Bitcoin: Bull Case Vs. Bear Case

مرحباً بالجميع، وشكراً لعودتكم إلى " كريبتوفيرس". اليوم، سنتحدث عن البيتكوين، ونقارن بين سيناريو الصعود وسيناريو الهبوط. إذا أعجبكم المحتوى، تأكدوا من الاشتراك في القناة، والضغط على زر الإعجاب ، كما يمكنكم الاطلاع على العروض في " IntoTheCryptoverse Premium" عبر الموقع intothecryptoverse.com. للتذكير، سنعقد أول مؤتمر لـ ITC بعنوان " الاستثمار عبر الدورات" في 21 نوفمبر من هذا العام. لذا، تأكدوا من الحصول على تذاكركم إذا لم تفعلوا ذلك بعد. لم يتبق سوى شهرين ونصف تقريباً على الموعد. الكثير من الناس طلبوا هذا الفيديو، لأنني قدمت فيديوهات مشابهة قبل حوالي 4 سنوات. يمكنكم رؤية فيديو "البيتكوين : سيناريو الصعود مقابل الهبوط" هنا، والذي تم تسجيله في 7 أغسطس 2022. وما فعلته في ذلك الفيديو ببساطة هو القول: "دعونا نضع تحيزاتنا جانباً". حسناً؟ لأنني في ذلك الفيديو، إذا كنتم تتابعونني حينها، أليس كذلك؟ كنت متشائماً بشأن السوق في أغسطس. يا للمفاجأة. أردت أن أوضح بشكل أفضل ما هي حجج كلا الجانبين. لأنه إذا كانت لديك أطروحة حول السوق وكيف يجب أن تسير الأمور، أعتقد أنه يجب عليك أيضاً معرفة وجهة النظر المعاكسة. لأننا في نهاية المطاف، جميعنا نخطئ في تقدير الأمور. وأعتقد أن هذه هي الحقيقة الصعبة التي يجب علينا جميعاً تقبلها. لذا، ما سنقوم به، وما سأفعله في هذا الفيديو، هو استعراض أكبر عدد ممكن من المؤشرات التي يمكنني التفكير فيها. لا أقول إنني سأغطي كل مؤشر موجود، فأنا متأكد من وجود مؤشرات غامضة جداً هناك. لكنني سأستعرض الكثير من المؤشرات الرئيسية التي نتحدث عنها في القناة، وربما بعضها الذي لا نتحدث عنه كثيراً، لنقارن بين كفة الصعود وكفة الهبوط. هذا هو هدف هذا الفيديو. حسناً؟ ستكون هناك أوقات يكون فيها من المغري تفسير بعض الأمور باستخدام السرديات الرائجة. لكننا لن نفعل ذلك، أليس كذلك؟ أنا لست هنا لأشرح لكم تلك السرديات. هذا الفيديو يكتفي بالنظر إلى البيانات، لا أكثر ولا أقل. حسناً؟ إذا كنت ترغب في اتباع السرديات، فهناك الكثير من الأماكن الأخرى التي يمكنك القيام بذلك فيها. نحن سننظر إلى البيانات فقط، وسنكون منصفين. حسناً؟ إذا كان هناك شيء صعودي بموضوعية، سنقول ذلك. وإذا كان هبوطياً بموضوعية، سنقول ذلك أيضاً. لن ندرج أي تحيز في هذا التحليل. على الأقل هذا هو هدفي. يمكنكم الحكم على ما إذا كنت قادراً على فعل ذلك أم لا. إذن، أول شيء سنقوم به هو إجراء عملية إحصاء. حسناً؟ سنقوم أساساً بالمقارنة بين سيناريو الصعود وسيناريو الهبوط. أليس كذلك؟ المتفائلون ( الصعود). مقابل المتشائمين (الهبوط). وكلما كان المؤشر لصالح المتفائلين، سنضيف نقطة هناك. وكلما كان المؤشر لصالح المتشائمين، سنضيفها هناك أيضاً. هذا هو الهدف. حسناً؟ الآن، أول شيء يجب النظر إليه هو ما الذي يخبرنا به التاريخ عن المؤشرات على السلسلة (on-chain). لذا، أحب أن أبدأ بالمؤشرات على السلسلة في هذا السيناريو. ما سنفعله هو أنه إذا انتقلت إلى مقياس مخاطر السلسلة، ستجد العديد من المؤشرات المختلفة هنا. هناك مضاعف "بيور" ، ونتيجة NVRV، ونتيجة NVRVZ، ورسوم المعاملات، والسعر النهائي، الذي هو أكثر دقة للقمم والقيعان، ثم نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الحرارية، ونسبة قيمة المعدنين إلى القيمة الحرارية. حسناً، دعونا نستعرض بعضاً منها ونرى ما يحدث. سنبدأ بمضاعف " بيور"(Pure Multiple). إذا نظرت إلى مضاعف "بيور"، ستلاحظ أنه كل 4 سنوات تقريباً، ينخفض المضاعف إلى ما دون 0.4. هل ترى ذلك؟ هل ترى مستوى 0.4 هذا؟ كل بضع سنوات، يصل إلى قاع أدنى منه بقليل. حسناً ؟ في عام 2011، يمكنك رؤية أنه انخفض إلى ما دون ذلك. نفس الشيء في 2014، 2015، 2018، ومرة أخرى في 2022. في هذه الدورة، لم يحدث ذلك. الآن، الصعوبة تكمن في ما إذا كنا نقارن هذا بفكرة الدورة التي تبلغ 4 سنوات، وهي ذات صلة، أم بمقارنة عام 2019، وهي ذات صلة أيضاً. وما يجعله أمراً صعباً هو أن اختيارك لأي منهما قد يحدد ما إذا كنت ستمنح النقطة للمتفائلين أو المتشائمين. ومع ذلك، وبالرغم من هذا، حتى في عام 2019، انخفض المؤشر وصولاً إلى 0.43، أي أساساً إلى 0.4. أعرف ما تفكر فيه الآن. أنت تقول: "حسناً، كان ذلك بسبب الجائحة". أنا أتفهم ذلك، لكن النقطة هي أنه بغض النظر عن كيفية وصوله إلى هناك، فقد وصل. إنها نقطة لصالح المتشائمين، أليس كذلك؟ مرة أخرى، لا يمكننا معرفة ما كان سيحدث في عام 2019 لو لم تقع الجائحة. ببساطة، لا يمكننا معرفة ذلك. ربما كان السوق الهابط سيستمر لفترة أطول لبضعة أشهر أخرى. ربما كان سيفعل شيئاً مختلفاً تماماً ، أليس كذلك؟ أنا لا أعرف تماماً. الآن، قد تنظر إلى عامي 2019 و 2020 وتقول: "انظر، عاد البيتكوين للارتفاع إلى قمة سابقة، وهذا لم يحدث من قبل، أليس كذلك؟ في كل مرة حدث فيها ذلك، كان سوقاً صاعدة جديدة". لكن، هذا أيضاً ليس صحيحاً. لأنك إذا عدت إلى عام 2015، ستجد نمطاً مشابهاً، أليس كذلك؟ ارتفع البيتكوين إلى قمة سابقة ثم تراجع مجدداً. إذا نظرت إلى عام 2014، حدث الشيء نفسه. ارتفع البيتكوين مجدداً إلى قمة سابقة ثم تراجع أيضاً. لذا، لا يمكننا القول بمفردها إن هذه نقطة لصالح المتفائلين بالسوق، لأننا في الواقع كان مضاعف بويل أقل في السوق الصاعدة منه في السوق الهابطة. لذا، بالنسبة للنقطة الأولى، ستذهب لصالح المتشائمين. ومرة أخرى ، سأحاول أن أكون عادلاً قدر الإمكان وسنتبادل وجهات النظر قليلاً، حسناً؟ لذا، قبل أن نواصل مع المؤشرات على السلسلة ، دعونا نجد واحداً للمتشائمين. ومن المؤشرات البسيطة جداً التي يمكن النظر إليها هو مؤشر القوة النسبية، حسناً؟ إذا نظرت إلى مؤشر القوة النسبية (RSI). الآن، دعونا ننظف هذا الرسم قليلاً ليبدو أسهل في القراءة. ما ستلاحظه هو أن مؤشر القوة النسبية على الإطار الأسبوعي قد انخفض بالفعل إلى 26. وإذا نظرت إلى الدورة السابقة، فقد وصل إلى القاع عند حوالي 26 أيضاً. الآن، نقطة الاعتراض هي أن القاع الذي وصل إليه في عام 2022 عند 25 أو 26 لم يكن القاع الفعلي للبيتكوين، لكن هذا كان صحيحاً هذه المرة أيضاً، أليس كذلك؟ يمكنك أن ترى أن القاع الذي حدث بالفعل في أوائل يوليو كان قاعاً أعلى، تماماً كما كان الحال في عام 2022. لذا، عندما تنظر إلى الأمر هكذا، أليس كذلك؟ إذا أجرينا هذه المقارنة، فإن القاع الأعلى على مؤشر القوة النسبية، ثم الارتفاع الذي تلاه ، يرجح كفة المتفائلين على المتشائمين بموضوعية من وجهة نظري . الآن، لا يوجد ضمان بأننا لن نعود للانخفاض ونشكل قاعاً أعلى آخر، وعندها سنعرف ما إذا كانت قمة أعلى في سعر البيتكوين ، أم قمة أدنى. لكن الحقيقة هي أنه إذا نظرت إلى هذا الرسم البياني، يمكنك رؤية أنه في أي وقت ينخفض فيه مؤشر القوة النسبية إلى تلك المستويات، عليك أن تبدأ في التفكير بأن القاع قد تحقق. الآن، انظر إلى عام 2015. لقد حدث أدنى مستوى في الدورة التي مدتها 4 سنوات، لكننا سجلنا مستوى أدنى أعلى لاحقاً. هل ترى ذلك؟ هل ترى كيف عاد وانخفض في أغسطس 2015، وسجل مستوى أدنى أعلى على مؤشر القوة النسبية (RSI)، وكان ذلك ثالث مستوى أدنى أعلى؟ وكان ذلك سعراً أقل للبيتكوين، ولكن في عام 2022، كان مستوى أعلى وأدنى مستوى أعلى. لذا، هذه حالة قد تحاول فيها بناء حجة لصالح الدببة إذا أردت الخوض في تحليل طويل من نوع 2014-2015، لكن موضوعياً، هي تصب في صالح الثيران، أليس كذلك؟ هذا واقع. ولا يمكن لأي قدر من التفكير الملتوي أن يغير ذلك. إذن، ستكون هذه نقطة لصالح الثيران. والآن، مؤشر القوة النسبية الشهري سيكون أيضاً نقطة لصالح الثيران، حسناً؟ لأنك إذا نظرت إلى مؤشر القوة النسبية الشهري، سترى أنه وصل تقريباً إلى نفس المستوى الذي وصل إليه في الأسواق الهابطة السابقة. والآن، السبب في كون هذا الأمر صعباً بعض الشيء هو أنني لا أعرف حقاً ما إذا كان يجب علينا قياسه كخط مستقيم، لأنه إذا قسته كخط مستقيم سيبدو أقرب إلى أدنى المستويات حينها. ومع ذلك، إذا نظرت إليه بهذه الطريقة، كقيعان أدنى قليلاً في كل دورة لأننا شهدنا بوضوح قمم أدنى، يمكنك النظر إليه والقول: "حسناً، قد ينخفض قليلاً ولا يكسر هذا النمط". ولكن مع ذلك، لا أزال أعتقد أنها نقطة لصالح الثيران أكثر من الدببة بسبب مدى اقترابها من القاع. الآن، إذا حصلنا على انخفاض آخر في الربع الرابع، أتخيل أن هذا سيعيد التعيين ومن ثم سنعود، ونأمل أن نعود للعمل. والسبب الذي يجعلني أعطي هذه النقطة للثيران هو أنه في عام 2019، حيث كانت لدينا قمة واضحة، يمكنك رؤية أنه لم ينخفض بالكامل قبل الصعود مجدداً. لذا، هذا سبب آخر يجعلها تذهب لصالح الثيران. إذن، أصبح لدينا الآن نقطتان للثيران وواحدة للدببة. اثنان مقابل واحد. والآن، دعونا نعود إلى بيانات السلسلة (on-chain) لأنها مثيرة للاهتمام. وما سننظر إليه هو مؤشر NVRV Z-score. هذا هو مؤشر القيمة السوقية مقابل القيمة المحققة (Z-score). موضوعياً، كل قاع سابق في السوق حدث بعد أن انخفض مؤشر NVRV Z-score للبيتكوين إلى ما دون الصفر. 2011، 2015، 2018، 2022. وقد تقول: "مهلاً لحظة يا بن. ماذا عن عامي 2019 و 2020؟" حسناً، في البداية لم يحدث ذلك. لقد وصل إلى مستوى منخفض عند 0.3 تقريباً. وخمن ماذا؟ حيث وجدنا للتو مستوى منخفضاً. أقل قليلاً. 0.18، لكن السبب في صعوبة الأمر هو أنه حتى في ذلك السيناريو، فقد انتهى به المطاف في النهاية إلى مستوى أدنى. وهذا أحد الأمور التي سيصرخ فيها الكثير من الناس أمام الشاشة ويقولون: " لا، كان ذلك بسبب الجائحة". لكن مرة أخرى ، هذه مجرد رواية. نحن لا...نحن ننظر فقط إلى ما حدث. لأنه في عام 2022 ، يمكنك القول: "أوه، حسناً، كان ذلك بسبب انهيار منصتي FTX و Celsius" . أو في عام 2014، يمكنك القول: "أوه، كان انهيار Mt. Gox هو السبب". أو في عام 2018، يمكنك القول إن السبب كان، كما تعلم، نوعاً من حروب البروتوكولات بين الأطراف والانقسامات التي شهدناها. يمكنك دائماً العثور على سبب. لكننا لسنا هنا لإيجاد الأسباب. نحن هنا فقط لنذكر ما حدث. وما حدث هو أن نتيجة NVRVZ للبيتكوين وصلت إلى القاع تحت الصفر، وهي لم تنخفض تحت الصفر بعد. حسناً؟ لذا، من الناحية الموضوعية، ستكون هذه نقطة لصالح المتشائمين، أليس كذلك؟ أعني أنها ستكون كذلك بالفعل. لا يمكنك النظر إلى هذا الرسم البياني والتصرف وكأنه قد تمت تصفيته بالكامل بينما لم يحدث ذلك. الآن، هذا لا يعني أنه سيتم تصفيته بالكامل، لكن لا يمكنك النظر إلى ذلك الرسم البياني بمفرده والقول: "أوه، نعم، لقد تمت تصفيته بالكامل". بينما يمكنك رؤية كل مرة سابقة في التاريخ حدث فيها هذا، فقد انخفض في النهاية إلى مستوى أدنى. لذا، ستكون هذه طريقة أخرى. حسناً. إذن، لدينا رسوم المعاملات. هذا مؤشر أقل دقة قليلاً، حسناً؟ بكل صدق، ليس هذا أفضل مؤشر، وقد تغير حقاً بمرور الوقت ، ولكن إذا ضبطته على مقياس لوغاريتمي، يمكنك أن ترى أن رسوم المعاملات عندما وصل السعر إلى القاع كانت منخفضة نسبياً، أليس كذلك؟ لم يكن هناك الكثير من الاهتمام ببساطة. وهذا كل ما يمكننا الاعتماد عليه ، ولكن يمكنك أن ترى أن رسوم المعاملات في نفس المستوى تقريباً الذي كانت عليه في عام 2022 عندما حدث الانخفاض. مرة أخرى، لقد وجد قاعاً، وارتد، ثم عاد للانخفاض. من الصعب معرفة ذلك، لكن أشعر أن هذه النقطة تصب في مصلحة المتفائلين، أليس كذلك؟ لا يمكنني النظر إلى هذا والقول: "أوه، لا، لا بد أن ينخفض أكثر". لا يوجد الكثير من الناس هنا. أعني، ربما ينخفض أكثر ، لكن موضوعياً أعتقد أنها نقطة لصالح المتفائلين. بسبب انخفاض مستواه الحالي. والآن، نقطة لصالح المتشائمين ستكون إذا نظرت إلى السعر المحقق وسعر التوازن للبيتكوين. حسناً؟ أولاً، إذا نظرت إلى سعر البيتكوين بالخط الأخضر، فالخط الأخضر هو السعر المحقق. في كل سوق هابطة، لم يصل البيتكوين إلى القاع حتى انخفض دون السعر المحقق. حدث ذلك في عام 2011، وفي عام 2014. بالمناسبة، في عام 2014، لم ننخفض دون السعر المحقق حتى أكتوبر، ومع ذلك لم تكن تلك هي القاع. أعني، تخيل ذلك. تخيل أن البيتكوين ينخفض حتى أكتوبر، ويهبط تحت السعر المحقق، فيشتري الجميع لأنه انخفاض الدورة الأربعية، ونرتد، ثم نهبط مجدداً . فكر في مدى جنون ذلك. لكن، هذا ما حدث في عام 2014. بالمناسبة، في 2014، شهدنا أيضاً ارتفاعاً إلى قمة، ثم هبوطاً، ثم ارتفاعاً عاد بالقرب من القمة استمر لشهر أو نحو ذلك، ثم حدث الهبوط في أكتوبر. كما ترون، في عام 2014، هبطنا تحت السعر المحقق. في عام 2018، هبطنا تحت السعر المحقق. لم يحدث ذلك حتى نوفمبر. في 2019-2020، لكن، كانت هناك جائحة، يا بن. أعلم، لكننا لا نعرف ذلك. نحن ننظر إلى الرسم البياني. هذا كل ما نملكه. لا نملك السردية التي تدعم ذلك . لأنه من يدري ما قد تكون السردية هذه المرة إن حدث ذلك. النقطة هي أنه حدث بالفعل. لقد حدث بالفعل. في 2022، هبطنا تحت السعر المحقق في يونيو. الآن، إذا أخذت سعر البيتكوين وقسمته على السعر المحقق، ستحصل على رسم بياني كهذا. ويمكنك بوضوح رؤية أنه يهبط دونه كل بضع سنوات، وهو لم يفعل ذلك بعد. لذا، موضوعياً، ستكون نقطة لصالح المتشائمين لأنه يمكنهم القول ببساطة إن كل سوق هابطة سابقة، بما فيها تلك غير المبالية، كان لها قاع دون السعر المحقق. لذا، ستكون تلك نقطة لصالح المتشائمين. الآن، سيسجل الدببة نقطة أخرى، لأنه إذا نظرت إلى مؤشر أكثر تشاؤماً ، وهو سعر التوازن، فقد انخفض البيتكوين أيضاً تاريخياً إلى ما دون سعر التوازن. وإذا نظرت إلى السعر مقسوماً على سعر التوازن، يمكنك أن ترى أننا لسنا قريبين من ذلك على الإطلاق. لذا، لا يمكنك النظر إلى هذا الرسم البياني والقول بشكل قاطع إنه يدعم الثيران. الطريقة الوحيدة التي يمكنك من خلالها النظر إلى هذا وتقديم حجة موضوعية للثيران هي القول بأن هذا هو مجرد عام 2019 ولكن بدون الوباء. حسناً؟ مرة أخرى، نحن على وشك الدخول في الربع الرابع من عام 2026. أنا لا أعرف ما الذي سيحدث. لا أعرف، ولكن إذا عاد إلى المستويات المنخفضة، فلن يكون ذلك أمراً غير طبيعي. إذا لم يصل إلى المستويات المنخفضة بنهاية العام، فربما يمكنك النظر إلى هذا والقول: "حسناً، هذه المرة مختلفة وربما نعرف ما كان سيحدث في عام 2019 لو لم يكن هناك وباء. ربما كان سيبدأ من مستوى أعلى بكثير من القيعان ويصعد ثم ينخفض لاحقاً ". بالتأكيد هي طريقة صحيحة يمكن تفسير الأمر بها، ولكن للأسف ، نحن لا نطارد الروايات. نحن ننظر فقط إلى ما حدث بالفعل. وما حدث بالفعل هو أن البيتكوين انخفض إلى ما دون سعر التوازن. حسناً؟ لذا، ستكون هذه نقطة لصالح الدببة. الآن، إذا واصلت هذا الخط من التفكير، يمكنك أيضاً النظر إلى وجود مؤشرات أخرى أيضاً. لا أعرف ما إذا كنا نحتاج بالضرورة إلى تغطيتها جميعاً لأنها في بعض الأحيان تصب في نفس النتيجة. أمم، لكن لدينا أشياء مثل القيمة السوقية أو عذراً، نسبة القيمة السوقية إلى "القيمة الحرارية"(Thermo Cap)، أعتقد أنها واحدة منها . نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الحرارية. وهذه واحدة يمكنك أن ترى فيها أن القيعان التاريخية حدثت عندما تكون هذه النسبة أقل من 10. وقد كانت بالفعل أقل من 10 في عام 2019 قبل الوباء، ونحن لم نصل إلى ذلك بعد. لذا، إذا نظرت إلى نسبة القيمة السوقية إلى القيمة الحرارية، بالمناسبة، إذا كنت لا تعرف ما هي هذه الأشياء، فيجب عليك إيقاف الفيديو وقراءة الوصف أو الاستخدام. يمكنك القيام بذلك بسهولة تامة هنا إذا كنت لا تعرف، لأنني لن أشرح كل وصف بالتفصيل. لكن هذه ستكون نقطة لصالح الدببة لأنها ببساطة لم تعد إلى وضعها الطبيعي بالكامل بعد. تتمثل وجهة النظر المقابلة مجددًا في أنه لم يرتفع بنفس قدر الأسواق الصاعدة السابقة، لكنه لم يفعل ذلك أيضًا في عام 2019 ومع ذلك شهد تصحيحًا حتى بدون الجائحة. إذًا، أصبح لديك الآن خمس نقاط لصالح الدببة وثلاث لصالح الثيران. والآن، هناك رسم بياني مثير للاهتمام حقًا وقد أعددت عنه مقطع فيديو في وقت سابق من هذا العام، وربما يتذكره بعضكم. كان يسمى "بيتكوين"، رسم بياني جميل. وهذه نقطة لصالح الثيران من الناحية الموضوعية لأن هذا الرسم يوضح لك الدورات، أليس كذلك؟ إنه يوضح الدورات بوضوح، والحجة هي أنه في كل مرة يتقاطع فيها هذان الخطان، تحدث نقطة القاع بعدها. والآن، يمكنك أن ترى أنهما تقاطعا في يونيو 2026 ثم انفصلا. لذا، هناك حجة تقول إن قاع يوليو ربما كان هو القاع الفعلي لأن هذا المقياس كان سيتقاطع بالفعل. لكن وجهة النظر المقابلة هي أنه في عام 2022، تقاطعا أيضًا في الصيف، لكنهما عادا للتقاطع مرة أخرى في سبتمبر وأكتوبر ونوفمبر. إذًا ، التقاطع في الصيف لم يمنع هذا المقياس من التقاطع مرة أخرى، ولكن إذا نظرت للأمر بموضوعية، فلن نقول إن عليه أن يتقاطع مرة أخرى. سنقول فقط إن القيعان تاريخيًا حدثت بعد تقاطع هذين المقياسين، وقد تقاطعا بالفعل، ثم حدث القاع بعد ذلك. لذا، من الناحية الموضوعية، ستكون هذه نقطة لصالح الثيران. أعني، لا يمكنني النظر إلى هذا الرسم البياني والقول: "أوه، لا، يجب أن ينخفض سعر البيتكوين أكثر". أليس كذلك؟ إذًا، ستكون هذه نقطة لصالح الثيران. بوضوح تام. أعني، نقطة واضحة جدًا جدًا لصالح الثيران. لا شك في ذلك. وإذا قمت بتطبيق متوسط متحرك عليه، مثل المتوسط المتحرك لمدة 14 يومًا، يمكنك رؤية الأمر بوضوح إلى حد ما. نعم، هناك أوقات ينخفض فيها ثم يعود للارتفاع مباشرة، ولكن مرة أخرى ، لقد تقاطعا، ثم حدث القاع. إذًا، ستكون هذه نقطة لصالح الثيران. حسناً؟ نقطة واضحة تمامًا من كل الجوانب. الآن، إذا انتقلنا إلى نسبة " رسملة المعدنين" إلى " رسملة الحرارة"(Minor cap to thermo cap)، فما ستراه هنا هو أنه في القيعان السابقة، كان الوضع أقل بكثير، أليس كذلك؟ لذا، كما في عامي 2011 و 2015، يمكنك أن ترى أن هذا كان أقل بكثير، عند مستوى 0.2 تقريبًا. لكن في الدورتين الأخيرتين، كان عند مستوى 0.4. هذه المرة، لم ينخفض إلا إلى حوالي 0.7. يمكنك القول بأنه كانت هناك قفزة كبيرة من هذه إلى التالية، من 0.2 ثم إلى 0.4، لكنني لست متأكداً. أعني، من 0.4 إلى 0.7 تقريباً 0.8 تبدو قفزة أكبر بكثير. أعتقد إذا كنت تضاعف الرقم فقط، فيمكن القول بذلك. لكنني أعتقد بالنسبة لهذه، إنها نوعاً ما في منطقة رمادية، ليست واضحة تماماً، لكنني أعتقد أنها تميل لصالح الدببة أكثر من الثيران. أعني، يمكنك حتى رؤية القمم الأدنى في هذا المقياس تصطف نوعاً ما إذا قمت برسم خط من خلالها. لكنني لست مقتنعاً بعد بأن 0.745 منخفض بما يكفي، خاصة بالمقارنة بما كان عليه في الأسواق الهابطة السابقة، لتبرير ذلك. 0.6؟ ربما، أتعلم؟ لكن 0.75؟ أنا... لست متأكداً. أعتقد أن هذه يجب أن تكون نقطة لصالح الدببة. حسناً. سأصلح ذلك. إذن، النتيجة حالياً 6 إلى 4 لمن يتابع الحساب. الآن، إذا نظرت إلى موجات الهودل طويلة الأمد، إذا نظرت إلى موجات الهودل طويلة الأمد، فما ستراه عادة هو نمط مقنع حقاً يحدث خلال الأسواق الهابطة ، وهو أن تراكم حاملي العملات على المدى الطويل يميل إلى الارتفاع. أليس كذلك؟ هل ترى ذلك؟ إنه يميل إلى الارتفاع. وما يحدث عادة هو أن تراكم حاملي العملات على المدى الطويل يرتفع، ثم يستقر نوعاً ما لفترة، وذلك هو الوقت الذي تحدث فيه القاع. يمكنك رؤية أن هذا ما حدث في عام 2018. يمكنك رؤية ذلك في عام 2022 أيضاً، ارتفع ثم استقر نوعاً ما لفترة، وذلك هو المكان الذي حدث فيه القاع. ونفس الشيء هنا، أليس كذلك؟ لقد ارتفع، والآن استقر. أتعلم، هل يمكن أن يستقر لفترة أطول قليلاً ثم يحدث القاع في وقت لاحق؟ نعم، ولكن بموضوعية، أعتقد أنك ستمنح هذه النقطة للثيران. لأنه إذا قلبت الآية، وبدلاً من النظر إلى حاملي العملات على المدى الطويل، إذا قمت بتغييرها إلى حاملي العملات على المدى القصير، فإن القيعان الرئيسية تحدث عندما تكون مستويات حاملي العملات على المدى القصير منخفضة، وهي منخفضة جداً بالفعل. لذا، أعتقد أن هذه النقطة يجب أن تذهب للثيران، أليس كذلك؟ لا أعتقد أنه يمكنك النظر إلى ذلك والقول بأن هذا مؤشر هبوطي. هذا يبدو لي صعودياً أكثر منه هبوطياً. الآن، ما أريد القيام به هو البدء، وقد نعود لاحقًا لبعض الأمور المتعلقة بسلسلة الكتل (on-chain)، لكنني أود التركيز أكثر على الجوانب الزمنية. وسننظر إلى هذا الأمر من أكثر من زاوية. إذن، الطريقة الأولى التي سننظر بها هي من خلال عدسة المقارنة بعام 2019 . من منظور زمني، وليس سعريًا، فنحن لا ننظر إلى السعر بعد. من منظور زمني، السوق الهابطة في 2019، التي أجرينا المقارنة بناءً عليها، وإذا كنت لا تفهم السبب، فعليك مشاهدة الفيديوهات الأخرى. ليس لدي وقت لشرح ذلك في هذا الفيديو لأن هذا الفيديو سيكون طويلاً بالفعل. ممم. ربما سأشرح ذلك، سنرى. لكن انظروا إلى الأمر. سوق 2019 إلى 2020 الهابطة، حتى مع احتساب الجائحة ، استمرت حوالي 9 أشهر، وهذا هو حال السوق الحالية حتى الآن. لذا ، إذا كنت ترغب في إجراء مقارنة بين 2019 و 2020، فمن منظور زمني، الأمر يصب في صالح المتفائلين (الثيران)، وليس المتشائمين ( الدببة). لا يصب الأمر في صالح المتشائمين إلا عند إجراء مقارنة قائمة على السعر، حيث تعلمون، في عامي 2018 و 2019، حافظنا على دعم عند 6 آلاف ثم انخفض السعر في النهاية إلى 3 أو 4 آلاف، أليس كذلك؟ في عام 2026، نحافظ على دعم عند 60 ألفًا. هل سيحدث نفس الانخفاض في النهاية؟ لكن من منظور زمني، هذا الأمر يصب في صالح المتشائمين. الآن، إذا نظرت إلى عائد الاستثمار السنوي للبيتكوين في سنوات منتصف الدورة، مثل 2026، وإذا نظرت إلى متوسط سنوات منتصف الدورة السابقة، وقمت بتطبيق الانحراف المعياري على ذلك المتوسط، في المتوسط، كما تعلم، وبالمناسبة ، قد تقول: "حسنًا، إنه خارج نطاق الانحراف المعياري". ولكن ماذا بعد؟ ففي كل سوق صاعدة ، تخرج عن النطاق في مرحلة ما، أو تنخفض دونه في مرحلة ما، وهذا لا يعني بالضرورة النهاية، أليس كذلك؟ يمكنك أن ترى أن هذا حدث في عامي 2022 و 2014. تاريخيًا، نحن نعلم أن قاع البيتكوين يحدث لاحقًا في العام، من منظور دورة الأربع سنوات. لذا، فإن منظور دورة الأربع سنوات قد يشير على الأرجح إلى أن القاع يحدث في وقت لاحق من العام، ولكن حتى هذا ليس حقيقة ثابتة، حسنًا؟ لأن دورة الأربع سنوات لا تنص على أن السوق يجب أن يصل إلى قاعه في الربع الرابع. هي فقط تنص على أن السوق يصل إلى قاعه كل 4 سنوات تقريبًا. وإذا نظرت إلى مؤشر "إس أند بي 500" ، يمكنك رؤية العديد من المرات في الدورات السابقة حيث وصل إلى القاع في أكتوبر، مثل عامي 1966 و 1974، لكنه في عام 1970 وصل إلى القاع في مايو. لذا، ما زلت أقول إن هذه دورة مدتها 4 سنوات. تبدو هذه دورة مقنعة جداً مدتها 4 سنوات، أليس كذلك؟ لديك أعوام 1966، و 1970، و 1974. مجرد حدوثه في وقت أبكر قليلاً في إحدى تلك السنوات لا ينفي وجود دورة الأربع سنوات. لذا، سأقول، وقد يغضب هذا الكثير من الناس، لكنني مجدداً أخبركم فقط بما قلته سابقاً. قلت إنه يمكن أن نشهد قاعاً في وقت مبكر من شهر مايو وتظل دورة الأربع سنوات قائمة. ولكن من منظور ما فعله البيتكوين تاريخياً، فإنه عادة ما يصل إلى القاع في وقت لاحق من العام. وهذا يصب في مصلحة الدببة ( المتشائمين). ومع ذلك، أعتقد أن للثيران ( المتفائلين) حجة من خلال الإشارة ببساطة إلى سوق الأسهم والقول : "انظروا، لقد مر سابقاً بدورات مدتها أربع سنوات حيث حدث القاع في وقت أقرب إلى فصل الصيف". لذا سأمنح نقطة للثيران أيضاً في هذه الحالة، لأنني لا أعتقد أننا نستطيع القول بوضوح وبلا أدنى شك أن دورة الأربع سنوات ستكون قد انتهت إذا لم نهبط مرة أخرى. أعتقد أنني أعلم أن الجميع اليوم سيقولون إنها انتهت، لكن إذا نظرت إلى هذا بعد 20 عاماً أو نحو ذلك، وما زلت ترى قاعاً في 2018، و 2022، و 2026، فهل ستشعر بالقلق حقاً لأن ذلك حدث قبل بضعة أشهر في عام منتصف المدة؟ لا، ستقول فقط: "حسناً، لقد شهدنا سوقاً هابطة أقصر قليلاً لأننا شهدنا قمة فاترة، لكن دورة الأربع سنوات قد اكتملت". لذا، ما زلت أعتقد أنه يمكنك منحها للثيران. ورغم أن انحيازي يميل لمنحها للدببة، إلا أنني أعتقد أن للثيران حجة، ولهذا السبب يحصلون على نقطة أيضاً. حسناً ؟ الآن، إذا قستها من القاع، حسناً؟ وسننظر ببساطة من القاع إلى القاع. حسناً؟ بالنسبة للدورتين الأخيرتين. وصل البيتكوين إلى القمة خلال أسبوع أو أسبوعين من موعده المعتاد. إذا كان هذا هو الحال، فلن يصل إلى القاع حتى اليوم 1432 إلى 1436 تقريباً. ونحن حالياً في اليوم 1387. لذا، لا يزال أمامنا حوالي شهرين، أو ربما شهر ونصف، أي في الفترة ما بين أواخر أكتوبر وأوائل نوفمبر. هذه نقطة لصالح المتشائمين في السوق. والسبب في ذلك هو أنني أتذكر أنني قلت للناس عند القمة: "يا رفاق، لقد وصلنا إلى الحدود هنا، أليس كذلك؟""نحن في النطاق الزمني الذي ينبغي أن نصل فيه للقمة." وكان الجميع يقولون: "لا، هذا لن يحدث لأن الجميع ينظرون إلى الرسم البياني، وإذا كان الجميع يراقبونه، فلن يحدث ذلك." لكن البيتكوين وصل إلى القمة رغم ذلك. لذا، الأمر الآن معكوس نوعاً ما؛ فالجميع ينظرون للأمر ويقولون: "حسناً، إذا كان الجميع يعتقدون أنه سيحدث، فإنه لن يحدث." ولكن لماذا لا يمكن أن يحدث؟ أوافق على أنه قد لا يكون مرجحاً، لكنه لا يزال ممكناً، أليس كذلك؟ إنه لا يزال أمراً وارداً. قد لا يزال هناك انخفاض كبير في الربع الرابع. نحن لا نعرف بعد. وهذا هو ما كان يحدث دائماً. لذا، بالنسبة لي، ستكون هذه نقطة إضافية لصالح المتشائمين، لأنه في كل مرة في التاريخ كان المتفائلون متحمسين ومبتهجين بشكل مفرط قبل الربع الرابع من سنة منتصف الدورة، كان ذلك سابقاً لأوانه، أليس كذلك؟ وكان هناك دائماً حدث ما يدفع سعر البيتكوين للانخفاض. لذا، ستكون هذه نقطة لصالح المتشائمين. الآن، إذا قمت بقياس عائد الاستثمار بعد ذروة الدورة، وانتقلت من قمة إلى أخرى، يمكنك رؤية أنه في كل مرة سابقة لم تحدث القاع إلا في وقت لاحق. نحن حالياً في اليوم 336. في الدورة السابقة، لم يحدث القاع حتى اليوم 377. وفي الدورة التي سبقتها، لم يحدث القاع حتى اليوم 365. وفي الدورة التي قبلها لم يحدث إلا في اليوم 406. مرة أخرى، نحن حالياً في اليوم 337 فقط، لكن القاع حدث في مئويات الأيام. لذا، هذه أيضاً نقطة واضحة لصالح المتشائمين. إذاً النتيجة 9 مقابل 7 ، أليس كذلك؟ وبالمناسبة، هذا هو سبب انقسام الجميع، لأنه يمكنك إيجاد سبب للتشاؤم، كما يمكنك إيجاد سبب للتفاؤل. أعني، الأمر ليس صعباً . وأعتقد أنه من المهم فهم كل هذه النقاط، حتى تتمكن من الحصول على فهم أفضل لما يراه الجانب الآخر. لأنه إذا كنت ستكتفي بالتشاؤم الأعمى أو التفاؤل الأعمى وتقول فقط إن الطرف الآخر أحمق تماماً، فهذا ليس عادلاً، أليس كذلك؟ انظر، الدببة لديهم وجهة نظر، لكن الثيران كذلك، أليس كذلك؟ الأمر ليس وكأن الثيران لا يملكون مؤشرات للنظر إليها، تماماً كما يملك الدببة مؤشرات يمكنهم الاعتماد عليها. كل النماذج خاطئة، لكن بعضها مفيد. وفي هذه الحالة، ستكون بعض النماذج خاطئة، لأنه لا يمكن أن تكون كلها صحيحة، أليس كذلك؟ شيء ما سينتصر في النهاية. شيء ما سيفعل. وسنرى أي واحد منهم سيكون، حسناً؟ إذن، سيكون هذا هو مؤشر RLI من القمة. والآن، هذا رسم بياني لا ننظر إليه كثيراً، لكنه يمثل العائد على الاستثمار بعد التنصيف. حسناً؟ إذن، إذا نظرت إلى عائد استثمار البيتكوين بعد التنصيف، وما ستلاحظه عند امتداده إلى التنصيف التالي، هو أن القاع تاريخياً كان يحدث في وقت لاحق، بصفة عامة. حسناً، نحن حالياً في اليوم 870 وكسور. حدث القاع حول اليوم 800. لكن في الدورة السابقة، لم يحدث القاع الفعلي إلا في اليوم 924. أي بعد حوالي 3 أشهر من القاع الذي شهدناه بالفعل. الدورة التي سبقتها لم يحدث فيها ذلك إلا في اليوم 900 تقريباً. لذا، مرة أخرى، بعد حوالي 3 أشهر لاحقة. الدورة التي سبقتها، كان هناك قاع حدث حول اليوم 800، في اليوم 777، لكن هذا لا يشمل الشموع اليومية العرضية. في 2014-2015، القاع، صدق أو لا تصدق، ولا نقضي الكثير من الوقت في الحديث عن هذا، لكن حينها لم يحدث القاع في أوائل يناير. أنا نوعاً ما أقول في كثير من الأحيان أنه حدث في أوائل يناير. بعض البورصات انخفضت أكثر في أواخر 2015 وأغسطس 2015. يمكنك رؤية القاع إذا نظرت هنا حيث مكتوب القاع. يمكنك رؤية أنه في يناير كان القاع 16645 . ثم في أغسطس كان 162. لذا فقد انخفضنا بالفعل إلى مستويات أدنى. حتى في تلك الحالة، لم يحدث القاع على الشمعة اليومية إلا في اليوم 1000. لذا، في هذه الحالة أميل أكثر إلى جانب الدببة، ولكن في 2014 يمكنك رؤية أنه كان هناك قاع حول اليوم 800، وهو بالضبط المكان الذي وجدنا فيه قاعاً أولياً، ثم حدث ارتفاع جيد، ثم عاد السعر للانخفاض ببساطة. لذا سأعطي الأفضلية للدببة لمجرد أنه على الرغم من أن القاع كان يمكن القول إنه في يناير، إلا أننا عدنا للانخفاض بعد ذلك. سأعطي الأفضلية للدببة، ولكن هناك بعض الحالات التي قد يكون للثيران فيها وجهة نظر . حسناً، ستكون موجودة. لذا، لن أتظاهر بأنه لا يمكنك العثور على مبررات لصعود السوق. مم، أتعلم ماذا؟ لأكون منصفاً، سنعطي نقطة للمتفائلين لأنني أشعر أنني لو بحثت في الأمر وقمت ببعض التفكير العميق، ربما أجد سبباً لذلك. حسناً ، سنمنح نقطة لكلا الطرفين في هذا السيناريو. الآن، إليك نقطة صعبة بعض الشيء وسأحاول أن أكون منصفاً، إنها تتعلق بحجم التداول. حسناً؟ الآن، انظر إلى حجم التداول. عذراً، لقد نقرت على الشيء الخطأ. إذن، كل قاع سابق لدورة سوق البيتكوين حدث عند ارتفاع مفاجئ في حجم التداول. لقد تحدثنا عن هذا من قبل، كيف ينخفض حجم التداول في السوق الهابطة ثم بمجرد أن تصطدم بحائط، هل ترى ذلك الحائط هناك؟ هذا هو المكان الذي يحدث فيه القاع. يمكنك رؤية حدوث ذلك في عام 2014-2015، أما القاع الذي حدث لاحقاً فلم يكن فيه حتى ارتفاع هائل في حجم التداول. لذا، هذه نقطة تدعم لماذا كان قاع يناير هو القاع الحقيقي وليس القاع الذي تلاه في عام 2015. لكن، يمكنك رؤية أنه حدث في عام 2014. يمكنك رؤية ذلك في عام 2018، أليس كذلك؟ حجم تداول منخفض ثم تصطدم بهذا الارتفاع الهائل عند الذروة التي كانت القاع. ثم في عام 2022، نفس الشيء، أليس كذلك؟ لديك سوق هابطة ثم تحصل على هذه الارتفاعات الهائلة التي تحدث. 2026، لا يوجد ارتفاع. 2019، لم يشهد ارتفاعاً بعد القمة حتى قاع الجائحة. لكن، مرة أخرى، كيف يمكنني تجاهل ذلك؟ أنا لا أعرف ما كان سيحدث لو لم تقع الجائحة. ولنقلها بهذه الطريقة ، وقوع الجائحة ليس نقطة لصالح المتفائلين. قد لا تكون نقطة لصالح المتشائمين أيضاً، أليس كذلك؟ ليس الأمر أننا نستطيع معرفة ما كان سيحدث بالتأكيد. نحن نعلم أنه إذا نظرت للأمر دون سرديات، فهي نقطة لصالح المتشائمين. لأنه على الرغم من أن البيتكوين وصل لقمته بسبب اللامبالاة آنذاك، إلا أن القاع لم يتحقق حتى شهدنا ارتفاعاً هائلاً في حجم التداول . نعم، بسبب جائحة، لكن هذا لا يهم، أليس كذلك ؟ لقد كان لديك ارتفاع هائل في حجم التداول بغض النظر عن كيفية حدوثه. إذن، كل ما نعرفه هو أننا شهدنا ثلاث قمم لدورة السوق في الماضي وصلت لقاعها عند ارتفاعات في حجم التداول. ثم لدينا قمة اتسمت باللامبالاة ووصلت لقاعها بسبب الجائحة. كلها انتهت بالخوف رغم أنها كانت قمة لامبالاة. لذا، سنعطي النقطة للمتشائمين، حسناً؟ وأريد أن أشرح باختصار لماذا، وبسرعة كبيرة، حسناً؟ أمم، وهذا شيء عانيت معه كثيراً. هناك الكثير من الناس الذين ينظرون إلى القمم اللامبالية ويقولون إنه ليس عليك إعادة ضبط المؤشرات. لكن بطرق معينة، القمة اللامبالية القمة المفعمة بالحماس تشير إلى وجود اهتمام بالمجال. أليس كذلك؟ صحيح؟ إنها تشير إلى وجود اهتمام. نعم، يمكنك القول بأن الأشخاص الذين يشترون البيتكوين في ذروة الحماس هم السبب في انخفاضها في النهاية وتراجعها بنسبة 70 أو 80% . لكن هذا يظهر أيضاً أن هناك اهتماماً بعالم العملات المشفرة. بالبيتكوين. ماذا لو، صحيح؟ أعتقد أن هناك فكرة عامة بأن الاهتمام الاجتماعي سيعود. وأنا آمل أن يحدث ذلك، أليس كذلك؟ أعني، آمل حقاً أن يحدث ذلك. لكنه في تراجع مستمر منذ عام 2021. الآن، يمكنني النظر إلى هذا الرسم البياني وأنا واثق من أن الاهتمام الاجتماعي سيعود في نهاية المطاف. لأنك إذا قارنت هذا بفترة 2018-2019 مع السياسة النقدية المتشددة، فإن الأمر يبدو منطقياً. لم يبدأ الاهتمام الاجتماعي في الصعود مجدداً حتى طبقت سياسة نقدية أكثر مرونة. وما ستلاحظه هو أن الاهتمام الاجتماعي كان بدأ في الصعود وكان يسجل قيعان أعلى، ومع ذلك انخفضنا إلى قاع أدنى خلال الركود أو خلال انهيار الجائحة. لقد كنا في اتجاه صعودي. الاهتمام الاجتماعي هنا كان في اتجاه صعودي. لذا، يمكن القول إن الأمر يشبه عام 2019. السؤال هو، هل سنشهد عملية تخلص نهائية من المتمسكين؟ صحيح؟ هل سنشهد عملية تخلص نهائية؟ بالمناسبة، قد تحصل على عملية تخلص نهائية ويكون مجرد قاع أعلى، صحيح؟ لست معارضاً على الإطلاق إذا حدث ذلك. إذا تراجعت البيتكوين ببساطة هنا، وعادت إلى مستوى 60 ألفاً، وشكلت قاعاً أعلى ثم صعدت. سأكون راضياً تماماً عن ذلك. لكن من منظور الاهتمام الاجتماعي، لا أعتقد أنه يمكنك القول بشكل قاطع إنه لا يمكن أن ينخفض أكثر. ماذا لو انخفض في النهاية لأنه لا يوجد أحد مهتم؟ صحيح؟ ماذا لو كان الاهتمام الاجتماعي يشكل ببساطة قمة أدنى أخرى؟ لا أعتقد بالضرورة أنه يجب أن ينخفض ليسجل قاعاً جديداً، لكن هذا الاحتمال موجود. حسناً ، إذاً سنترك هذه النقطة للمتشائمين. لكن، مع ذلك، إذا نظرت إلى...عذراً. لا أعرف لماذا خرجت من تلك الصفحة. إذا عدت إلى مخطط الاهتمام الاجتماعي، وقارنته مثلاً بتصنيفات تطبيق كوين بيز (Coinbase)، يمكنك أن ترى أنه في عام 2018 وجد البيتكوين قاعاً عندما سقط هذا الشيء إلى الحضيض. تماماً كما حدث في عام 2022، فقد وقع الأمر بعد أن سقط إلى الحضيض. حسناً، لقد سقط بالفعل إلى الحضيض. إذن، هذا المخطط يميل أكثر لصالح المتفائلين ( الثيران). أعني، من الواضح أنه يميل نحو المتفائلين أكثر من المتشائمين (الدببة). ولا أعتقد أن هذه فكرة مجنونة للغاية. إذا نظرت إلى مؤشرات جوجل ( Google Trends)، فهي تستمر في الانخفاض، أليس كذلك؟ إنه لم يتحسن على الإطلاق. مشاهدات صفحة ويكيبيديا، لا أعرف من يبحث في ويكيبيديا ليتعلم عن البيتكوين، لكن أعني أن المشكلة هي، ماذا لو استمر هذا في الانخفاض، هل تفهم؟ مم، ماذا يعني ذلك؟ هل ...هل يجب أن يعود يوماً ما؟ آمل أن يحدث ذلك. لم أكن لأصنع مقاطع فيديو عن البيتكوين لو كنت أعتقد أنه لن يعود أبداً. أعتقد أنه سيعود. لكن ماذا لو كنت مخطئاً؟ ماذا لو كنت مخطئاً، أو ربما يعود ولكن ليس قبل 20 عاماً أو نحو ذلك. هناك حجج يمكن طرحها لهذا، أليس كذلك؟ وأتعلم، يمكنني طرح واحدة منها الآن. أتعلم، أحد الأشياء التي تحدثت عنها من قبل هي الأنماط، وهذا نمط مخيف ولن أطيل الحديث عنه كثيراً، لكنه حجة للمتشائمين وسأعرضه عليك بوضوح. غالباً ما يتم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الموضوعية قرب نهاية الأسواق الصاعدة، وليس قرب بدايتها. حسناً؟ إذا نظرت إلى صندوق (QQQ)، فقد تم إطلاقه في عام 1999. ولكن، إذا نظرت إلى ناسداك (NASDAQ)، أليس كذلك؟ كان ناسداك بالفعل في سوق صاعدة قوية قبل عام 1999. صحيح؟ كان كذلك. كان يرتفع بالفعل بشكل كبير قبل عام 1999 بكثير. ولكن، عندما تم إطلاق (QQQ) في مارس عام 99 تقريباً، يمكنك رؤية أنه دفع المرحلة الأخيرة من السوق الصاعدة. وما ستلاحظه هو أن (QQQ) عندما تم إطلاقه كان عند حوالي 48. هل ترى ذلك؟ 48. الآن، عندما تم إطلاق صندوق البيتكوين المتداول، كان البيتكوين عند حوالي 48 ألفاً. صحيح؟ كان كذلك. كان عند حوالي 48 ألفاً بالضبط. ثم ما حدث بعد الإطلاق هو أن البيتكوين ارتفع إلى ما يزيد قليلاً عن 120 ألفاً، أليس كذلك؟ إذن، من 48 إلى 120. صندوق QQQ انتقل من 48 إلى 120. لقد فعل الشيء نفسه. وحاول تخمين مكان حدوث القاع. خمن أين حدث القاع. هل تود التخمين ؟ 60. أين حدث قاع البيتكوين؟ 60. إذن، يمكننا النظر إلى هذا والقول: "حسناً، هذا مختلف لأن هذه كانت قمة لامبالاة، بينما تلك كانت قمة نشوة". ولكن هل كانت كذلك؟ لأن QQQ انتقل من 48 إلى 120، والبيتكوين انتقل من 48 إلى 120. إنهما متشابهان نوعاً ما، أليس كذلك؟ أعني، من نحن لنحكم على ماهية المشاعر بالضبط؟ من نحن لنحكم؟ الأمر ببساطة أن السعر متطابق. ارتد مؤشر QQQ من مستوى 60. ولكنه في النهاية انخفض إلى مستوى أدنى. وبصراحة، هذا ما يبقيني مستيقظاً في الليل، وليس ما إذا كنت، كما تعلم، لم أشترِ ما يكفي من البيتكوين قبل بدء السوق الصاعد القادم. لقد اشتريت بعضاً منه في أوائل يوليو كما قلت. لكن ما يؤرقني هو ماذا لو انخفض البيتكوين مرة أخرى، كما تعلم، في أكتوبر، نوفمبر، ديسمبر. وماذا لو وصل إلى حيث وصل QQQ، أي 52؟ تخيل ذلك. تخيل لو وصل البيتكوين إلى 52 ألف دولار في أكتوبر. سيكون من الصعب عدم شرائه، أليس كذلك؟ لأن ذلك هو قاع الدورة الأربع سنوات. أتعلم؟ اشترِ بكل ما تملك. البيتكوين أقل من السعر المحقق. مرة أخرى، انظر إلى السعر المحقق. أين يقع السعر المحقق؟ إنه عند 53 ألف دولار. لذا، إذا انخفض البيتكوين إلى 52 في الربع الرابع، سيكون من السهل القول: "هذا هو القاع. نحن أقل من السعر المحقق". ثم دعنا نتجاهل سعر التوازن ونفترض أنه ليس من الضروري أن يظهر. ثم نحصل على ارتداد من قاع السعر المحقق. ونحتفل جميعاً لأننا اشترينا ما اعتقدنا أنه القاع الحقيقي. ولكن بعد مرور بعض الوقت، ينخفض البيتكوين أكثر. وانظر إلى أين ذهب QQQ بعد ذلك. لقد وصل إلى 33. الآن انظر إلى سعر التوازن. أين يقع سعر التوازن؟ يبلغ سعر التوازن حالياً حوالي 37 إلى 38 ألف دولار. إذن، تخيل ذلك. تخيل أنك تسجل قاع دورة أربع سنوات في أكتوبر أو نوفمبر، ويحتفل الجميع بشراء السعر المحقق. ثم يرتد السعر، ثم يتجه إلى سعر التوازن. إذن، السعر المحقق، وقاع سعر التوازن، ثم بالتأكيد بعد سعر التوازن، أليس كذلك؟ ألا يجب أن تكون هذه هي النقطة الأدنى، أليس كذلك؟ ثم تكتشف أنها ليست كذلك، لأنك ستواجه ركوداً بعد أن تنتهي السوق الصاعدة للذكاء الاصطناعي أخيراً في وقت ما بعد طرح "OpenAI" للاكتتاب العام، كما تعلم، العام المقبل. حسناً؟ هذا هو أكثر ما يؤرقني في الليل. حقيقة أن هناك الكثير من الناس يراقبون الرسم البياني. ويمكن قول الشيء نفسه عن السوق الصاعدة أيضاً، أليس كذلك؟ الكثير من الناس يقولون: "حسناً، الجميع يعتقدون أن القاع سيحدث في الربع الرابع، لذلك لن يحدث". وهكذا، يعتقدون أن القاع سيكون في الصيف. وهو رأي واقعي، أليس كذلك؟ أعني، لكن مرة أخرى، القاع الذي وصل إليه البيتكوين في صيف 2018 كان 5700، وفي صيف 2026 كان 57,000. وقد أخبرتكم بهذا قبل أن يبدأ العام حتى. قلت توقعوا قاعاً في فبراير وتوقعوا قاعاً في الصيف. وعندما حدث قاع الصيف، قلنا توقعوا ارتداداً. أليس كذلك؟ أعني أن البيتكوين ارتفع بنسبة 40%بعد كل قاع صيفي. هل ترى ذلك؟ لذا، بالنسبة لي، يجب أن تكون هذه نقطة لصالح المتشائمين، أليس كذلك؟ لا يمكنني النظر إلى ذلك والقول بأن هذه المرة يجب أن تكون مختلفة فقط لأن الناس يريدون ذلك. ماذا لو كان أصحاب نظرية الدورة الأربعية على خطأ؟ وليس في الاتجاه الصعودي، بل في الاتجاه الهبوطي. هذا أيضاً احتمال أعتقد أنه يجب على الناس أخذه في الاعتبار. ومؤشر "QQQ" ليس المثال الوحيد. إذا كنت تريد القول بأن البيتكوين هو ذهب رقمي، فلنلقِ نظرة على الذهب، حسناً ؟ أعني، لقد مر الذهب بأسواق هابطة من قبل، ويمكن القول، انظر إلى هذا السوق الهابط الذي مر به الذهب حيث سجل ارتفاعاً ثم انخفض ثم ارتد، وسجل ارتفاعاً جديداً، ولكن هنا كان هناك قاع أقل قليلاً ثم قمة أقل قليلاً. ثم عاد للهبوط مرة أخرى. تخيل أن هذا هو رسم البيتكوين البياني. لديك قاع فبراير. لديك قاع يوليو. لديك قاع أكتوبر. وبحلول ذلك الوقت يكون الجميع في السوق. ثم يستمر في البيع المكثف. أتعلم؟ لذا، هناك الكثير من الأسباب التي تجعلني عندما أفكر في الاهتمام الاجتماعي، حتى لو كان منخفضاً، هل يعني ذلك أنه يجب أن يعود فوراً؟ لا، ماذا لو لم يحدث ذلك؟ لا يوجد ضمان بأنه سيفعل. وهذا هو جوهر وجهة النظر المتشائمة، أليس كذلك؟ رأي المتشائمين هو القول بأن الوصول لقاع في الربع الرابع هو توقع واقعي بناءً على ما يحدث عادةً، لكن إذا استمر الاهتمام الاجتماعي في الانخفاض لأن الناس سئموا من فئة الأصول هذه، خاصة وأنها تحولت مؤخراً إلى مجرد عمليات احتيال وعملات ميم، فقد يستغرق عودة الاهتمام الاجتماعي سنوات. لذا، علينا التفكير في كل الاحتمالات. لا يمكننا القول ببساطة إن انخفاض المخاطر الاجتماعية يعني بالضرورة صعود السوق. أتخيل أن الاهتمام الاجتماعي بالذهب كان منخفضاً في عام 2012 بعد أن ظل راكداً لعامين حتى 2013، ومع ذلك استمر في النزيف لسنوات قبل أن يبدأ سوق صاعدة جديدة. وكذلك صندوق QQQ بعد إطلاقه، أشك في وجود اهتمام اجتماعي كبير عندما وصل إلى 52 في يناير 2001، لكنه استمر في الانخفاض لسنوات قبل أن يبدأ في الصعود مجدداً. إذن، الاهتمام الاجتماعي بحد ذاته ليس مؤشراً على أن السوق الصاعدة يجب أن تبدأ. إنه مؤشر فقط على ما إذا كان الناس سيعودون فعلاً. إذا كان الناس سيعودون حقاً. لكن، إذا لم يعد الناس، فهذا هو سبب حدوث تلك النزيفات البطيئة والطويلة. حسناً، ولهذا السبب أجادل بأنها نقطة لصالح المتشائمين وليس المتفائلين. من حيث الاهتمام الاجتماعي. يمكنك النظر إلى هذه المقارنات الأخرى والقول، نعم، عندما تم إطلاق صندوق QQQ، تفوق على المؤشر لمدة عام. لكنه عاد ليكون أداؤه أقل من المؤشر لثلاث أو أربع سنوات بعد ذلك. أعني، انظر، أليس كذلك ؟ انظر إلى أداء QQQ مقسوماً على S&P. أنا أنظر إلى الشموع السنوية. عندما تم إطلاقه. لذا، عندما أُطلق QQQ، تفوق على S&P لمدة عام واحد. ثم كان أداؤه أقل من المؤشر لثلاث سنوات متتالية. الآن انظر إلى البيتكوين مقسوماً على S&P. عندما أُطلق الصندوق في عام 2024، تفوق البيتكوين على S&P. لكن أداءه كان أقل من المؤشر لعامين متتاليين الآن. لقد كان أداء QQQ أقل من S&P لثلاث سنوات متتالية بعد ذلك العام الأول. لذا، من وجهة نظر لطالما ذكرتها، غالباً ما يكون أداء الصناديق المتخصصة أقل من السوق، خاصة عند إطلاقها. هناك أوقات يتفوقون فيها، ولكن عند إطلاقهم لمدة عام تقريباً، قد يكون أداؤهم جيداً لستة أشهر أو نحو ذلك، لكن لعدة سنوات بعد ذلك، يميلون إلى تحقيق أداء أقل من السوق. بالنسبة لي، إطلاق صندوق استثمار متداول موضوعي وأداؤه دون المستوى مقارنة بغيره يعتبر نقطة لصالح المتشائمين. يمكننا ببساطة، كما تعلم، النظر إلى الرسم البياني والقول: "انظر ، معظم الصناديق المتداولة الموضوعية يكون أداؤها ضعيفاً عند إطلاقها". انظر إلى "ARK G"، أليس كذلك؟ هذا هو صندوق الاستثمار في علوم الجينوم، صحيح؟ عندما تم إطلاقه، كان أداؤه ضعيفاً. لقد شهد ارتفاعاً هائلاً، لكنه بعد ذلك قدم أداءً ضعيفاً لسنوات تلت ذلك. والآن، ربما نحن في هذا الموقف مع البيتكوين، ولا يزال بإمكانك الحصول على تحرك آخر. انظر إلى "ARK X "، هذا هو الصندوق الخاص بالفضاء. كان أداؤه ضعيفاً لبضع سنوات قبل أن يبدأ في الصعود مجدداً. لذا، في كثير من الأحيان، وإذا نظرت إلى "ARK X" مقابل مؤشر "S&P"، ستجد ذلك، أليس كذلك؟ انظر، 3 سنوات من الأداء الضعيف وحتى دخول السنة الرابعة قبل أن يبدأ في التعافي مجدداً. لذا، الصناديق المتداولة الموضوعية ليست عادةً مؤشراً إيجابياً. بل هي في الواقع مؤشر سلبي على المدى القصير، لأنه بحلول الوقت الذي يتم فيه إطلاق الصندوق ويشتريه الناس، من سيشتريه بعد ذلك؟ أعني أن آخر من اشترى هذا الصندوق هم الأشخاص الذين كانوا ينتظرون إطلاق الصناديق المتداولة. وبمجرد شرائهم، من تبقى ليشتري؟ لهذا السبب يمكن أن يكون أداؤها ضعيفاً لبضع سنوات. لذا مرة أخرى، هناك الكثير من المؤشرات التي يمكنك النظر إليها. والآن، إذا نظرت إلى القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة ورسم خط الاتجاه، فستكون هذه نقطة لصالح المتفائلين. لأنها، في الواقع، منخفضة جداً. هذا لا يعني أنها لا يمكن أن تنخفض أكثر. أعني، بالتأكيد يمكن أن يحدث ذلك. لكنها في الحقيقة منخفضة جداً. لذا أعتقد إذا نظرت إلى هذا الرسم البياني ، ستقول: "انظر، إنها تقريباً عند تلك المستويات المنخفضة". هذا قريب بما يكفي، ومناسب بالنسبة لي. أعتقد أن هذه ستكون نقطة لصالح المتفائلين. بشكل واضح تماماً، كما تعلم. ولكي نستعرض بعض الرسوم البيانية الأخرى، لدينا مؤشر نسبة عرض العملات المستقرة، أليس كذلك؟ هذا هو. وإذا نظرت إلى المستويات المنخفضة السابقة، يمكنك رؤية أين حدث ذلك، ويمكنك أن ترى أن البيتكوين وصل بالفعل إلى تلك المستويات، لكنه فعل ذلك في العام الماضي في الواقع. لذا، الأمر مختلف نوعاً ما. بصراحة، كان هذا المرة مختلفاً، لأنه في الواقع ارتفع كثيراً بدلاً من الانخفاض. لا يمكنك النظر إلى الرسم البياني والقول، حسناً، لقد انهار السوق ثم حدث القاع، تماماً كما حدث في عام 2018. أو في عام 2022، انهار السوق إلى أدنى مستوياته ثم حدث القاع . هذه المرة انهار السوق، لكنه وجد دعماً عند القاع في نوفمبر وهو في اتجاه صعودي منذ ذلك الحين. لذا، أنا لا أعرف حقاً لمن أعطي الأفضلية في هذه الحالة. يمكنك منح نقطة لصالح المتشائمين والقول إن الانخفاض إلى مستويات متدنية أثناء البيع المكثف هو القاع، لكن للمتفائلين وجهة نظر أيضاً، فهو في اتجاه صعودي. ومن يستطيع أن يجزم بضرورة حدوث قاع آخر؟ أنا لا أنظر إلى هذا الأمر وأخرج بالضرورة باستنتاج محدد. في الواقع، ربما سأميل إلى جانب المتفائلين. هذا هو تقييمي للأمر. أنا على الأرجح سأنظر إلى ذلك الرسم البياني وأميل إلى سيناريو التفاؤل أكثر من سيناريو التشاؤم. الآن، إذا نظرت إلى مقاييس المخاطر التي لدينا، يمكنك أن ترى أن جميع القيعان السابقة حدثت عند مستويات مخاطر أقل مما نحن عليه الآن، أليس كذلك؟ الاستثناء الوحيد كان قاع 2019، لكنه مع ذلك استقر عند تلك المستويات. لذا، أعتقد أن هذه النقطة ستكون لصالح المتشائمين. أليس كذلك ؟ هذا الأمر سنعود إليه بعد بضعة أشهر وسنحصل على إجابتنا. هل انخفض إلى مستويات أدنى أم لا؟ إذا نظرنا إلى مروحة انحدار الكم المتماثل، فستلاحظ أنها دخلت بالفعل في " الجيب الذهبي". وهناك حالات اختلال تؤدي به إلى التعمق أكثر داخل الجيب الذهبي، أليس كذلك؟ لذا، مرة أخرى، النظر إلى هذا الرسم البياني وحده قد يشير إلى أن القاع قد تحقق بالفعل. الطريقة الوحيدة لعدم تحقق ذلك هي في حال حدوث اختلال. حسناً؟ لذا، سنمنح الأفضلية للمتفائلين لأننا لا نستطيع بناء تحليلنا على احتمالية حدوث اختلال في المستقبل، رغم أنه قد يحدث. لكن لا يمكننا الجزم بأن هذا ما سيحدث بالضرورة، لأننا لا نعرف متى تقع هذه الاختلالات. ما أعنيه بذلك هو أنه إذا قمت بالتدقيق في القيعان السابقة، فستجد أحياناً اختلالاً يهبط فيه السعر إلى ما دون النسبة المئوية الأولى ويبقى هناك لفترة قصيرة. عام 2020 كان مثالاً على ذلك. عام 2015، مثال آخر، أليس كذلك؟ حيث لا نملك شمعة هنا، لكن السعر انخفض كثيراً. لذا، إذا قمت بتمديد تلك الانحرافات، جميع الانحرافات السابقة، فقد تصل بيتكوين نظرياً إلى 45 ألفاً، وهذا سيطابق حدث الانحراف في عام 2010. لا أعرف ما إذا كان ينبغي علينا إدراجه. لا أعتقد أنه كان هناك حجم تداول كبير في ذلك الوقت. قد تصل إلى 53 ألفاً لتطابق انحراف أغسطس 2015، وهو ما سيكون دون السعر المحقق. لذا، بالنسبة لي، هذه نقطة لصالح المتفائلين (الثيران). ولكن، قد يؤدي حدث انحراف إلى تحويل تلك النقطة لصالح المتشائمين (الدببة). وما يثير الاهتمام هو أنه ليس من المستحيل التفكير في الأسباب المحتملة لذلك. ونقطة لصالح المتشائمين هي حقيقة أن مؤشر S&P في سنوات الانتخابات النصفية الثلاث الأخيرة شهد تصحيحاً في الربع الرابع لم يبدأ إلا في أغسطس أو سبتمبر، أليس كذلك؟ يبدأ في أغسطس أو سبتمبر ثم يمتد للربع الرابع، ويمكنك رؤية ذلك بوضوح بدءاً من سبتمبر 2014، وسبتمبر 2018 ، وأيضاً أغسطس 2022، حيث شهد مؤشر S&P انخفاضات بنسبة 10 إلى 20%في كل سنوات الانتخابات النصفية السابقة التي عاصرت وجود بيتكوين. في عام 2010، حدث انخفاض بدأ في أبريل بنسبة 20%تقريباً ، لكنه وصل للقاع بحلول يوليو. الآن، بيتكوين، عفواً، مؤشر S&P لم يشهد انخفاضاً بنسبة 20%هذا العام. لقد شهد انخفاضاً بنسبة 10% في وقت مبكر من العام، لذا قد تقول: "حسناً، هل هذا كافٍ؟""لكن، في كل تلك السنوات النصفية السابقة، شهدنا أيضاً انخفاضاً ، أليس كذلك؟" في أوائل 2018، شهدنا انخفاضاً بنسبة 10%في الجزء الأول من العام. في 2022، شهدنا، كما تعلم، انخفاضاً في الجزء الأول من العام. وفي 2014 ، في بداية العام تماماً، كان هناك، كما تعلم، انخفاض طفيف هناك. لذا، بالنسبة لي ، ستكون هذه نقطة لصالح المتشائمين لأنها مجرد موسمية، حيث غالباً ما يحدث انخفاض في سوق الأسهم يبدأ في أغسطس أو سبتمبر من سنة الانتخابات النصفية. وما الذي قد يسبب ذلك؟ حسناً، إذا نظرت إلى دورات رفع أسعار الفائدة ثم دورات خفضها وقارنتها بمؤشر S&P 500، ارجع إلى فترة بناء الإنترنت حيث قاموا برفع الأسعار كثيراً. حسناً؟ إذا عدنا إلى التسعينيات، سترى أنهم رفعوا أسعار الفائدة لبعض الوقت، ثم خفضوها، ثم عادوا ورفعوها بمقدار 25 نقطة أساس في مارس 1997. وعندما فعلوا ذلك، تسبب الأمر كما ترون في انخفاض الأسهم بنسبة 10%. لذا، أود أن أقول، بكل بساطة، ربما تؤدي زيادة سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى انخفاض بنسبة 10%في الأسهم، وفي هذه الحالة ربما يكون أدنى مستوى للبيتكوين قد تحقق إذا كان الانخفاض 10%فقط. والآن، الحجة المضادة هي أنه في عام 2014، كان الانخفاض 10% فقط ومع ذلك سجل البيتكوين مستويات منخفضة جديدة. لكن، الحجة المتفائلة ببساطة هي أنه إذا كان الانخفاض 10%أو أقل، فلن يضطر البيتكوين إلى تسجيل مستوى منخفض جديد. لكن، ماذا لو اضطروا إلى رفع أسعار الفائدة مرتين؟ هل سنشهد انخفاضاً يقترب من 20%ثم يعود سوق الأسهم إلى خط الاتجاه طويل الأمد هذا الذي كان قائماً لفترة طويلة. على سبيل المثال، إذا نظرت إلى الأمر هنا، إذا تراجع سوق الأسهم إلى خط الاتجاه ذلك، في أي نقطة يحدث فيها ذلك، ستجد أنه انخفاض بنسبة 20%تقريباً. إذاً، ستكون هذه هي الحجة المتشائمة. الأمر ببساطة يتعلق بالموسمية حيث يشهد مؤشر S&P غالباً انخفاضات تتراوح بين 10 إلى 20%في النصف الثاني من سنوات الانتخابات النصفية. وهل هناك سبب قد يجعل الاهتمام بالبيتكوين يتلاشى لبضعة أسابيع؟ لقد تلاشى الاهتمام لبضعة أسابيع قبل الاكتتاب العام لشركة SpaceX، أليس كذلك؟ أعني، كان الاكتتاب العام لـ SpaceX في يونيو، وبدأ بيع البيتكوين منذ شهر مايو. نحن الآن أمام اكتتاب Anthropic العام القادم، ربما في غضون شهر أو شهرين. وبالتالي، قد يكون هذا سبباً يجعلنا نرى البيتكوين يفعل شيئاً كهذا، أليس كذلك؟ حيث يفقد الناس الاهتمام ببساطة ويتجهون نحو تداولات الذكاء الاصطناعي مرة أخرى. لذا، أعتقد أن هذه ستكون نقطة لصالح المتشائمين ليقولوا: " انظروا، السوق الصاعد الذي رأيناه في أي مكان كان مدفوعاً في الواقع بالذكاء الاصطناعي. وإذا كان هناك اكتتاب عام لشركة Anthropic، فمن المحتمل أن يسحب ذلك بعض الاهتمام بعيداً عن عالم العملات المشفرة. والآن، لست من أشد المعجبين بالمؤشر التالي. أنا أسميهم" فتية الفجوات ". والسبب الذي يجعلني أسميهم" فتيان الفجوات "هو أنه إذا نظرت إلى عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية، في عام 2019 حين بدأت قناتي، تشكلت فجوة عند ما يقارب...كم كان سعرها؟ نعم، حوالي 9,000 دولار أو نحو ذلك. أي في نطاق التسعة آلاف. هل ترى تلك الفجوة؟ وأتذكر، كما تعلم، أنني كنت متفائلاً جداً بشأن البيتكوين في ذلك الوقت. يمكنك العودة ومشاهدة جميع فيديوهاتي. كنت متفائلاً دون توقف. وأتذكر أن البيتكوين عاد للانخفاض واختبر نطاق دعم السوق الصاعد . وكان الناس آنذاك يقولون:" حسناً، لا، سيعود ليغلق الفجوة عند مستوى 9,600 تقريباً ". ولم يحدث ذلك أبداً. ربما يضحكون في النهاية إذا تلاشت الاهتمامات الاجتماعية تماماً ولم يعد أحد يهتم بالبيتكوين، لكن هذا ليس توقعي الأساسي. لكن، نوعاً ما أصبحوا يُعرفون بـ" فتيان الفجوات "، أليس كذلك؟ أولئك الذين ركزوا فقط على إغلاق هذه الفجوات ، ثم تركهم السوق الصاعد خلفه تماماً لأنهم كانوا ينتظرون إغلاق الفجوة. لذا، لكن في هذه الحالة، يمكنك أن ترى أن كلا الارتفاعين قد أغلقا الفجوات، أليس كذلك؟ إذا كنت متشائماً، يمكنك ببساطة القول: حسناً، كانت هناك فجوة هنا في بداية العام، ثم أغلق ذلك الارتفاع الأول تلك الفجوة، ثم كانت لدينا هذه الفجوة هنا، وأغلق هذا الارتفاع تلك الفجوة أيضاً. لذا، سيكون هذا حجة للمتشائمين ليقولوا ببساطة إننا أغلقنا الفجوات، والآن سنتجه للانخفاض. لكن في مسار الصعود، تميل عادةً إلى إغلاق جميع الفجوات السابقة أيضاً، ثم تستمر في الارتفاع. لذا، لا يمكنك حقاً ترجيح كفة على أخرى. لا يمكنك حقاً القول إنها حجة للمتشائمين، لأنه بالنسبة للمتفائلين، خمن ماذا؟ عندما يبدأ السوق الصاعد، فإنك تغلق الفجوات أيضاً، أليس كذلك؟ على سبيل المثال، كانت هناك فجوة هنا في عام 2022، ثم أغلقناها، وشهدنا تصحيحاً، لكن القاع كان قد تشكل بالفعل. لذا، الفجوات بحد ذاتها لا تعني أن السوق الهابط يجب أن يستمر، لكني أردت فقط أن ألفت انتباه الجميع إليها في حال لم يكونوا على دراية بها. لذا، لدينا أيضاً، كما تعلم، بعض الرسوم البيانية الأخرى. عائد الاستثمار السنوي الجاري، هذا المؤشر يميل عادةً للوصول إلى القاع حول مستوى 0.2 إلى 0.3. باستثناء عام 2019 بالطبع، يمكنك ملاحظة أنه لم ينخفض بالقدر الذي يفعله عادةً. أعتقد أن هذه حجة لصالح المتشائمين، لكن السبب في أنها تصب في مصلحة المتفائلين والمتشائمين على حد سواء هو أن المقارنة الوحيدة الأخرى التي يمكننا القيام بها هي عام 2019، وحتى مع الأخذ في الاعتبار الجائحة، لم يعد الوضع بالكامل إلى مستوى 0.2. حسناً؟ لذا، ولهذا السبب، سنمنح نقطة لكلا الجانبين. لأنني أفهم الأمر. أفهم أنه يمكنك القول بأن الجائحة قد حدثت، لكن حتى مع وجود الجائحة، لم يعد المؤشر إلى نقطة الصفر تماماً. لذا، في هذه الحالة، علينا منح النقاط لكلا الجانبين ، أليس كذلك؟ علينا أن نقول إن المتشائمين محقون في أن الوضع ينخفض عادةً إلى هذا المستوى، لكن المتفائلين أيضاً محقون إذا أردنا إجراء مقارنة مع عام 2019. الأمر المثير حقاً الذي رأيته هذا العام هو أن الناس سخروا لسنوات طوال من المقارنة التي أجريتها مع عام 2019، مثل سوق البيتكوين الصاعد وهيمنته وعدم التحول إلى العملات البديلة، أليس كذلك؟ ووصول البيتكوين إلى ذروته بعد شهرين من انتهاء التشديد الكمي. لسنوات عديدة سخر الناس من وجهة النظر تلك. أليس كذلك؟ لقد سخروا منها. لأنهم كانوا يقولون، لا، هذا ليس عام 2019، لأنهم لم يهتموا بالسياسة النقدية. لكن المثير للاهتمام هو أنه بعد أن بدأ السوق الهابط وأقروا بذلك أخيراً، أصبحوا أكثر وعياً بضرورة النظر إلى مقارنة عام 2019. وليس الأمر أنه لا يوجد سبب للنظر في ذلك. أعني، انظر إلى العائد على الاستثمار منذ بداية العام للبيتكوين في أعوام 2014 و 2018 و 2022 والآن 2026. في هذه المرحلة من الأسواق الهابطة السابقة، كان سعر البيتكوين أقل بكثير في سنوات منتصف المدة السابقة. لذا، هناك سبب لإجراء مقارنة عام 2019، لكن الأمر الأكثر إثارة للسخرية هو أن حجة الصعود التي يتحدث عنها الناس الآن، هي ما كنت أشير إليه قبل عامين أو ثلاثة أعوام حول وقت انتهاء مرحلة التشديد الكمي. لذا، إنه أمر مثير للاهتمام لأن حجة الصعود هي ما كنت أحاول الدفاع عنه آنذاك. لكن السبب في أنني كنت أميل قليلاً إلى الجانب المتشائم هو أنني اعتقدت أنه نظراً لأن السوق الصاعد استمر لفترة أطول، فإن مرحلة استيعاب السوق بعد تلك الذروة الضعيفة ستستمر أيضاً لفترة أطول قليلاً. لكن صدقني، أنا أفهم مقارنة عام 2019 أكثر من أي شخص آخر لأنني قضيت 3 سنوات أتحدث عنها. لذا، أنا أفهم الأمر، أليس كذلك؟ أنا أتفهم وجهة النظر تلك تماماً . أنا أفهم هذا الرأي تماماً ولا داعي لإقناعي به. حسناً، أنا أدرك الأمر برمته، وهذا ما كنت أدافع عنه لسنوات عديدة. الخلاف الآن يكمن فقط في المدة التي تستغرقها مرحلة الهضم بعد القمة السطحية. سيقول المتفائلون إنها نفس مدة حركة عام 2019. لكن هؤلاء هم نفس الأشخاص الذين ما كانوا ليصدقوا ذلك في المقام الأول. وهذا كان أصعب ما في هذا العام؛ ففي كل مرة يرتفع فيها البيتكوين من مستوى منخفض، سواء كان عند 80 ألفاً أو 60 ألفاً، يهاجمني بشدة أولئك الذين أخبروك بأنك لن ترى هذه الأسعار أبداً ، أليس كذلك؟ هؤلاء الذين كانوا يطالبون بوصوله إلى 300 ألف العام الماضي يسخرون الآن من أي شخص متشائم لأن سعر البيتكوين عند 78 ألفاً. بالنسبة لي، هذا لا يبدو منطقياً على الإطلاق، أليس كذلك؟ لأنه حتى لو استسلمت الآن وقررت شراء البيتكوين، فأنت لا تزال تشتريه بسعر أقل بكثير مما كانوا يتوقعون وصوله إليه عند 300 ألف. لذا، أعتقد أن استراتيجية البيتكوين التي نجحت هي البدء بالشراء في النصف الثاني من العام الوسطي. لكن الكثيرين لا يحبون ذلك لأنني لا أزال أتحدث عن احتمالية وجود قاع مستقبلي بناءً على بعض المؤشرات الهبوطية. لذا، في كل مرة يحدث فيها صعود، يتم تشويه سمعتي. لا أفهم السبب، أليس كذلك؟ حقاً لا أفهم ذلك، ولكن هذا ما يحدث؛ ففي كل مرة يرتفع السوق، يتعرض أي شخص يقول شيئاً سلبياً للهجوم بشدة على وسائل التواصل الاجتماعي. وقد حدث ذلك في ديسمبر ، وفي فبراير ومارس وأبريل ومايو، وحدث أيضاً منذ يوليو. في كل مرة على حدة. لكنني أقول، انظروا، لقد توقعنا وجود قاع في فبراير. وقلنا إنه سيكون هناك قاع في الصيف. هذا ما قلناه. والأشخاص الذين يضايقونني هم الذين كانوا ينشرون التفاؤل طوال فترة الهبوط. لذا ، أشجعكم على أن تكونوا موضوعيين، حسناً؟ أن تسألوا، هل كان شراء البيتكوين عند 78 ألفاً قراراً سيئاً إذا كنت قد بعته عند 120 ألفاً ثم اشتريته مجدداً عند 78 ألفاً، إذا كنت تعتقد أن المتفائلين على حق وأن القاع قد تم تحديده؟ بالتأكيد لا، أليس كذلك؟ سيكون الأمر كما لو أن، أليس كذلك؟ ودعونا ننتقل إلى رسم بياني مختلف. سيكون الأمر أشبه بالقول إنك لا تستطيع شراء البيتكوين بسعر 22 ألفاً في عام 2023 لأنه ارتفع بالفعل بنسبة 30% عن أدنى مستوياته. أو أنك لم تكن لتستطيع شراء البيتكوين بسعر 5000 دولار في عام 2019 لأنه ارتفع بالفعل بنسبة 30%عن أدنى مستوياته. هذا لا يبدو منطقياً على الإطلاق، أليس كذلك؟ أعني، مجرد أنك لم تشترِ عند القاع، لا يعني أنه يتوجب عليك تفويت سوق الصعود بأكمله. هذا أمر سخيف، أليس كذلك؟ إنه لا يمت للمنطق بصلة. لكن المتفائلين الذين ظلوا متمسكين بتوقعاتهم الإيجابية طوال مسار الهبوط سيحاولون إقناعك بأنه إذا لم تشترِ عند القاع، فقد فاتك سوق الصعود القادم الذي يستمر لثلاث سنوات. عليك أن تفوته لأنك لم تشترِ عند القاع. على الرغم من أنهم كانوا مستثمرين بالكامل عند القمة، لا يهم، أليس كذلك؟ سيتظاهرون بأنهم دخلوا بكل قوتهم عند القاع. هذا لا يبدو منطقياً على الإطلاق، أليس كذلك؟ إذا تم تحديد القاع واقتنعت بما يكفي من المؤشرات الإيجابية، فلا داعي لأن تبتعد عن سوق صعود يمتد لعدة سنوات. يمكنك ببساطة الشراء، أليس كذلك؟ وما قلته هو مجرد اعتماد استراتيجية متوسط التكلفة في النصف الثاني من العام الميدتيرم بأقل من 0.3 من المخاطرة. بالنسبة لي، كان ذلك يعني أنني بدأت الشراء في أوائل يوليو، وكان هذا هو الوقت الوحيد الذي كان فيه البيتكوين في النصف الثاني من العام الميدتيرم وأقل من مستوى مخاطرة 0.3. كان ذلك في أوائل يوليو. وبالمصادفة، بعد ذلك القاع الذي كان جيداً بما يكفي لأبدأ الشراء على الأقل، شهدنا ارتفاعاً. حسناً؟ إذاً ، هذا هو الواقع. الآن، إذا نظرت إلى المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً، فهذا مؤشر واضح جداً. في كل مرة يتجاوز فيها البيتكوين المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً لنقل لثلاث إغلاقات أسبوعية، فإن سوق الصعود ينتهي. الآن، الحالة الوحيدة هي.. عادة ما يكون إغلاق أسبوعي واحد كافياً، لكن السبب في ضرورة الحذر هو أنه في عام 2022 كان لدينا إغلاقان أسبوعيان ومع ذلك عاد وهبط تحته. لذا، ما سأقوله لتوضيح الأمر قليلاً هو أنه إذا حدث إغلاق أسبوعي فوقه حيث يبتعد عنه بشكل ملحوظ، ليس مثل عام 2022، بل حيث تشهد تحركاً فوقه، فإن القاع يكون قد تحقق دائماً، أليس كذلك؟ عند تلك النقطة. يمكنك رؤية أن هذا كان الحال في عام 2019، وكان الحال في عام 2023، ونعلم، سنرى ما إذا كان سيحدث ذلك مرة أخرى. لكن في الوقت الحالي، لم نشهد تلك الحركة حقاً. وإذا حدث ذلك، فسيتحول المزيد من الناس إلى متفائلين. في الوقت الحالي، أعتقد أن الكفة لا تزال تميل لصالح المتشائمين ببساطة لأننا لم نشهد تلك الحركة الحاسمة بعد. أعني، على منصة كوين بيس، كان المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً عند 80,343 الأسبوع الماضي، وأغلقنا تحته بـ 4 دولارات. حسناً؟ إذا نظرت إلى المؤشر الذي نستخدمه عادةً، كان المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً الأسبوع الماضي عند..دعني أرَ. كان عند 80,361، وأغلقنا عند 80,360. أي أقل من دولار حتى، حوالي 80,360 و 60 سنتاً. إذن، 41 سنتاً تحت المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً. لذا، من الناحية الفنية، في الكثير من المنصات، أغلقنا تحته. الآن، في بعضها أغلقنا فوقه، ولكن حتى يحدث استمرار فعلي للاختراق، ستظل نقطة لصالح المتشائمين. أليس كذلك؟ يجب أن يكون الأمر كذلك لأننا ببساطة لم نتجاوزه بعد . أعتقد أنني رسمت بالخطأ خطين لحالة التشاؤم، بجانب بعضهما البعض. هل ترى ذلك؟ انظر، مثل الأول والثاني. لذا، دعني أنظف ذلك قليلاً. إذن، لديك واحد، اثنان، ثلاثة، وسأضيف آخر للمتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعاً. الآن، قال البعض إن المتوسط المتحرك لـ 200 يوم. وما يثير الاهتمام هو أنني أشرت إلى هذا منذ زمن طويل جداً. لكن، هناك أوقات ارتفع فيها البيتكوين فوق المتوسط المتحرك لـ 200 يوم ولم تكن تلك هي القاع. أحياناً تكون كذلك، ولكن إذا نظرت إلى المتوسط المتحرك لـ 200 يوم في عام 2014، فقد تجاوزناه ثم عدنا تحته، وفي عام 2015 ارتفعنا فوقه جيداً ثم تراجعنا مرة أخرى. لذا ، لا أعتقد أن المتوسط لـ 200 يوم يحمل الكثير من الثقل، لكنه بالتأكيد كان كذلك في الدورة السابقة. أليس كذلك؟ في الدورة السابقة، بمجرد تجاوزنا المتوسط لـ 200 يوم، كان القاع قد تحقق، لذا سنعطي هذه النقطة لكل من المتفائلين والمتشائمين. أم، في الواقع، لا، سنعطيها للمتفائلين فقط. سنعطيها للمتفائلين فقط. لأنه على الرغم من إمكانية منحها للمتشائمين، فإن الوصول للمتوسط المتحرك لـ 200 يوم يعد علامة تفاؤل. على الرغم من وجود أوقات اتجهت فيها الأمور نحو الانخفاض، أعتقد بموضوعية أنه ربما عليك ترجيح كفة الدببة على الثيران. أليس كذلك؟ والآن، مرة أخرى ، هناك الكثير من الرسوم البيانية الأخرى التي يمكنني النظر إليها ومحاولة التفكير في بعضها بسرعة كبيرة. أمم، لكن المغزى هو، أعني، يمكننا النظر إلى مؤشر قاع دورة" باي "(Pi Cycle Bottom). يمكنك أن ترى أنه حدد أدنى مستويات الفترة الماضية. لم يحدث ذلك بعد، لكن خمن ماذا؟ لم يحدث ذلك أيضاً في عامي 2019 و 2020. من منظور الدورة التي تمتد لأربع سنوات، لم يتم تفعيله. لا أعرف لمن أفضلية ذلك لأنه لم يتم تفعيله حتى مع قاع الجائحة. إذن، لماذا لا نمنحه لكليهما، أليس كذلك؟ نمنحه للثيران لأنهم يستطيعون الإشارة إلى عام 2019 حتى مع الجائحة. سأمنحه للدببة لأنهم يستطيعون القول ببساطة:" مهلاً، لا يهم "." لقد حدث ذلك دائماً في سنة منتصف المدة أو بعد فترة وجيزة من انتهائها ". لقد حدث دائماً بغض النظر عما إذا كان ذلك في نهاية سنة منتصف المدة أو في بداية العام التالي. لذا، في هذه الحالة، ستذهب النقطة إلى الدببة. أمم، والآن لديك أشياء أخرى، كما تعلم، مثل مؤشر الماكد (MACD)، والتقاطع الذهبي ، والتقاطع الميت. بالمناسبة، أعتقد أننا شهدنا للتو تقاطعاً ذهبياً. أليس كذلك؟ أجل. لذا، شهد البيتكوين للتو تقاطعاً ذهبياً هنا وهناك تصحيح الآن في الأسواق، لكن تذكر أنه غالباً ما يحدث تصحيح بعد التقاطع الذهبي، أليس كذلك؟ في عام 2023، يمكنك رؤية أننا شهدنا تقاطعاً ذهبياً وكان هناك تصحيح بعده، ومع ذلك حقق البيتكوين ارتفاعاً آخر قبل أن ينخفض أكثر. في عام 2020، عفواً، في عام 2019 كان هناك تصحيح بعد التقاطع الذهبي. يمكن أن تحدث تقاطعات ذهبية ، وتحدث تصحيحات، لكن الأمور تظل بخير. الآن ، هل هناك أوقات حدث فيها تقاطع ذهبي ومع ذلك اتجه السوق نحو الانخفاض؟ نعم. أليس كذلك؟ انظر إلى عام 2014. كان هناك تقاطع ذهبي في يوليو من عام 2014. ومع ذلك انخفض البيتكوين. كان هناك تقاطع ذهبي في يوليو من عام 2015. وبعدها كان البيتكوين يسجل أدنى مستويات جديدة بعد شهر . لذا، أود القول إنها ترجح كفة الثيران على الدببة. أليس كذلك؟ أود القول إنها ترجح كفة الثيران على الدببة. لكن، يمكن للدببة الإشارة إلى حقيقة أنه كانت هناك تقاطعات ذهبية أدت في النهاية إلى مستويات منخفضة جديدة أيضاً. لكن، من الناحية الموضوعية، أعتقد أن الكفة تميل لصالح المتفائلين، فهم سيقولون ببساطة: نعم، لدينا تقاطع ذهبي، لكن معظم التقاطعات الذهبية تؤدي عادةً إلى تصحيحات قصيرة المدى في السوق، ونأمل أن ينتهي الأمر بقاع أعلى بدلاً من قاع أدنى. والآن، إحدى النقاط لصالح المتشائمين هي الدولار، أليس كذلك؟ إذا نظرتم إلى مسارات العوائد في الفترات الرئاسية، أليس كذلك؟ أعني، كيف كان أداء الدولار في ظل رؤساء مختلفين. أحد الأمور التي أشرت إليها كثيراً هو أنه إذا نظرت إلى الدولار، مؤشر" ديكسي "، وقارنت فترة ترامب الثانية بالأولى، ستجد أنه كان هناك تصحيح للدولار في هذا الوقت تقريباً، ثم شهد دفعة صعودية أخيرة قبل نهاية العام. والسبب وراء احتمال حدوث ذلك مجدداً هو أننا على الأرجح سنشهد رفعاً لأسعار الفائدة ، وهو ما سيجعل الدولار أقوى على الأرجح. لذا، سيضطر للارتفاع على مضض، وإذا حدث ذلك، فسيكون عائقاً أمام الأصول عالية المخاطر، أليس كذلك؟ إذا كان سيفعل شيئاً من هذا القبيل. لذا، أعتقد أنك إذا نظرت إلى الدولار، وإلى احتمال رفع أسعار الفائدة، فهذه نقطة ستصب في صالح المتشائمين. حسناً؟ والأمر المثير للاهتمام حقاً هو إذا نظرت إلى البيتكوين، وإلى مسارات عوائده، وقارنت هذه الدورة بفترة بايدن، ستجد أن البيتكوين أعلى قليلاً الآن مما كان عليه حينها. لقد انخفض قليلاً في وقت لاحق ثم عدنا إلى وضعنا الطبيعي. في فترة ترامب الأولى، حدث القاع في وقت لاحق من العام، وفي فترة أوباما الثانية، حدث ذلك أيضاً في وقت لاحق من العام. لذا، أعتقد أن هذا يصب في صالح المتشائمين أكثر من المتفائلين من حيث التوقيت. لكن المشكلة في أمور التوقيت هي أنها مترابطة، سواء قيست من يوم التنصيب أو من حدث التنصيف أو من العائد على الاستثمار منذ بداية العام، فكلها تنتهي بنتائج متشابهة. لذا، لا أريد منح الكثير من النقاط لنفس الشيء جوهرياً، إذا كان هذا منطقياً. حسناً. هل هناك أي أمور أخرى أود ذكرها؟ ممم يمكننا النظر إلى مؤشر" أيام العملات المدمرة "لمدة 90 يومًا، ونرى أنه بدأ يتجه نحو الصعود، وأعتقد أن هذا يمثل نقطة بيع لصالح الثيران، أليس كذلك؟ بسبب المكان الذي وصل فيه إلى القاع والمكان الذي يتجه فيه نحو الارتفاع. لذا، ستكون هذه نقطة لصالح الثيران. أما ما أعتبره نقطة لصالح الدببة فهو نشاط الحيتان. فإذا نظرت إلى لوحة بيانات مراقبة الحيتان وتابعت مؤشر نشاط الحيتان، ستجد أنه ارتفع قليلًا، أليس كذلك؟ لكنه لا يزال منخفضًا نسبيًا. وإذا نظرت في لوحة البيانات هذه عند قيعان دورات السوق الرئيسية الفعلية، ستجد أنه كان يرتفع ليصل إلى 0.8 أو 0.9 قبل أن يحقق بيتكوين اختراقًا كبيرًا. لذا يمكنك رؤية أنه في عام 2022، كان هناك الكثير من نشاط الحيتان. وفي عام 2018، عند المستويات الدنيا الفعلية، كان هناك الكثير من نشاط الحيتان. حيث وصل إلى 0.76. وفي عام 2014، كان هناك الكثير من نشاط الحيتان في أوائل عام 2015، حيث وصل إلى 0.77. لكن هذه المرة، عند هذه المستويات الدنيا ، ارتفع فقط إلى 0.25. لذا لم يكن هناك-أعلم أن التقييم العام يشير إلى أن الحيتان كانت تتراكم-ولكن فيما يتعلق بمؤشر نشاط الحيتان هذا، الذي يحدد الكثير من الأمور المختلفة. يمكنك رؤية كل شيء، معاملات الحيتان، نشاط البورصات، التدفقات الداخلة للبورصات، وتموضع حائزي العملات من الحيتان. لم يكن هناك الكثير من نشاط الحيتان عند قاع يوليو مقارنة بما كان عليه في قيعان دورات السوق السابقة الفعلية. في الواقع، إذا نظرت إلى حجم النشاط عند قاع يوليو، فهو يذكرنا قليلًا بما حدث في 2018، حيث كانت تحدث هذه القفزات من القاع ثم يبدأ في الصعود قليلًا ، ولكن حتى حدوث الاستسلام النهائي، لم يصل إلى تلك المستويات المرتفعة. وانظر إلى صيف عام 2022. نعم، إذا نظرت إلى صيف 2022، كانت هناك بعض القفزات، لكنها لم تصل إلى القمة. وهذا المؤشر بالكاد تحرك هذه المرة. لذا، لم يكن هناك الكثير من تموضع الحيتان عند المستويات الدنيا، على الأقل إذا أخذت في الاعتبار كل هذه العوامل. هناك مؤشر آخر. أنا لا أستخدم هذا المؤشر كثيرًا في الواقع. أسميه-لقد ابتكرته منذ حوالي 5 سنوات. أطلق عليه ببساطة اسم" الممر المشترك ". بشكل أساسي، يمكنك ملاحظة أن القيعان الرئيسية تحدث عندما يصل السعر إلى النطاق الأدنى، أليس كذلك؟ يمكنك رؤية ذلك في عام 2018 وقاع الجائحة. أمم، كان أقل قليلاً في الصيف، لكنه سرعان ما وجد قاعاً بعد ذلك بوقت قصير. آه، إذا نظرت إلى هذا، أليس كذلك؟ أعتقد أنه يمكنك القول بأنه يميل أكثر لصالح المتفائلين بالسوق، أليس كذلك؟ بمجرد النظر إلى ذلك بحد ذاته. إذن، سيكون هذا دليلاً لصالح المتفائلين. حسناً. هذا يغطي الكثير من الأمور. أمم، أعتقد أن هذه كانت النقاط الرئيسية التي أردت التحدث عنها. الآن، إذا أخذنا مخاطر السعر ومخاطر السلسلة ومخاطر الجوانب الاجتماعية ودمجناها في مقياس مخاطر ملخص واحد يراعي كل تلك الأمور تماماً. حسناً، كل شيء. آه، عندها سترى أنه أقل قليلاً مما كان عليه في عام 2022، لكنه ليس منخفضاً كما كان في قيعان دورات السوق السابقة. ولكن، إذا اعتبرت سوق 2022 الصاعد أشبه بـ، كما تعلم، فترة التشديد النقدي، ثم انتقلنا إلى مرحلة التيسير النقدي، فسيكون من المنطقي أننا لم نتجاوز القيعان. إذا تجاهلت الاهتمام الاجتماعي، فقد وصلنا بالفعل إلى القيعان في عام 2022. ولكن، حتى مع تجاهل الاهتمام الاجتماعي، لم نصل إلى ذلك المستوى تماماً في 2026، لكننا وصلنا إلى المستوى الذي وصل إليه خلال الجائحة. لذا، سأمنح هذه النقطة لكل من المتفائلين والمتشائمين. يمكن للمتشائمين ببساطة القول:" انظروا، في مرحلة ما من المرجح أن نهبط تحت 0.1 أو نصل إلى 0.1، وهو المستوى الذي وصلنا إليه في الدورة السابقة ". لكن، يمكن للمتفائلين القول:" حسناً، لكن في عام 2019، يمكنك أن ترى أننا لم نصل تماماً إلى القاع، أليس كذلك؟ "حسناً، أعتقد أن أحدهم وصل إلى 0.148 في ذلك الوقت. نعم، مثل 0.148. وهذه المرة يمكنك رؤية أنه كان بالفعل حول نفس المستوى. لذا، أعتقد أن هذا يخدم كلاً من المتفائلين والمتشائمين لأن هناك حجة يمكن طرحها في كلا الاتجاهين. لكن، أعتقد أننا سنختتم الأمر هنا . أعني، لقد غطينا الكثير. الشيء المهم هو إذا كنت متفائلاً، فهناك مؤشرات تدعم وجهة نظرك. وإذا كنت متشائماً، فهناك مؤشرات تدعم وجهة نظرك أيضاً. إذا كنت مستثمراً، فيجب أن تعرف كلاً من وجهة نظر المتفائلين والمتشائمين. إذن، إذا بدأ سيناريو السوق الصاعد بالتأكد من خلال إغلاقات أسبوعية فوق المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعاً، فلن تكون عالقاً في الاعتماد على مؤشرات قد فشلت. ولكن إذا كنت متفائلاً وبدأ هذا السيناريو بالفشل واتجهنا نحو الانخفاض في الربع الرابع، فلن تجلس وتظن أن البيتكوين قد انتهى بينما هو يفعل نفس الشيء الذي فعله دائماً. أود أن أقول، لا تتعلق بشكل مفرط برواية واحدة. حاول أن تكون مرناً، حسناً؟ بالنسبة لي، فإن استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار (DCA) خلال النصف الثاني من سنة منتصف الدورة هي الاستراتيجية الناجحة . أليس كذلك؟ تلك هي الاستراتيجية الناجحة . ليس محاولة توقيت القاع. هذا مجرد تمرين أكاديمي لمن يريدون الحديث عن التمارين الأكاديمية. هذا لا يعني، يا صاح، انتظر حتى يحدث الانخفاض ثم استثمر بكل ما تملك. لأن الواقع هو أن الناس لن يفعلوا ذلك حتى. حتى لو انتظر الناس، فإنهم لن يفعلوا ذلك. فكر في عدد الأشخاص الذين لم يشتروا في أوائل منتصف عام 2022 لأنهم كانوا يخططون للشراء في الربع الرابع، وعندما جاء الربع الرابع كانت منصة FTX تنهار وربما لم تكن لديهم فرصة للشراء . ماذا لو كانت تلك هي المنصة التي يستخدمونها، أليس كذلك؟ أعني، النقطة هي أنك لا تستطيع المعرفة . يجب عليك وضع استراتيجية والالتزام بها. وأنا أقوم بتعديل استراتيجية متوسط التكلفة بالدولار ديناميكياً وفقاً لمقياس المخاطر. إذا أعجبكم المحتوى، تأكدوا من الاشتراك في القناة، ومنح الفيديو إعجاباً، ومرة أخرى، تفقدوا العروض على خدمة Into The Cryptoverse Premium على موقع intothecryptoverse.com. سأكون خارج المدينة تقريباً للأسبوعين القادمين أو نحو ذلك، أو بالأحرى 10-11 يوماً، لذا لست متأكداً من عدد الفيديوهات التي سأتمكن من نشرها. قد أقوم بتسجيل بعض الفيديوهات مسبقاً، لكنني لا أعرف حتى، أليس كذلك؟ أعني أنني لا أعرف. أشعر أن السوق متقلب جداً، ولست متأكداً حقاً من كيفية تسجيل فيديوهات مسبقاً لمدة أسبوع ونصف بينما البيتكوين في غضون أسبوع قد يصل إلى 85 ألفاً، أو قد يكون عند 73 ألفاً، أتعلم؟ ولا أعرف مدى فائدة مثل هذه الفيديوهات. ربما سأقوم بإعداد بعض الفيديوهات بينما أكون خارج المدينة. سأذهب إلى نيوزيلندا، لكن من الصعب جداً معرفة ذلك. ربما ترون بضعة مقاطع فيديو أخرى قادمة، لكنني أردت نشر هذا الفيديو تحديداً قبل سفري حتى يتسنى لكم فهم ما يقوله السوق وما يفعله، وآمل أن تستفيدوا منه في تكوين آرائكم الخاصة بشكل أفضل. هذا هو هدفي من هذا الفيديو. آمل أن تكونوا قد استمتعتم به . اشتركوا في القناة واضغطوا على زر الإعجاب. اطلعوا على خدمة ITC Premium عبر الموقع intothecryptoverse.com. الرابط موجود في الوصف بالأسفل. عادةً ما أنشر هناك مقطعين إلى ثلاثة مقاطع فيديو أسبوعياً. على الأقل عندما لا أكون مسافراً ، فأنا أحاول أن أكون أكثر نشاطاً هناك. شكراً لكم على المتابعة. أراكم في المرة القادمة. وداعاً .