3 AÇÕES QUASE DE GRAÇA QUE ESTOU COMPRANDO EM NOVEMBRO

Nesse vídeo eu vou revelar três ações baratinhas, quase de graça, que eu tô comprando em novembro. Ações que tem muita gente vendendo ainda mais nesse cenário, tá? Três ações que passam na nossa estratégia das ações mais baratas da bolsa. Então, uma estratégia mais antiga, com foco em valor, que compra ações descontadas e com maior risco. E quando eu falo que eu tô comprando, eu falo o nome do Clube do Valor. A gente é uma gestora de investimentos e uma consultoria de investimentos que cuida de cerca de 7 bilhões de patrimônio dos nossos clientes. Então, a gente usa novos aportes dos nossos veículos para comprar uma série de ações, dentre elas essas três. São três histórias bem diferentes, tá? Por isso, nesse vídeo, eu quero tratar sobre três assuntos. Primeiro, o que que a semana da eleição fez com a estratégia das ações mais baratas da bolsa? Segundo, quais são essas três ações da pior colocada paraa melhor colocada na nossa estratégia e também qual que é o motivo, né, que faz cada uma delas estar barata, né? O que que tá escrito ali no verso da etiqueta de preço de cada uma, quais são os riscos, o que que tem de feio ali. E terceiro, se vale comprar uma ação porque ela despencou numa das piores semanas da bolsa ou se isso só aumentou o risco e significa que tem que ficar de longe delas. Portanto, isso aqui não é uma lista de diquinhas, é um vídeo para tu entender uma estratégia que não tem só três ações, tá? Ela conta com 30 diferentes ações que é parte de uma carteira. Então isso veio aqui criando uma diquinha para ganhar muito dinheiro, já sai daqui. Não, não é assim que a gente trabalha no Clube do Valor. A gente trabalha gerindo riscos acima de qualquer coisa. E se é isso que tu quer receber nesse vídeo, presta muita atenção nele. Já comenta aqui se depois das eleições tu comprou alguma ação, ficou barata, esperou passar ou até vendeu ações. Bom, vamos lá. Todos os meses a gente atualiza o ranking das ações mais baratas da bolsa. Esse é o ranking das ações mais bem posicionadas de acordo com a nossa estratégia. de valor. Essa estratégia olha apenas para números e ranqueia as ações das mais baratas para as mais caras. Então, a gente começa com todas as ações da bolsa brasileira e vai cortando. A gente corta aquelas que t uma negociação muito baixa, a gente corta aquelas que estão em recuperação judicial, a gente corta aquelas que estão em processo de oferta pública de ação, né, que estão fechando o capital, a gente corta aquelas que deram prejuízo no último trimestre ou no último ano. E aí o que sobra entra numa fila, numa espécie de fila ordenada pelo nosso índice de valor, que olha para três coisas. Primeiro, quanto de lucro operacional a empresa gera em relação ao preço dela. Segundo, quanto de caixa ela gera em relação ao preço dela. E terceiro, qual o desconto da ação em relação ao patrimônio da empresa. A gente tem um fundo de ações aqui, que a gente nem cobra taxa de gestão, cobra apenas uma taxa de performance, até porque a gente direciona ele apenas para os nossos clientes, em que a gente investe em 30 ações, as 30 mais baratas, ponderadas aí pela liquidez de cada uma. E aqui cabe eu deixar claro um ponto, tá? Eu vouar três ações aqui. A gente não divide a carteira em três ações. Isso aí seria uma insanidade, seria uma loucura, seria uma burrice assim gigante. E com certeza já teria me queimado para caramba se eu fizesse isso. Por quê? Porque às vezes, quando eu cito três ações aqui, uma ação sobe pra caramba, tem uma performance maravilhosa. Às vezes ela despenca, ela cai 50, 60%. Então uma carteira com poucas ações, ela tá associível a riscos que para mim não faz sentido correr. Outra coisa, parte da minha carteira de ações brasileiras está nessa estratégia, tá? Eu tenho as ações que eu tô citando aqui junto com outras dezenas de empresa. Cito três aqui para quê? Para dar uma provinha do método, para explicar o método. Beleza? E esse mês a reeleição do Lula provocou uma reação brutal no ranking das ações mais baratas da bolsa. Ela veio numa virada que surpreendeu os mercados. Aí na segunda-feira, dia 26, o Bovespa abriu caindo para caramba. Fechou o dia caindo 14%. O índice de small caps caiu 20 tantos. Essa foi a maior queda num dia só da bolsa desde março de 2020. E a maior queda da estratégia desde que a gente começou a seguir ela na prática. Lá pelas 10 da manhã teve Circuit Breaker, né? A bolsa parou as negociações de forma forçada para todo mundo respirar, para as pessoas respirarem e pensarem melhor no que elas estavam fazendo. Basicamente isso. Bom, terça, quarta, quinta, sexta, a bolsa seguiu caindo e fechou aquela semana com 18% de queda, sendo a pior semana desde o início da pandemia, em março de 2020. E as empresas da B3 somadas perderam quase um tri de valor de mercado em apenas cinco pregões. Eu fiz um vídeo semana passada em que eu te contei que no dia 26 a gente aqui no Clube do Valor, na nossa gestora, a gente comprou quase R$ 5 milhões deais em ações. E te expliquei que ali tinham duas decisões, né? A primeira é quanto? Quanto do patrimônio vai para a classe de ativos pro grupo de ações brasileiras? Essa aqui quem decide é regra de rebalanceamento, que é uma regra que tem que ser escrita antes de uma crise, né? Acredito que todo investidor tem que ter definido qual percentual em ações brasileiras, percentual em ações norte-americanas e renda fixa em inflação, renda fixa pré-fixada, renda fixa pósfixada, imóveis e por aí vai. Define de antemão. Se tu define, por exemplo, ter 20% em ações brasileiras e ela se desloca muito, essa parte da carteira vai para 15%, entra o rebalanceamento forçado, que é quando tu vende classe de ativos com peso acima para comprar aquelas com peso abaixo. A segunda é o que, né? O que nessa parte de ações brasileiras eu devo comprar. E é sobre isso que eu vou falar hoje. Por qu porque num tombo desse tamanho o ranking mexe. Esse ranking ele é quantitativo. Ele olha só para preço, só para balanço. Então quando o preço de uma ação despenca e o balanço continua o mesmo, ela não publicou um balanço novo, ela fica muito mais barata e ela sobe nesse rank. E hoje eu quero abrir aqui três colocações nesse rank. Antes de abrir, um aviso de sempre, né? Quase de graça é diferente de de graça. Tanto toda a etiqueta de liquidação, ela tem um motivo escrito no verso. Uma empresa barata é uma empresa mais arriscada. Por isso que em conjunto ela tendem a vencer o mercado. Nosso trabalho aqui é entender isso para não ser pego de surpresa. Beleza? Bom, vamos começar aqui pela quinta colocada no ranking, uma empresa que nasceu em 72 em BH vendendo sapato. Quando estreou na bolsa com o nome novo, ela já tinha 34 marcas e mais de 2.000 lojas. Ela tá no pé de muita gente, Arezo, Shuts, Ana Capri e no armário também, com marcas como Hering, Farm, Animal e Reserva. O que Arezo, Shuts, Ana Caprire, Hering Farm, Animal e Reserva tem em comum? Elas estão no teu pé, tão no teu armário e também estão na mesma empresa. É a Asas, código a ZZA3 na bolsa. É a fusão da Arezo, com grupo Soma. E o nome tem uma história boa, é ASA 2154. E 2154 é um mantra criado pelo fundador da Arezo, o Anderson Birman, que seria o ano em que ele completaria 200 anos. Ele não vai est lá para ver, mas a ideia é que a empresa esteja uma empresa batizada para durar mais de um século e que hoje vale uma pequena fração do que que ela valia dois anos atrás. Tá muito barato, mas vira etiqueta. tem risco. Estreou oficialmente na bolsa em agosto de 2024 a R$ 50. Hoje tá a R$ 13. Ou seja, é um 72% de queda em pouco mais de 2 anos. Em 12 meses, menos 45%. Só na semana da eleição, menos 43%. Sim, ela se ferrou com a reeleição, ou seja, a dona do teu sapato, da tua camiseta perdeu quase metade do valor numa semana só. O primeiro motivo por trás da queda da asas pode surpreender. Ele não tá no balanço, tá na mesa do conselho. Nas palavras da Bloomberg Líia, a convivência entre os fundadores azedou em menos de um ano. No dia 2 de setembro veio o divórcio. O Alexandre Birman fica com a Areso e Co e leva junto a Ering o Roberto Jatarre fica com a Soma que é animal reserva Maria Filó e a Farm que era a joia da casa, vira uma empresa separada. 57.4% para um lado e 42.6% pro outro igual guarda compartilhada. A SNP ainda cortou a nota de crédito de BRAA mais pra BRAA. O segundo motivo tá no balanço. No segundo trimestre, o lucro recorrente foi de 106.5 milhões, ou seja, uma queda de 62% em relação ao ano anterior. A receita ela caiu menos, só 8%. Então, como a AS entra na lista das ações mais baratas da bolsa no meio de um divórcio e com o lucro caindo 62%, repara num detalhe, ela entra pela porta do patrimônio. Ela vale 2.96 bilhões na bolsa e tem 8 bilhões de patrimônio. O PVP é de 0,36, ou seja, tu paga 36 centavos por cada real de patrimônio líquido da empresa. O EVBIT tá em 6,93, ou seja, com 7 anos de lucro operacional, quase 7 anos, tu pagaria a empresa inteira com dívida e tudo, né? Se o lucro ficar onde ele tá. E o dividend de 12 meses tá altíssimo, tá em 17%, só que isso vende provos pagos quando o lucro era também bem maior, né? Dividendo atual não é garantia de dividendo futuro, não conta com ele de novo, beleza? Ou seja, essa empresa, ela não tá bem ranqueada pelo lucro, nem pelo dividendo. Ela tá ranqueada por conta do desconto em relação ao seu patrimônio. E o mercado tá dividido. O BTG recomenda a compra com preço alvo de R$ 40. O UBSBB rebaixou para neutro e cortou o preço alvo para R$ 25. O risco é que a separação ainda depende do CAD, da assembleia e da B3. Não tem data para nada disso. E o balanço do terceiro tri sai agora no dia 11 de novembro, uma semana depois desse vídeo. Na minha leitura, essa aqui é a maior das incertezas das três, né? A própria empresa sabe que formato ela vai ter daqui a um ano, então tem muito risco. Esse risco tá muito embutido no preço. Por isso que ela tá barata, né? Toda empresa barata tem uma história feia por trás, tá? Vamos lá. Segunda ação, posição três do ranking. Essa aqui tu vai matar rápido, né? É a Cogna de código COGN3, tona da Crotton, da Vasta e da Saber. Aí é outra que deve estar se perguntando: "Poxa, Ramiro, Cogna não caiu quase 50% de uma semana e caiu?" Vamos aos números. Primeiro, é extremamente desconfortável. A Cogna subiu no nosso ranking e não foi porque o lucro melhorou, foi porque o preço caiu. No dia 26 ela caiu 38%, na semana 49%, ela tá em R$ 1,39. E para ter uma noção do desconto, ela vale 3.2 bilhões na bolsa e tem 13 bilhões de patrimônio. PvPA de cerca de 0,21 21 centavos pro real de patrimônio. Preço pro lucro de quatro vezes. Muito, muito, muito desconto. Mas aí a gente vira a etiqueta e que que a gente tem? O índice de preço pro lucro tá olhando pro lucro antigo. O próximo pode ser bem pior do que o antigo. Na prévia do terceiro trio, o BTG projeta a captação da Crotton 30% menor e um prejuízo ajustado de 16.5 milhões. A Cógna despencou 49% numa semana. E aí muitos perguntam, agora abriu uma oportunidade ou agora é uma armadilha. Isso depende de qual banco tu faz a pergunta. O Brardesco BBI já tinha rebaixado ação para neutro em setembro com um preço alvo de R$ 3 por causa da captação mais fraca e da pressão do novo marco do ensino à distância. Hoje de manhã o City rebaixou a ação para venda, cortando o preço alvo de 2,50 para 1,20, falando em deterioração dos resultados. Agora repara na ironia, o mesmo BTG que projeta prejuízo mantém compra com alvo de R$ 4. Um banco vê a ação caindo mais uns 14%, o outro vê ela quase triplicando a mesma empresa com o mesmo balanço. O risco, se o terceiro trimestre vier com prejuízo de verdade, o filtro da estratégia quantitativa tira a cogna da lista e no próximo rebalanceamento ela cai fora. Importante tu entender isso. E esses são os dilemas, né, de tu seguir uma estratégia quantitativa. Ou ela é quantitativa ou ela não é. Então, ou tu segue exatamente o que o algoritmo diz ou tu faz as tuas concessões. A gente prefere deixar o nosso emocional de lado e seguir exatamente o que manda a estratégia. Beleza? Então, até aqui eu já citei duas empresas. Uma tá barata porque os sócios estão brigando e a empresa vai ser dividida em duas. A outra por quê? Porque a entrada de alunos novos caiu, a eleição derrubou a ação, tem o marco do ensino à distância aí no radar e a possibilidade dela reverter o lucro e ter prejuízo. Já a mais barata das três é uma empresa que você tá agora que tem mais dinheiro em caixa do que dívida, que deu lucro no trimestre e mesmo assim caiu 30% num mês. Antes disso, repara que a conta que a gente acabou de fazer aqui, ela existe para cada ação. A gente olha para balanço, a gente analisa múltiplo, a gente olha para risco, a gente roda a nossa estratégia e chega num rank. E o que que eu percebo é que pro investidor pessoa física é muito difícil de fazer esse acompanhamento, mesmo que de forma quantitativa. Mais do que isso, é difícil de seguir a estratégia risca. Tu precisa de um apoio para isso. A gente atende aqui no Clube do Valor clientes de alto patrimônio, né? A maioria dos nossos clientes tem mais de R 1 milhão de reais de patrimônio. E eu sei que tem muita gente, às vezes com patrimônio menor, que gosta das nossas estratégias, gosta da nossa forma de pensar o mercado e gostaria de investir dessa forma, mas não consegue seguir os rankings do jeito certo. Por isso, penso aqui em fazer algo diferente na Black Friday, a gente trazer de alguma forma possibilidade de tu ter acesso às nossas estratégias de seleção de ações de forma vitalícia. tá estruturando isso aqui internamente. Mas se tiver interesse, é muito importante demonstrar agora, primeira vez que eu cito isso aqui na internet. E para isso é muito simples, basta apertar aqui no link da descrição ou apontar o teu celular pro QR code que tá na tela agora, tá? Para tu entrar lá numa lista de pessoas que vão receber uma oferta de black daqui a um certo tempo, tendo a possibilidade de ter acesso vitalício a nossas estratégias de seleção de ações, beleza? Link aqui na descrição. Quanto vai lá sinalizando ou não o teu interesse, eu tenho que citar a última ação aqui. Há um mês essa empresa valia uns 9 bilhõesais na bolsa. Hoje ela vale pouco mais de 6 bilhes. Mas o lucro continua lá. Ela tem mais caixa do que dívida, né? Tem 566 milhões sobrando o lucro de 243 milhões no trimestre. E ainda assim a ação ela vem caindo uns 30% somente em um único mês. Na Cogna o lucro tá sumindo e o preço tá despencando. Aqui a empresa lucra, mas o preço cai do mesmo jeito. Empresa é essa que foi fundada em 1956 com capital e tecnologia japoneses. A usina principal em Ipatinga foi inaugurada pelo João Gular no dia 26 de outubro de 1962, basicamente 64 anos antes da segunda-feira pós segundo turno desse ano. Em 91 ela virou a primeira estatal privatizada do país. Hoje ela tem o maior complexo de aços planos do Brasil e 13.470 funcionários. Para quem não percebeu, eu tô falando aqui da Uzi Minas, de código UIMIN. 5. Bom, a UI Minas, ela subiu no nosso ranking e entrou entre as melhores posicionadas recentemente. Olha o porquê. Ela vale 6.3 bi na bolsa. O patrimônio é de 21 bi, ou seja, o preço por valor patrimonial tem 0.31 vezes. Ela tem 6.7 bi em caixa, mais do que a sua dívida. preço por lucro de 4.49 vezes, EVBIT de quatro vezes contra quase sete da média setorial. No nosso índice, ela tá extremamente bem ranqueada na segunda colocação, ou seja, o mercado tá pagando uns 30 centavos por cada real que existe lá dentro. Então, por que que o mercado não acredita nela? Vira etiqueta. O balanço do terceiro tri saiu no dia 30 de outubro, no meio da semana do pânico. O lucro de 243 milhões, ele foi 43% menor do que no trimestre anterior. Mercado esperava 280 milhões e a ação caiu quase 9% no mesmo dia. Foi a maior queda do Ibovespa naquele dia. A margem ebítida ficou em 9%. Na mineração foi pior. E bítida de só 19 milhões. A produção de minério caiu 18%, somente com uma planta parada. E o vilão tem nome. O aço importado tá silenciosamente espremendo aos em Minas, dando o maior complexo de aço plano do Brasil. Quando digo espremendo, não tô exagerando. Só em setembro entraram no Brasil 600.000 toneladas, 34% a mais do que um ano antes. Tudo vindo do Vietnã, da Coreia do Sul, do Egito. E pro quarto trimestre, a própria empresa avisa uma redução moderada dos resultados da siderurgia. Ah, e se você viu a manchete, os Minas reverte prejuízo, tem um detalhe, tá? A parte da notícia que importa ficou de fora. O prejuízo de um ano atrás foi de 3.5 bilhões, só que 2.2 bi daquilo foi baixa contábil de ativos. É um evento não recorrente. Então a base de comparação, ela tá distorcida e a melhora é menor do que o que a Manchete sugere. E a ação já viveu as duas pontas nesse ano. Em fevereiro, o governo aprovou um antidumping definitivo contra a parte do aço chinês. Em maio, a UI Minas acumulava 59% de alta no ano a R$ 9,50. Agora tá em cinco restos, subiu com esperança de proteção e desceu com o navio do Vietnã chegando aqui. E para quem gosta de renda, o dividendi dos Minas é quase zero. Então quem quer dividendo não é aqui. E aí tu pergunta: "Isso aqui é defeito de fábrica ou fim de uma estação?" O mercado ele segue dividido. JP Morgan mantém orientação de compra com preço alvo de R$ 10,50. Então o BBA tá neutro com preço alvo de R$ 8. Mas repara que até quem está neutro tem um alvo de uns 50% acima do preço de hoje. O risco aço importado exprimendo a marcha. mineração quase sem lucro e um quarto trimestre na expectativa de vir mais fraco. E o controle também mudando de mão. A Ternium comprou a fatia dos japoneses e vai a 83% do bloco de controle, dependendo do aval do CAD. Tudo isso junto coloca os minas em segundo lugar no ranking das ações mais baratas da bolsa. E aqui a gente faz um exercício. Olha para cada uma dessas ações e enxerga bem. Uma tá barata porque os sócios estão brigados, a empresa tá sendo dividida, a outra porque tá crescendo menos e a eleição derrubou o preço da ação. A terceira porque o aço de fora tá chegando mais barato que o que ela faz. Então a pergunta do título fica: "Vale a pena comprar ação que despencou numa das piores semanas da história da bolsa? Eu vou ser sincero contigo sobre essas ações baratas, sobre asas, cogna e os minas. Eu não sei se uma das três vai dar certo, não sei se elas vão subir, ninguém sabe, nem analista do City, nem do BTG, nem eu. E é exatamente por isso que a gente não compra só três, de novo, a gente compra 30 diferentes ações. A nossa estratégia, ela explica de onde vem o prêmio das ações baratas. E são dois motivos. O primeiro é o risco. Uma empresa barata é uma empresa arriscada, costuma ter um lucro menos estável, muitas vezes tá mais endividada e quem carrega esse risco cobra um maior retorno. O segundo é comportamento. Quando a notícia é ruim, os investidores eles projetam esse ruim para sempre. Eles extrapolam dados de curto prazo para um futuro distante e esquecem que o crescimento sofre de um fenômeno chamado de regressão à média. Isso tem até nome, é viés da recente, que diz que a gente dá um peso grande demais para coisas que aconteceram recentemente. E repara, isso aqui não é a gente apostando que o mercado exagerou na semana passada. Eu não sei se o mercado exagerou. É um padrão que aparece na média ao longo das décadas e ele foi medido. Em 85, dois pesquisadores, incluindo Richard Taller, publicaram um estudo no Journal of Finance. Eles pegaram as ações da bolsa de Nova York, de 26 a 82, e a cada 3 anos separavam as 35 que mais tinham caído e as 35 que mais tinham subido e acompanhavam as duas carteiras pelos três anos seguintes. Resultado, as perdedoras bateram o mercado em 19%, as vencedoras ficaram 5% abaixo, uma diferença de uns 25% a favor de quem comprou o que todo mundo odiava. Só que tem um detalhe que quase ninguém conta. Depois de 12 meses, a diferença era de só 5.4%. Ou seja, o grosso veio só no segundo e no terceiro ano. E ninguém comprou uma ação só. Compraram 35. Ou seja, o prêmio existe, mas ele cobra paciência e cobra companhia. Por isso, a estratégia não tenta adivinhar qual etiqueta é a etiqueta certa e onde o mercado exagerou ou não na precificação. Ela compra aquelas 30 mais baratas, revisa cada trimestre, quando sai uns balanços, quem piorou ou não tá mais barato, sai. Quem ficou mais barato entra e deu. Ninguém precisa ter coragem, ninguém precisa se apegar à ação. É algo quantitativo, é algo muito lógico. E o que que essa regra entregou? No back test de janeiro de 2004 a dezembro de 2025, essa estratégia rendeu 17.7 ao ano. Ibovespa 9.4%. Faz a conta, cada R$ 100 virou uns R300 na estratégia, no índice uns 720. É claro que isso tem preço, Risco que foi maior na estratégia do que no Ibovesco. Tu ganhou mais, mas foi muito mais arriscado e tu passou alguns anos de perrang. Lembrando aqui, é óbvio, porque rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Dito isso, tá, pra tu ter acesso a essa estratégia sendo executada diretamente na tua carteira, tu tem que ser cliente aqui do Clube do Valor. E o primeiro passo para tu ser cliente do Clube do Valor é a gente ter uma conversa bem franca, bem honesta, em que a gente vai fazer uma análise da tua carteira de investimentos que não tem suações, né? Tem renda fixa, tem eventualmente investimentos dolarizados, tem investimentos imobiliários. Então a gente vai analisar tudo isso, vai te mostrar o que que tá legal, o que que tá ruim, vai te construir uma nova estratégia, um novo desenho de carteira, gerar muito valor numa única reunião. Para quê? Para que tu confie na gente, para que tu veja que o nosso trabalho é bom. E se tu perceber que o nosso trabalho é bom, aí tu pode se tornar nosso cliente. E sendo nosso cliente, a gente implementa essa exata estratégia para ti, dentre uma série de outras estratégias para tu preservar e multiplicar o teu patrimônio no longo prazo. Fechando aqui, vale a pena comprar a ação que despencou? Sinceramente, depende quem tá perguntando. Você vai botar uma grande parte do patrimônio em poucas ações? Eu diria que não. Faz o menor sentido. Se vai escolher ter 10, 15, 20, 30% da tua carteira em ações vai diversificar em algo entre 20 e 30 ações, aí faz bastante sentido. Se tu tiver jogando o jogo do longo prazo, tiver uma boa estratégia e paciência em seguir essa estratégia. Simples assim, não tem segredo. Isso faz sentido para ti? Bom, deixe seus comentários abaixo. Se quiser ter mais informações sobre a nossa black, primeiro link na descrição. E se já tem um patrimônio maior, quiser conversar conosco, segundo link na descrição. faz isso. Um grande abraço e até mais.