz com que o seu EBIT ele se arraste um pouco mais. Por isso que, por mais que ela tenha um volume de vendas maior nesse trimestre do que o ano passado, eh, [música] o ebista foi um pouco menor. Então, com essa melhora aí do seu ebista próximo trimestre tende a ser mais positivo. Lembrando que ela é 75% celulose, tá? Mas tem papel, papel cartão e outros produtos ali. Mas quando a gente fala de Susano, a gente tá falando aí basicamente de celulos. Para dividendos eu não vejo uma empresa grandiosa, então você vai ter que aproveitar preços de cotação nela, porque ela vem entregando um dividend bem baixo nos últimos 4 anos, né? na casa dos dois a 3%, ela 41,87, mesmo que ela tenha caído 15% nos últimos 12 meses, ela ainda encontra um dividend y muito baixo. Mas mesmo assim, nos últimos 10 anos, quem investiu em Susano teve uma rentabilidade de 349% contra 205 do Ibovespa e 143 do próprio CDI em si, tá? Mas num cenário de curto prazo, nos últimos 5 anos, quem chegou um pouco mais atrasado na bolsa tá com Suzano negativo, menos 15%, Bovespí melhor. Então veja que é preciso ter estômago, é preciso ter muita paciência, empresa de commode para longuíssimo prazo ou para curtíssimo prazo, né? ganha num swing trade ou você ganha no arraste desse papel e para dividendas ela é fraca, então ela não vai te dar um whel de um coste muito interessante, tem que saber investir na própria Suzano. Eu prefiro ficar de fora, mas os analistas aí recomendam compra, tá? 17 analistas recomendando uma compra forte dos papéis com ela podendo chegar a 64,84, acho pouco provável, tá? E ela hoje aí vem andando de lado, né, desde 2021 por aí. Então, encotação sobe, desce, mas nada que vá fazer uma mudança robusta. O que aconteceu nela foi de 2017, 2018 em diante. Depois ela parou ali de surfar uma onda de alta. Por outro lado, nós temos uma empresa mais mista, né, que é a própria Clabin que tem papel e também tem celulose, né, papéis e embalagens e a própria celulose em si. Então, as expectativas do safra é que a Clabin reporte um eb 1.8 b, uma expressão de 16%. Aqui uma ebida bem maior do que a própria Susana. E a avaliação é de que o desempenho será sustentado por preços mais altos de celular. Você viram lá no gráfico apesar depois de uma queda forte, ela tá ali tentando surfar uma onda de alta, né? E também pela recuperação dos volumes de embalagem em cartão revestido. Banco destaca a redução do custo caixa no trimestre. A ausência de paradas de manutenção deve compensar a pressão vinda dos custos de energia. Eventualmente ela faz paradas de manutenção e se impacta diretamente no caixa da Clapim, tá? Fora isso, a empresa vem aumentando bastante as suas receitas, mas de 2022 para cá, os lucros vêm caindo forte devido a sua fase de investimento, onde ela tá e investindo forte com isso, endividamentalmente, ela tem que pagar mais da sua dívida do que distribuir lucros. Com isso, o dividendo cai também, mas ela vem fazendo isso para que a receita continue aumentando, o ebítida continue aumentando, né? A gente vê que no primeiro tri de 2026 o EBIT ajustado foi de 1.7 B e ela a tendo essa análise ali projetiva para 1.8 B, vejo como um positivo, um EBIT muito bom e ela distribui dividendos com base no seu EBIT, tá? Então pode ser que nós eh venhamos aí a receber talvez uns dividendos um pouquinho melhores, né? O Ebister de 1.7B foi um pouquinho mais fraco do que o primeiro tri 2025, né? Justamente também aqui volta a falar do preço do dólar. Então a gente tinha no trimestre anterior dó a 5,85, agora 5,26, faz com que o seu ebida caia também, tá? Então essa apreciação do dólar aí frente ao real faz com que ela tenha essas maiores dificuldades. No primeiro trimestre, a parada de manutenção de Monte Alegre também fez com que eh o seu bichida caísse, apesar da gente ver aí uma receita que anda de lado, um volume de vendas que aumentou um [música] pouquinho. Ela vem reduzindo seu endividamento, né? Chegou a custar aí 4,5 vezes dívida líquida por ebít. Vejo como muito positiva essa fase nova aí da Clabin, tentando reduzir essa dívida ou aumentando o seu ebídida. Porque se a dívida líquida por ebítida, se eu tenho um ebídida mais alto, essa relação fica menor. Para dividendos, vejo como uma empresa, OK, não é a melhor nem a pior, mas eu vejo aqui bons frutos, né? A média da empresa é 5% dividendo, mas hoje tá com 8.14 de 12 meses. Mas perceba que desde 2022 ela vem pagando acima de 6%, exceto 2024. Mas a empresa aí que vem remunerando de uma forma, OK, para pessoal, para o setor com que ela está inserida, né? Quem investiu em Clabin nos últimos 10 anos perdeu para Susano mesmo com a distribuição de dividendos. OK, Clabin ficou um pouquinho abaixo do CDI aí, então para muitos investidores não foi um bom negócio, vai ter que ter mais paciência. Inclusive, se eu coloco no curto prazo, últimos 5 anos, Clabin teve 0,76% de rentabilidade contra 40 do Ibovespo e 77 do CDI. Então, no curto prazo, o CDI tá vencendo aí essa relação. Então, investir em ações é mais para longo prazo, acredito eu. Não obstante, temos que falar também da Irani, a empresa que eu vejo com muito bons olhos. Não faço parte da carteira do canal porque já tinha clabin então não vou ficar colocando um monte de empresas, tá? Enfim, carteira do canal sai todo sábado, mas tem vídeos aqui que você já pode assistir. A carteira teve toda uma reformulação aí atual, agora só empresa top lá na carteira, tá? Hoje Irani custando R,98, teve uma valorização nos últimos 12 meses, 6% é em dividend e vem crescendo as suas receitas também de uma forma exemplar, lucros caindo também por conta dos custos das aparas, né? As aparas são os papelões para reciclagem. ela compra isso, mais de 70% do produto que ela faz as novas embalagens vem da reciclagem e subiu muito o preço desses papéis à parares. Isso fez com que a lucratividade caísse bastante, sem falar outros não recorrentes. Mas o volume para os próximos anos tende a ser mais projetivo, porque nós temos aqui o aumento da produção das proteínas, né? E isso faz com que a exportação aumente e precisa de caixas para exportar esses produtos. Sem falar no e-commerce também, que tá crescendo bastante e o Brasil tá ainda engatinhando nesse cenário, o que abre uma boa oportunidade para Irani que trabalha só com papelão e papéis para embalagem, não tem celulose. Então veja, eu tenho uma empresa Suzana mais focada em celulose. Eu tenho uma empresa mista, Clabim, que é celulose e papéis de embalagem e tenho a Irani, que é só embalagem, tá? fica a seu critério. Distribuição de dividendos. Aqui a empresa vem também performando um bom dividend y na casa dos 10%, 8%, 6%, 9 fica meio ondulatório, mas com seu programa de recompra de ações, ela reduziu sua base acionário, que também é uma concentração muito boa. Isso aqui é uma ótima forma de também remunerar o acionista. O dividendo atual fica em 5% para esse ano, mas ela fica ali entre, né, quase ali beliscando os 8% nos últimos anos. Então, a gente tem três empresas aqui. Não sei se está, se você tá conseguindo enxergar, mas eu vejo que quem tá com uma média um pouco melhor em relação a dividendos no longo prazo, pessoal, sem tanta volatilidade, acaba sendo a Irani, tá? dividendos baixos aqui para Suzana, então vai ter que ver muito preço nela da compra das ações. Clabinha aqui também numa fase ali entregando mais investimentos, mas mesmo assim conseguindo entregar um dividendo. Mas eu acho que pra perenidade, pessoal, a Irani, não sei se você concorda comigo, tá sendo ali uma das melhores. Eu queria que você deixasse nos comentários qual dessas você prefere colocar na sua carteira de investimentos. Também deixa like no vídeo e se inscreva se você não é um inscrito. Ativa o sininho. Vídeos frequentes, quase todos os dias aqui sobre investimentos, ações, fundos imobiliários, ETF, renda fixa, tudo, carteira do canal que você vai ficar por dentro de tudo. Hoje você assistiu o canal do investidor classe média, sou o Gustavo, te vejo no próximo vídeo. Até mais.