Porto (PSSA3): Análise completa dos resultados do 3T26

Quem também divulgou seu balanço do terceiro trimestre foi a Porto, mais uma seguradora, então trazendo seus resultados do terceiro tri. Vamos então, Pedro, aos principais números e a sua avaliação também do desempenho da >> Porto Seguro, quando a gente tá falando, a gente falou de BB Seguridade, que houve queda de prêmio, né? Venda de seguro. Tá valendo pra ela, tá valendo pra Porto, tá valendo pra Caixa. Por quê? Porque uma uma Selic de 12% machuca muita gente, muita gente não consegue eh equilíbrio financeiro em renovar um seguro, né? Isso acaba inibindo a venda de seguro, é uma coisa óbvia. Quanto mais tempo fica uma uma Selic do jeito que tá, somos hoje o o país com a maior taxa real de juros, né? Então assim, fica difícil, vai deteriorando a capacidade financeira da das empresas, das pessoas e tudo mais né? Pelo andar da carruagem, que a gente falou aqui, que a Selic ainda não mudou, não caiu, né? A gente já espera que a a situação se mantenha eh desconfortável pro 2027. Vamos ver, vai depender do governo, tá? Eh, em termos de receita total prêmios, né? Lembrando que a Porto Seguro é uma potência, tá? Tá em seguros, saúde, banco, serviços, tem um monte de coisa, né? Eh, na parte vou vou vamos falar da somatória, né? De todos todas as áreas que ela atua, né? Seguros, eh plano de saúde, banco. Então, 11.4 bi, 11.4 bi de reais de receita total no terceiro trimestre 26, foi 10% acima do terceiro trimestre 25, né? Puxado muito por seguro, por incrível que pareça, foi o que mais cresceu. 11.4 e parte de saúde, né? A receita de de saúde, ó, a receita de seguro foi 6.2 no terceiro trimestre 25. Você vê que pela grandeza, né? Numa receita total de 11.4, 6.2 foi seguro, né? É importante, representativo. Aí você tem saúde, 2.5 eh bi de reais, você tem banco, 1.9 bi de reais, você vê como o banco cresceu, né? Dentro do do do todo, né? Aí você tem serviço, os, os, os caminhõezinhos, né? Que vão pegar os carros, tal. 670 milhões. Bom, enfim, o, a parte de receita veio boa mas apesar de seguro ter subido, tá? O grande, é, é, problema que ela tá tendo na perda de sapato é o mesmo que toda, todas elas, né? É, queda de venda de seguros. Tanto que ela, é, no guidance dela, é, pro quarto trimestre ela já sinalizou, nós vamos ter queda de venda de seguro. E a mesma coisa que eu falei da Bradesco Seguridade, chovendo molhado, porque nós estamos falando de, de uma taxa de juros absurda, né? E uma economia que tá enfraquecendo, viu os dados do Caged de ontem e tudo mais, né? Então a economia tá patinando e lógico vai bater em alguns setores. Mesmo assim eu alerto que os resultados tem vindo do setor muito bons, tá? É, como é uma instituição, não tem Ebitda isso aqui, né? Então você tem lucro operacional, que são as receitas, as deduções aí de, de despesas e tudo mais. O resultado financeiro é muito importante, é, pra, pra seguradora, porque ela perde no prêmio por causa da taxa de juros elevada, mas a taxa de juros elevada ajuda no, no, no financeiro, tá? É, apesar que eles, eles deram, eles apontaram que esse, nesse terceiro trimestre eles tiveram queda de resultado financeiro e se confirma pelos números né? É, basicamente aí, é, você teve, eles tiveram um desempenho não tão bom em renda variável, porque a bolsa ficou muito volátil né? E, e também na marcação a mercado, o IPCA mais fraco acabou, é, prejudicando, mas isso de, é de ser prejudicado agora, que não são ativos, era o quarto trimestre, conforme o andamento da bolsa ou da inflação, isso aí na marcação a mercado volta a ficar bom, tá? Talvez compense. A, a tendência é essa, tá? Bom, ela teve um lucro líquido de 8, por isso que eu digo, né? É, elas continuam entregando o resultado, independente desse cenário de queda de prêmio, compensa na tesouraria e mesmo a Porto Seguro teve um desempenho não tão bom no resultado financeiro, ela teve um lucro líquido ajustado de 830 milhões de reais. Foi estável, foi o mesmo resultado do terceiro semestre 25, né? E foi 6% abaixo do segundo trimestre 26, então houve uma queda assim, na comparação trimestral, segundo trimestre 26, mas pelo resultado financeiro mais fraco tá? Mas o ponto que eles alertaram lá que também atrapalhou eh, era o no banco, na parte de banco, né? O Porto Bank, que eles tão tendo tão tendo uma uma provisão mais forte, a gente já falando de bancos aqui, né? Saiu o Itaú, saiu o Bradesco, saiu a Santander, a gente tá falando que o mercado de crédito tá deteriorando, né? Então tudo tá dentro do cenário Brasil, né? E logicamente o aumento da inadimplência, que foi o que aconteceu com o Porto Bank, né? Eles tiveram um aumento de PDD muito forte, eh, e acabou contaminando. E mesmo assim, como eu falei, a receita total eh, cresceu no todo, né? Então por mais que tenha sido um um evento que aconteceu dentro do da estrutura dela, é um caso lá na parte de banco, que não é a mais expressiva, tá? É a terceira maior fonte de receita da da Porto Seguro. A maior continua sendo seguro e mesmo com o cenário complicado, ela tá performando muito bem. Valeu, o resultado veio dentro do esperado, não tem grandes surpresas Porto Seguro, só alerta. Acho que isso é importante, né? Que Porto Seguro, a gente vem falando há muito tempo que Porto Seguro é um papel esticado, que ela não oferecia eh oportunidade né? Eh, para você se posicionar e eu queria só falar para vocês que a gente tá entrando numa fase onde tá ficando eh, já tá dando oportunidade para a pessoa se se posicionar em Porto Seguro, tá? Que é um excelente, excelente papel. Eh, hoje, ó, para você ver, hoje ela já tá oferecendo uma taxa de dividend yield de 6,98, né? A gente fala que acima de 6 é É Então se Porto Seguro, para quem para quem tem o papel e a gente falava assim, segura, que nem a gente fala para o Brasil, segura na porta, já dá para aportar em Porto Seguro, tá? E até quem não tem o papel é um ativo de altíssima qualidade, é uma opção excelente para viver segurança e caixa e você ser Porto Seguro, tá? Então assim, como diversificação e como oportunidade. >> E falando da temporada de resultados do terceiro trimestre, quero reforçar com vocês a novidade que a gente tem no aplicativo da GAF, todos os resultados trimestrais das companhias fazem teleconferência de resultados com analistas, enfim, detalhando os números, né? Falando de cenário, então dentro do aplicativo da GAF, hoje a gente vai até colocar aqui na tela, o pessoal preparou um resumo sobre as teleconferências de resultados. Então vocês clicando em cada uma das companhias, onde tem todos os detalhes, enfim, que vocês já conhecem, que a gente sempre apresenta com frequência a composição, enfim, dos ativos e tudo mais dentro aqui do app. Tem a aba aqui dentro, reunião de resultados. Então vocês clicando aqui no resumo da reunião, a gente então já tem aqui todos os detalhes do que que foi conversado nas reuniões, os pontos, mensagem da gestão, sinais de risco que foram identificados durante a teleconferência. Então é uma grande oportunidade para vocês também entenderem como é que foi a essa teleconferência, às vezes as teleconferências acontecem, eh, ao mesmo tempo, diversas, eh, no mesmo dia, então às vezes também tem os termos difíceis de compreensão, então mais uma ferramenta aqui que a equipe da GAF trabalhou para vocês para trazer também mais uma funcionalidade para auxiliá-los, principalmente nessa temporada de resultados, ela fica disponível aqui, então vocês conseguem consultar a qualquer momento, conforme então as teleconferências vão sendo, eh, realizadas pelas companhias. E lembrando, pessoal, falando do aplicativo da GAF, Black Friday da GAF já começou, uma grande oportunidade para vocês que ainda não tem assinatura do app ter por dois anos dentro desse pacotão da Black Friday, também vai dois anos de acesso ao JBI, o curso do jeito Barce de investir e o grande diferencial dessa Black é o comitê AGF, então durante 12 meses a GAF vai segurar na sua mão, ajudar na construção de uma carteira previdenciária focada em ativos de dividendos, participação para lá de expressiva do Pedro, né? >> Uhum. >> Dentro desse comitê, então o grupo de WhatsApp onde vocês vão ter orientações diárias ali, a gente tem um concierge também auxiliando, acompanhando vocês diariamente durante 12 meses. Vocês também vão contar com mentorias dos sócios ao longo desse período, a oportunidade também de ter a sua carteira avaliada pela equipe de assessoria aqui do AGF. Então aproveite, pessoal, essa grande oportunidade que junta teoria, prática, ferramenta que auxilia vocês também que é o aplicativo do AGF na construção dessa carteira, dessa jornada. Então se você ainda não teve essa oportunidade de se inscrever, aproveite. Já entra aqui para Black Friday do AGF, já faça parte do nosso comitê, comece 2027 já com dentro da nossa estratégia na construção então da carteira previdenciária. O link disponível na descrição do nosso vídeo, QR code também está na tela. >> [música] [música]