Azevedo & Travassos (AZEV4) e AZTE3: Atualização Importante para quem INVESTE!

Bora, pessoal, falar então sobre Azevedo e Travaço. A gente vai falar tanto da empresa Hold a mãe, parte de infraestrutura, quanto também a parte de energia, fazer uma análise setorial, especialmente das últimas notícias, também haja visto esse tamanho de volatilidade que tá tendo em curto espaço de tempo. Eu reuni todas as informações pegando do próprio R e fazendo a leitura de todo demonstrativo da empresa. Eu quero mostrar de uma forma resumida o que que essas letrinhas e números pequenos dentro dessa imensidão de informação revela a respeito desses dois ativos. Já faz um tempo que a gente não fala. Quero trazer para vocês desde um resumo até uma opinião bem real e sincera da minha visão a respeito desses dois ativos. Então vamos lá. Que que a gente consegue observar hoje? Historicamente, Azeved e Travasso, tanto a parte de energia quanto de infraestrutura, tem um nível de oscilação muito grande no aqui, né, dentro dos nossos gráficos. Então, é comum a gente notar alta de 20%, queda de 16, alta 19, queda de 20, enfim, isso daqui é meio que uma predominância desses dois ativos. Hja visto alguns comportamentos como reorganização, grupamento, split, entre outras coisas. Vamos dar um contexto geral. Antes de qualquer leitura, preciso entender que ambas as companhias passam por eventos societários relevantes. Quais eventos são esses? Bom, vamos lá. Primeiro, a parte da Azevid Travasso, que a gente chama de SA aqui, né? Ó, em 17/06 deste ano, houve um aumento de capital de R$ 300 milhões deais, subiu de 1.2 bi para 1.5. Em 22/06 foi aprovado o grupamento de 20 para 1 exclusivo para as ações ordinárias ticker 3. Isso por si só produz uma descontinuidade técnica no gráfico de preço. Então muito daqui por conta da questão do grupamento. Na parte de energia em 17/06 a companhia incorporou a Andorin Energia formado pela Petrovory, gerando um aumento de capital de 28.27 27 milhões. Com isso, emitiu mais 41 milhões de ações novas atribuídas a Petrov e reconhecimento de 10 ou 11 milhões de meias valias, né, de concessões de direito. No mesmo dia, foi aprovado também grupamento de 10 para um das ações ordinárias na classe três, ou seja, nas últimas semanas de junho, os dois papéis passarão por diluição, reestruturação de base acionária e reagrupamento simultaneamente. Terreno perfeito para distorção de preço. Então, quando a gente olha aqui esses gráficos, especialmente nesses últimos meses, dá uma olhada, a ação chegou a subir 37%, depois você olha pro gráfico queda de 35 e agora você olha de novo uma alta de 20, né, em ambos os papéis. Então, a gente precisa entender um pouco mais o contexto geral e como que a gente pode se posicionar diante disso, né? Se faz ou se continua fazendo parte ou não da nossa tese. Bom, vamos tentar desmembrar aqui os acontecimentos. Por que que elas dispararam e depois desabaram? Não é um caso isolado ou um único fator relevante. Depois eu até posso compartilhar com vocês esse relatório na íntegra. Coloca aí no campo dos comentários, né, um eu quero que eu compartilho com vocês. Ó, primeiro ponto, em resumo, perfil da ação de baixa liquidez e baixa capitalização, né? Ou seja, quando você tem um papel com valor muito baixo e baixa liquidez, qualquer espirre soluço joga a ação para cima ou para baixo de uma forma bem abrupta. Segundo fator, o tombo do dia 6/08/26. Ó, em uma única sessão, Azevedo caiu 19, quase 20%. Por dois, por vários fatores, né? Olha, realização de lucro agressiva após a forte valorização, dois, acionamento em cadeia de ordens de stop loss e três, um pano de fundo global levemente de risk off, ou seja, aqui da Jol em queda amplificando pressão sobre ativos especulativos da B3, tá? Então isso daqui gera muita oscilação no mercado. Terceiro fator, grupamento de ações turvando a leitura técnica. Isso daqui mexe um pouco na leitura do gráfico, né? Outro ponto, notícias operacionais pontuais que funcionam como gatilho de curtíssimo prazo. Ó, historicamente, o padrão do papel é contrato assinado, 596 milhões com Sabespe, 631, né? Participação aqui Coperge, salto de preço, dois dígitos em único pregão, muitas vezes conectados da magnitude real do impacto do resultado. Ou seja, muita manchete, pouca notícia, né? Isso a gente, vocês que acompanham, se é igual a mim, que acompanha as zassú, cada espirro de notícia, de manchete aqui, na verdade, ela salta absurdamente. Outro ponto, né? Olha, em resumo, o padrão de negociação é dominante por fluxo especulativo de varejo e não por representalista. É isso que a gente tem que tomar cuidado, tá, pessoal? Separar aqui o que é ruído do que é sinal, né? E aqui a gente percebe que é uma clara demonstração de fluxo especulativo e nada de melhora fundamentalista. Até tem, mas elas são em direções opostas. Por exemplo, se a gente pegar aqui a parte da holding, né, Azevido e travaço, receita subiu 131%, lucro teve reversão, saiu de prejuízo para positivo. Lucro líquido que é o 97%, ebítida 81%, tá? Os resultados são bem discrepantes, embora na leitura um pouco mais aproximada a gente consegue ter uma visão clara. Por exemplo, falando aqui, ó, primeira vista, queda de 97% no lucro assusta, mas é exatamente a armadilha analítica que merece ser desmontada. Resultado do segundo tri foi inflado pela questão aqui das despesas operacionais. Lembra lá a aquisição de empresas comparado com o lucro nominal, ele acaba sujando aqui os números de 2025, 2026. Olhando a operação em si, a receita mais do que dobrou puxada essencialmente pela Eftus, parte de Olga Gás. Receita líquida saltou de 15 milhões, lembra? uma base muito pequena de comparação. Para 177, lucro bruto consolidado passou de negativo para positivo, uma inflexão real na margem operacional e negócio de engenharia. Então, nesse ponto aqui, até que melhorou. Outro ponto que mais preocupa, caixa operacional, fortemente negativo. Isso é um dado que a analista snior não pode deixar passar batido. O caixa líquido consumido pelas atividades operacionais foi de menos 245 milhões. Antes 100 milhões no primeiro semestre de 2025. A empresa cresceu em receita, mas consumiu caixa num ritmo mais acelerado, queimando lenha aqui, tá pessoal? Reflexo do aumento de 126 milhões, né, em contas a receber de clientes, autoexpressivo em adiantamento e fornecedores. Então isso daqui também tá pesando. Outra coisa, eventos subsequentes relevantes após o dia 30/06. Dá uma olhada, ó. Tivemos aqui encerramento da operação da GIV, que mais? Integração de capital da rota Mogiana, venda Jacundá ambiental aquisição da INE. Então, muitas mudanças aqui, né, que jogam para cima e para baixo o papel. Outro ponto, estrutura de capital e alavancagem. Patrimônio consolidado saltou de 117 milhões para 400 milhões, essencialmente pelo aumento de capital e não por geração orgânica de lucro. Foi só vi incorporação aqui, ó. A dívida consolidada soma 215 milhões e o custo médio é CD em mais 13. passivo com partes relacionadas na controladora ainda soma 300 milhões. Uma teia entre grupo relevante que exige atenção na leitura consolidada versus individual, tá? Então, muita coisa aqui pode passar batido nesta leitura. Falando um pouco agora da parte de energia, que que a gente tem, ó, melhora na receita líquida, reversão de lucro para prejuízo, reversão aqui de lucro para prejuízo no trimestre também. E o prejuízo líquido semestral aumentou 25%. Ó lá, ó, segue sendo essencialmente uma história de produção futura e não de resultado presente. Mas sonho aqui, né? Muito sonhando que a produção dela vai realmente trazer bons frutos, né? Ó lá, ó. Reflexo direto da entrada operacional de poços incorporados de Andorinha, que trouxe 29 milhões, tal. Prejuízo por ação 14 centavos. precisou inclusive ser repassado retroativamente em razão do grupamento 10 para um. Muita coisa aqui que tava na expectativa acabou não dando certo, né? Trazendo prejuízo pro próprio ativo. Que mais? Verdadeiro catalisador da tese. Vamos lá, ó. Ponto central para entender o valuation de AZTE3 não está no resultado, mas na tabela do resultado econômico divulgado na nota explicativa. O que que diz, ó? Boa notícia operacional no trimestre, maio de 26. NP autorizou a retomada de produção do campo de serraria. Vamos ver, né, o que que acontece aqui. Esperar os resultados do terceiro trimestre. Riscos específicos do negócio, conflito no Oriente Médio. Própria administração reconhece na nota 1.3 que sugere a incertezas no mercado internacional de petróleo com reflexo na oscilação do preço da commodity. Segundo prejuízo fiscal aumentando 21 milhões em créditos tributados, deferidos e reconhecidos. Concentração de execução. Tese inteira depende da capacidade da Brava concluir as obras de aquisição e da NP aprovar essa transferência. Pois é, risco regulatório aqui. Que mais? A gente tem repercussão do mercado. Como que o mercado reagiu a tudo isso? Falando da parte de energia. Cobertura do mercado sobre o papel é dominado por conteúdo mais varejo em influenciadores financeiros do que por próprias research, né? Ou seja, nem é assistido tanto assim pelas casas de cobertura de papel. em fóruns, tom predominante entre os investidores é de frustração recorrente com a diluição societária constante. Veja só, eu consegui aqui reunir, né, diversos fatores fazendo, utilizando agentes de inteligência artificial para poder criar esse tipo de conteúdo. E se você quiser aprender a criar conteúdos como esse, né, convido você a acessar aí o link, vou deixar para vocês, que é o meu mini treinamento, investindo com inteligência artificial. Interessante que aqui você consegue utilizar inteligência artificial ao seu favor. mais barato do que uma pizza, né? Ou seja, aqui eu mostro para você como que você vai conseguir utilizar ferramentas como Cloud, como ah ferramentas da Openii, como Chat GPT, próprio Gin, enfim, para construir os seus próprios relatórios, tais como relatórios quantitativos para você poder analisar resultados e ações, rankings comparativos, análise de momento, saber como a notícia pode influenciar seus ativos, análise comparativa, quais dois ativos da mesma classe melhor, Então, tudo isso por apenas R$ 67, preço promocional vai voltar para R$ 97 nos próximos dias. Isso daqui não é 12 de67, não tem truque, não tem armadilha, nada, só paga isso, acesso perpétuo e todas as ferramentas que a gente utiliza aqui é de graça, tá? Então clica aí no link, vou deixar na descrição e também nos comentários. Voltando, repercussão do mercado, o que que a gente teve aqui, né, de reação, ó. Ã, ah, sim. Aqui, ó, análise final. Que que a gente tem na parte de energia? É uma história de inflexão operacional real, mas com estrutura de capital ainda frágil. Receita dobrou, a margem bruta virou positiva e o backlog tá cada vez mais crescente. São sinais concretos de que o negócio de engenharia está em expansão. A ZTE3 é uma operação de compra sobre materialização dos ativos da Brava e da Andurinha. Ó lá, ó. Não, uma ação de petroleiro operacional, tá? Então, tomar muito cuidado porque aqui tem muitos fatores que pode emperrar a tese de azeveda e travaço parte de energia, né? Enquanto que aqui, olha, é muito dependente, né, da estrutura de backlog, né, que seriam os pedidos aqui, aqui o pipeline a respeito de Azevida e travaço. E aqui a gente tem dois cenários, né? Nós temos aqui o cenário bu e o cenário be, né? O bu aqui seria o uma questão positiva, os lados positivos da história da tese e o ber urso, né, operando para baixo os lados negativos. pelo negativo, ó, novo atraso da NP, custo de capital elevado pressionado, diluição acionária via novos aumentos de capital, característica estrutural de baixa liquidez, que torna qualquer notícia um fator aqui de grande oscilação. parte de bu, ou seja, de benefícios. Conclusão da transferência de ativos da brava no terceiro trimestre, fechamento da aquisição da AIP, EIP, né, diversificação e iluminação pública, fluxo de caixa mais previsível, continuidade no ciclo forte de contratação da Eftos e Oligás petroquímica, né? Bons contratos aqui para sair. Conclusão prática, que que a gente tem? Só para fechar lá, para investidor de perfil especulativo, ambos os papéis seguem sendo veículos de trad de curto prazo e não para investidores de tese fundamentalista. Para quem busca exposição histórica real de virada operacional no grupo AEF, hoje tem o argumento mais concreto: receita e margem recuperação. Parte de energia é honestamente uma aposta binária do calendário regulatório de do terceiro trimestre de 2026. Então é isso que nós temos, né? Sempre ativo com muita oscilação, a depender de notícias e cada notícia, cada espirro, soluço, gera uma oscilação enorme, né? Para aqueles de tese fundamentalista não valeria a pena, mas para aqueles de trade de curto prazo. Mas me diz aí se você investe ou não no ativo. E se você quiser uma consultoria personalizada, uma análise da sua carteira de forma particular, me chama aí no zap que eu posso te ajudar com isso, tá? E se você gostou do vídeo, não esquece de deixar aquele like, se inscrever no nosso canal e compartilhar o nosso conteúdo. Obrigado pela atenção. Até mais.