A Melhor Estratégia para Bater o SP500 é o SP500 🤣

E no vídeo macroeconômico desse domingo, pessoal, eu vou comentar para vocês e atualizar o fluxo estrangeiro. Vamos falar também sobre curva de juros nos Estados Unidos, implicações em renda fixa e renda variável. Qual, na minha opinião, é a melhor estratégia em renda variável. Lógico que também comente sobre renda fixa, mas o papo também será em renda variável. Vou trazer para vocês um gráfico muito interessante que eu compartilhei nesse vídeo aqui e que vai estar de novo no conteúdo desse domingo. Vídeo longo, vídeo macro, todas as pautas, o roteiro, time stamps estará na descrição e no primeiro comentário fixado. Pessoal, seja muito bem-vindo aqui ao Clube Quem é Novo ou Nova. Todo domingo às 6:11 da matina, esse vídeo macroeconômico semanal. Ele é longo, às vezes passa de uma hora. Então convido vocês a seguirem no roteiro Papo sobre Brasil, Papo Sobre Gringo, dólar, fluxo estrangeiro e agenda dividendos. Para finalizar, o disclaimer tá na tela. Eu sou Bruno Mazone. Seja muito bem-vindo aqui ao Clube dos Dividendos e ao Clube do ETF, que eu deixo nos cards aqui em cima. Para quem gosta de ETF, quer seguir um canal especificamente só de ETF, Clube do ETF é um canal recém criado por mim. Beleza? O macro de hoje, pessoal, o vídeo macro de hoje começa com os Estados Unidos. Por quê? Este gráfico ele ilustra muito o quão direcionada está a economia norte-americana. Em azul ou em verde água aí, não sei, nós temos as construções de data center e a evolução do gasto nessas construções. Chegando ali em 20 bilhões, nós temos essa sazonalidade ajustada ano contra ano. Legal. Em cinza, nós temos os outros investimentos que, segundo essa fonte aqui, pegou basicamente de 2023 para cá, peg pegou todos os investimentos em indústrias essenciais, como construção, principalmente, tá? Construção privada, seja de imobiliário, seja comercial, residencial, qualquer outra indústria. Então, nós temos uma economia em K se formando. Já foi tema de vídeo aqui no clube, tá? onde a ponta ascendente do K tá conectada à infraestrutura de data centers, tá conectada à infraestrutura de IA e construção tecnológica, defesa, IA, tudo que tá conectado aí com esses dois mundos t ganhado bastante fluxo financeiro e investimentos, enquanto o restante da economia, de certa maneira, não tem nenhum setor por hora que se destaca para rivalizar. Então hoje nós estamos tendo aí essa dinâmica na economia americana, que no papel é maravilhoso, porque é uma tecnologia que vai revolucionar como a internet foi, como o rádio, como a eletricidade, como as ferrovias, enfim, várias outras tecnologias que conseguiram a roda, por que não mudar nosso modo de viver e mudar para melhor. Mas há uma boca de aress abrindo em o quanto que a economia americana está direcionando o capital para uma indústria versus outras, tá? A gente até pode traçar um paralelo e isso deve começar a existir a Guerra Fria, né? O quanto que a Rússia ou a União Soviética eh canalizou os investimentos ali, de repente pra corrida espacial na Lua frente às outras a indústrias da sua economia. E aí ela acabou ficando em frangalhos logo na sequência e o setor que chegou à lua primeiro com o seu cachorrinho lá não necessariamente gerou a riqueza que o país esperava. Então é um gráfico, eu não sou um doom and gloom, né? que não vou pros extremos, nem que meu Deus do céu, isso é muito ruim ou meu Deus do céu, isso é muito bom. Mas é um gráfico que utiliza na ótica e é uma lente de bom senso. ficar de olho, pessoal, porque isso pode sim gerar no seu portfólio de investimento grandes volatilidades, principalmente se o seu portfólio está com a única e simples estratégia de market cap e você tem, por exemplo, um S&P500 ou NASDAQ 100, que as principais posições são as empresas que estão investindo nesses investimentos barragastos, chame como quiser, de data centers. ou de qualquer infraestrutura aí da indústria de IA. De repente, essas essas empresas vão começar a ficar sem caixa. Já é um sinal de 2026 a falta de caixa livre. As empresas pararam de financiar pelo seu se financiar pelo fluxo de caixa e por começaram a emitir ações, como é o caso do Google, até começaram a emitir dívida competindo com o tesouro americano. Um dos grandes motivos pela abertura de juros nos Estados Unidos é justamente a competição com o mercado corporativo privado. Google emitindo dívida, Amazon emitindo dívida, Netflix emitindo dívida e assim vai. De repente as pessoas estão parando para pensar se vale a pena investir no tesouro ou se vale a pena investir em em títulos privados em debenties ou por que não, em novas ações, no caso no follow on do Google, tá? Por isso, ou esse é um dos grandes motivos pelos quais a curva de juros americana, mesmo com a inflação, entre aspas, não tão fora da meta assim como foi em 2021, a curva está mais elevada do que 2021, tá? nos mesmos patamares ali do pico de 2023. Beleza? Esse é um ponto importante, pessoal, porque uma curva estressada, por um motivo pelo qual não seja inflação necessariamente, quer dizer que algo está fora de um balanço ou de um equilíbrio ah aceitável. Equilíbrio é sempre uma palavra, né, difícil de se alcançar na vida pessoal, nos investimentos, em várias ah facetas da nossa da nossa vida. Mas quando há uma boca de jacaré tão grande assim, talvez um dos principais mercados pelos quais sirva de olha, presta atenção, de vigilância mesmo, é o mercado de títulos públicos e ele personificando esse mercado, está pedindo mais prêmio pro seu Scott Bessent se financiar secretário do tesouro americano. ficar de olho aqui, ficar de olho na curva do crescimento dos investimentos ano contra ano, não só em relação no valor nominal, mas a curva de crescimento é 10%, 20%, tá crescendo ano contra ano, tá diminuindo a velocidade ou aumentando a velocidade, tá? O valor total ele vai aumentando, sem dúvida nenhuma. E se fora data centers, fora infraestrutura de a tem alguma indústria se despontando, quem sabe a gente não tem acesso a essa informação daqui a alguns meses ou anos. E aí seja uma indústria para rivalizar com todo esse capital, esse funil enorme de liquidez que está sendo inteligência artificial. Agora a gente entra em um outro ponto. O ponto é construção de data center versus inflação. A inflação não tá muito elevada, porém contudo, entretanto, desde a guerra do Irã, do início da guerra do Irã, os pedidos de prêmio, ou seja, o rendimento dos títulos públicos 10 anos abriu sem parar. Então, a gente pode dizer que empresas estão rivalizando com tesouro americano e e a guerra entre Estados Unidos e Irã ajudou a abrir essa curva de juros. Esse gráfico foi compartilhado pelo Wall Street Journal, tá? Créditos aqui pros jornalistas, analistas, economistas Jack Pitcher, Charad Nash e Ryan de Zember. Aqui, pessoal, é nítido. Então, foi um movimento claro a partir aqui de fevereiro, abril de 2026, eh, fevereiro março de 2026, que a curva de juros americanos de 10 anos abriu desde então. Isso tem repercussões porque é exatamente no mesmo momento em que investimentos estão aumentando, estão sendo feitos em infraestrutura. Então, esses investimentos, boa parte deles é a crédito e esse crédito tá mais caro. Crédito mais caro, pessoal. Entramos num regime, tá, de dificuldade nos balanços das companhias. Dificuldade nos balanços das companhias pode repercutir em algum momento em volatilidade pro S&P 500 ou em volatilidade em determinados ativos que estão investindo. E as principais empresas que estão investindo em infraestrutura, patati, patatá, são as mais famosas, as magníficas 7 e por aí vai. olhar para esse contexto, para essa musculatura aqui, vamos dizer assim, macroeconômica dos Estados Unidos com bom senso, pessoal, não é 880, não, não, super bom senso. Eu diria que para concluir é importante você alocar também pensar em estudar ou alocar ETFs em ITFs que não são necessariamente como política de investimento voltados a market cap e sim a equal weight ou pesos iguais e não por capitalização de mercado paraa definição dos pesos. E foi um dos temas do vídeo dessa semana que eu ainda não postei a público, tá? pros assinantes aqui do clube, que é o SNP Equal versus Market Cap, SPY versus o ETF RSP, que é o o S&P 500, com pesos iguais para as 500 empresas. Então você vai est lá 0 V alguma coisa para cada empresa. E no vídeo eu destrincho, eu vou deixar para vocês aqui a o card do vídeo. Se você for assinante aqui do clube, né, membro, né, muito obrigado pela força. Você teve, já tá em acesso aí já faz alguns dias, tá? Mas esse ETF RSP, por exemplo, dá um deu um banho de 2003 para cá no ETF, um banho, não dá para dizer um banho, mas rentabilizou melhor no ET em relação ao ETF SPY, tá? 743 versus 726 aqui. Mas o que eu mais chamo atenção aqui para vocês numa parte de asset allocation, alocação de ativos aqui, é que durante as quedas do S&P 500, 2008, sendo a principal delas aqui, 2020 a segunda e 2022 a terceira, duas crises e uma segunda nós tivemos aperto monetário que foi 2022. O ETF equal weight, pesos iguais, ele se recupera mais rápido. Ele se recupera mais rápido do que o de capitalização de mercado. Ele se recuperou mais rápido na pandemia do que do capitalização de mercado. Ele se recuperou mais rápido, tá? Do que o capitalização de mercado em 2022. Então é muito importante você ter não necessariamente uma diversificação entre índice, mudar de índice, mas uma diversificação de estratégia. Em um período onde as principais empresas que puxam SP500, que t mais peso no índice por capitalização capitalização de mercado, estão tendo seus balanços, piorando, não pelo lucro que não é bolha em boa, em todas elas não é bolha, tá? O lucro tá acontecendo, mas o fluxo de caixa já não é mais positivo, já tá virando negativo e uma Google da vida tá precisando emitir dívida ou aumentar a base acionária para se capitalizar. Opa. É um primeiro sinal de que talvez você diminuir a exposição via capitalização de mercado e aumentar a exposição na diversificação, pois todos esses investimentos que estão sendo feitos pelas essas hyper scalers, né, essas empresas gigantescas, quem se beneficia muitas vezes é as SMCP. São as empresas que de repente não gastaram um tstão, mas que vão utilizar o data center, vão utilizar a nova ferrovia da distribuição de gás natural ou duto da distribuição de gás natural. me perdoe. E por aí vai tudo que tá sendo investido ou do da usina nuclear que estão construindo, etc. Então é muito importante ter esse bom senso, pessoal, para ponderar de repente pros próximos 5 anos, tá? Três a 5 anos, uma locação que não necessariamente mude de índice. Ah, eu quero sair do SNP 500. Não, pode ficar um dos melhores índices, não melhor todos os tempos, mas talvez a estratégia dentro do S&P 500 você queira mudar, tá certo, pessoal? Então, trago essa curiosidade para vocês. RSP versus SPY. O RSP é um cara que tá batendo o SPY, o grande e famoso SPY, certo? E a minha carteira aqui no vídeo da semana passada eu esqueci, falei, falei, falei dela e esqueci. Então aqui no Trading View eu tenho acesso a compartilhar essa lista. Eu provavelmente não vou esquecer, tá bom? Mas eu vou falar aqui no vídeo. Então, a carteira na parte financeira tem B13, Itaúza, Multiplan, Porto Saúde Fleuric Qualicorp Comodes Aura Clabim Utilidade Pública, EDP, ING, Fundos Imobiliários, BTG eh BTLG HG LG XPLG NSDV Utilidade Pública, ETFS de Fator, ETF base neutra, VWRA 11 Brasil e AVGS na gringa, ETFs temáticos aqui, Race também na gringa, ETFs de renda fixa ou IMAB aqui, BC. 5P2, ETF de reserva de oportunidade, pósfixado, pós B1, ETF de renda fixa privada, tenho letra financeira, Lfix. E aí, renda fixa global, VDST e Floa, tá? Essa aqui é basicamente eu tentando transmitir para vocês em operação, né, ao racional que eu tenho para esses próximos períodos. Essa carteira de Brasil, principalmente, ela foi feita em 2021 lá na Necton, quando eu trabalhava na Necton, eu para essa carteira aqui mantive. Então essa é uma das carteiras que eu tenho e gosto muito delas. Tem vídeos todas as todos os meses para quem é assinante aqui do clube. Inclusive eu gravei hoje o vídeo do mês de setembro. Foi um vídeo mais ah, vamos dizer assim complexo na parte de alocação, porque eu comentei também sobre estratégia. Cada ativo aqui pode se ter uma estratégia diferente e eu comento bastante isso no vídeo. Vídeo longo também, deu quase uma hora. Quem é membro vai receber esse vídeo entre sábado e domingo que eu vou editar aqui só a capa, etc. Vocês vão ter acesso. Beleza? Então essa é a carteira, pessoal, super tranquilo. E esse é o software, inclusive, do Training View, que eu utilizo para fazer a gestão dos aportes, tá? Porque eu tenho todos os filtros necessários aqui para entender a em quem vai quem vai receber mais grana quando sobra um cascalho de quem vos fala, tá? Não é uma carteira de dividendos clássica, porque nem todos os ativos aqui são feitos ah com objetivo específico de proventos anuais, etc, etc, etc. Não, não, não. É bem mais tática do que dividendos. De dividendos mesmo eu teria Itaúza, ah, e os fundos imobiliários, tá? Praticamente essas e Itaúa e Eng são empresas que eu não largo do osso não, nunca. E invisto com objetivo, claro, nero R$ 8.000 R$ 1000 de dividendos por mês cada uma ou x.000, R$ 32.000, R$ 40.000 por ano de cada uma, R$ 50.000 por ano de cada uma e em visto com essa ótica de objetivo específico de proventos anuais, tá? O resto não são, é uma carteira que meu objetivo era dobrar. Eu comecei ela em julho de 2021, topo de mercado, tá? Ah, e eu atingi o objetivo ano passado com a alta da bolsa. Então, boa parte dos ativos, a minha, o meu único erro foi a Qualicorp. Esta aqui tá quarentenada desde 2023. É a minha grande perda, tá? Talvez ela vá para zero. Essa possa ser minha perda de 100%. Mas a carteira já teve aí Porto Aura subindo mais de 300% cada. Enfim, a carteira como um todo já mais do que dobrou em 2025. Eu podei grande parte de Porto. Estou podando nesse momento com uma call coberta que provavelmente vai ser exercida novamente. [roncando] E podei bastante da aura, né? A aura já chegou a compor 20% no meu portfólio, hoje ela é três, tá? Então tudo isso para dizer, pessoal, que essa carteira aqui tem muito do Bruno, tático, técnico, tá? Por isso que eu nunca falei dos pesos no meu canal, nunca fiquei criando conteúdo sobre ela no meu canal, porque ela não é uma carteira clássica, dividendos bazinho, onde todos os ativos aqui eu tenho por objetivo claro e específico de alocar cada vez mais para chegar num objetivo de renda ah anualizada específica. 10.000, 20.000, 30.000, 40.000 de dividendos específicos, tá? Essa é a melhor estratégia, inclusive para quem investe em dividendos. E não precisa fugir do índice financeiro ou do índice de utilidade pública para montar uma carteira de dividendos no Brasil, tá? Preço importa para uma carteira de dividendos? Ora, muito menos, tá? O que mais importa é você definir um objetivo específico e as calculadoras, a a matemática de padeiro, ah, o dividendo anualizado nos últimos 10 anos, nos últimos 5 anos, nos últimos 3 anos, qual foi a média? Acha esse valor, eu te ajudo se você precisar. Qual foi a taxa de crescimento de dividendo por ação ao longo dos últimos 5 anos, últimos 3 anos, últimos 12 meses? Acha esse valor, aplica a média anualizada que você mais gostar, da janela que você mais gostar, e você vai ter ali bem suscinto, bem assim, pé no chão e simples até de fazer a matemática, um dividendo por ação projetado pros próximos anos e você segue, faz a continha de quanto você quer receber por ano, né? anualizar é sempre muito interessante. E aí corre atrás de quanto você vai, quantas ações você tem que ter para chegar a R$ 1.000, a R$ 2.000, a R$ 3.000 ao objetivo que você traçou. Essa é a melhor estratégia de dividendos. O que eu o que eu fiz com essa carteira aqui na Necton é tentar sair um pouco do que na época era BB Seguridade, sei lá, caixa de seguridade, as empresas dividendos clássicas. Eu montei uma uma carteira onde eu fazia lives mensais com os clientes da NECO e tinha ordem limitada, era quase uma carteira de position trade com o objetivo de dobrar, tá? Em 5 anos. E aconteceu mais ou menos isso, né? Mesmo com o erro grotesco da Qualicorp, em vez de odonto prévio escolhi Qualicorp a bingo, né? Eu tive ali esse objetivo conquistado. Então dessa carteira pessoal que eu abraço e não vendo ou melhor, né? Se vender eu recompro vendas de e vendas de call depois. É eusa, por diversos motivos tem vídeos diversos aqui no canal. Beleza? Então a carteira descrita aqui para vocês. Vamos pular, vamos avançar. Voltando pro gringo, que que nós estamos, que que mais me chamou atenção na Twitters esfera, né? na exfera se ou na finit, chama como quiser. Muito se falou de crack spread, que é quanto que as refinarias estão vendendo o diesel versus o preço do petróleo ou a gasolina versus o preço do petróleo ou aqui no Brasil o etanol versus o preço do álcool. Enfim, ah, esse valor chamou atenção e principalmente o estoque de destilados, né? diesel, gasolina, ah, também o combustível de avião, etc. E esse aqui, pessoal, é um dado de 2026, o mais escuro aqui, tá? Esse verdão mais escuro. We are here, nós estamos aqui. E é um dado dos Estados Unidos. Então esse essa a agência, né, de energia nos Estados Unidos colocou os Big F, os o estoque dos grandes quatro destilados, que basicamente vai ser petróleo nas reservas especiais, gasolina, tá? Não, destillate, não sei se é diesel aqui, mas tá distillate e jet fuel, tá? tá muito abaixo da média. A sazonalidade que eu sempre trago nos preços para vocês, pessoal, tá bem abaixo. Então aqui, só por esse gráfico, você teria a ideia, opa, ou estamos em guerra ou estamos crescendo muito loucamente na economia que tá faltando oferta de destilados. Estamos em guerra e a economia americana tá OK, tá? Não tá mal das pernas, principalmente na parte da K do K ascendente que eu mostrei para vocês. E aí o preço do diesel agora? Ah, agora eu segmentei o diesel, pessoal, tá nas máximas. acima da crise da Rússia com a Ucrânia, acima. Então, o petróleo, pessoal, não está acima, tão pouco próximo do pico feito em 2022, março, Rússia e Ucrânia, mas o destilado principal do agronegócio, por exemplo, que é o diesel, bom, tá lá, ou do transporte marítimo, diesel, tá lá, até acima. Então isso aqui, pessoal, tudo que eu construí com vocês na gringa de curva de juros abrindo, porque as magníficas set estão emitindo dívida e o pessoal tá preferindo comprar a dívida deles do que a dívida soberana. Ah, o que nós temos o Scott Best, foi o assunto da semana passada, né? O secretário do tesouro americano fazendo umas barbarices, né? comprando o título de curto prazo, ah, ou melhor, comprando o título de longo prazo via emissão de títulos de curto prazo, uma pedaladinha por lá, bem, nós temos um uma potencial inflação chegando por aí, tá? Se ficar com diesel nas alturas por muito tempo, pessoal, é inflação de alimentos, é batata. Beleza? Isso é bem importante de se colocar. E aí um termo que a gente pode ficar bem educado sobre é o tal do crack spread, que é basicamente quanto que as empresas estão ganhando ao vender e diesel, ou melhor, quanto que as empresas estão vendendo o o seu destilado frente frente o preço do petróleo, por exemplo, tá? E se esse prédio quanto mais positivo for, quanto maior for, maior a margem das empresas que distribuem combustíveis. Nem tanto, mas as as empresas que produzem, tá? como, por exemplo, a Petrobras, por que não a Exon Chevron da vida, tá? E esses caras estão nas máximas também, assim como o preço do diesel. Então, se você quiser, porventura ser diferente, né? Nos Estados Unidos a gente tem o XLE negociado na e domiciliado nos Estados Unidos, que é o ETF de energia. Você pode ir pro UCT, que tem menos imposto, né, que é o ZPDE, tá? Quem tiver curiosidade, esse cara decolou e está decolando mesmo com S&P 500 assim, sambando um pouquinho, tá? Esse cara decolou em 2026 com o início da guerra, tá? E ele tá querendo decolar de novo agora, tá? Eu sei que aqui é é mais tático e talvez muito mais e eu espero que seja muito mais para informação do que nossa, não posso perder essa oportunidade. Não, não é bem assim, né? Porque cada tweet do Trump a gente tem a o preço do petróleo subindo, descendo. Agora, os tweets do Trump não estão em nenhuma maneira diminuindo o preço do diesel, diminuindo o crack spread, tá? E isso, pessoal, já faz um tempinho que está alto, não é de agora. Os gráficos que eu mostrei anteriormente já faz um tempinho que voltaram a subir. Então, porventura, há uma pressão na inflação no futuro. E aí o a narrativa de só o Scott Bessen, só as empresas de tecnologia roubando um pouquinho do fluxo do tesouro e aí os investidores estão pedindo mais prêmio pro tesouro ou fazendo a curva abrir. Pode ser que também tenhamos inflação, tá? Pode ser que também tenhamos inflação, não é só eoninho, não, é também as barbarices aí eh de política, vamos assim dizer. Bom, falei do S&P equalight, S&P Market Cap. Bem, aqui, pessoal, a gente tem o market cap S&P versus o ouro de 2002 para cá. Então, o ouro deu um banho no SNP, né? Não preciso nem dizer. Ah, então se há um cara para você também pensar com carinho dentro eh da da sua composição de portfólio no 60 40, não precisa mudar essa essa essa dinâmica de 60% ah ações renda variável, 40% renda fixa. Só diria que ou dentro dos 60 ou dentro dos 40 inclua commort. Escolha uma commorte que você acha que vai tá conectada com o K ascendente da economia, dos data centers, do da IA, etc. E coloque ali de 1 a 3%, 1 a 5%, não sei, entre o portfólio de renda fixa ou o portfólio de renda variável, tá? Pela volatilidade deveria ser no de renda variável, tá? Então você deveria tirar a 5% da renda variável, ir para 55, por exemplo, e adicionar uma mineradora de ouro, adicionar um ETF de ouro, adicionar um ETF de cobre, um ETF de, sei lá, urânio, um ETF de energia, um ETF de utilities e por aí vai, tá? Eu acho que esse gráfico é importante porque a gente pode estar vivendo também o inicio de uma temporada de inflação. E essa inflação, pessoal, quando olhamos pro contrato, pros contratos futuros das principais comores, né, energia industrial, agricultura, metais, a alimento, proteína, né, tá tudo subindo. O ovo tá subindo 26% nos últimos 12 meses. O lítium tá subindo 102, a prata 61. O aço HRC, não o aço chinês, mas o aço América do Norte, 55% com as tarifas no Canadá, alumínio 26%, aqui é América do Norte, principalmente, tá? Ah, América do Norte, ocidente, mas vamos colocar assim, pessoal, é assim, são poucas, são poucos vermelhinhos que vocês estão olhando aqui. Então, muito a gente tá olhando as comodes com ótica chinesa, porque é para onde a gente exporta. E na China, sim, o minério não dá o ar da graça tá anêmico, o o vergalhão do aço tá anêmico. Só que quando a gente muda e vem pro Ocidente ou para London Stock Exchange ou para pra Nise, não, na Nice, eu esqueci agora onde é aí a a commote de metais, né? Talvez Chicago, não sei. Ah, pô, vocês estão vendo? Tá verde para Cristiquero, tá o enxofre 224% com essa brincadeira no Oriente Médio. Então eu diria que olha, em algum momento a gente deve ter inflação. Deve ter inflação. Se você considerar que o dólar vai perder força por mais tempo, dólar mundo, bem, o poder de compra americano vai ficar pior, enquanto que a comorte vai ficar mais cara. Isso não é uma combinação muito legal. Partindo agora pro macro brasileiro, pessoal. IPCA 12 meses comportadinho, 444. IPCA mensal de certa maneira tem volatilidade, tem, mas ele volta para uma média, né, de zero, é, não sei se tem, dá para traçar uma média aqui, mas eu colocaria 0,17, 0 15, 020 max, tá? Então, IPCA controlado, IGPM de certa maneira também controlado, porque o dólar tá controlado. Quando a gente olha para juros, o juros nem tanto controlado, né? Nós temos a CELIC em 14, o CDI tá lá 13,89, tá um pouco barulhento por aqui, mas enfim, os juros para mim é onde tem mais chance, inclusive se você concordar comigo nessa nessa assimetria de juros, porque somos produtores aqui, etc. Bem, eh, você tem o pré-fixado como um cavalo de corrida tático, câmbio controlado, atividade BCBR para cima. Recentemente deu uma escorregada, mas continua para cima, desemprego para baixo. O buffet indicator, pessoal, chegou na mínima aqui de 36%, em 2024 foi de 30. Então, o buffet entre 30% ou menos seria a grande oportunidade. Chegou a 36, tá? Então, se cairmos pré-eleição, pessoal, a simetria é mais para cima, tá? é mais positiva se a bolsa cair como oportunidade de compra nas eleições, pré-eleições, etc., do que se ela subir. Hoje estamos com 11,5, 11,6 de preço lucro, tá? No Ibov, pós temporada resultado. A média é 10,9. Então, assim, a gente tá na média. Se a gente cair pré-eleições ou durante eleições, a gente vai estar abaixo da média. Logo oportunidade. Se a gente subir, a gente vai estar acima da média. E aí você pode decidir se você quer ir no juro real, no pós fixado, no IPCA + 8, mais 6, mais 7 ou na bolsa. Então diria que pré e durante a eleição, se bolsa subir, é bem stock picker ali, você tem que escolher uma ação específica ali na tese, é bem micro. Agora, se a bolsa cair, pode ser macro, pode ser todo mundo, né? Setores, bob, etc. Que você tem oportunidade, beleza? devido a esse preço lucro, a Warren Buffet Indicator também e as condições de gordura que o Banco Central tem para cortar juros, tá? Creto continua para cima e naimplência também. Então a gente pode eh criticar, criticar, a gente pode falar que olha, tem muito crédito no mercado, por isso que a deprência subiu para caramba também. Muito se fala da dos das empresas em recuperação judicial. Pré pré-eleição é assim mesmo. uma chuva de recuperação ah judicial. Mas ninguém tá falando. Assim como a cantareira quando ela tá bufando de água, ninguém fala. Ninguém tá falando de quantas empresas estão abrindo, tá? Então a gente tem a economia aqui no Brasil aquecida, por isso que o Banco Central tá em conta cortando esses juros, embora e o Bruno Amazon Cornete, tá? Sprad bancário, né? A diferença entre quanto o banco te cobra para quanto ele compra de crédito tá nas alturas. Então tá aqui alguém que eh aqui para mim tá o principal problema do Brasil nesse momento, tá? Que foram os bancos que sobreviveram à superinflação, mérito deles, etc. Na década de 90. Mas, cara, a gente tem um spread bancário assim melhor de que paraíso fiscal, né? Tá falando de 35%. [suspirando] Então é fácil, né? Terróis gigantes, né? ou fazer alguma besteira e se recuperar rápido, né, Bradesco e por aí vai, porque o spread bancário aqui no Brasil é um absurdo. Esse cara caiu de 2023 até 2024, né, de 32% para 27%. E 2024, 2000, janeiro de 25 para cá, arrebentou a boca do balão, foi lá para 35 e na implência seguiu e a quantidade de crédito no mercado também continua aumentando. Então assim, enquanto o crédito não dá uma segurada, a gente vai ter nada de Place subindo, né? Não tem jeito. Agora se tão abrindo mais empresas do que fechando, eu acho que esse é o grande estudo que tem que ser feito agora, porque na vitrine só falam de quantos quantas empresas estão fechando, né? Dívida líquida PIB, grande fantasma do pós 2013, 2014. Essa aqui está em 69, 68,94% subindo. É o pepino que a gente tem que enfrentar como sociedade. Pessoal macro, brasileiro, se tem alguma coisa nos juros que não que que não tem nada a ver com inflação no Brasil, é isso daqui. Nos Estados Unidos pode ser que tenha também, porque eles estão bem pior que a gente em dívida líquida PIB, né? Já passaram de 100%, a gente tá em 68.9, tá? Dívida líquida, dívida bruta, essa vai lá pra casa dos 81.9. 92 tá nas máximas aqui já ultrapassando fácil fácil 2025, tá? Resultado primário tá na casa aqui dos seus 1.19. Melhor momento de resultado primário foi ali em maio de 2024 com 2.49. Ah, 2024 para cá piorou até por volta aí de maio 25 e de maio 25 voltou a melhorar até o momento atual, chegando aí 1.16. Então não é o resultado primário, o nosso pepino, tá? é o, na verdade, o que nós temos de nominal, que é o grande pipino, que é o custo dos juros, custo da dívida, a balança comercial, transações correntes. Aqui a gente pode falar do evento das bets, né? Porque por que que as transações correntes ficaram tão negativas em 2024 especificamente? O dólar subiu para caramba, a economia continuou crescendo, as importações aumentaram, sim, mas teve muita remessa de bet. É muita remessa de bet aqui. E aí o governo correu atrás desse gráfico correndo, né, que parece gráfico de crise, não era crise. E aí já estabilizou aqui com as as regulamentações, já deu uma segurada. Risco o país, o Brasil nunca esteve tão querido pelos estrangeiros, né? O risco país nas mínimas aqui, mínimas das mínimas, 1,38 CDS. Então, poxa, tá é uma suíça praticamente né? Ah, no monetário a gente tem o M1 estável, a base monetária com uma queda forte aqui. Não sei dizer porquê nessa queda, a não ser os juros super elevados, mas a gente tem uma base monetária aqui pequena. O M2 não, esse sim continua subindo. O M1 estável, base monetária para baixo, M2 decolando. Eu não sou expert de monet monetarista, né, para tentar identificar os principais triggers pela base monetária ter cedido tanto, pessoal. Ah, é uma boa pergunta para eu fazer para economista, tá? Aqui eu não vou saber responder o porquê. Voltando ao Brasil e voltando a falar sobre juros reais, aqui tá um pouco defasado. Créditos para Money EU e o ranking dos políticos coloca o Brasil como segundo maior juro real. Isso aqui foi de agosto, tá? A Turquia é a vencedora, Argentina terceira, Rússia em quarto. Brasil é o grande país do juro real. Bom, se você acha que o juro real tá errado em algum ponto, saiba que para trade é muito legal o IRFM, né? Um dos ETFs de renda fixa. Ele tá voando com esse leve fechamento, porque não não vou falar de política aqui, pessoal. Só vou, quer dizer, vou falar, mas é só uma pum, um flash, tá? O mercado tá gostando dos resultados das últimas pesquisas, tá? Basicamente isso. Por isso que curva tá fechando, bolsa tá subindo, dólar continua na mesma. Mas é mais é juros e e bolsa que tá refletindo [roncando] aí a especulação política das eleições. Bom, quem tá se beneficiando préfixado, tá? Bom, tá subindo como se não houvesse amanhã o IRFM. Então aquele trade do ano que eu comentei com vocês, não sei necessariamente em qual vídeo de domingo, ele tá funfando maravilhoso. Aqui é risco quase zero, pessoal. E você tá tendo uma rentabilidade de small cap no IRFM. Basicamente isso, tá? Mas se você tá cético com a Selic, acha que ela vai est 20% daqui a pouco? Então esquece. Esse esse cara aqui é o seu pesadelo, tá bom? E se porventura você tá feliz com a renda fixa pré-fixada, vá no tesouro direto, né? Eh, o os ETFs de pré-fixado são mais interessantes, pelo menos na minha opinião, né? Mais interessante você para marcação ao mercado, para trading, né? Não sei se necessariamente um pré-fixado vai satisfazer uma posição de longo prazo, porque a marcação ao mercado ela ela é, vamos utilizar aqui, ela é tísica, tá? Não é brincadeira. Talvez você não goste muito da dessa Vol. Beleza? Agora, como as coisas estão dando, entre aspas, certo, né? Curva tá estável, barra fechando, aí a o préfixar tá decolando, né? Porque o o BC vai cortar juros, pessoal, pelo menos mais uma vez, tá? Termômetro de mercado. Bem, hoje não tem a nossa newsletter, né? Então tô fazendo por conta, estamos em 70, 67, pessoal. Então um momento de cautela, saímos de 20, né? Estamos verde para que tequero verde aqui. Então quem acreditou na parte técnica da coisa, no market brat, mesmo sem o fluxo estrangeiro vir, tá? Depois o fluxo estrangeiro veio, então vamos dizer que o market brat deu sinal antes do que o próprio fluxo, o que é perigoso, mas dessa vez eh hoje pelo menos eu vou poder falar para vocês que o fluxo voltou. Então, cautela eleições, seja diligente. Nada morreu, renda fixa não morreu, ah, dólar não morreu, bolsa não morreu. É a o momento do do bom senso. O market bread, pessoal, saiu do principal sinal, sinal dos anjos aqui, né? as três médias no verde. Então esse é o melhor indicador para quem usa venda de opções do Ibova. Ele é assim divindo, realmente a demir da guia aqui para vendas de e vendas de call em Bova 11. Agora a gente já começa a ter a média de 20 no vermelho, a média de 50 tá logo ali, a de 200 tá no quarentinha. Então assim, qual que é o o a o setup pra semana que vem para mim, né? Cautela. Talvez o o o pré-fixado continue sendo um um dos grandes cavalos de corrida paraa semana que vem. E se porventura você tem uma tese, como eu tenho em Ferbasa a a São Martin já decolou, né? Então Ferbaza, Keplin Weber, três tentos e a C a SLC também decolou, né? Então acho que Ferbasa três tentos e Keplen Weber tão no meu radar assim, pessoal, eu diria para você de cabeça, tá? que não aproveitaram nada essa alta da bolsa recente e que para mim, na minha opinião, tem grandes ah assim assimetrias. Dos setores dos últimos 12 meses, o que mais cai é o agronegócio, pessoal. O que mais sobe é a utilidade pública, né? Então eu diria que o agro é onde você deveria olhar se quiser fugir de consumo e varejo e small caps, que também são os outros dois setores mais pobrinhos assim. Então, agronegócio, eu olharia com muito carinho, eu falei para você, basicamente três empresas, tirando a Ferbasa que é como né, que é ferrocromo, ah, ferro liga e ferro cromo, né? Então, não seria ali necessariamente do agro. Fluxo estrangeiro, pessoal, agosto saiu 18 bi, tá? Em setembro já estamos chegando no bizinho, tá? Então esse sinal aqui, pelo menos de sinal mais estrutural, pessoal, é que a alta da bolsa é meio voo de galinha, tá? Mas pelo menos no curto prazo, quando eu saio do consolidado e venho pro diário, no diário, apesar da super venda em agosto, nós já viramos aqui, ó, para 1 2 3 4 5, tira um, quatro, né? É isso. Isso. 5 6 sete pregões de compra do gringo. Saímos de um saldo no ano de 13 bi para 20 B. Então 7 bilhões aí foi o que entrou de saldo positivo nos últimos pregões e rimou, né, com o Ibovespa, né? voltou o fluxo, subiu. Então, durante esse fundinho aqui, ó, que era o grande era o grande perigo quando eu gravava esses vídeos de domingo, vai falar: "Pessoal, legal, o Market Breath tava dando um baita no desconto aqui, oportunidade de ouro, só que o fluxo tá terrível". Aí de repente o Market Bretu, né? Ele deu um sinal antes, a bolsa subiu e aí no meio da no primeiro terço da subida, o fluxo voltou. Mas é uma volta estratosférica, pessoal? Não, é uma volta OK. 20 B tá muito bom. De 13, 7 B, né? 5 a 7B tá bom, mas ainda não é um sinal de que você vai ter dezembro um fechamento maior do que estamos vivendo hoje em setembro. Tá bom? No marketing gama com essa VOL toda, opa, o gama máximo foi lá para cima, 195, o gama mínimo 168, nós estamos em 180. Então começou o CST semana que vem, pessoal, muito risco pros dois lados, né? você tem um retorno interessante e um risco também grande. Então é a narrativa da semana que vem. Eh, esperar cair para comprar é o mais prudente. Vai cair, não sei. Se subir não é para vender. Eu diria que bova somente agora, né? O meu o meu strike era 76, pô. Foi esbugalhado, tá? O 76. Eu continuo com ele, mas para outubro, não para setembro. Setembro vai ser provavelmente exercido agora no dia 19, tá? Com venda de call, no caso, ou compra de putar pó. Então, de olho nesse gama máximo máximo foi uma semana de forte vol, então não sei se é um cara para virar gospel, tá? Mas saiba que pelo menos para quem tá Zé vendin aí o marketing gama tá positivo. Então o formador de mercado, o marketer tá vendendo enquanto tá subindo as a o BOVA, tá bom? Não há ali o marketing negativo. Se tivesse o marketing gama negativo e o Bovespa subindo, putza, aí ia ser difícil segurar o trem, tá? O meu ponto da semana passada, continua para essa semana, era o 176. Grande resistência aqui. Foi um bom, foi uma boa venda de call, tá? Em um primeiro momento, mas o segundo momento não, tá? O setembro ele já tá vencendo aqui. Se eu acho que esse cara vai subir loucamente e vai romper máxima? Eu acho que não. Pelo menos eu não vou me posicionar para isso. Não vou pôr dinheiro. Então o Bova perde atratividade para mim. Quem que vai ganhar a atratividade? Kepler, trêento, né? As empresas que eu comentei para você que eu tô esquecendo mais uma Ferbasa. Eu acho que aí sim tem atratividade para mim, tá? E outras específicas. Agora o Bova, não, o Bova talvez tenha. Se ele voltar aqui pro 161, 146, eu quero vender Tá bom. E o céu é limite, tá? Se ele subir, show. Céu é limite, não tem o alvo. Depois do 139 aqui, não tem o alvo. Beleza. Então o Bolva, como eu falei antes, né? Se ele cair é oportunidade. Se ele subir, pessoal, bom senso, tá? Vai calibrando ali. Quem é holder, pô, esquece o que eu tô falando, mas quem é tático, né? vai calibrando ali, vai podando que tá subindo demais, vai aproveitando essa renda fixa e talvez se aposentando. É um momento, é uma janela de aposentadoria, porque você tem bolsa subindo nos últimos 12, 24 meses e tem renda fixa nas máximas. Alguém tá mentindo, tá? Não dá para 5 anos seguidos ter juro real de 10% e bolsa subindo 20, 30% no ano, como foi 2025, tá? Então alguém tá mentindo. É essa mensagem que eu passo para você, para nós que alocamos nas duas classes, né? Renda fixa e renda variável. Há um bom senso ali, né? Renda fixa estilingô, mas de novo pôr aí 30% em dólar ou 30% em em reais. Ah, diminuiu a porta de renda variável, aumenta a porta de renda fixa. É isso que eu vou fazer, né? Bem simples, preto no branco, tá? Nas ciladas e oportunidades de hoje, pessoal, como eu tô sem a newsletter porque eu tô gravando na sexta e não no sábado, eu vou ser egoísta aqui e vou compartilhar egoísta, né? Na verdade não. Eu vou ser egoísta porque a estratégia é minha, a lista é minha, tá no Trading View, mas não é uma lista pública, é uma lista privada que eu fiz de algumas empresas que eu tenho interesse e outras que são mais pedidas aqui por vocês, eu também acabei incluindo, tá? Mas eu até se eu lembrar, eu posso compartilhar essa lista com vocês. Eu vou colocar o filtro dessa lista no último ano. Quais são as que mais estão caindo? Marco Polo, Banco Inter, Vulcabraz, Minerva, Lojas Renner, teve vídeo essa semana Randon Idux Direcional Marfrig, Mercado Livre, ah, Boa Safra, Soja TR, Três Tento, Unipar, BR Partners, Keplinen, Weber, Ferbasa e Telefônica. E fecha com Irani, mas a Irani já é abaixo de 10%. Então aqui, pessoal, eu enumerei as maiores quedas dessa lista minha. Então nós teríamos aqui Pomo 4, INBR 32, Fulka, Beef, Lojas Renner, temos uma 2 3 4 5 Randon, 6, Dux, 7, Direcional 8, Marfrig, 9 e fechamos com Mercado Livre. Bom, essa lista não capturou as empresas que eu mais estou de olho, tá? Então, eu diria, a a Bif, a Minerva é uma, tá? Pode ser adicionada também. Gosto da Minerva. Beleza, pessoal? Mas eu diria que três tentin verber ebasa para mim tá no meu meu mundinho aqui são as que mais me chamam atenção. E vamos ver as que mais estão subindo no ano. Aura Minerals, tá? Ah, nos últimos 12 meses, né? JSF, Copasa, Prixia, Petro, Gerdal, Caixa de Seguridade, Copel, Vale, a Bradespar, Veg, grande surpresa, Vale para mim. Nossa. Ah, IRB, legal. Airb, B3 e Bpac. Bacana, pessoal. É isso. Essa foi a minha lista. Deixa nos comentários o que que vocês acharam dessa lista. É um trabalho que eu faço ah por conta, basicamente me ajuda bastante a escolher os ativos que eu compartilho no clube, além dos comentários que vocês fazem. Dólar, pessoal, não foi para lugar nenhum. Então, se o Ibovespa não tá interessante semana que vem, o dólar também não, viu? O dólar para mim vai ser interessante uma venda ali no 540, 547 se de repente ele te lingar por causa do resultado da da eleição, sei lá. Mas eu não tenho nenhuma análise pro dólar, pro contrato futuro, 5069, 4965, suporte 5289, 53 54 resistência acabou. É isso que eu tenho pro contrato atual. Página dividendos. Pessoal, o destaque único que eu dou para vocês é para Motiva. Sim, a Motive TR tem 3.69% de Y para distribuir. Ela que tá com PL de 8, um PVP de 1,84 e vai mandar a bala aqui em data corte dia 4/09, pagamento 17/09, cerca de 0,59 um y de 3.69. é o destaque que eu dou para o dividendo da semana. Certo, pessoal, esse vídeo foi diferentão. Acabei fazendo antes porque sabadão eu vou ter uma pequena viagem para fazer. E aí, se você gostou, deixe um comentário, compartilhe, né? Ao longo da semana a gente se fala mais. Ciao. Ciao.