Bradesco (bbdc4) com Subscrição Vale a Pena ou Melhor Esperar? Deu Ruim?

Hoje nós vamos falar do Bradesco que anunciou uma oferta de ações. É uma subscrição para aumento de capital da empresa. A gente vai entender então como é que funciona essa oferta de ações aqui, por que o Bradesco fez e o medo do mercado, né? O mercado tá com medo aqui que tenha dado ruim no Bradesco. A gente vai entender também esses receios do mercado em relação a sua oferta de ação, tá bom? Então, por favor, deixe seu like, é sempre importante o hype também, tá? E vamos começar vendo aqui no horário que eu tô gravando esse vídeo, você percebe que é um dia inclusive positivo na bolsa. A recuperação de ontem, a bolsa tem apresentado essa volatilidade, né? E hoje tá subindo aqui cerca de 1% que eu gravo o vídeo, a gente vê o Itaú subindo 1,5%, os bancos estão aqui em dia positivo e o Bradesco estava caindo bem mais. Você observa que ele abriu o dia bem negativo, mas já diminuiu a queda para 0,60. Podemos ver aqui que o Bradesco chegou a cair 3,5% ao longo do dia, né? inclusive fazendo um fundo que ele fez outras vezes aqui, né? Segurou aqui e aí o mercado ameniza essa queda, mas o pregão ainda tá apenas no começo, então talvez aumente a queda. A gente não sabe. O fato é existe aqui divergências de opiniões em relação a essa oferta de ações do Bradesco. Parte do mercado está receosa, então a gente vai entender isso também, tá bom? Então vamos começar entendendo um pouco do fato [risadas] relevante aqui que mostra um pouco da visão do Bradesco, né, sobre essa esse aumento de capital com subscrição. Então o Bradesco anuncia, né, essa aumento de capital de 8 até 10 bilhões. Então no mínimo vai ter 8 bilhões. Se não tiver interesse suficiente, os controladores vão subscrever para garantir um mínimo de 8 bilhões. Então a gente sabe que vai ter uma média de capital de pelo menos 8 bilhões para facilitar a adesão dos acionistas. O Bradesco está antecipando o JCP, né? São três JCPs aqui que nós temos para poder pagar esse aumento de capital. É algo parecido que o Banco ABC costuma fazer, né? Então ele vai lá e faz esse aumento de capital de 8 a 10 bilhões com a possibilidade do acionista subscrever as novas ações com um desconto e utilizando o JCP para isso. E aí o objetivo aqui, um deles é aumentar, né, o percentual no seu capital principal, né, que a gente viu ali em 12,7, já vou mostrar, vai crescer cerca de 0,9 no percentual principal, mas isso aqui também é o primeiro trimestre, né? Então esse 12,7 pode ser que mude. Você já deve ter ouvido falar no índice basileia. Assim, resumido do resumo do resumo, é basicamente a saúde financeira do banco, né? E aí nós temos aqui o Basileia no índice nível um, capital principal, o banco reportou 12,7 no primeiro trimestre de 2026. Isso com o acréscimo do próma ali que ela fez na na Bradesco Saúde. Sem considerar isso, talvez para ficar mais comparável com os outros bancos, a gente pode tentar observar aqui, ó. O 11,2 é o número que o Bradesco vinha apresentando, né? E ele consegue aumentar ainda com a BRAD saúde. E se você observar os outros bancos, o Itaú, por exemplo, está com 12 aqui, eh, no índice capital principal. Observa, o Santander está com 11,17, inclusive cai, né, ali do fim do ano passado de 11,56. Então, nessa primeira olhada, a gente já percebeu que esse aumento de capital do Bradesco, essa subscrição de ações, não é um desespero dele para aumentar o índice de capital principal. Então, aqueles extremistas já percebem que não é bem isso, né? O banco tava ali numa situação OK, né? E aqui então é que entra a justificativa do Bradesco para fazer esse aumento de capital. Eles dizem que esse capital de até 10 bilhões é um reforço na sustentação do ritmo celler em investimentos estratégicos. O banco tá no torno d ali, né, se reformulando, né, se reinventando e aí ele precisa ampliar os investimentos relevantes em tecnologia, eficiência comercial, expansão dos negócios, bem como compromissos institucionais com financiamento sustentável. Então, toda essa expansão do banco aqui nos negócios e essa pegada aqui de tecnologia que o banco tá tendo que caminhar também para não ficar ali para trás das fintex. Inclusive era uma reclamação de muitos e que a falta de apetite do Bradesco para esse tipo de investimento, ele vem tomando esse rumo também nesse torneado que ele vem fazendo. Então, a justificativa do Bradesco é exatamente você utilizar para esses investimentos. Uma forma diferente de você fazer isso era não pagar o JCP, né, e deixar muitas vezes os acionistas mais decepcionados ainda por não ter esse dividendo. Porque pensa o seguinte, pessoal, muitos investidores já vivem de dividendos. É a mesma justificativa que eu fiz na IS Energia, né? O investidor lá muitas vezes já tá contando com aquele dividendo e ele nem quer subscrever com um desconto à empresa. E obviamente ele também não se importa com a diluição, porque como eu já disse para vocês outros vídeos, a diluição é irrelevante para quem não tem uma posição acionária grande, né? Você não tem o seu voto não vale nada na empresa. Basicamente a gente tem muito poucas ações desses dessas empresas gigantescas e nós sermos geluídos não significa nada. Significa é o dinheiro que entra, como esse aqui que tá entrando pro Bradesco, vai ser utilizado pro Bradesco crescer, né? Vai vai ser útil. Esse dinheiro aqui tá sendo utilizado para o quê? Bom, o Baradesco aqui justifica é esses investimentos que ele vai fazer. Essa é uma forma de você ver e a outra para você avaliar é o próprio retorno de capital do banco, né? Ou seja, sobre o patrimônio líquido, o banco, depois desse período de tornealdo que ainda não finalizou, né? ainda já demos um bom avanço, já está retornando acima do custo capital, ou seja, é lucrativo o dinheiro estar no banco, né? Eh, remunera melhor do que o custo capital, do que o risco, vamos dizer assim, né? Então, o dinheiro aplicado no Bradesco vale a pena nessas premissas atuais. Lembrando que o RO do banco no último trimestre chegou a 15,8. Ou seja, a grosso modo, o dinheiro aplicado no banco tende a valer a pena, né? Basicamente essa é uma outra forma de você ver, né? Onde o banco está investindo, a gente já viu tecnologia e tudo mais ali, né? E em linhas gerais, dinheiro aplicado no banco tende a render acima do custo de capital. Então, na minha análise inicial, essa subscrição de ações do Bradesco é tranquila, não tem nada de que se temer, mas daqui a pouco a gente vai ver a visão negativa de parte do mercado, tá? Mas antes vamos continuar e ver aqui as condições, né, dessa oferta. As condições são oferta de ações na BBDC3 por 15,43. O acionista pode comprar novas ações, então, a 1543 e o BBDC4 a 17,64. Isso aqui, dado o valor das ações de 18,30 aproximadamente do BBDC4, isso dá um desconto de aproximadamente 3,6%. Então não é um desconto muito grande, o desconto ali modesto, mas é uma oportunidade de você comprar mais ações do Brades com preço descontado. Mas como as ações podem vir a ter inclusive uma performance negativa, pode ser que mais paraa frente, na data ali que a gente já vai ver, talvez nem vale a pena subscrever, né? Em termos de preço ali, você compra ações no mercado que talvez esteja até mais barato. Para quem opera com opções, então com certeza vai conseguir comprar mais barato se quiser. O período de preferência vai ser do dia 6/08 até o dia 4/09 na proporção de 5,72 lá%. Então, aproximadamente quase 6% que você vai poder subscrever da sua posição. Se você tem uma posição pequena, não vai ser muito relevante. Se você tem uma posição bem grande, até pode ser que represente uma continha bacana. E aí é por isso que o Bradesco oferece a oportunidade de você pagar com o JCP, né, que é parecido até o valor ali. A subscrição vai ter a proporção de 5,72 tralá%, ou seja, vamos arredondar aqui, 5,73% de direito de subscrição pro acionista que deter as ações no dia 4/08/2026. Essa é a data com deste direito de subscrição. O período você vai subscrever é dia 6/08 até dia 4/09. Então você vê que até dia 4/09 é muito chão, né? Pode ser que não valha mais a pena, pode ser que o desconto até fique um pouco maior, né? Então assim, tá longe, né? O fato é que o desconto não é muito grande e a proporção também não é muito grande. 5,73% da posição que você tem, se você tiver uma posição grande, pode até ser uma continha bacana de investimento, senão não vai ser muito. E exatamente por de repente você ter uma posição grande que o Bradesco faz ali para você poder subscrever a antecipação do JCP. Junta ali com esses dois dividendos que o Bradesco está antecipando, JCP, na verdade, né? Então também tem que ver o líquido ali. O total desses dois dá 53 centavos mais que aquele de 38 que nós acabamos de ver lá no investidor 10 dá 85 centavos. Tudo isso líquido já de R. Isso dá aproximadamente 4,65 por ação. Ou seja, o JCP te proporciona subscrever boa parte ali do máximo que você pode subscrever. Essa oferta de ação vai ser até 10 bilhões, né? aumente o capital do Bradesco até 10 bilhões vai elevar o capital de 93 para 103 bilhões. Nós vimos também que, pelo que nos parece inicialmente é OK essa oferta de ação. Avalando tecnicamente a oferta de ações, ela foi positiva. A visão do mercado é de que a operação é positiva para elevar o patrimônio tangível do banco. Gustavo do City cita três hipóteses para essa oferta de ações do Bradesco. leitura construtiva de que o Bradesco está aproveitando um mercado ainda favorável e o forte apoio dos acionistas controladores para aumentar sua flexibilidade de capital e acelerar investimento que possam sustentar o crescimento de lucros no futuro. Então esse esse dinheiro que entra para exatamente entrar na tecnologia para sustentar um crescimento futuro. É exatamente isso. A menos otimista é de que o management está buscando captar recursos enquanto a janela está ao menos entreaberta antes de uma provável volatilidade do período eleitoral e antes dos investidores se tornarem menos receptivos à operação de aumento capital e mesmo nesse momento relativamente positivo do mercado, você tá vendo oferta de ações acontecer e o mercado reagir mal, né? Então eu acho que essa janela foi bem positiva. A terceira hipótese que ele fala é acelerar a utilização de créditos tributários diferidos. O Pedro Itaú diz que o compromisso dos controladores de subscrever 80% da oferta é aqueles 8 bilhões ali no mínimo, né? É muito acima de sua participação de 37% no capital total. E é um claro sinal de confiança. O capital não representa um obstáculo no crescimento do curto prazo, mas um reforço de capital contribui para fortalecer a posição do banco no médio prazo. A BTG comenta o aumento capital principal do banco que estava em 12,7 já considerando incorporação da BR de saúde, conforme nós vimos no começo do vídeo. E eles também lembram que o patrimônio tangível é aquele que efetivamente pode ser transformado em caixa caso necessário e exclui ativos intangíveis, age e DTAs. Nas contas do BTG, o patrimônio tangível do Bradesco é de apenas 28 bilhões ou 16% do patrimônio líquido contável de 173,5 milhões. Então você percebe que esses 10 bilhões tendem a ajudar bastante para exatamente esse crescimento de médio prazo do Bradesco. Mas nem todos tem essa visão otimista dessa subscrição. O God Sax classificou o anúncio como inesperado, justamente porque o Bradesco já havia reforçado seu capital recentemente, como nós vimos, né? Para o analista, a operação pode reacender questionamentos sobre a capacidade de geração orgânica de capital do banco e sobre a velocidade de absorção dos créditos tributários. Além disso, os acionistas que não participarem da oferta poderão sofrer uma diluição de até 3,4% do banco. Bradesco, que é na minha visão irrelevante, como eu já digo isso inúmeras vezes, para o pequeno acionista. Isso não vale de absolutamente nada. Ou seja, tudo bem, eu entendo a preocupação do Godum Sex, embora não concorde tanto, mas é uma opinião válida deles. Agora, essa questão da liição é bobagem, não interessa para nada. E antes de eu fazer as considerações finais sobre a situação do Bradesco, sobre a subscrição, eu vou mostrar para vocês como tu poderias comprar o Bradesco a R$ 17. Um exemplo aqui de como comprar o Bradesco com desconto. Não é recomendação, é um exemplo. Eu tô aqui utilizando opções para te mostrar isso. Eu poderia me comprometer a comprar o Bradesco em setembro a 173. Por esse compromisso, eu ganharia no momento, ó, R$ 32 por ação, R$ 32 por lote. Ou seja, R33 - 32 171. Eu poderia comprar o Bradesco em setembro, daqui a 1 mês e meio por 17,1. E se ele não chegar lá? Se ele não chegar lá você embolsa os R$ 32. Você ganhou, é seu, dinheiro seu. Então, olha que bacana, é como se eu deixasse uma ordem pendurada no Home Broker, só que eu sou remunerado por essa ordem. Se o Bradesco chega naquele preço, eu compro. Se não chega, beleza. Eu fico apenas com prêmio. Em ambos os cenários, na verdade, eu fico com prêmio. Só que um deles eu acabo comprendo ação, no outro não. Só que você tem que aprender a utilizar isso de forma estratégica, senão você vai acabar fazendo besteira. Por isso que eu tô te falando claramente que não é uma recomendação de compra. Essa é uma das inúmeras oportunidades de você ganhar dinheiro com opções. E eu tenho o meu curso de opções que eu te ensino essa estratégia que eu chamo de comprar ação ali com desconto. Tem também a estratégia de ganhar dividendos com opções. Tem proteção contra queda, tem muita coisa aqui no meu curso de opções. E você tem também a disponível para comprar o meu curso de investimentos com foco ações. A gente fala desde renda fixa, fundos imobiliários, mas principalmente ações também. E você pode levar os dois, aí o preço sai mais descontado ali. Então confira aqui no QRCode ou na descrição do vídeo meu cursos de investimentos e o de opções. Eu tenho certeza que vai ser muito útil para você, tá bom? Então vai na descrição do vídeo ou no QRcode e confirma um pouco mais do vídeo explicativo que eu falo aqui dos meus cursos, tá? Então, resumindo, pessoal, essa queda das ações do Bradesco que fez ele bater ali próximo 17 e pouco, né, na minha opinião, foi inclusive uma oportunidade, né, ali de comprar ações do Bradesco barato, caso você goste das ações do Bradesco. Eu já gosto do Bradesco aos preços atuais. Eu tenho Bradesco na minha carteira pessoal e mais recentemente nós colocamos aqui na carteira do canal as ações do Bradesco. Após o resultado, vamos ver se de repente ele abre novas oportunidades, né? tem sido um momento um pouco volátil aqui na nossa bolsa e também pros bancos, mas a verdade é que subscrever esse folo para dizer se vale a pena, porque tem muito tempo, é muito tempo é exagero, mas digo, pra nossa bolsa de valores, num período de resultados trimestrais, toda essa questão de juros, acaba sendo muito tempo, né? A a bolsa tem sido volátil, né? A questão de dias, ela sobe bastante, cai, mas em linhas gerais, eu acredito que o Bradesco é uma das grandes oportunidades aqui, pensando longo prazo, porque a recuperação dele tende ali a continuar, né? Embora exista uma certa preocupação de parte do mercado em relação ao segundo trimestre,