SJM - Smucker não é só geleia

Fala galera, que é Viver de Dividendos. Hoje nós vamos falar de uma empresa que nós adicionamos aí há pouco tempo que veio através da nossa área de membro, né, que é Smoker Company. Ela é uma empresa focada em grandes marcas, vamos colocar assim, é como se fosse uma Unilever ou uma Proct Gamble, mas ela tem um foco mais em coisas mais comestíveis, né? E elas têm eh a Smoker tem algumas marcas que ela carrega com ela, que são marcas em alguns segmentos muito importantes na cadeia americana. E a gente vai falar um pouquinho inicialmente sobre eh um pouco sobre o case ali bem rápido para vocês entenderem alguns tipos de produtos e depois a gente vai falar sobre uma mudança de reestruturação que a empresa tá fazendo. E por fim nós vamos falar dos números e eu vou dar algumas eh conclusões aí para vocês. Então fica até o final do nosso vídeo. Mas para quem não me conhece, eu sou o Viver Dividendos. Esse aqui é um blogividendos.org, onde a gente fala sobre investimento lá nos Estados Unidos. Tem mais de 10 anos aí, 11 anos que nós estamos nessa trajetória aí de investimento na bolsa americana. Eu venho narrando aqui passo a passo aí a minha a minha trajetória de investimento, né? Nós estamos aí com aí, eu tava circulando aqui 34.216.000 acessos no nosso blog, né? É uma marca muito importante. Nós estamos aí também há bastante tempo. Se você for ver aqui, ó, nós estamos desde janeiro de 2014, meu amigo. Temos um podcast que tá meio parado o nosso podcast, mas eu quero ver se eu retomo aí. Tô liberando alguns tempos, algum algum eh alguns tempos aí na minha agenda, né? Alguns buracos aí. Quero ver se eu consigo retomar. Não tô nem conseguindo gravar vídeo aqui direito, mas vamos lá. Eu fico na expectativa, às vezes eu me iludo com essas próprias expectativas que eu crio e assim vai, cara. Mas aqui é o nosso blog, tem bastante conteúdo. Eu passei aqui só para vocês darem uma olhadinha rápida. Reformulamos o blog também. Acho que é o primeiro vídeo que eu faço depois que eu faço a mudança ali de design. De vez em quando eu eu faço umas trocas aí. O blog já passou de sei lá de 5 5 anos, 4 anos, eu dou uma trocada porque também ninguém aguenta ficar cessando aquela mesma interface. Agora eu optei por essa daí. tem um interface mais clean aí, minimalista e tal, acho que vai ser legal. Aqui em cima a gente tem as categorias, continua a mesma coisa e por aí vai. Bom, a gente tinha alguns ativos que eu tinha colocado na nossa área de membros e acabei tirando. E esses ativos são esses camaradas aqui, ó, JM Smoker Company. A gente tem a Hutington. Nós fizemos já vídeo da Rutington aqui no nosso canal. Vale a pena você dar uma olhada. Ela quem fabrica os porta-aviões submarinos, a parte mais ligada à marinha ali americana. Os contratos geralmente caem muito na conta da Rut, então Gaus é a única empresa americana que fabrica os porta-aviões, né, e o submarinos nucleares. Então é uma empresa muito importante na área militar. A gente falou do Zion Bank Corporation, que nós fizemos um case de estudo de como analisar banco. Vale a pena também, é bem legal. E o Farmer National Bank, acabou que eu nem falei sobre ele. Eu já liquidei o Farmer, foi o mês passado, eu fiz a venda do Farmer, tirei ele da minha carteira. Eu não sei nem se eu cheguei a atualizar aqui. Acho que não, né? Não cheguei a atualizar aqui na nossa área de membros, na nossa na nossa carteira. Não, acho que não atualizei não. Mas aqui e eu eu puxei alguns resultados, acabou que nem coloquei na hora que eu tava agora nesse vídeo que eu fui perceber que eu não tinha colocado a smoker company aqui, né? Mas tem que colocar a smoker company aqui como retorno, né? Esse aqui são alguns ativos e o quanto que a gente já ganhou aí na nossa área de membro com alguns desses ativos que eu acabei publicando aqui. Alguns outros a gente acabou não trazendo. Teve muito mais do que isso. Teve ativos que a gente doou bem mais, foram aquisições, fusões e acabou que eu não acompanhava muito isso. Mas agora eu tô tentando meio que medida do meio do ano ali para lá, eu tô tentando meio que trazer ali alguns ativos que os resultados que foram da nossa carteira, né? Beleza? Eh, bom, vamos lá, então, sem mais delongas. Essa daqui é a Smoker Company. Eu vou explicar um pouquinho sobre o case dela aqui. Essa empresa, cara, ela é uma empresa que ela é uma empresa de grande marca, né, cara? Aqui são alguns itens que ela vende. Eu vou, acho que tem uma imagem aqui. Tem essa aqui, ó. Essa aqui fica até melhor pra gente ilustrar. O carro chefe dela é o café, né? O café com um pouquinho. Puxei o negócio errado aqui. Pera aí que agora vai. Aí, pronto. Tá agarrado aqui o control, rapaz. Tá agarrado o control. Agora vamos ver, vamos ver. Aí, pronto. O cafezinho é o carro chefe, é o maior fonte de receita da smoke, né? A segunda vem desses frozen handheld, que são os que eles chamam lá de incrustable, que são como se fosse uns docinhos que você congela e você depois e descongela e come ele um pouquinho mais morno ali. Eh, geralmente colocam-se isso nas merendas das crianças, né? Então, a maioria das crianças que vão lá pra escola leva esses uncrus tables aí. Eles são bem gostosos. Cheguei a provar alguns lá, mas o que me atraiu paraa Smoker Company foram os spreads, que são as pastas de amendoim e as geleias de morango, etc. e tal. Isso aqui eu depois eu vou comentar mais à frente. Além disso, eles têm uma parte de algumas marcas de venda para pet, né, de snackzinhos para pet, né? São aqueles mini docinhos, né? né? Aqueles biscoitinhos que você dá pro cachorro, pro gato. E uma área nova que é a de, vamos dizer assim, uns snacks, né, que seriam uns snacks doces, né, que seriam como se fosse, sei lá, aquelas barrinhas de ou biscoitos, enfim, o que a gente chamaria aqui disso, né? Então, essa aí são os quatro os quatro áreas de atuação dentro de cada uma dessas áreas. E a Smoker tem marcas ali dentro, né? Várias marcas ali dentro, dentro desses quatro nichos. E basicamente, né, a maior parte da atuação da Smoker é dentro do território americano. Então é uma empresa que a gente não vai ter muito problema com relação a essas questões tarifárias, essas coisas. Então ela tá bem protegida com relação a isso. Mas a Smoker tá com outros problemas porque o que que acontece? A Smoker Company, ela abriu o capital em 94, se não me falha a memória, e desde então ela é uma empresa familiar, né? Ela foi fundada pelo Senr. Smoker e hoje quem administra é um outro smoker, o filho do fundador, que eu não me lembro nunca o nome desse camarada aqui, ó, Mark Smoker. Esse cara assume três funções, né, de conselheiro do board, presidente e CEO da empresa. Então, é um cara ali que, tipo, é o chefão mesmo da coisa. dele é o cara que manda. E aí o que que aconteceu? Eles tinham um pouco dessa pegada. Eles usavam esses três segmentos para gerar caixa e eles iam comprando outras marcas. E mais recentemente, vamos colocar aí uns 4 anos para trás, talvez 3 anos, né? Acho que foi uns três anos para trás, eles compraram essa essa marca aqui, especificamente, Hosteds, que é a marca ali da parte de snacks, né? compraram na expectativa, a marca vinha numa crescente muito boa, a marca tava ganhando mercado, a marca era uma marca bem visível, eles foram lá e adquiriram a empresa. Eles já tinham feito esse movimento na área de pet e em várias outras áreas e tinha dado super certo. É uma empresa que tem muito dessa pegada de aquisição. E o que me atraiu ali depois para eles, né, quando eu conheci a Smoker, o que me atraiu foi justamente essa. Eu gosto de empresas que estão sempre adquirindo outras, né? Mas precisa-se de fazer boas aquisições, porque se você faz mal aquisições mal feitas, a conta é alta, né, meu amigo? A conta é alta e o mercado não perdoa isso. O que que aconteceu? Eh, eles compraram a hosts. Deixa eu ver se eu consigo encontrar aqui esse aqui. Esse camarada aqui vai nos ajudar. Peguei isso aqui na internet para vocês entenderem, ó. Olha só, parece eu investindo, né? Tô brincando, meus investimentos não são assim. Mas olha só, hosts que tinha aí 720 milhões de receita, foi subindo, bateu um ponto, bateu 1 bilhão aqui em 2020, 1.14, 1.35, 1.41. A Smoker Comp foi lá e vou comprar esse cara, pum, foi lá e comprou o cara. E aí, meu amigo, no momento que ela comprou ladeira abaixo e aí o mercado começou a rebentar com os caras, né? Isso foi eh, quer ver? Eu coloquei um gráfico aqui só para vocês entenderem, né? E aqui só para você aqui pode fechar. Pronto. A gente tem aqui no no Google, né? Se você for pegar aqui, ó, 2023, que foi quando eles compraram, né? Ó, você vai ver que que chegou no fundo do poço com 44% de queda, meu amigo. É uma queda assim bem expressiva para para uma empresa desse tipo. 44. Ela é muito defensiva, é muito difícil a gente ver a Smoker com uma queda assim tão grande. E aí foi que ela foi caindo, né, cara, foi despencando, né? E isso fez com que o mercado, por a hosts não correspondeu conforme deveria e eles já tinham feito algumas outras aquisições, compraram alguns outros ativos que o mercado ficou meio assim, pô, não faz muito sentido, isso aí não é uma boa marca, mas acabou que o foco deles era muito isso. Vamos comprando, vamos comprando, vamos comprando, vamos colocando marca aqui dentro e vamos colocando na nossa cadeia de distribuição e vai dar tudo certo. Tava certo. Só que a gente teve uma mudança de comportamento no mercado. Se você for observar nesses grandes redes, né, você vai ver que eles estão mudando muito o mix de produtos dele para um private label. O que que é private label? Eh, quando você entra lá no, sei lá, no Walmart, você vai ver um monte de coisas com marcas do próprio Walmart, como se o Walmart tivesse vendendo aqueles produtos. Se você entra no Carrefur, você vai ver um monte de produtos, como se o Carrefur tivesse vendendo. Às vezes alguns mercados, igual, por exemplo, lá na Alemanha, a gente tem muitos supermercados que eles colocam uma outra marca, né? B, não põe o nome do mercado, né? põe uma um nome terceiro, mas a gente sabe que é a marca do mercado ali no final das contas, entendeu? Então isso e e às vezes não são produtos de baixa qualidade, porque no começo, quando a gente começou esse movimento do private label era muito isso, eram produtos às vezes que, pô, o produto é muito ruim, não tem como consumir os produtos da própria marca do mercado, porque é um produto eh muito ruinzinho. E agora já é já chega a ser produtos que você consegue ter aí uma um equilíbrio de qualidade com essas grandes marcas. Então, a entrada desses private labels fez com que o mercado mudasse um pouco e isso acabou afetando um pouco a margem, a margem não, né? o volume da Hosts e fez com que as vendas das Hosts caíssem e não só da Hosts como de várias outras marcas, até mesmo algumas outras marcas que a Smoker Company tem, mas principalmente aí esses produtos da Hosts que foram, eles já tinham algumas marcas de de snacks e tal e aí eles incorporaram ali naquela hosts e e vida que segue. Então esse daí foi o principal ponto de problema que a gente encontrou. O que que a Smoker resolveu fazer, né, depois disso, né? A Smoker, ela contratou uma firma, contratou, não, né? abriu espaço para que um um fundo entrasse. A Elot, o Elot é um fundo privado, né, bem conhecido no mercado. Eles já são já fizeram outros investimentos em várias outras operações. E geralmente é muito difícil esses fundos entrarem nessas firmas familiares, né, como eu falei com vocês, era ela tem esse histórico de ser gerenciado por pela família, né? Geralmente é um um círculo bem fechado, né? E você acaba que o fundo tenta entrar e você vê uma certa obstrução ali da família porque eles não querem perder o controle, né? Mas especificamente aí a Smoker, os caras fizeram um acordo com ElT, falaram assim: "Pô, a gente vai dar eh dois dois assentos para vocês no board e vamos trocar algumas informações aí entre nós e vocês. Vocês vão ter acesso às informações que a gente tem aqui." E aí fizeram esse acordo e conseguiram fazer um acordo amigável. Eh, o ElT colocou duas pessoas chaves lá que eu achei bem interessantes. O primeiro deles é um CFO que trabalhou no C Group por 12 anos, né? Esse CFO do City Group, ele ele é um cara que é focado em auditoria, então ele vai tentar reduzir os gastos, né? Identificar coisas que podem ser cortadas, né? Que estão em superérflo, gastos necessários, gastos errados. Esse cara vai trabalhar mais nessa pegada. E um outro é o David Singers, que é um cara que vem da Coca-Cola. Ele chegou a ser ex CFO também da Coca-Cola e ele trabalhava nessa parte de snacks com a parte de bebidas lá da Coca. Então são dois profissionais, é assim, que podem encaixar muito bem pro momento que a Smoker está passando. E aí o ElT e provavelmente vai querer vender essa posição lá na frente mais caro, tá querendo reestruturar a empresa para que a empresa possa eh tomar um novo rumo. E aí quando eles entram na reestruturação, a gente começa a observar esse movimento de recuperação da Smoker Company. E é onde a gente tá indo agora, né? Até assim, eu nem acabei colocando o nosso retorno aqui da Smoke Comp, né, lá no nosso na nossa carteira, né, a gente tem colocado e, deixa eu puxar aqui, né, alguns retornos aqui, né, e isso aqui, ó, acabou que eu esqueci depois que eu fui perceber que eu não tinha colocado da Smoker, né? Mas a Smoker, ela tem aí um um retorno de 14% para mim, né? Quando a gente retirou ela de lá, a gente tem um ganho de 7.6% anualizado. Não é um ganho excelente, mas também não é de tudo ruim. Eu acho bem assim para uma empresa defensiva, tá? Tá ali na média. Não é aquilo que eu espero para uma área de membros, né? E depois eu já vou na sequência falar aqui que é a nossa área de membros. Mas nós temos aí hoje 107 ações da Smoker Company. Nós já recebemos aí quase praticamente R$ 5.000 de dividendos, né? Isso aí coloca a gente aí com um bom retorno de dividendos. E a gente teve aí, ó, aqui para trás era de outra corretora, né? Eu comprei 17, 33, 18, 16, 23 ao longo do tempo. Comecei a comprar em 4 de março de 2024. E aí de lá para cá, aqui já é atualizado, né? que eu movei para outra aqui. De lá para cá, a gente tem essa taxa de retorno de 14%. Eh, a nossa área de membros, galera, ela é uma área que aqui, ó, você consegue acessar ela, ó, que você vai dar de acesso nesse post aqui, que é uma carteira que eu coloco lá no numa área fechada nossa, que são os melhores ativos, são os meus que eu considero os melhores ativos no momento para se investir a longo prazo. São ativos que tem me dado um retorno acima da média. E quando às vezes você compra eh e o ativo não corresponde aquilo, obviamente eu vou retirá-lo de lá. E foi assim o caso da Smoker, por isso que ela veio paraa minha carteira pública, porque a minha carteira pública, galera, eu tô com um problema aqui que eu tô sem, eu vendi muitos ativos da minha carteira na época do divórcio e aí tem muita coisa aqui que já não tava mais aqui, agora já deu uma uma melhorada aqui com a entrada desses quatro camaradas, mas eu já até tirei a a farmer, né, Farm Bank. A gente entrou aí com esses três aqui, mas estavam com bem poucos ativos aqui, né? Eh, considerando aí, então eu acabei colocando eles aí de volta e aí eu tô analisando ainda a Smoker Company, estou vendo um pouco sobre essa reestruturação. A gente tem alguns pontos ali. Eu não sei se eu vou continuar com a smoker na minha carteira ou não, mas de modo geral é isso aí que a gente que a gente tem da smoke. É a nossa área de membros ali. Eu sempre eh coloco aqui na nossa área de membros as minhas compras e vendas, né? Eu sempre tô falando ali com o pessoal, ó, comprei isso hoje, vendi isso hoje. Então eu sempre coloco ali o que eu tô comprando, que eu tô vendendo, mas ali são os meus ativos que eu quero carregar para aposentadoria. Você consegue assinar aí a nossa área de membros pagando um valor vitalício. Pagou uma vez, você não tem aquele negócio de ficar pagando mensalidade, anualidade, não tem nada disso. Pagou aquela vez ali e acabou, você já tem acesso pro resto enquanto a gente tiver com a área de membro funcionando, você vai estar com acesso ali, entendeu? A gente não vai não vai suspender essa esse acesso, beleza? E a gente sempre coloca ali, eh, aqui, ó, é R$ 13.300, R$ 300 são 12 vezes 130 que você pode dividir ou se você pagar em R300 à vista e você acessa por aqui, ó, membros viverdividendos. Faltou um gato TPS aqui, né? Mas enfim, eh são esses pontos aí, beleza? Eh, então, ah, vamos falar um pouquinho sobre o case aqui de novo. O que que a Smoker ela ela vende, né? Ela vende aquele café, esse café Bustelo aqui, galera, ele é um café que se você for eh lá nos Estados Unidos, você vai encontrar ele em quase todas as prateleiras do supermercado, assim, os grandes mercados. Eu consegui encontrar esse bustelo aí é uma marca muito forte. Eh, você tem aí 500 milhões em vendas líquidas, né, no ano fiscal e espera que isso cresça aí 100 milhões comparado ao ano anterior. O mercado de café especificamente tá dando uma boa recuperada agora. Isso tem feito com que a as ações da Smoker dessem uma melhorada. Eu não tomo café, então não sei eh se esse café é bom ou ruim, mas enfim. Tá aí. É um café Bustelo, é um café bem bem conceituado lá. Eles têm uma outra marca, estão fazendo café gelado também, né? Eles têm uma outra marca de café aqui, que é essa FERS. E tem uma terceira ainda que é a Dunking. Essa Dunkin eles são uma uma franquia de era uma franquia de donuts, né? Não sei se vocês já chegaram a ver já os donuts dunking. E aí virou depois uma cafeteria. Eles meio que não deu muito certo essa rede dunking aí de de donuts. Não, eu não sou muito fã de dons, tá? Mas enfim. Então também não não, eu cheguei a vir em alguns mercados esses cafés da Dunkin, mas então comprei para provar e tal. E aqui foi onde eu acabei conhecendo a Smoker, porque eu comprei essa pasta de amendoim aqui, uma das minhas viagens lá para trás nos Estados Unidos. Gostei para caramba porque eu botava no pão lá, comia com meu ovinho de manhã e aí eu falei: "Cara, essa pasta é muito boa". E aí eu peguei e fui pesquisar sobre a empresa, né? Falei assim: "Ah, pô, que quem fabrica essa pasta, Smoker, que empresa é essa?" Foi aí que eu comecei a conhecer a Smoker Company. E aí comecei a pesquisar, fui vendo os outros produtos, vi que eram produtos interessantes e tal. E até a última vez que eu fui lá nos Estados Unidos, eu tava trazendo, eu sempre trago na minha mala, né, algumas pastas dessa, trouxe algumas dessas aqui, né, e aí eu tinha colocado na mala de mão para despachar, o cara falou que não ia poder despachar minha mala de mão e aí eu tinha que levar a mala para despachar no avião. Aí eu falei assim: "Pô, brincadeira, não". Aí acabou que eu tinha deixado umas pastas dentro, aí eh, fui passar no detector de metal. Aí a mulher falou assim: "Não, você não pode entrar com essas pastas aqui". Falei: "Pô, mas eh porque acabou dando problema no meu voo, né? Vazamento de combustível e tal". Aí eu voltei no outro dia, no outro dia que eles bloquearam, não deixaram entrar. Eu falei: "Não, mas eu acabei de entrar ontem com as pastas". Aí ela falou assim: "Não, mas ontem foi ontem. Agora você está sobre a minha jurisdição. Eu não vou deixar você entrar com essas pastas". Eu falei: "Mas você quer que eu faça o quê? Quer jogar no lixo?" Aí ela falou assim: "Não, vem cá que eu vou resolver para você". Aí foi lá no guichê da da Americ Airlines e falou: "Despaixa essa mala do cara aí". Aí despachou. Acabou que a minha mala ficou até perdida, foi entregue em casa depois. Mas enfim, tá aí, chegou minhas pastas de mendoim. Comi pasta de amendoim para caramba, né? Sempre que eu vou lá eu compro essas pastas aqui. Dessa vez eu aprendi a lição, não vou colocar mais na mala de mão, não. Mas enfim, essas pastas também vendem aqui no Brasil. Você consegue comprar aí no Mercado Livre, compra uma para você provar aí que acho que vai valer a pena, tá, galera? Vai valer muito a pena, mas é porque lá é muito mais barato, né? Então, eh, foi aí que eu conheci a smoker comp, né? E aí a o vamos dizer assim, o café o top um. O segundo vem com essa, eh, essas duas partes aqui, que seriam essas pastas, as geleias e esses unc tables aqui, que são esses docinhos aqui. Cara, esses caras aqui vendem bastante, ó. Eles estão aí quase batendo 1 bilhão. Deve bater 1 bilhão aí esse 2026 aí, né? Ó, espera-se chegar na marca de 1 bilhão com CR tables. Isso aqui são são eh snackzinhos, né? São docinhos, né? Que você e coloca nas merendas das crianças, né? Então é bem comum lá as crianças usarem isso. E eles têm uma proteína legal aqui, cara. É aqui, ó. São 12 g de proteína aqui, ó. Se você pode ver aqui, ó, ó. 12 g. Não sei se vai dar para vocês lerem daí, mas tem 12 g de proteína. É bastante proteína aqui, ó. 12 g de proteína. E é [limpando a garganta] isso. Então, esses tables aí são o carro forte da parada, né? E a DIF é a número um na venda de passe de amendoim. E aí a gente tem a parte da geleia de de morango, né, de de enfim, os outros tipos de geleia ali, strawberry e tal. Eh, eu não cheguei a provar, então não sei se é uma geleia boa e tal, mas esses car, isso aqui, os caras são muito bons. Os caras são muito bons nessa parte. Ã, e aí a gente entra na parte de de pets, né? A gente tem aí alguns produtos para pet, esse Milk Bond, que é um tipo um biscoitinho, né? Não é, não chega a vender ração, né? Mas é muito esses snackzinhos para cachorro, né? fizeram uns snacks aí com a DIF, né? Deve ser legal. Até eu comeria, hein? Se jogar isso aí para mim, eu como. E eles têm, eh, estão trabalhando aí com ecommerce channel, né? Tipo, é uma boa. E a parte de gato, né? Mix, que aí é basicamente os snacks, só que para gatos, né? A gente e aqui é o grande vilão, né? Que a gente vê o hosts aí, né? É, eles fizeram algumas algumas, ó, reduziu cerca de 25% o número de produtos vendidos, né? Estão retirando aqueles produtos que, ah, pô, esses caras aqui não t muita venda, então vamos, vamos retirar esse produto do mercado, não vamos vender mais esse item. Redução de SKU significa redução de quantidade de itens que eles podem vender. Então eles têm às vezes 10, 15, 20 itens diferentes, eles reduzem aquilo para para cinco, para oito itens e foca só nos itens que têm maior giro, que tem margens melhores, etc e tal. Fechou a a fábrica em Indianápolis, que isso daí são 10 milhões em despesas, né, sendo salvas, né, isso no ano fiscal dá 30 milhões anualmente, né? e reduziu eh os gastos com eh gastos promocionais ali com aquela marca né? Eh, isso daqui, provavelmente, essas três ações aqui, né, são coisas que vieram a partir da entrada da Elot dentro do board, né, que é muito comum deles fazerem isso. Aí eles vão eh focar aí numa redução mesmo desse tipo de de ação, de custo, de marketing e às vezes até mesmo em qualidade do produto para poder, né, reduzir um pouco ali o preço ali e ser mais competitivo. Mas esse aí são são os itens, né? E você vai ver que ele vai gastar bastante slide para tentar meio que promover a hosts aí, né? Mas eh foi um tiro, um tiro na água aí que eles deram que não foi muito bom. Vamos olhar os números da Smoker, né, pra gente ter uma ideia, né? Esse aqui é o código da Smoker Company, né, SJM, né? O preço dela hoje tá em 126, né? E 8. O market cap de 13 B, né? Isso mesmo. Eh, aí o IPO foi 94 mesmo. Não errei não. Minha minha memória não tá tão ruim assim também. Eles tem aí 75% aí, né, do da receita, né, vindo através de da parte de pet, né, café e aquelas pastas de amendoim, né, aqui embaixo aqui dá para pra gente ter uma ideia, né, de 2026, né, foram 3,3 bilhões, né, 36% vindo da parte de cafés. Aquele frozen handheld and spread são as pastas de amendoim com os crues que corresponde aí a 20% ou 1.8 bilhões, né? E a parte de pet com 1.6 sendo 17%. E aqui vem quase 1 bilhão aí dos snacks que compraram lá com 1.4, não era? Não lembro quanto que era a receita. É 1.4. E o negócio caiu para caramba, né, cara? com 10% aí de da receita da smoker correspondendo a isso. E isso aqui são as vendas fora de casa aí com 9%, mas você vê que é uma 90% aí das vendas do ou vamos colocar talvez 85% das vendas da Smoker é no território americano, né? E eles o venda fora de casa é que eles estão começando a entrar um pouco ainda no Canadá. Então não é uma uma firma assim muito internacionalizada, entendeu? Ela tem uns pontos positivos que reduz o risco de de câmbio, né? Bom, aqui a gente tem alguns pontos aqui importantes, né? A gente vê que aqui eu acho maneiro isso aqui que ele mostra o o valor mais alto e o valor mais baixo da da ação ali, né? Variação e ano a ano, né? Você vê que é uma ação bem defensiva que giraem mais ou menos em torno aí não tá assim volatilidade muito alta, né? É volátil, né? Tá caindo, mas assim ó, comparado com 2017, o cara pagou 156 por ação, agora tá 135. Esse cara tá bem chateado. E a mínima foi 124 e agora chegou a bater 88, né, cara? Você vê que eles perderam market cap, né, que era 14,3 bilhões, né, foi para 13,4 né? Enfim, eh, faz parte, né? A gente também teve uma redução no número de ações, isso é bom, né? Significa que a que a empresa está recomprando, a gente quer isso mesmo, né? A receita por ação a gente saiu de 63 para 85, a gente teve uma melhora. O lucro por ação saiu de 5,10 para 2,14. Aí a gente teve uma queda nesse lucro por ação, muito por conta daquele private label que eu falei com vocês que isso impactou. Já nos dividendos a gente teve 2,92 e foi para 4,47, né? Muito desses dividendos aí foi uma segurança que eles tinham no payout, mas a gente precisa de analisar se eles vão continuar com esse com esse com essa pegada. O ROY deles sempre foi muito baixo, né? De oito, chegou no máximo aí de 18, né? Mas assim, é para esse tipo de segmento, geralmente a gente não tem um ROI muito alto mesmo, não, tá? Isso aí é normal. Eh, olhando os dividendos dele, a gente teria isso aqui, cara, ó, tá com dividendo LD de 3,51, 3,55, né? Se você for olhar o analisado daqui pra frente, um payout de 42%, é um payout, vamos dizer assim, confortável. O existe um risco de corte nos dividendos? Acredito que ainda não. Acredito que ainda não por conta, se você for olhar um pouco esse payout, né? Só se a empresa for querer meio que de forma segura ali cortar os dividendos, mas não é uma coisa que a gente se espera. A gente tem um Willon Cust de 4.27, é um build embaixo, né? Ela tá pagando dividendo desde 1993, entendeu? E aí, cara, a gente tem um ponto aqui que é a taxa de crescimento dos dividendos que tá em 4%. Eu coloquei aqui a nossa estratégia 12 por 24, para quem não conhece, é essa estratégia aqui, ó. Eu eu espero nos meus investimentos, né, um John Cust de 12% daqui a 24 anos, né? Isso aí é a minha estratégia que eu chamei de 12 por 24. Então, eu coloquei uma tabelinha para vocês entenderem aqui, ó. Se eu tenho um wiel de dois, eu preciso de ter pelo menos uma taxa de crescimento de sete, né, para que eu possa ficar dentro da margem dos 24. Se eu tenho um yeld de sete, eu preciso de ter apenas uma margem de crescimento de 2%. Com esse y que eles têm aqui de, sei lá, 3. Colocar 3.5, aqui tem aqui de 3.5, ó, o wield de 3.5 eu teria que ter um crescimento de dividendos de 5% para que eu possa bater ali 25. O que que acontece hoje? O o desse cara tá de 3.51 com a taxa de quatro, a gente tem aí, ó, 8,65 de onion cust daqui a 24 anos. É muita coisa para você ter um wield oncust de oito. Então assim, o que tem pegado na smoker é justamente essa taxa de crescimento dos dividendos dele, que não tem sido assim aquela coisa maravilhosa e isso tem impactado um pouco para quem investe a longo prazo. E por isso que eu acabei retirando a smoker da minha lista de ações de da área de membros, né? Nossa área de membros lá assina aí, cara. R$ 13.300 R$ 300, você não vai ter nenhum custo surpresa. Depois vai ter acesso às minhas melhores ações. A área de membros é exclusivo para quem aquele cara que não tem tempo. Pô, Viv, eu não, eu quero investir no mercado de ações, mas não tem tempo para ficar olhando quais as ações comprar agora, acompanhar. Eu queria que tivesse um norte ali. Pô, a área de membros é justamente para isso. Você vai lá, vai acessar e já vai ter ali. Ah, o que o roteirinho que eu tô fazendo. tu quiser replicar por sua conta e risco, mas você vai ter o mesmo resultado que eu tive até agora, né, com os meus meus retornos aí de investimento, que foram retornos até atrativos para mim. Mas essa é a minha estratégia de 12 por 24. É isso que eu que eu tento meio que trabalhar. Obviamente que não vão ser todos os meus ativos que vão tá enquadrado dentro dessa pegada, mas aqueles ativos que eu tô comprando eh com uma pegada mais de júnior, né? A gente tem um um post aqui. Eu não sei se eu vou conseguir encontrar esse post agora, né, cara. Não, não vai dar. Eh, que é acho que tá aqui, né, cara, na área de carteira, né? Deixa eu verificar aqui. Eh, ações de crescimento, dividendos, indicadores, ã, guia para montar sua carteira. Esse cara aqui, ó, eh, a gente tem aqui no nosso blog, vale muito a pena você dar uma lida nesse artigo, né, que é como construir uma carteira de investimento, né aquele aquele momento em que você vai comprar uma ação, eu dei um exemplo dos programadores, né, que a gente tem programador júnior, plenor e sior, né, então você vai colocar ações com esse perfil, né, são ações júnior, né, aí são aquelas ações 12 por 24 que eu vou levar e ela tem um yeldeno, mas uma taxa de crescimento alta, mas que a longo prazo Zoom. Daqui a 24 anos eu vou ter um um excelente retorno com essas ações aqui. Então eu tenho ação com esse perfil, eu tenho ação com esse perfil. Eu vou dizer assim que talvez a smoke company seria alguma coisa mais ou menos aqui, ó, porque ela tá ali no meio termo, né, cara? Ela não é uma ação assim que tem um crescimento exorbitante, mas também ela tem um certo crescimento em um yeld legal ali. Então ela seria mais ou menos para um investidor que esteja mais ou menos nessa posição aqui. E então é isso, senhores. Eh, o que que a gente tem ainda para falar da smoker, né? Eh, esse ponto aí dos dividendos é um ponto que me deixou um pouco preocupado, né? Eh, deixa eu ver aqui as taxas de crescimento. Se você for olhar aqui, ó, a gente tem aqui, ó, Growth Hank. Eh, esse camarada aqui, ó, crescimento da receita, 3 3.4.8. É um crescimento baixo de receita, né? Então você vê que nos últimos 10 anos a smoker não tava indo muito bem, né? E aí a gente tem o EPS de 2.5, 1.5 e 43 agora nesse último ano, né? É, esse aqui peça não recorrente. Deve ter tido alguma coisa ali. Tem que dar uma lida. Não cheguei a dar uma lida ainda de por que que esse indicador tá assim. Ã, mas aqui, ah, tá, tem uma coisa que me preocupa mais do que, vamos falar sobre algumas preocupações. Tem uma coisa que me preocupa mais do que a taxa de crescimento, que seria esse camarada aqui, Winterest Coverage, de 4.96. Quando a ação ela, esse interest coverage, para quem não conhece, ela é a melhor maneira de você medir se uma empresa tá endividada ou não, seu endividamento está impactando na empresa ou não. E a smoker, ela tem um interesto cover um pouco baixo. Eh, o ideal seria que esse número fosse maior, né? Então a gente sempre fala, né, da regra do do Benjamin Gran, né, que se você tiver com uma empresa abaixo de cinco nesse indicador, né, e significa que ela tá começando a ter dificuldades ali com o endividamento. E se tiver abaixo de três, isso significa que quem tá ganhando dinheiro é o banco e não mais você, entendeu? Não é o caso dela ainda, mas eh historicamente ela tem um um histórico baixo de interest coverage, porque eu falei com vocês que eles sempre estão adquirindo as empresas e isso e isso é normal, entendeu? O problema é quando você adquire e aquele aquele investimento não veio retorno, aí você vai ter esse problema aqui. Ah, o que a gente espera? Uma um crescimento na taxa de juros. é esperado isso porque o cara do Fé de novo que entrou, não sei se talvez para agora, pro ano que vem ou pro próximo que causa con eleição, mas espera-se que esse cara ele vá ou pelo menos manter se não subir a taxa de juros. uma aposta num corte de taxa de juros já é muito baixo, já muita gente já não acredita nisso. Então, há uma vez que a gente suba essas taxas de juros, esse indicador vai ainda mais ser comprimido, ou seja, ele vai ficar cada vez mais pesado para o investidor. Isso pode ser um problema, principalmente se a gente levar em consideração dessa reestruturação que ela tá fazendo. Por quê? Eh, essa reestruturação tá sendo boa a curto prazo, sim, porque os caras eles estão focando em redução no nos gastos ali, né? Cortando algumas despesas a Elot lá, né? Investments, eh, esse cara tá tá entrando lá para para justamente isso, né? Só que esses investidores grandes, né, eles têm uma pegada de, como eu falei, de cortar às vezes até a qualidade dos itens. E quando você tá hoje num num varjista, né, num supermercado, né, e e você corta o o a qualidade do item, né, você pega essa qualidade, joga lá embaixo, fala assim: "Pô, tô entregando um produto mais barato para você com uma margem menor". Eh, o que que acontece? você, antigamente isso era favorável, mas agora o cara, ele olha isso, ao invés dele colocar a sua marca Hosters, ele vai pegar e colocar a marca própria dele, o private label dele, por margem por margem ele fica com dele, com a marca dele, que é muito melhor para ele. Então assim, eu acho que o game hoje do varejo não tá em tentar reduzir a margem, né? O o que o Elot tá tentando fazer é ele vai liquidar essa hosts. Na verdade, acho que eles já até colocaram o chamar o City Group para procurar um investidor para comprar hosts, mas vai ser difícil porque eles compraram hosts recentemente e viu que não foi aquela coisa toda. Então é um desafio que vai ter que vender esse hosts aí é bem abaixo do preço para quem comprar ser bem atrativo pro cara, entendeu? Então é um problema a ser considerado. E aí isso daí a longo prazo pode ser um risco. Vamos ver como é que eles vão conseguir, se eles conseguirem tirar esse hosts aí, porque as outras marcas, galera, eh a Jef, a osc tables deles e o café, ele é uma marca muito forte nos Estados Unidos, são marcas bem mais fortes do que a Hosts e os consumidores buscam aquilo. Então, mesmo que você coloque uma pasta de amendoim que é boa, mas é lá da marca do mercado e você coloca uma DIF, o cara vai às vezes optar pela DIF. tá tendo uma mudança de comportamento um pouco nesse sentido por conta da inflação. Muitos consumidores estão optando por trocar por marcas mais baratas e aí tá prevalecendo a parte do private label, mas é um risco. Hoje, eh, eu não entraria numa smoker company, eh, talvez nem outra varegista assim de grande marca, porque eu já tinha observado esse movimento há um 2025, comecinho de 2025, observei que os mercados estavam com isso daí com mais força. E eu já tinha comentado sobre isso aqui no blog e tal, algumas vezes, já tinha meio que observado já essas coisas até um pouco antes, mas 2025 para cá eu falei: "Cara, é realmente não tem condições mais. Esse aí já veio um movimento que tá muito forte e é muito difícil da gente conseguir reverter. E aí meio que eu eu hoje tenho evitado esse tipo de de grande marca, né? Ah, invisto em varegistas, né? A gente tem grandes varegistas lá na nossa área de membro, né? Mas não é muito nesses varejistas de marca, né? É outro tipo de varegista. Eh, de marca, não é? É, seria de marca, né? Como se fosse a smoke, é pro gamb, essas coisas. Hã, então é isso, senhores. É um risco que você precisa de considerar quando se investe na smoker. Estou analisando, estou dando uma estudada, assim, a reestruturação tá OK. Não sei se eu aportaria mais nela ou se talvez deixaria um pouco mais antes de liquidar de vez a smoker, mas é uma ação que tem me atraído bastante e eu tô acompanhando ela já tem esses último balanço aí dei uma lida, dei uma olhada em algumas coisas e tô tô meio que monitorando ela de perto para tomar alguma decisão, mas de certa forma tá aí o case apresentado da Smoker. é uma empresa interessante, eh, para quem tá aí entrando na área do pleno, né, começando a comprar alguns ativos ali com visão mais de pleno, né, aí pode talvez ser uma opção interessante, considerando esses riscos que eu acabei de comentar para você. Então é isso, ficamos por aqui. Espero que você tenha curtido esse vídeo. Ficamos aí um tempo sem fazer. Eh, aproveitei aí o feriado aí de de independência e produzimos um vídeo. Não sei se eu vou conseguir fazer retomar a mesma tomada de um vídeo pro final de semana. Vou tentar pelo menos um por semana. Eh, a gente tava até um tempo atrás aí, né? Quando você é solteiro, você faz dois por semana, né? Mas quando você casa e aí você arruma filho, aí fica mais complicado ainda. Então, mas assim, enfim, a gente vai tentar pensar em alguma solução aí, mas acompanha a gente lá porque os materiais escritos continuam, tô continuando postando as atualizações sobre dividendos, falando sobre as ações. Inclusive eu tinha até falado da Smoker, né, cara? Aqui, ó, se você for ver aqui, eu quase que eu passo batido, ó. Smoke comp ação de café e donuts. Eu falei disso aqui em quanto? 20 de julho. Nós estamos em setembro, entendeu? Então, já tem bastante tempo que eu falei sobre ela. Foi uma das ações aí tema do nossos dividendos de junho, né, de 2026, onde eu falei sobre ela. E aí eu fiz um estudozinho aqui, ó, de case aqui dela, ó. Dá para você dar uma olhada aqui, pode ser bem interessante alguns pontos positivos, pontos negativos, enfim, vale a pena você dar uma olhada no post também para você se você se aprofundar um pouco mais sobre a Smoker Company, que é uma empresa que vende produtos sensacionais. Vale a pena você dar uma acompanhada aí. Ficamos por aqui agora. É um tchau mesmo, de verdade. Assina a nossa área de membros lá. Um abraço. Se inscreve no nosso canal do YouTube e até a próxima. >> [música] [música]