GUIA DE MERCADO - COMO AJUSTAR O DELTA DAS OPÇÕES

Fala galera, tudo bem? Estamos começando aqui esse encontro exclusivo ao vivo com a Master Business que é o meu programa de mastermind para investidores milionários. Eu vou aqui já endereçar uma dúvida que ficou do Dr. Giuliano, nosso oftalmologista de Ara Cruz. Beleza? Qual que era a dúvida, Dr. Juliano? a gente tava vendo uma tendência muito forte de USI Minas. E aí a gente tem uma estratégia aqui de operar essas tendências através das opções. E aí quando a gente vê um lucro de 100% nessas opções, a gente faz um ajuste na exposição ao risco, diminuindo o delta dessa operação. Só que o mercado caiu tão forte, tão rápido, que no dia que ele fez essa pergunta, não tinha nenhuma série com strike mais baixo pra gente fazer esse ajuste de risco. E aí eu tava explicando para ele que a gente pode ajustar esse delta através do papel. Beleza? A gente já falou desse assunto algumas vezes aqui dentro do ecossistema. Mas eu tenho certeza que alguém vai se beneficiar de assistir de novo essa explicação, tá bom? Então, como é que a gente vai começar a tomar decisão a partir dessa lógica? A gente vai usar a planilha de Black and Shs. E eu também vou usar aqui o nosso amigo Profit para ele dar os números pra gente. Então vamos botar aqui na US Minas, que é o caso específico. Ela coincidentemente tá caindo 1.55 enquanto a gente faz esse conteúdo aqui ao vivo, né? E aí ele provavelmente estava falando de uma opção da US Minas. E aí vamos trabalhar aqui a lógica que era necessário. A US Minas agora ela tá em 5.07. Então vamos dizer que a gente estava comprado aqui nessa strike R$ 5. Beleza? O delta aqui é 0.4 negativo. Então para que a gente comece a solucionar esse problema, a gente precisa entender o que que é o delta. O delta é a probabilidade daquela opção ser exercida no dia do vencimento. Então, por definição, o delta da ação é um. Quando você tá vendido na ação, esse delta é -1. Então a ela sempre vai aparecer com delta negativo. Por isso que o demone agora da US min tá com delta de 0.4. Isso é uma notação matemática da incerteza. A incerteza ela é representada pelo 0.5 na matemática. Certeza um. E a certeza absoluta de inexistência, né, de vazio, é o zero. Então o 040 aqui, tá? Não sei se daqui a 31 dias úteis a US Minas vai tá abaixo de R$ 5. Vamos inventar aqui também um controle de risco pro caso do Dr. Giuliano, né? Então vamos dizer que ele tem R$ 100.000. consequentemente ele tinha que estar exposto em R$ 1.000 com opções da US Minas. A Minas agora tá num preço aqui de 0.30, ou seja, se ele comprar 300, 3.000 opções da US Minas, ele vai tá tendo que desembolsar R$ 900. Poderia ser mais, poderia. Então aqui, ó, vamos ajustar no talo. Então essa posição, ela teria que ser de 3.300 puts de minas. Então eu vou botar aqui, ó, 3300 puts, quantidade, preços, montante. Ou seja, aqui a gente consegue entender os R$ 990 que tava sendo desembolsado por ele. Qual que é o delta disso aqui? -4. Com isso, a gente vai ter um delta resultante da posição, que é o quê? O delta vezes a quantidade. Então ele tem aqui -320 delas. Isso aqui é equivalente a ele tá vendido em 1320 ações da US Minas. Isso aqui 3300 opções da US Minas com delta 0.4 gera um delta nessa posição de menos 1320. Isso é equivalente a eu ter um delta de um na ação, eu tenho que ter um delta de 1320 no total para que isso seja zero. Beleza? Então, quantas ações eu tenho que ter para zerar esse delta, zerar essa exposição? Ué, se eu botar 1000 320 aqui, eu posso multiplicar isso. Beleza? Essa é a lógica que a gente precisa ter noção conceitualmente tá? Aí, o que que a gente faz quando a gente tá movendo o strike da nossa opção para ajustar o delta? Vamos dizer que aqui nessa rolagem ele tivesse saindo de um delta de 0.4 e fosse por um delta de 0.25 negativo, ou seja, ele queria ir para um delta de 825. Perfeito. 825 era a meta de delta dele. É o que ele teria de delta caso ele conseguisse fazer o ajuste lá do strike. Se ele tá agora com 1320 de delta negativo, quer dizer que tem que comprar 495 ações. Porque se comprar 495 ações e mantiver aquela opção que era que a gente não poôde rolar simplesmente porque não tinha liquidez, eu vou ajustar esse delta comprando ação. Beleza? Fez sentido isso aqui? Então é essa lógica muito simples. Imagina que eu tivesse imaginando um delta de 500. Eu quero ficar mais fora do dinheiro nesse ajuste. Então eu compraria 820 ações, mantendo a lá porque não tinha liquidez. Essa solução, ela também serve para quando você acha que não tem liquidez e não pode sair do ativo, beleza? Aí você vai buscar zerar o teu delta. Fechado? Eu sei que essa explicação para quem entende é simples e fácil, mas você não nasceu entendendo. Então eu quero que você que tem alguma dúvida, você faça perguntas, porque esse ambiente aqui é exatamente para isso, para você falar: "Preciso de ajuda, não entendi". E eu vou voltar nos conceitos específicos para que você entenda, tá bom? O Marcos Silva perguntou: "Não mexe na opção e compra ação". Sim, Marcos, não mexe na opção e compra ação. Por que que você não vai mexer na opção? Porque aqui a gente tá com uma constrição na prática de não ter nenhuma outra série para baixo, nem liquidez. O que que é melhor fazer? Ajustar a opção e não fazer isso? Eu acho que é a melhor solução, mas essa é uma questão muito pontual. Talvez a gente tenha visto isso somente acontecer na Brasquen em algum momento, nesse um ano de acompanhamento da sala nitro que a gente vivenciou aqui, tá Bruno? Isso tá claro? Daí carrega as ações junto com a até realizar ou rolar ela. Sim. Lembrando, o teu objetivo é perseguir um delta no final das contas. Toda essa história que eu falo, complet 50 dias úteis pro vencimento, 1% e tal, isso no final das contas é uma forma de eu explicar esse conceito que é muito mais complexo. Vamos lembrar que a gente tem 4.000 pessoas na sala de opções. E uma das coisas que as pessoas compram é simplicidade no operacional para não precisar entender disso de forma mais complexa e profunda. Mas quem tá aqui na Master Business, eu tô partindo da premissa que quer beber de uma água diferente. E aqui a gente tá fazendo um encontro totalmente fora do nosso calendário, simplesmente porque eu gosto de estar com vocês e a gente trocar essa ideia. E para atender também o Dr. Giuliano, que eu fiquei devendo essa explicação, o Guilherme Pinheiro, olha, tá acontecendo hoje com a Cógna também. Então vocês estão vendo a três grandes eventos. E aí, qual que é a boa notícia disso, né, pô? Esse problema só acontece quando tu tá ganhando muito dinheiro. [risadas] Só acontece quando tu tá ganhando muito dinheiro na tendência. Olha que coisa boa. Vamos aqui para o nosso amigo Thagão Cobério. Tivo, você acha melhor a tática de comprar o ativo ou comprar uma opção no dinheiro? já sugeriu pra gente fazer isso para evitar o imposto do day trade. Você pode boa. O que que o Thiago tá perguntando ali? Cara, fiz 80% num dia na opção, na rolagem. Se eu vender no mesmo dia que eu comprei, eu vou pagar uma alíquota de 20% de imposto no day trade, ao invés de 15. Então você tá economizando 0.05%. Aí tu tem que refletir dentro da tua sabedoria o que que tu quer. Porque dependendo do valor que você tá operando, você vai pagar de corretagem, monumentos mais do que esse 0.5% de diferença. Lembrando que você deveria estar fazendo isso com 1% do teu capital. Então você tá tendo uma ginástica para economizar 0.05% do teu capital, tá? Agora vamos paraa solução técnica disso. Quando eu realizo esse lucro de 80% e parto para outro strike, eu também não tô no final das contas trabalhando no princípio do delta resultante de exposição da posição. Então sim, eu posso zerar o delta nessa opção que eu iria vender através do papel e abrir uma outra posição na ou na call no strike que eu tinha escolhido. Beleza? Essa ferramenta aqui, gente, que eu tô explicando, isso é para quem entende o fundamento, tá? E se você não entende fundamento, o marco zero das opções explica todos esses fundamentos, mas a gente tem o acompanhamento porque quanto mais mastigado melhor, né? Vamos aqui para o nosso amigo Gustavão, só para ver se eu entendi. A gente compra opções atoney com delta próximo de 0.5, ou seja, o nosso delta resultante é próximo de 0.5 5 vezes a quantidade que a gente comprou dessa opção. Conforme a opção ela vai valorizando, o delta vai aumentando e ajustamos para voltar pro delta de 0.5 vezes a quantidade. Não seria isso? Gabaritou irmão? Por que teríamos que zerar o nosso delta nessa operação combinada com a ação? Porque você quer zerar a tua exposição, nesse caso aí do Thiago Cobério, onde ele não quer pagar o imposto de day trade. Ele vai realizar essa posição no dia seguinte. Aí ele vai reverter essa posição. Zerou o delta, aí ele pode abrir a posição no outro strike. Beleza? Show de bola. Vamos lembrar que essa lógica aqui que eu acabei de explicar é como o market maker, ele opera o mercado. É por isso que ele pode te dar liquidez a qualquer preço, porque ele vai lá e ajusta a exposição direcional dele através do delta. Beleza? Simples assim. Simples assim. Vamos dar uma olhada nas nossas posições. Se alguém tiver perguntas aí, qualquer que seja pergunta, vai mandando. Ontem eu palestrei lá no curso de casais da igreja e gente vou dar uma notícia aqui para vocês. Talvez eu abandone o mundo das finanças. >> Alô. para para falar de casamento, beleza? E eu tenho um monte de aliado aqui na Master Business porque uma das exigências para participar do programa é ser bom marido. E se tem uma coisa que a gente é acima da média, é ser bom marido e também boa esposa, tá? Tô errado, Hana Co. Aí ó. Aí, ó. Tá certíssimo. É isso aí, gente. Então, princípio número um de ser bom marido, obedece a esposa. Beleza? Eu vou fazer aqui uma piada interna que só hoje os alunos vão entender. A Raiana botou lá a estante que eu mandei a foto para vocês tampando a vista. Ontem ela veio para mim, olha, chamei o marcineiro, vou fazer uma estante de livros na outra, no outro lado da sala. Eu falei assim: "Amor, eu sou contra isso do ponto de vista arquitetônico, mas eu quero te ver feliz e quero fazer as tuas vontades." Então faz, então faz. Olha só que sabedoria. Me posicionei, mas falei que é mais importante ela feliz e fazer a vontade dela do que a minha vontade. Que que significa isso? Ontem foi dia não, hoje vai ser dia sim. Entenderam? Então, se você quer jogar o jogo do dia sim, dia não, segue essa estratégia. Nestor você é professor do meu lado, irmão. Tu tá com tu e a Gisele são referência braba. Ô Paulo, mente muito. [risadas] Ai, Fablito, agora você me desafiou. Eu vou mostrar a conversa. Eu vou mostrar a conversa. Deixa eu pausar aqui que se isso for pro ar, eu tenho meu