Xiaomi Stock Analysis Tells Many Interesting Stories!

الآن، كنت أبحث في بعض الأسهم الآسيوية ولا يمكنك إلا أن تنظر إلى شركة شاومي. الشركة موجودة في كل شيء؛ الهواتف الذكية، إنترنت الأشياء المدعوم بالذكاء الاصطناعي، والسيارات الكهربائية، لكن السهم منخفض بنسبة 50%. لذا، يجب أن ننظر إليها من منظور استثماري، ولكن هناك أيضاً قصة مثيرة جداً للاهتمام تتعلق بها لأنها مرتبطة بكل شيء؛ بآسيا، والسيارات الكهربائية، والذكاء الاصطناعي، والهواتف الذكية، وأسلوب حياتنا، والسوق، والسعر، والمخاطر والعوائد. إذن، إنها قصة مثيرة للاهتمام للغاية. إذا نظرنا إلى العمل التجاري، فكل شيء يبدو على ما يرام. لديهم مكانتهم في العالم. لقد تأثروا قليلاً بارتفاع أسعار الذاكرة لأجهزة الهواتف الذكية الخاصة بهم. ومع ذلك، فهم يستثمرون مبالغ كبيرة بالنسبة لهم، 40 مليار رنمينبي، أي ما يعادل 6 مليارات دولار أمريكي تقريباً. وضع في اعتبارك أن هذه شركة آسيوية تستثمر بشكل مشابه لما تستثمره تسلا، ولديها أيضاً نموذج عمل مشابه لتسلا. بالطبع، تبلغ القيمة السوقية لشاومي 32 مليار دولار. السهم منخفض بنسبة 50%. لو تم تسعيرها مثل تسلا، التي تنتج سيارات كهربائية وأجهزة وروبوتات وأدوات، وتبلغ قيمتها السوقية 1.1 تريليون دولار، فسيتم تسعير شاومي بحوالي 3 إلى 5 تريليونات. إذا اشترى إيلون ماسك هذه الشركة ، فسيكون ذلك طريقاً لإيلون لجني بضعة تريليونات. يمكنه شراء شاومي بـ 40 ملياراً، وإعادة تقييمها لتصل إلى 3 تريليونات. وإيلون، لقد ربحتك للتو 3 تريليونات. إذا أعطاني بضعة مليارات مقابل هذه النصيحة، فأنت تعرف أين تجدني على هذه القناة في يوتيوب يا إيلون. على أية حال، إنهم يشاركون أيضاً في نماذج الذكاء الاصطناعي واستخدام الرموز. إنهم يبلون بلاءً حسناً. إنهم يتنافسون مع جميع اللاعبين الآخرين. ومع ذلك، هذه هي الرسالة الرئيسية هنا بالضبط عندما يتعلق الأمر بالمنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي. عندما أنظر إلى جميع الفرص التي يمكنني استخدام الذكاء الاصطناعي من أجلها، سيكون هناك حرب أسعار. من المرجح أن يكون العائد على الاستثمارات فظيعاً. سوف نستخدم الذكاء الاصطناعي. سيغير طريقة عيشنا، لكن الاستثمارات ستجعله فقاعة. ليست فقاعة تكنولوجية، بل فقاعة استثمارية. وهذا سيكون له تداعيات وخيمة. ونحن نرى ذلك هنا. التأكيد موجود هنا. مع قيمة سوقية تبلغ 30 ملياراً، إنهم يعملون بشكل جيد. لاعبون آخرون لا يصلون حتى إلى 30 ملياراً من الإيرادات، ولديهم قيم سوقية بالمليارات. الجميع لديهم وكيل ذكاء اصطناعي. في مناقشة الرهانات الأخيرة، ناقشنا كاسبي، حتى لديهم وكيل ذكاء اصطناعي جديد من كاسبر. الجميع لديهم واحد. ربما يجب أن أصنع واحداً أيضاً. آه. الذكاء المتجسد، روبوتات شاومي، أشياء من هذا القبيل قابلة للتطبيق بشكل كبير. سنرى إلى أين ستؤول الأمور. إنهم يتوسعون ويتكاملون ويزيدون عدد المتاجر التي سيتمكنون من بيع كل شيء لك فيها. الهواتف الذكية لم تعد رخيصة بعد الآن حيث اضطروا لرفع أسعارها بسبب زيادة تكاليف الذاكرة ، لكنهم ما زالوا يحتفظون بمركزهم الثاني أو الثالث أو الرابع. لذا، فهم لا يزالون في وضع جيد. لقد نجحوا في زيادة متوسط أسعار البيع بشكل ملحوظ بنسبة 25%. وقد ساعد ذلك قليلاً، لكن المبيعات لا تزال منخفضة. قاعدة مستخدميهم العالمية في نمو مستمر. وكذلك الأجهزة اللوحية والأجهزة القابلة للارتداء. ومع ذلك، فهم ليسوا أبل. مهما حاولوا جاهدين أن يكونوا كذلك، فهم ليسوا كذلك. ونرى ذلك في انخفاض إيرادات الهواتف الذكية وتأثير أسعار الذاكرة التي أضرت بهم. لكن هناك المزيد. هناك السيارات الكهربائية والذكاء الاصطناعي. إنهم يتوسعون نحو تسليم السيارات. ومع ذلك، عندما يتعلق الأمر بالسيارات الكهربائية، فإن سيارتي الآن أصبحت قديمة، قطعت 250 ألف كيلومتر. أنا أبحث قليلاً في هذا الأمر. وإذا كانوا يقولون إن هذا جيد، فخسارة 25%من القيمة بعد عام من امتلاك سيارة كهربائية بالكامل، فهذا ليس جيداً. أنا أنظر إلى بعض السيارات التي يبلغ عمرها 3 سنوات، ناقص 50%مع قطع مسافة 20 ألف كيلومتر فقط. قد يكون هذا هو الاستثمار الحقيقي في القيمة. سنرى ما هي السيارة التي سأشتريها. على أية حال ، وضع شاومي يتميز بمنافسة عالية في كل قطاع من قطاعاتها، وهم ليسوا أبل حتى يتمكنوا من فرض أسعار مميزة. إذا كان الشيء سلعة عادية، يصبح الأمر سيئاً. بالمناسبة، أبل ، نعم، كل شيء رائع، لكن لديها أيضاً نسبة مكرر ربحية تبلغ 36. وربما قصة أخرى مثيرة للاهتمام، لقد قمت بتحليل أبل في مارس 2016 ، وناقشتها للسنوات الأربعين القادمة، وقلت إنها صفقة شراء. لقد اشتريتها بالفعل في مارس 2016. وكان العامل الرئيسي هناك هو أن نسبة مكرر الربحية كانت تسعة، ثم افترضت نسبة مكرر ربحية تبلغ 15 مستقبلاً مع أرباح أعلى بكثير للسهم الواحد. كان سعر السهم مختلفاً آنذاك بسبب عمليات تقسيم الأسهم لاحقاً. لكن الرسالة هنا هي أن حتى الشركات العظيمة تتداول بنسب مكرر ربحية تبلغ تسعة هنا وهناك. وهذه قصة أخرى تستحق المناقشة هنا. شاومي، أبل، كمستثمرين في القيمة، لا نحتاج لامتلاك كل شيء طوال الوقت. يمكننا أن ننتقي ما نريد امتلاكه بالسعر المناسب. إذن، نسبة مكرر ربحية 36 لأبل، ونسبة 19 لشاومي. نعم، إنها أرخص نسبياً، لكن هل أحتاج لامتلاكها؟ لا، يمكنني ببساطة الانتظار حتى تصل نسبة مكرر الربحية إلى تسعة . تنسنت عند نسبة مكرر ربحية 15، وبروسيس عند تسعة. إذن، يمكنك دائمًا انتظار هذه الفرص. وعندها تكون مخاطر الاستثمار وعوائده مختلفة تمامًا. وهذا كل شيء. تلك هي القصة الأساسية . يمكن لسهم شاومي أن يرتفع، ويمكن أن ينخفض . لكن، نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 19، لنقل أنها مسعرة بعدالة، فهي ليست صفقة رابحة للغاية. إذا نظرنا قليلاً إلى الإيرادات، نجد أول انخفاض بعد سنوات طويلة من النمو، والسوق قلق الآن. ومع ذلك، انخفض صافي الدخل بشكل كبير. حتى أنهم أصدروا أسهماً عادية للاستثمار على الأرجح في توجههم نحو الذكاء الاصطناعي. الإيرادات حسب الفئة انخفضت في الهواتف الذكية، وتنمو في أشياء أخرى، ومستقرة في مكان ما. ومع ذلك، انخفض صافي الربح بشكل كبير، وهذا ما نراه يتسرب إلى الأسفل. لذا، بافتراض ثبات العوامل الأخرى، في ربع آخر، ستصبح نسبة السعر إلى الأرباح 25 وليس 19 عندما يعود الربع الثالث إلى طبيعته. ومع ذلك، فهم يقومون بإعادة شراء الأسهم، وهو أمر جيد، لكن إصدار أسهم جديدة ليس كذلك. لكن، شاومي لاعب آسيوي. إنها تستثمر في كل شيء. سيكونون منافسين على مستوى العالم. مرة أخرى، هذا يعكس الكثير عن البيئة العامة للذكاء الاصطناعي، والمركبات الكهربائية، والمركبات ذاتية القيادة، وحتى الروبوتات. ما هو سعرها الحالي؟ إذا نظرت إلى توقعات بنك DBS ، فهم يتوقعون فقط النمو ثم النمو، بغض النظر عن أي شيء. إذن، هذه مجرد سنة توقف، ثم نعود إلى نمو بنسبة 20%. لقد وضعوا نسبة سعر إلى أرباح تبلغ 25 لهدف سعرهم في المستقبل. وبعد ذلك، نعم، السهم رخيص، ويجب عليك شراؤه ، ونستمر في الاحتفال. هذا ينجح إلى أن يتوقف عن النجاح، حتى تحدث أزمة حقيقية، أزمة آسيوية. لم نشهد مثل هذه الأزمات منذ فترة. ولكن عندما تحدث، سنأتي ونبحث عن نسب سعر إلى أرباح تبلغ تسعة. السعر الحالي يعكس الوضع الراهن. هل سيتم إعادة تقييم السهم بناءً على النمو ؟ الجميع يراهنون على نمو الذكاء الاصطناعي. من أين سيأتي هذا النمو، أمر لا يزال يتعين علينا رؤيته. نحن لا نحب الاستثمار في "الموز الأخضر"(أي المشاريع غير الناضجة) . التحول نحو وحدات معالجة الرسومات. توقعات الإيرادات الرائعة ستعزز هوامش الربح. سيبدو كل شيء رائعاً. هذا ما يقوله المحللون، لكنه قد لا يحدث أيضاً. بالنسبة لي، لا يبدو حقاً أن الأرباح قادمة بعد. قد تكون قادمة، لكنها قد لا تحدث أيضاً. وعندها ستواجه صدمة إعادة تقييم أخرى، وهذا شيء، ثق بي، تعلمته على مر السنين. لا تريد أن تكون مستثمراً عندما يتعلق الأمر بالأسهم الآسيوية. السؤال الرئيسي هو، ماذا لو توقف النمو؟ ثم نصل إلى هذا الوضع، نسبة السعر إلى الأرباح تسعة، وقد تنمو، ولكنها قد لا تنمو أيضًا بسبب المنافسة الهائلة التي شهدناها الآن عند مناقشة شاومي ، والتي تتعلق بجميع الشركات، من تسلا إلى الذكاء الاصطناعي و OpenAI، والجميع، وهو أمر مثير للاهتمام للغاية. لكن بالنسبة لنا كمستثمرين في القيمة، سنكتفي بالمراقبة من الخطوط الجانبية، وننتظر وصول نسب السعر إلى الأرباح إلى 10، فنحن لا نشتري الوعود، بل نشتري تدفقات نقدية حقيقية. إلى حين ذلك، سيكون هناك شيء آخر لنا. شكراً على المشاهدة.