BBAS3: Será que o Banco do Brasil é mesmo oportunidade?

Oi pessoal, tudo bem com vocês? Bom, hoje vamos falar mais uma vez sobre o Banco do Brasil. As ações estão despencando, o lucro está despencando e na dplência tá aumentando bastante. Praticamente 100% das casas de análise, né, dos analistas estão cortando recomendação para o Banco do Brasil, as pessoas vendendo em massa suas ações do Banco do Brasil. Mas e aí, o que que eu vou fazer com minhas ações? O que que realmente tá acontecendo? Será que pode ser momento de vender nossas ações do Banco do Brasil e procurar coisa melhor no mercado? Eu preparei esse vídeo aqui para vocês e eu vou mostrar o que realmente é preocupante e no que que a gente precisa ficar ligado. Ah, pessoal, e tem mais, não é só esse negocinho aí do agro, não. É sinadiplência que afetou o Banco do Brasil. O Banco do Brasil pode sofrer punições no caso de descumprimento daquela lei lá que o presidente dos Estados Unidos acionou contra o ministro Alexandre de Moraes. Eu vou falar tudo isso aqui nesse vídeo. É tanto que essa possível punição, né, que o Banco do Brasil pode sofrer já fez com que as ações caíssem quase 7% no último pregão. Então vamos lá. Bom, acho que todo mundo já tá sabendo aqui que o lucro líquido do Banco do Brasil caiu bastante no na divulgação do último resultado durante todo o ano de 2023 e também de 2024. O banco vinha lucrando aqui na casa de 9,4 bilhões. E aí saiu o resultado do último trimestre, do primeiro trimestre 2025 e o lucro líquido ajustado passou a ser 7,4 bilhões. Isso aqui já foi suficiente para as ações desabarem. E essa redução do lucro líquido aconteceu justamente por conta da inadiplência do agronegócio que afetou o lucro do Banco do Brasil, porque no relatório do Banco do Brasil apontou 3% dos financiamentos para o setor em atraso só no primeiro trimestre. Ou seja, as empresas que tomaram dinheiro emprestado no banco, pro Banco do Brasil, né, as empresas do agro, muitas delas já estavam com mais de 90 dias de atraso, não estavam pagando ao banco. E aí muitas gestoras começaram a ver riscos crescentes no Banco do Brasil por conta dessa inadiplência do agro. E isso tudo acontece, pessoal, porque o Banco do Brasil tem uma perna muito forte no agro. Quase 25% de toda a carteira de crédito é destinada aqui para o agronegócio, por isso que afeta diretamente o lucro do Banco do Brasil. E quando falamos de inadiplência do setor do agronegócio no Brasil, isso se refere a produtores rurais e empresas que estão ligadas ao agronegócio, que tomaram crédito bancário para fazer investimento, né, no setor do agro e não conseguiram honrar o pagamento, não conseguiram pagar no prazo. E será que a sinadiplência vai quebrar o Banco do Brasil? Vamos continuar aqui nossos estudos. Dessa vez eu fui lá no R do Banco do Brasil baixar alguns resultados para eu entender o histórico passado dessa questão de inadiplência do agronegócio, se isso já aconteceu novamente, se eles conseguiram sair dessa situação. Eu já li o relatório aqui do primeiro trimestre de 2025, mas aí eu baixei essa série histórica aqui, que é uma planilha super completa, que é essa planilha aqui, ó. Então, tem diversas e diversas informações, ó. carteiras por estágio, carteiras agro, compulsório, diversas diversas informações. A gente não precisa saber isso aqui para escolher uma boa empresa na bolsa de valores. Eu só fui atrás disso aqui porque eu queria entender o que que aconteceu lá atrás, se já aconteceu isso e se o Banco do Brasil já saiu dessa situação ou se realmente agora a gente tá ferrado, tá? Então vamos lá. Eu venho aqui nessa aba agroadiplência e tem duas linhas principais que são do meu interesse, ó, operações vencidas há mais de 90 dias da carteira de crédito. Ou seja, aquelas aqueles calotes que já acontecem, já estão acontecendo há mais de 90 dias, já estão com 3 meses de atraso. E essa parte aqui da provisão barra carteira crédito, isso aqui é um provisionamento que o banco pega uma parte do dinheiro do banco, né, do lucro do banco, coloca lá separado, porque se caso as empresas não pagarem, eles vão ter dinheiro suficiente para suprir esses calotes. Então isso aqui nada mais é do que uma segurança para credores que vão ficar inadiplentes ou vão dar calote. Temos aqui os dados desde março de 2014 até março de 2025, que foi o último resultado aqui do Banco do Brasil. Eu analisei tudo isso aqui, pessoal, e sempre essa esse provisionamento aqui tá acima. Essa porcentagem do provisionamento tá acima dessas operações vencidas aqui há mais de 90 dias. Isso quer dizer que o Banco do Brasil tem folga, sempre teve folga para suprir esses calotes aqui, que nem sempre viram calotes irreversível, né? às vezes tá atrasado ali, mas o banco renegocia, diminui os juros, aquela coisa toda e eles conseguem receber de alguma forma. Mas, por exemplo, aqui em porcentagem, ó, as operações vencidas há mais de 90 dias aqui em 2014 tava 0,74%. Já o provisionamento, né, o dinheiro que o banco tem guardado para suprir esses calotes estava aqui em 2,41%, super saudável. Analisei todos esses pontos aqui de todos os anos e agora em março de 2025 a gente tá com esse número aqui de calotes de 3,04% da carteira do agro, né? Tá inadiplente aqui há mais de 90 dias e o provisionamento tá aqui na casa de 5,59, praticamente o dobro. Só que à medida que ele faz esse provisionamento, né, pega o dinheiro e coloca lá nessa caixinha aqui para suprir esses calotes, ele tira do lucro líquido do banco, ou seja, não vai ser distribuído como juro sobre capital próprio pro acionista, não vai ser distribuído como dividendos e não vai ser contabilizado como lucro líquido. Por isso que o lucro líquido tá caindo tanto. Aí, o interessante é que aqui eu peguei esses dados aqui de março de 2020 e peguei os dados agora de março de 2025. Sim. Tá vendo que a gente estava em situação muito pior em 2020 e o Banco do Brasil estava com um inadiplor aqui nessa carteira de crédito do agronegócio do que hoje. E eles conseguiram regularizar tudo isso. Alguns trimestres depois já foi baixando ó 3,14 2,84 1074, 071, 060. Eles foram recebendo e regularizando essas coisas aqui. Só que é cíclico, né? Isso aqui depende também da taxa CELIC. Hoje o crédito tá muito mais caro. Certamente muitas empresas vão atrasar pagamento de suas dívidas por conta dessa taxa de juros tão alta, mas eles vão fazendo um bem bolado, diminuindo os juros e as empresas vão conseguindo honrar isso aqui. Isso aqui é algo que aconteceu na história do Banco do Brasil e é um banco que sempre foi muito saudável, continua sendo muito saudável. Se a gente pegar aqui os lucros dos últimos 5 anos, receita dos últimos 5 anos, tem um ROY muito bom também que é o retorno sobre o capital investido, margem líquida muito boa, payout também tem os indicadores aqui tudo saudáveis, então tem fundamentos o Banco do Brasil é uma empresa que tá há mais de 10 anos tendo lucros aqui consistentes. Isso não é fácil no Brasil e é um banco que existe desde que Brasil é Brasil. E com tudo isso, a ação ficou muito, muito descontada. Tá sendo negociada aqui com o PVP de 0,58. Uma ação tá sendo negociada aqui a quase metade do preço que ela realmente vale. Aqui no histórico de indicadores do Banco do Brasil, a gente consegue ver o histórico desde lá, 1900 e bolinha. Mas olha só o PVP, ó. 2 250 3 1. Aqui em 2015 chegou a 0,58, mas é muito difícil o Banco do Brasil ser negociado com o PvP aqui bem baixo como tá hoje. Hoje existe muito barulho da mídia e as pessoas elas são movidas a emoções. É muito difícil você ter ali, sei lá, R$ 10.000, R$ 15.000 investidos no Banco do Brasil. todos os analistas, corretoras, bancos indicando venda ou então falando que o negócio vai piorar muito para você não comprar mais ações do Banco do Brasil, você fica ali desesperado, né, só vendo suas ações desvalorizarem. E o que os analistas estavam indicando há alguns meses, né, pra gente ver aí essa questão da mídia, essa questão de investir através das emoções, ó, porque as ações do Banco do Brasil estão entre as preferidas, guarda isso, tá? As preferidas do Itaú BBA para 2024. Essa notícia aqui foi de janeiro de 2024 e olha onde as ações estavam aqui, praticamente no topo histórico. Mais uma XP leva preço alvo do Banco do Brasil para 41, ao ver alta potencial de 49%. A ação está barata. Quando foi essa notícia aqui? Abril de 2025. Então, se abril de 2025 as ações estavam baratas, imagina hoje, né? Porque aqui em abril a gente tava com as ações praticamente também no topo histórico, custando R$ 28 e hoje tá R$ 10 mais barato por ação. BBAS3 pontos que reforçam o otimismo com o Banco do Brasil, segundo o Morgan Stanley. Essa notícia aqui também foi setembro de 2024, onde a gente estava ali no topo histórico. Tudo muda quando as ações estão caindo, mas não deveria mudar, né? Só que vamos lá. Ações do Banco do Brasil desabam e BTG vê risco estrutural. Enquanto as ações estão lá em cima, ninguém vê risco estrutural, né? Essa notícia aqui foi 1 de agosto, onde as ações já estavam ali praticamente no fundo do poço. XP reduz recomendação do Banco do Brasil para neutro após resultados do primeiro trimestre. Mais uma vez as ações estavam aqui, ó, despencando. Engraçado que essa notícia foi de junho de 2025. E aqui em abril de 2025, a XP eleva preço alvo do Banco do Brasil para 41, vendo o potencial de subir aí mais de 50%, ó, um dia desse. Isso aqui é o famoso compre na alta, venda na baixa e nunca ganhe dinheiro na bolsa de valores. Por isso que eu ensino para vocês aqui, ensino para os alunos lá do treinamento que a gente não deve investir com base em notícias ou emoção. A gente precisa investir com base em fundamentos, ver o que que de fato tá acontecendo e tomar decisões ali para longo prazo, não baseado no que que essas empresas aqui indicam ou deixam de indicar, beleza? E o nosso foco é pegar bons negócios a excelentes preços, aproveitar todo esse AUE de mercado, analisar os fundamentos, se tiver barato, hora de comprar. Eu vejo oportunidade claríssima aqui no Banco do Brasil. Porém, pessoal, ainda pode piorar muito, porque ano que vem é ano de eleições, pode acontecer, né, no próximo relatório pode vir mais inadiplências. E agora tem esse negócio aí dessa lei que o presidente dos Estados Unidos colocou aqui contra o Alexandre de Moraes e isso pode afetar o Banco do Brasil. Lei magní aplicada por Trump contra Morais atinge bancos fora dos Estados Unidos e raramente é revertida. Ou seja, essa medida que não afeta apenas as contas de Morais lá nos Estados Unidos, não afeta todas as contas dele, inclusive aqui no Brasil. Isso quer dizer que o ministro não pode ter conta em nenhum banco. Os bancos aqui no Brasil, como assim os bancos do Brasil eles precisam obedecer leis americanas? Sim, precisam, porque os bancos aqui do Brasil estão ligados diretamente a sistemas muito importantes lá nos Estados Unidos. Então, os bancos aqui no Brasil também serão obrigados a bloquear tudo aqui do Alexandre de Moraes, obedecendo a lei imposta pelo presidente dos Estados Unidos. Se os bancos aqui do Brasil não fizerem isso, não obedecer as leis, podem ocorrer sanções no Banco do Brasil e multas altíssimas. É isso que as pessoas já estão temendo de que os bancos aqui não siga a ordem lá dos Estados Unidos e siga as ordens aqui do do Alexandre de Moraes. Ele não falou nada, tá, que não vai seguir isso ou que vai pedir ou exigir que os bancos liberem o acesso para ele. Não falou isso, mas as pessoas já estão especulando. E quais serviços dos bancos brasileiros estão interligadas a empresas nos sistemas dos Estados Unidos? na parte dos cartões, né, Visa, Mastercard e American Express, todos esses cartões exigem que os bancos participantes sigam regras americanas e sanções internacionais. Na parte de infraestrutura, né, do setor financeiro e intermediação, tem o tão famoso Swift, que nada mais é do que uma rede global usada para quase todas as remessas internacionais. E quase todos os bancos brasileiros mantêm contas em bancos americanos para operações em dólar. na parte de custódia internacional, que é muito importante, principalmente pra gente, né, que investe lá fora, aplicações em BDRs, ETFs, ações americanas, envolve esse sistema lá nos Estados Unidos. E na parte geral de tecnologia, pessoal, muitos serviços de banco digital, né, como biometria e transações, usam infraestruturas todas sediadas lá nos Estados Unidos. Então, o negócio pode ficar muito sério se caso, por exemplo, o Banco do Brasil não seguir essa lei imposta lá pelo presidente dos Estados Unidos. É tanto que só por causa disso o Banco do Brasil caiu quase 7% no último pragão, né, na sexta-feira, dia 1 de agosto. E tem o alerta do governo para as punições a bancos, no caso de Alexandre de Moraes, porque já aconteceu, já teve um precedente de multa aplicada no Banco do Brasil há mais de 10 anos. E aí as pessoas ficaram com medo de que isso possa se repetir. Eu li essa matéria. Basicamente, transações bancárias de uma importadora de tapetes feitas por meio de filial de Nova York, do Banco do Brasil, levou a instituição financeira a receber multa de cerca de 140.000 por violações e sanções determinadas pela Casa Branca. E aí o caso voltou à tona agora e certamente as pessoas ficam com medo de que o Banco do Brasil possa vir a ser prejudicado, né? Ainda mais além desse negócio do agro, ainda tem esse outro negócio aqui. Pessoal, eu vejo oportunidade tá no Banco do Brasil, porém pode continuar caindo. Então, o ideal, o que eu tô fazendo, que eu sugiro também, não é nenhum tipo de recomendação, né? Mas o que eu tô fazendo é ir comprando, vou continuar comprando, mas tenho caixa, então se caso cair, sei lá, para R$ 16, aí eu faço aportes mais pesados. Mas eu tô comprando, tô aproveitando com calma essa oportunidade. Espero que vocês tenham gostado desse vídeo aqui. Acho que ficou um pouco extenso, mas deu para explicar tudo direitinho, porque muita gente, muitos alunos também tão com medo aqui do Branco do Brasil perguntando se é momento de vender. Não se desesperem, tá? Vocês viram agora, vocês estão sabendo de tudo direitinho para tomar as melhores decisões, tá? Um beijo para vocês e até a próxima.