JHSF3: ACELERA PROGRAMA DE RECOMPRA MAS CUIDADO (FATO IMPORTANTE)

Bora, pessoal, então, falar sobre JHSF. Quero trazer para vocês informações importantes a respeito não só do primeiro tri de 26, mas especialmente segundo trimestre. Agora, resultados aqui divulgados, a gente vai falar um pouco sobre isso. Quero trazer para vocês algumas das principais métricas de observação, se isso pode ou não mudar a nossa tese, né, de investimento, bem como parte de dividendos, recompra, movimentação de insider, entre outras coisas. A gente consegue observar que JSF é uma das ações que melhor performaram durante os últimos 12 meses, mesmo com IMBOV dando acima de 25%. A gente aqui falando de horizonte de 12 meses, né? JSF entregou mais de 100%. E se você considerar esse pico aqui já chegou a bater quase que 180%, né? Ou seja, uma ação aqui, uma empresa que vem vindo muito bem. Obrigado. Inclusive aqui nos seus resultados. Mas vamos ver se isso daqui mudou. algum ponto de vista em relação ao segundo trimestre de 2026. As informações eu peguei direto aqui no próprio R da empresa. Então, tem todo o kit aqui. A gente baixou, utilizou o nosso agente de inteligência artificial para poder fazer a leitura e eu trago para vocês as informações bem resumidas que a gente pode falar. Se você é novo no canal, vamos fazer primeiro aqui uma apresentação breve da empresa. É a maior plataforma de negócios de alto padrão da América Latina. São cinco frentes, shopping, hospitalidade, gastronomia na rede fazano, aeroporto executivo, incorporação de de luxo, né? e gestora de capital, JHSF Capital, em dezembro de 25, vendeu uma propriedade de 5.2 B para uma incorporadora de fi estruturado. E isso daqui melhorou bastante, não só a questão de caixa, né, mas também de líquido, né, lucro líquido aqui da empresa. A gente vai falar um pouco mais a respeito disso. Performa-se no segundo trimestre de 2026. Retorno mais de 100%, o IBOV deu 25, cotação atual 10,82, já atingiu 14,50 e o valor de mercado 7B. Aqui deu uma refecida na questão da cotação e muito em torno aqui do hype que ela veio eh tendo, né, especialmente final do primeiro trimestre de 2026. O que que nós temos aqui de variação entre 26 e 25? Vamos lá. Variação no segundo trimestre. Receita subiu 80%, receita líquida 88, a margem ebítida 100% e o lucro líquido, que seria a margem final em 80%. Dá para acreditar? Mas a gente precisa incorporar aqui os não recorrentes. Receita bruta subiu 60%, agora aqui falando de semestre, lucro líquido 39%, que que a gente tem, ó? Primeiro tri, o ebítida cheio tinha caído porque a apreciação não caixa dos imóveis foi menor do que o ano anterior, sinal de que parte do lucro reportado era efeito contábel. No segundo TRD 26, essa distorção desapareceu. O EBIT ajustado, mas o que dobrou, mostrando o crescimento genuíno de operação. Ou seja, não é simplesmente aqui uma poluição eh financeira ou contábel. Por segmento, shopping variação 9%, rede fazando, recuperando, aeroporto mais 50%, Residencial Clube mais 90% e a parte de capital gestão 225%. Ou seja, JSF aqui em pleno eh, vamos colocar, né, alcançando excelentes resultados, sem contar na própria incorporação. Balanço, o que que nós temos? caixa líquido e uma alavancagem negativa, significa que tem dinheiro em caixa. Você olha lá paraa sua conta, então ao invés de est comendo do cheque especial, tem dinheiro, dinheiro para poder investir. Isso daqui é importante, especialmente em ambientes de juros alto, né? Então juros alto atrapalha muito quem tem muita alavancagem. No caso aqui, ela tá na ponta contrária, ela tem dinheiro. Inclusive, eh, JSF foi uma das empresas que a gente colocou na nossa live desse último domingo do dia 16, tá? A gente vai fazer próximas live. Acompanha o nosso canal que eu vou tá sempre divulgando. É um bate-papo bem interessante. Eu trago algumas ações e depois abre espaço para vocês comentar e tento tirar algumas dúvidas ali ao vivo, tá bom? Leitura. O que que nós temos aqui da companhia? Companhia segue com caixa líquido positivo, mas a folga vem encolhendo trimestre a trimestre. Alta 16% na dívida no segundo trimestre veio de empréstimo ponte de curto prazo, já com plano de subscrição por um CRI de 800 milhões aprovado no final de junho, tá? Toma cuidado que apesar de ter caixa líquido, o endividamento tá crescendo na questão da velocidade. Dividendos e recompra, olha, 550 milhões, 12 parcelas, previsibilidade. Já sabe até quando vai receber isso daqui de longo prazo, ao longo de todo o ano de 2026. Muitos estão dizendo que JSF é um fundo imobiliário de luxo, dividendo mais de 6%. Programa de recompra renovado aqui. Movimentação de insider. O que é movimentação de insider? É diferente de recompra. Você pode entrar aqui em fundamentos, ó. Aí você coloca aqui o ticker, né? JHSF3. Você consegue ver o que que as pessoas, os controladores, estão fazendo com o próprio ativo. Você vem aqui informações, não é recompra. Recompra tá aqui, né? O último foi feito em fevereiro, R.000 ações a quase R$ 8 milhões deais. 12% do total, pagando R9,94 de preço médio. O que a gente tá falando é aqui, ó, Insiders, movimentação, ó, em julho teve mais compra. O nosso relatório foi até junho. Agora aqui, ó, já atualizou para julho. Vamos ver quem que fez essas compras. Pegar aqui, abrir o relatório, ó. Procura sempre o X na primeira linha, tá? Isso daqui é muito importante, que é que indica que teve movimentação. Depois, quem fez? Controlador. Que que ele fez? compra vista usando o BTG, comprou no dia 7, no dia 13 400.000 ações e 200.000 ações a 10,46 e 10,74. Então, controlador comprando ativos da própria empresa. Quem mais? Conselho de administração não fez movimentação, a diretoria não fez e [roncando] aqui o conselho fiscal também não fez movimentação, órgão técnico também não, tá? Então, quem tá comprando ações aqui são os próprios controladores. Isso pode nos dar alguns sinais importantes. Eu sempre gosto de ver isso daqui. E também a questão dos aluguéis. Então, pego aqui, na verdade, eu entro no Invest site [roncando] e vejo o aluguel para ver se tem muitas ações aí sendo alugadas, mercado secundário, né? JHSF3. E por aqui eu já tiro uma base se tem muito movimento de venda contrária. Aluguel de ação. Tento manter uma certa didática aqui porque eu gosto de passar bastante informações para vocês. Ó, tem um ponto de alerta, tá vendo, ó? Você tem uma quantidade aumentando. Normalmente é razoável você ter uma quantidade de aproximadamente do até no máximo 3% de ações alugadas, que é esse range aqui, mais ou menos, tá? Ó, 2% das ações alugadas JSF. Agora, depois do mês 4, praticamente subiu muito, ó, tá quase em 8%. Pois eu vou fazer um vídeo só dedicado a esta reação de mercado. Se você perceber, a partir do mês 4, com a alta da quantidade de ações alugadas, olha o que aconteceu com a própria ação, né? Então, pegar aqui a partir de abril, ó, janeiro, fevereiro, março, abril, mês 4, ó, que aconteceu? Tá vendo? Essa queda aqui é exatamente com a alta em abril da quantidade de ações alugadas. É inversamente proporcional. Muitos podem ter entrado com venda descoberta. Por quê? Olha o tamanho dessa alta no curto prazo. O que que eles entendem? Vai cair, vouar na ponta contrária. E isso, ó, tá confirmado aqui pela alta dos aluguel, ó. Então você percebe que desde o mês 3, 4, tá? De 2026. Tá vendo? Ó lá, ó. Olha o que aconteceu. Acelerada aqui numa quantidade de ações alugadas. Vamos ver quanto que estão pagando para você deixar JSF alugado. Então, o primeiro ponto a gente tá observando aqui, tem muito, muitas ações alugadas, pode indicar short e estão pagando 1.9 ao ano. Então aqui é praticamente nada. Então é um ponto aqui que a gente tem que monitorar, tá bom? Outra coisa que a gente tem que fazer, observar consenso dos analistas. Eu não gosto muito de me basear minha opinião pela cabeça dos analistas, especialmente casas aqui, porque eles podem estar enviezados, né? mandam você comprar enquanto eles estão vendendo na surdina. Mas é só pra gente saber mais ou menos como tá ancorado os preços deles, né? Então, BB Investimento está colocando o preço alvo a R$ 10, XP a 14 e BTG a 15. Todos eles dando recomendação de compra. Atualizado também atualizado e revisado. Quais são os pontos agora a favor? Pontos de cautela em relação à JHSF. Vamos lá. Vamos pegar aqui, observar. Ah, só antes, pessoal, se você quiser aprender a criar relatórios como esses daqui que eu crio, tô deixando disponível aí para vocês por tempo limitado ao valor de R$ 67 o nosso treinamento, investindo com inteligência artificial, que você aprende a criar seus próprios relatórios interativos, qualitativos, ranking, né? Ah, quais são as maiores pagadoras, as melhores empresas que só deram lucros, tal, tudo mais. Então, todas aquelas plataformas que você precisa pagar mensal, tem como agora com a inteligência artificial você ser o dono dos seus próprios relatórios. Análise de momento, né, como que uma notícia pode impactar seus ativos, análise comparativa entre duas ações da mesma classe, saber qual tá melhor, pior, enfim, por um preço promocional, tá? De R$ 67. Logo ele já volta para R 97. Não sei se vai dar tempo de vocês pegarem esse preço. E não é 12, tá? Não é 12, não esquece. É só R$ 67, valor de uma pizza. E você tem acesso vitalício. E não tem truque, não tem pegadinha, porque o resto aqui, ó, tudo que você vai aprender, não precisa pagar nada, tá? Você não tem que assinar ferramenta para usar isso daqui. Bom, então clica aí. Vou deixar na descrição e também no link fixado para vocês poderem ter acesso aqui esse treinamento. Voltando, quais são os pontos a favor e de cautela em torno de JHSF? Veja se você concorda. Se você não concorda, coloca aí no campo dos comentários a favor. Não, vou começar com cautela que eu já tô aqui com amarelo. Preço caiu mais do que qualquer eh mais do que qualquer piora fundamentalista visível. Dívida bruta tá subindo. Os shoppings estão desacelerando. Sem dado atualizado de insider pós correção. Resultado líquido recorrente caiu 27%. Ação 25% abaixo da máxima histórica, governança com forte presença nas partes relacionadas, ou seja, a própria empresa é dono do fundo controlador. Pontos positivos, que que nós temos? Trimestre record, rede fazando, carocalcanhar de aqui, ele está se recuperando, caixa líquido positivo mantido, recompra renovado, consenso de mercado compra forte, dividendos acima de 6%. E tem bastante coisa aqui no seu backlog, ou seja, de projetos para sair, né, ali 28 bi para monetizar nos próximos anos. Pois é, grandes perspectivas para JHSF. E qual é o veredito final? O que que nós temos? Nota consolidada. Aqui era do primeiro tri, vamos ver o segundo, né? 7.6, seis, que é um pouquinho, compra construtiva com cautela adicional sobre a alavancagem de curto prazo. Operação segue entregando o que promete, inclusive superando o melhor trimestre da história. Vem batendo o recorde, mas o preço não acompanhou, corrigiu 25% da máxima enquanto os fundamentos melhoravam. Sinal aqui, né? Essa divergência é dado como central na atualização. Para quem acredita na tese de transformação para plataforma de renda recorrente com caixa líquido, a correção pode ser uma janela de entrada melhor do que a de meses atrás. Para quem busca confirmação antes de compra, vale esperar a emissão do CRI de 800 milhões e ver se a alavancagem volta a cair no terceiro trimestre. Pois é, tomar cuidado para não sair imprimindo, emitindo o cri aqui e prejudicar a alavancagem financeira, né? Então essa é uma análise bem concisa aí. Ah, e outro ponto, se você quiser ter uma consultoria personalizada, só me chamar no WhatsApp aí. Vou deixar o link disponível aí para vocês na descrição e nos comentários. Espero que vocês tenham gostado. Se você gostou, considere deixar aquele like, se inscrever no nosso canal e compartilhar o nosso conteúdo. E comenta aí o que que você acha de JHSF. E se você quiser também sugerir próximas análises, eu vou ter o maior interesse em poder apreciar o seu pedido. Obrigado pela atenção. Até mais. Ciao. Ciao.