ANALISEI A CARTEIRA DE AÇÕES DO LÍRIO PARISOTTO. COMO FOI QUE ELE CONSEGUIU 18000% EM 20 ANOS?

Eu vou tratar contigo nesse vídeo a respeito da carteira do bilionário Lírio Parisoto, que ainda nesse ano, especialmente no ano passado, vendeu as ações do Banco do Brasil. E como está essa carteira? É o que a gente vai descobrir nesse vídeo. Vem comigo. E o fundo que eu estou falando, que ele investe através de um fundo, não na pessoa física, o que é muito mais rentável, tá aqui. Geração lar participações. Aqui consta que detém 20 cotistas. Deve ser a família dele, mas no final das contas ele é o principal cotista. Patrimônio total do fundo, 6 bilhões de reais. gigantesco, já passou de 1 bilhão de dólares. Em termos de desempenho [limpando a garganta] histórico, trata-se de um fundo que nasceu em 2007 e, até o momento, produziu um total de 18.000%. Absolutamente impressionante. A gente tá falando de um período de quantos anos aqui até então? 19 anos. Sendo assim, o fundo produziu mais de 30% ao ano. Mas detalhe, aqui não tem cobrança alta de taxa de administração e etc. É uma taxinha baixa para remunerar o administrador, porque você precisa ter ali um administrador e tá aí 30% ao ano. Mas você vai me perguntar o que tem essa carteira para produzir 30% ao ano? Cara, produziu muito mais inclusive que o fundo do Juabidala, o Dinamic Energia. Olha, vale ressaltar que o fundo aqui passou por um período alongado de queda, não foi nem andar de lado, queda entre 2010 e 2016. Ainda assim, o fundo foi muito vencedor. Veja que o fundo experimentou já queda de quase 70%, muita volatilidade. Então veja que esses 30% ao ano vieram com muita volatilidade. Aqui teve uma queda de 40, aqui foi quase 70. Só que aquilo, de novo, eu sei que é assustador 70%, mas imagina um cenário onde um ativo subiu 100, depois caiu 70. Você devolveu ganhos, mas não foi algo absolutamente aterrorizante, mas ainda assim dói, né? redolorido. E esse gráfico aqui é interessante porque ele mostra pra gente quanto que foi aplicado no fundo e quanto que tem de patrimônio líquido. Então você teve, olha só que interessante, mais ou menos uma aplicação de 650 milhões. É o que saiu do bolso do cotista ou dos cotistas. Ou por exemplo, pensa você na sua carteira. Do total do patrimônio que você tá acumulando ou irá acumular, uma parte virá dos aportes e o restante vem do quê? Da composição dos rendimentos, tanto reinvestimento dos dividendos quanto a valorização dos ativos. E aqui no caso, você pode notar aí que nessa relação os aportes representaram 10.44% do total, então quase 90% veio do rendimento. Por isso que o desempenho foi excepcional. Mas veja que até 2016, nossa, 2016 foi realmente um ano da virada. Até 2016, o patrimônio aplicado, esse valor que está aí, 640 milhões, e o fundo tinha 730, quase nada de rendimento acumulado. Pô, Lu, mas aqui tá 652, aqui tava quanto? 643. O livro paroto não aplicou mais nada de dinheiro novo, não. A partir desse momento aqui, ele parou de aportar, parou e precisava, não precisava. Então, olha como é importante você entender que vai chegar um momento em que, primeiro, você não vai precisar aportar porque finalmente vai ter um ciclo de alta no mercado. Segundo, você não vai precisar aportar porque o seu aporte vai ser muito pouco representativo no todo do seu patrimônio. Hoje mesmo, vamos supor que o Lírio Pariso queira fazer um aporte de 50 milhões. Seria uma porte muito alta, né, para qualquer pessoa, mas 50 milhões frente a 6 bilhões2 não faz muita diferença. Então ele pode simplesmente usufruir do patrimônio, obviamente, sem ficar com medo de perder da inflação, ainda mais com 30% ao ano no acumulado. OK, Luan, entendi. Mas quais são os ativos que estão nessa carteira? É o que eu vou te mostrar na sequência. Mas antes, eu quero te convidar a conhecer a parceira aqui do canal Mira Investing, a Iki Investimentos. É uma corretora brasileira, segura, com plataforma de investimentos intuitiva e que vem crescendo muito. Já ultrapassaram ali os R 70 bilhões deais sob custódia. O atendimento deles é diferenciado e se você for membro do canal, a corretagem é gratuita. Para abrir conta, o link está aqui embaixo na descrição e no primeiro comentário fixado. Uma corretora da minha confiança e sem aquela história de ficar te estimulando a gerar patrimônio. Não tem nada disso. É uma corretora cujo fundador pensa sim no longo prazo, o Juliano Custódio. De novo, o link para você abrir conta aqui na descrição. E sendo membro do canal, a corretagem é gratuita. Lembrando que a plataforma que eles utilizam é uma plataforma robusta. em parceria com o BTG Pactual, de tal modo que você na Iki tem tudo que existe no BTG, mas pode ter corretagem gratuita sendo membro do canal. Então essa é a parceria que a gente tem com a IKI. E finalmente indo para a carteira do fundo geração. Esta é a carteira primeiro, né? É a carteira de ações. Você tem algumas opções lançadas, ou seja, opções vendidas. disponibilidade, um quero, quero. Então é assim, é um fundo 100% ações, praticamente tá completamente investido, com exceção de 0,77%, que é um caixa num tesouro Selic, ó, 48 milhões. Então os 50 milhões que eu falei para você é o caixa do Parisoto, que tá ali. Então assim, a gente precisa combinar aqui que o cara teve coragem de investir [limpando a garganta] todos os recursos em bolsa, em ações brasileiras e é uma carteira com um pouco mais de diversificação do que a carteira do Juabidala, mas essas posições menores, é o que eu falo, representam muito pouco. Então, Eternite 0,20, Brasquen 0,30, CSN 070, o IRB 1% quase e o Unipar também algo em torno de 1%. Essas poições são muito pequenininhas, elas totalizam aí 5% aproximadamente. Então não tem um grande impacto no portfólio se eventualmente essas empresas falirem ou algo. O que realmente interessa e aonde realmente tá o skin de game são essas posições maiores, especialmente Ax Energia, Bradespar e Vale, mesma coisa. A diferença é que Brades parte o desconto da holdo mais dividendos porque tem esse desconto. Só que ela tem um risco jurídico adicional que pode gerar um passivo de mais de R$ 3 bilhões deais. O que me faz preferir se a pessoa quer investir em Vale, investir diretamente na Vale. Aqui no caso, Parisoto, como já carrega Vale através de Bradespar há muito tempo, então ele tem uma posição muito relevante em Bradpar, quase 18% da carteira. Ele tem Celk, Petrobras, UI Minas e Hiperrafarma ou só Hipera. Olha, se há uma empresa que esses bilionários estão investindo, é axe energia. Eles estão muito confiantes com essa empresa. Afinal de contas, está na carteira do Lírio e está na carteira do Juabidala em posições extremamente relevantes, assim como a Petrobras. Ou seja, se algo que esses bilionários apostam para o futuro do Brasil é em energia, fica bastante evidente. Eu não preciso saber diretamente a opinião deles para entender isso aqui. Aonde eles estão colocando o próprio dinheiro mostra a opinião. Opinião sem pele em risco é o mesmo que nada, segundo o Nascinta Leb. Então, de fato, é isso que tá acontecendo. E o curioso sobre Ax Energia é que foi uma empresa que não entregou bons retornos no passado. Eu até peguei aqui uma comparação dessas posições de o CDI, Acá Xia, Petrobras e Vale, a Vale entregou quase 50.000%, extremamente vencedora. Isso pegando desde o plano real, julho de 94. Petrobras 35.000%, CDI 10.600%. Sim, o CD entregou 15% ao ano, mas quando eu faço um recorte a partir de fato da estabilização monetária no país, a partir do ano 2000, de 2000 para cá, o CDI entregou 10% ao ano, que deveria ser então a expectativa que você e deve ter com o CDI, não os 15, que foi um momento muito específico da nossa economia. E a Axia, antiga Eletrobras, só entregou 2500%. Pô, Luan, 2.500, quase 2600 é pouco. Olha, eu te falei que o CDI entregando 10600 entregou 15. 2600 em 32 anos, vamos lembrar que já se passaram 32 anos do plano real, isso deu nem 11% ao ano. Então, a Axen Energia, me parece que esses bilionários estão enxergando ela muito mais pro futuro, porque ela não entregou quase nada. Nesse histórico alongado, foi um investimento ruim a Eletrobras. Agora que a coisa tá mudando, especialmente pós-vatização. Agora Vale Petrobras, extremamente vencedora, entregando retornos superiores a 18% ao ano. Todas essas empresas, olhando aqui para histórico de resultados, com exceção aqui de 2017 em Eletrobras, entregaram resultados positivos. Claro, a Petrobras sofreu até 2016, mas depois também só resultados positivos, mas são empresas cíclicas. Até mesmo a Axenergia tem um caráter cíclico, porque o maior ativo dela é geração e geração pode passar por algum ciclo. Por exemplo, Axenergia tem ativos nordeste de geração e com o superinho você pode ter problema nesse sentido de recursos hídricos. Claro que você tem ali ativos de geração renovável, isso é muito importante, mas algum impacto negativo poderá ocorrer. Então isso pode gerar uma certa volatilidade na geração de caixa da empresa. E vale também aqui em 2019, né, teve prejuízo, mas depois apenas resultados positivos. Aí eu comparei aqui também o histórico de rentabilidade da Celesquec com os Minas e o CDI, porque são posições também relevantes na carteira do Lírio Parisoto. E a gente pode notar o seguinte, que o CDI ganhou de todas. Contudo, de novo, comparar o CDI nesse período é sacanagem, mas veja que essas empresas, tanto Celesque quanto Ziminas, não entregaram retornos assim espetaculares, especialmente a USI Minas. Mas veja que a UI Minas ela entregou 6.000%, até mais 6.000% % do plano real até 2008. Então a gente tá falando de 14 anos, 6300%, ou seja, quase 35% ao ano, mais do que o retorno do fundo do Lírio Parisoto. E ele comprou nesse fundo aqui, né? Só que ele comprou, quer dizer, ele comprou 2017, 2007 que ele começou o fundo. Então o Z Minas a princípio não entregou bons retornos no fundo dele, porque depois disso foi só declínio e retornos abaixo do CDI. Já Celes vem sendo uma empresa que especialmente a partir de 2016 não parou de subir, não à toa que quando a gente pega aqui os últimos 10 anos 2000% ou seja, um retorno de 35% ao ano, assim como ocorreu naquele ciclo forte de commodities em que tanto vale, especialmente empresas de aço como Uzimina CSN Gerdal subiram loucamente. Loucamente. Tanto assim que tem uma história que o Guilherme Achê conta quando ele surfou esse ciclo e ele disse que ganhou 50 milhões de dólares, um dinheiro incrível, né, substancial, num trade com CSN. Só que [limpando a garganta] ele disse que se arrepende muito desse ganho. Sabe por quê? Porque ele vendeu muito antes da hora. A tal ponto dele ter deixado 1 bilhão de dólares na mesa se ele tivesse segurado por mais um ano, 2 anos. Então veja, o grande problema de vender vencedoras é esse. Evidentemente que empresas ultra cíclicas de aço, você tem que verificar se não vale a pena uma realização para não deixar o lucro ser perdido. Mas eliminar um ativo vencedor da carteira pode ser um problema. E assim vamos combinar se o o Lírio Paris vender o Banco do Brasil, ele entende que não é mais um ativo vencedor, mas assim, a princípio é isso que aparenta ser. O Z Minas ele manteve, o que é curioso, já que o ativo vem tendo dificuldade, entregar um bom desempenho. E o que é mais curioso, na verdade, é Ipera, que passou a ser uma posição substancial. Então, hoje Ipera tem uma representatividade de mais de 6% na carteira. E Ipera, na verdade, foi também um investimento ruim. Aqui eu tô comparando só com o CDI e aqui a gente tem um histórico desde 2008 e a empresa vem perdendo. Ela ganhou do CDI até 2024, mas ainda assim esse retorno aqui histórico da Ipera não é incrível, fica entre 13 a 14%. É bom, mas nem tanto assim. Então me parece mais um caso de reestruturação que ele acabou inserindo em carteira, porque a gente nota que o resultado da empresa a partir de 2025 explodiu, ó, saindo de 1.2 bilhão para quase 2 B. Então, me parece que ele está apostando nessa recuperação da empresa e considerando que se a gente pegar esse retorno total acumulado que foi de 300% desde 2008, então a empresa entregou somente 8% ao ano. Olha, se você comparar com o nível de rentabilidade da empresa, que é o ROY médio, de 13, a empresa provavelmente tem muito mais potencial de retorno de 13% ao ano, só que ela entregou só oito. Então, provavelmente essa aqui é uma aposta válida de recuperação, porque o fenômeno da regressão à média, e aqui eu tô falando regressão à média de rentabilidade, que a gente viu que foi de 13, ele acaba acontecendo desde que a empresa se recupere. E é o que está acontecendo com a Ipera. Por exemplo, o caso do Banco do Brasil, vamos pegar aqui o Banco do Brasil. O Banco do Brasil ele tem um ROY médio de 13,5%. Nesse momento, o ROY deve ficar abaixo deve. Então, existe aí uma necessidade de regressão, pelo menos a média de rentabilidade. Se eu adicionar aqui o Banco do Brasil nessa comparação, ele também está perdendo, pegando-se o mesmo período de comparação com a Ipera e o Banco do Brasil tá entregando 458, 460%, tá quase igual ao CDI, no caso. Então, o Banco do Brasil tá entregando 10% ao ano. É o que eu falei do CDI depois de 2000. Só que você não concorda que 10% ano não faz sentido no Banco do Brasil. Ele tem que entregar 13% ao ano, que é o seu ROI de longo prazo. Agora, deixa eu pegar aqui um histórico mais alongado desde o plano real. 4600% 4700% em 32 anos. Olha só a rentabilidade do Banco do Brasil nesse período, quase os 13%. Então você vai esticando o tempo e a tendência é o retorno do ativo convergir ao seu ROY ou ROY, que é depender da empresa. Já fiz aula sobre isso recentemente. Por que que isso acontece? Porque é inevitável. Se eu comprar um ativo no seu preço justo ou abaixo do preço justo, é inevitável que no longo prazo haja uma coincidência entre a rentabilidade que a gestão produz naquela empresa e o retorno que o acionista vai ter. Tem que ser assim, precisa ser assim. É por isso que a gente tem que focar em empresas mais rentáveis, salvo casos assim de recuperação, em que eu quero, entre aspas, fazer um trade de recuperação do ROY. é o que aparente está sendo feito na Ipera pelo Lírio Parisoto. Banco do Brasil é um ativo nesse sentido hoje. Portanto, Banco do Brasil precisa se valorizar e isso vai acabar acontecendo quando ele recuperar a rentabilidade dele média de 13%. Na Ipera, mesma situação. O problema é que o longo prazo é inimigo do investidor dessas empresas, salvo se você compra muito barato, como é o caso ali do Banco do Brasil. Porque se você pagar preço justo nessas ações, você vai ganhar 13 ao ano. E 13 ao ano é bom, até que é bom, mas o risco que você corre para ganhar 13%, eu prefiro correr o risco de empresas do setor elétrico. Eu quero ganhar 13 com transmissão de energia numa Taa, algo assim. Com essas empresas mais cíclicas, mais voláteis, eu quero ganhar pelo menos 15, 16. E isso é possível porque Vale Petrobras, como a gente viu, entregaram aí mais de 18% ao ano. Vale mesmo 20% ao ano a Petrobras 19. Então, uma carteira concentrada em energia e commodities, com uma certa exposição a aço e Ipera, que fica meio que fora desse escopo de carteira. Lembrando que a Ipera está lançando sua própria caneta emagrecedora. Pode ser aí uma avenida de crescimento na receita líquida da empresa. E note também que apesar dessa carteira ser mais diversificada que a carteira do Juca, a do Juca foi menos volátil. Por quê? porque tem uma posição maior em tesouro e porque os ativos aqui da carteira do lírio Parisoto são mais arriscados. Então você pega aí, vale, vale, tem muita volatilidade, mas hoje a carteira dos dois provavelmente vai ter um desempenho muito parecido na na fração de ações, porque eles estão concentrados em energia, e Celeste, que lá é SEMIG e Áxia, Petrobras nas duas, só foge mesmo a Vale que está aqui na carteira do Lírio. Então é isso que a gente pode esperar para essas carteiras no futuro se forem mantidas dessa forma. Mas em relação a essas empresas, a única que eu não teria aos Minas, quando você tem uma Gerdal, que é de muito mais qualidade. Se for para eu me expor ao aço, por exemplo, eu já fiz um vídeo comparando o Guerdaal e Minas e CSN. E você poderia me criticar, quem é você para falar isso? Olha o retorno do cara, 30% ao ano. Sim, mas o Ziminas não foi a responsável por todo esse retorno. A gente viu que o Ziminas atrapalhou o retorno da carteira dele. Era para ter sido maior ainda. Se fosse Guerdal, ele tinha ganhado mais dinheiro. Quer ver? Olha se olha só aqui, ó. Guerdal quase 20.000%, não, 21.000%. Então veja que não dá pr acertar tudo. Obviamente que o retorno dele é incrível, mas se tivesse feito a escolha da Guerdalos e Minas, olha só o resultado, muito superior. Mas enfim, é [limpando a garganta] ilusório achar que a gente vai só ter as melhores ações da nossa carteira, dos melhores desempenhos. A nossa única chance é diversificar e buscar o máximo de filtragem possível. E ter a nossa tese aqui. Pelo jeito, a tese é: olha, a vantagem comparativa do Brasil é o quê? Comodities. especialmente energéticas e metálicas e o setor de energia elétrica, segmento de energia elétrica no Brasil ou utilidade pública, o que é um pouco mais amplo, que daí pega empresas de saneamento, que aparentemente nenhum deles quer investir. Por fim, eu te convido a se tornar membro do canal e ter acesso a vídeos exclusivos. Além da corretagem zero na EQI, que a gente comentou no começo desse vídeo, olha o último vídeo que eu postei aqui para os membros. Aportei nessas duas ações por ali eu tava reinvestindo os proventos que eu recebi de Bradesco e Petrobras, que são ações da minha carteira. Então eu mostro isso para os membros, trago o racional completo ou às vezes eu faço um post aqui na comunidade e explico todo o racional e aqui em assinatura você verifica todos os benefícios da assinatura que custa menos de 80 centavos por dia. Uma assinatura em que você vai ter vídeos exclusivos, terá acesso à minha plania de valor intrínseco. Note que o preço é importantíssimo, por foi o fato do Lisoto pagar muito barato nos ativos, amargando perdas ou ganhos muito medíocres por muito tempo que fez ele poder surfar a partir de 2016, mudando de patamar no patrimônio dele. É por conta do preço. Então eu te ajudo a saber qual o melhor preço dos melhores ativos da bolsa. Só dar uma olhadinha aqui em seja membro para verificar todos os benefícios da assinatura. No mais, eu quero saber a sua opinião a respeito dessa carteira e qualquer dúvida deixa aqui nos comentários.