Sanepar voltou a ficar barata? Vale a pena comprar agora?

É, meus queridos, a galera falando aí sobre San Park, que tá em margem, que não tá, eu quero discutir com vocês a respeito disso, porque talvez seja uma ótima oportunidade de investir em Sanepar, que a gente não encontrará em outros momentos. Aparentemente ela tá com o mesmo desconto que estava lá em 2021. O lucro subiu, a cotação não subiu tanto, o dividendo também não subiu e pode ser que tenha aqui realmente uma distorção de preço nessa empresa. Nesse vídeo eu vou te falar um pouquinho sobre a comparação das três. Vou te falar o que que a gente comentou ontem na live que durou 2 horas e pouco na mentoria. E você vai aprender coisa para caramba. Você vai aprender a escolher entre qual San CANEPAR você deve comprar, se é a TR, se a 4, se a 11. Tem muita gente tem dúvida nisso. Existe uma fórmula para isso. Se chama cálculo da defasagem. E por fim ainda vou fechar com chave de ouro te mostrando a maneira mais eficiente de você comprar a melhor sanepar, né? Se vai ser a 3, 4 ou 11 e a melhor forma de você comprar, que talvez você não esteja prestando bastante atenção. Então olha só, ontem tava fazendo uma live com os alunos sobre as empresas de saneamento para explicar o modelo de negócio de saneamento e a gente chegou inevitavelmente aqui no relatório de Sanepar. Ficamos 2:37. É, meu amigo, 2:37 falando sobre o modelo de negócio de saneamento, se é seguro, se não é, se deveria estar na sua carteira de previdência ou não, quais são os riscos, quais são os benefícios se expor num setor como este. E a gente foi comparar as três grandes empresas aí de saneamento. Existem cinco hoje na bolsa mais conhecidas, mas as três que tem destaque é Sanepar, Sabesp e Copasa. E a gente tava analisando a parte qualitativa delas, que a parte quantitativa é mais fácil, a Word consegue te trazer ali bem rápido. Em dois, três cliques, você consegue já saber ali a parte quantitativa, só que a parte qualitativa você precisa ler os relatórios, né? E isso é fato. Não tem como eu dizer para você aqui que você consegue analisar qualitativamente uma empresa apenas olhando o gráfico, apenas com análise quantitativa. Não, não. Você tem que ler o relatório. E aí eu tava ensinando aqui a turma da MGD9 qual o passo a passo que ela tem que seguir pra análise qualitativa, que cada setor tem um tipo diferente. No caso das empresas de saneamento, você tem que entender o que que é o marco do saneamento, o que que são os níveis de barragens, quais são as perdas por faturamento de perda por litro, dia, ligação dia, quanto tá crescendo ligação, se não tá, se teve um crescimento aí nos últimos 10 anos convincente ou não, se o serviço operacional da empresa é boa, se as margens são boas, se é realmente uma empresa que consegue ter um ROIK maior do que o seu WK para gerar valor adicionado ao acionista. Então essa parte análise qualitativa que é muito legal de fazer, é o que eu amo fazer, né? E a galera também tá aprendendo aí, imagina a primeira vez aí da turma MGD9 num análise mais profunda, 2 horas me analisando o ativo, não é qualquer tipo de análise, né? Por mais que eu queira analisar com você aqui de maneira completa, os vídeos de 30, 40 minutos não conseguem falar sobre tudo que eu digo lá dentro da turma. Inclusive, a turma, nem eu não tô falando isso para você entrar na turma não, porque tá fechado, vai abrir só ano que vem. Sabe lá quando, talvez, mas vai demorar uns seis meses ainda. Mas é só para você fugir daquele efeito drunger. que você acha que você sabe demais só porque você assistiu um vídeo no YouTube, então cuidado, tá? E a gente chegou em três principais conclusões. A gente chegou na conclusão de que Sabesp é uma empresa de saneamento muito eficiente, operacionalmente falando, muito eficiente. Margem B absurda. Inclusive eu fiz algumas comparações com empresas de saneamento no exterior, por exemplo, lá nos Estados Unidos, a parte de utilities lá, o RO fica na casa dos 3, 4, 5, 6, a que mais se destaca. E Sabespik de 12. É absurdo, absurdo. Depois vem Sanepar com ROK de 10. E depois vem Copasa. Então na parte operacional mesmo, a Sabesp ganha. Na parte de concessões, quem ganha a Copasa, ela tem concessões mais duradouras, né? Mais de 30 anos. Não que das outras não sej duradoras também, por exemplo, da Sanepar 22 anos é muito tempo também, né? Um um carrego aí de 22 anos de uma empresa é absurdo. Você vai conseguir rentabilidades muito boas se a empresa for boa, óbvio. Mas realmente COPAS ganhou nessa parte das concessões justamente por conta de ter uma renovação de concessão recente. Então ela tem um um período alargado muito grande. E a Cepar ganha no que, Léo? Cenepar ganha na consistência do aumento do ebitra e do lucro líquido. A gente teve, talvez esse seja o caso de ineficiência de precificação na Sanepar. a gente teve aí esse problema contável que que desde 2025 ali no segundo tri vem atrapalhando a DRE da empresa e aí teoricamente fica difícil, né? Não deveria ser, mas fica difícil fazer o ajuste ali, você contar que isso vai continuar acontecendo, levando em consideração só o recorrente. Mas agora nesse último trimestre agora de 2006, eu até fiz um vídeo aqui analisando o relatório junto com vocês, se vocês quiserem dar uma olhada depois, mas fato é que saiu agora a última parcela de provisão e agora a gente vai ver é lucro recorrente mesmo, o recorrente que já vem e a CANepar é um reloginho nisso, né? Realmente absurda a consistência da CANEPAR. Além disso, ela não é uma empresa que deixa o seu operacional assim muito para trás da Sabesp, não. Bem coladinho na Sabesp. Margem líquida, margem bí colada, Roy colado também, só um ROY que ela perde um pouquinho para Sabesp, mas o seu walk também é mais barato, então acaba que fica elas por elas. E o principal diferencial da Sanepar, eu quero que você feche os olhos e tente pensar aí, é que ela ainda é uma estatal, né? A gente viu aí o grande ganho de preço, precificação aí de Sabespe quando ela foi privatizada. A mesma coisa aconteceu com Copasa. Não faz sentido a Copasa custar o tanto que custa com o fluxo de caixa que ela provém. Se você pegar o fluxo de caixa que a Copasa gera para você e o fluxo de caixa que a Sanepar gera para você, Sanepar tá gerando mais fluxo de caixa do que Copasa. Só que o Copasa tá duas vezes mais caro que San Canepar. A mesma coisa de você comparar essa caneca aqui com essa outra caneca aqui. Essa aqui gera R$ 10 para você. Essa aqui gera R$ 20 para você e essa aqui tá custada a 10. E essa tá custada a 20. Não faz sentido. Ou seja, o principal diferencial de Sanepar neste momento é preço. E não se engane, não caia naquela falácia de que posso comparar a qualquer preço. Se a empresa for boa, eu vou conseguir uma baita rentabilidade. Se a empresa for realmente boa, e aqui eu tenho que ser honesto e sincero com você, se a empresa realmente for boa e for destaque, líder de mercado, tiver padrões operacionais muito bons, indicadores operacionais muito bons, não vai ficar do prejuício. você consegue carregar essa empresa durante 5 anos, 10 anos, provavelmente você não ficará no prejuízo, você vai ganhar dinheiro sim com ela. Só que tem uma diferença muito grande entre a pessoa que compra qualquer preço e obt, por exemplo, de PCA + 4 e PCA + 5 numa empresa que, convenhamos, hoje o título paga mais do que isso, né? O título do governo paga mais do que isso. E uma pessoa que compra a mesma empresa, só que com preços diferentes, mais baixos, naquele momento em que tem margem, pô, a gente viu recentemente Veg a 35. Quem comprou lá tá com uma baita rentabilidade numa boa empresa. Agora, quem comprou a 60, quem comprou a 55, quem comprou 50, até hoje tá no zer a zer ou no preju. Ou seja, preço faz diferença sim. Não cai nessa de não, só fechar o olhinho e comprar. Todo mês vai lá e compra. Cuidado, pode dar certo. Pode, óbvio que pode dar certo. Você tá comprando excelentes empresas, você vai ter rentabilidade positiva no futuro. Mas rentabilidade positiva não significa que tá tudo certo. Às vezes sua rentabilidade positiva é baixíssima, entende? E aí você tá investindo na mesma empresa que um outro cara tá investindo, só que ele só fez o valuation e ele conseguiu entrar no momento mais oportuno. Então Sabespe é uma boa empresa, posso comprar ela a qualquer preço. Copaz é uma boa empresa, posso comprar ela a qualquer preço. Eu gostaria que você começasse a amadurecer esse pensamento e pensasse: "Pô, Copasa realmente é uma boa empresa, Sabesp, na minha opinião, Sabesp é um gigante, assim, eu queria ter ela como empresa de saneamento, só que pelo preço não faz sentido. Pelo preço não faz sentido. E aí que mora a sabedoria do investidor, né? Ter paciência. Buff fala muito sobre isso. Aí tem aquela frase icônica dele, né? Compre o som dos canhões e venda ao som dos violinos. A frase que eu mais gosto dele é: "O mercado passa dinheiro dos impacientes para o bolso dos pacientes". Às vezes você para ser diferenciar da média basta você ser paciente, analisar muito bem o que que a galera tá falando, o que que você mesmo pensa sobre seus ativos. Não ter pressa talvez seja aí um das maiores qualidades dos investidores. Beleza? Beleza. Léo? Por que que você tá me falando tudo isso? Porque neste momento você consegue perceber que Sun Park era uma grande posição da minha carteira há um tempo atrás, hoje já não é mais uma posição tão grande. Deixei de aportar quando ela bateu lá seus oito e pouco, né? Fui comprando outras empresas, inclusive com aportes maiores. E aqui a gente vê que Sanpart. Carteira. É minha única empresa de saneamento. Uma das aulas que eu dou lá dentro da mentoria é sobre o quanto cada tipo de setor deveria compor da sua carteira, dependendo do seu perfil de investidor, para você construir uma carteira previdenciária. E as utilities são muito importantes nisso, né? Então, o saneamento deveria compor aí 5, 10% da sua carteira de empresas, da sua carteira de ações. E você consegue perceber aqui que no caso da Sanepar, eu tenho espaço para comprar a empresa de saneamento, porque ela não compõe ainda grande parte, a grande posição da minha carteira. É diferente, por exemplo, de Banco do Brasil. Não dá para eu comprar mais Banco do Brasil e eu não comprei mais Banco do Brasil, mesmo quando ela caiu lá a R$ 18, a R$ 19, R$ 20, porque já compunha grande parte da minha carteira, então não fazia sentido eu desbalancear ainda mais. As coisas ficam muito mais fáceis quando você segue um método e esse método é claro para você não se desobedecer e não se burlar, porque a sua ganância normalmente vai fazer você tomar decisões erradas. Então aqui no caso de Sanepar, daria pra gente já começar a comprar de novo o Sanepar. Vou te mostrar e fazer uma revisão aqui do valuation dessa empresa, tá? Você consegue ver aqui que a gente simulou um lucro líquido para 2026 de 1.5 b. Isso no recorrente, não tô falando do contábil porque o contábil atrapalha mesmo. Então a gente tá fazendo aqui o lucro líquido recorrente da empresa. Inclusive, se você quisesse saber como que eu cheguei neste número, tá? O vídeo aqui explicando sobre San CANepar, tá? E aí depois eu projetei um crescimento de lucro de 6% em 2027, 5,5% em 2028, 4,5% em 2029, 2030. Em 2030 joguei ela na perpetuidade, como se a gente fosse encerrar o marco de saneamento ali, ela nunca mais fosse crescer. Normalmente você sempre vai usar três ou 5 anos. Tô usando 5 anos aqui porque em utilities dá para usar 5 anos com mais assertividade. Tô usando uma taxa de desconto aí de 15%. Tô usando a taxa de desconto 15% que é CELIC mais 1, um premiozinho aí. E aí Sanepar 11 fica aí no preço de R$ 43,21 com a margem de 22%. 22% de margem. Isso porque eu estou usando o modelo de fluxo de caixa descontado clássico, onde eu desconto. Qual que é a diferença do buffet com o clássico? No clássico, eu desconto esses 15% de taxa em todos os eventos, inclusive na perpetuidade. Já o Buffet, ele tem uma regra. O Buffet fala assim, ó: "No perpétuo eu quero desconto só de 10%, não quero descontar tanto assim a empresa." Então você acaba tendo um preço teto maior, ó, sobe 20% de margem. Eu uso buff na maior parte de todos os valuations que eu faço. Nas empresas que eu tenho um pouquinho mais de medo ou que é estatal, eu uso o clássico para ser mais exigente, porque eu tô cobrando mais taxa de desconto. No caso aqui do Sanepar, nem precisaria ser tão exigente com ela, só porque ela é estatal, porque mesmo sendo estatal, ela já entrega um histórico aí desde quando foi listada na bolsa, né? Um histórico excelente. Então, uma baita estatal, não tem problema para ser estatal se ela funciona muito bem, né? Fica como cerejinha do bolo aí talvez uma privatização posterior, né? Porque foi a mesma coisa que aconteceu com Copaz, a mesma coisa que aconteceu com Sabesp. Quem sabe a Sanepar também não privatiza daqui alguns anos você tem essa mega valorização. Mas aqui eu nem tô olhando para isso, nem espero que isso aconteça. Só tô olhando pro lucro que ela já entrega, que ela já é capaz de entregar. Inclusive esse lucro recorrente deste ano de 2016 poderia ser até 1.9 bi. Eu tô tirando 400 milhões para jogar contra a empresa. E mesmo assim colocando um crescimento bem esdrúchulo aqui, porque na média ela cresceu 11% ao ano, você consegue ver que o preço por ação está de R$ 43. E aí agora que vem o clímax do vídeo. Não é só sobre você olhar para isso aqui. Ah, então tá com margem, eu vou comprar. Calma. O clímax do vídeo é eu te ensinar o que que é defasagem para você comparar os stickers e saber qual que é o que tá mais valendo a pena para comprar. Então se você ainda não sabia disso, senta direitinho na cadeira aí que agora você vai aprender. E não só isso, você vai aprender defasagem. Eu vou te ensinar a melhor maneira de você comprar Sanepar hoje. Ah, nesse vídeo aqui, sem brincadeira, se você não deixar o like, eu não sei o que que eu tenho que fazer para você deixar o like, não. Aí eu vou ter que começar a fazer dancinha de TikTok, né? Esse aí não tem como não. Então, hoje você tem Sanepar 4, você tem Sanepar 3, você tem Sanepar 11 para comprar. Todas essas aqui tem longo de 100%, né? A3 e A4 tem integral long 100%, então não faria diferença. Só que a 4 ela paga 10% a mais de dividendos do que a três. Então a gente tem que fazer um cálculo para saber quem é que tá pagando mais dividendo proporcional. E a gente já consegue ver aqui na no cálculo dividend, né? Quando a gente olha essa Nepar 4, você vê que ela tá pagando 1.63. Quando a gente olha essa nepar 3, você vê que ela tá pagando 1.31. Ou seja, Cepar 3 está mais cara do que SPAR 4. Então aqui se a gente fosse escolher uma empresa para comprar com certeza seria SAP 4. Primeiro porque a 3 tem baixíssima liquidez, 1 milhão só, tá? Mais baixo que fundo imobiliário. Segundo porque SPAR 4, além de ter uma liquidez maior, eu tenho um yeld maior. E aí fica a dúvida, pô, mas e a 11, Léo? Pois é. Como que a gente faz o cálculo para ver se a 11 tá valendo a pena também? A gente pode olhar através do dividend y build y buildield, tá? 1.57. Então você consegue ver aqui que quando a gente comprou a final 11, o que que eu tô comprando, ó? tá aqui na ordem, falo para você, ó, tô comprando uma SAPR 3 e quatro SAPR 4. Então aqui você consegue perceber que se eu comprasse cinco SAPR 4 visando só o dividendo, eu ia ter 1.63 dividend. E a gente já vai falar sobre esse dividend que tá baixo mesmo, mas a gente vai falar sobre ele. E quando eu compro a SAP 3, muito menos. Então a SAP 3 eu vou descartar aqui, tá? Então ficaria entre SAP 4 e SAPR 11. SAPR 11 tô recebendo um pouquinho menos de dividendos porque a SAP 3 tá aqui dentro no meio e ela diminuiu o Id. Então, se eu fosse focar só em dividendo, teoricamente a SAP 4 seria a melhor aqui entre 4 e 11. Só que existe uma outra comparação que você deve fazer, que é o quanto de desconto você tem para comprar a SAP 11. Olha que doideira. Não sei se vocês sab disso, tá? Olha lá, a SAP 11 é uma final 3 e quatro final 4, não é? E custa R5,29, certo? Então o que que eu vou fazer, ó? Vou pegar, imagina que ao invés de comprar a final 11, eu vou comprar quatro SAP 4 e uma SAP 3. A SAP 4 hoje tá custando R,90. Tá vendo aqui, ó? Preço atual R$,90. A SAP 11 tem quatro SAP 4, então 2760. E a SAP 11 também tem uma SAP 3, né? Então eu vou lá e somo a SAP 3. Ó, 4 SAP4 é 2760. Mais uma SAP 3 que tá 7,83, daria 35,43. Ó 35,43. E olha só o quanto que eu tô pagando nela. 35,29. Então eu tenho um descontinho aqui quando a gente passa e calcula a defasagem disso, né? Perceba aqui você consegue uma otimização e sai ganhando caso você fosse comprar e a três e a quatro separadas, você sai ganhando aí alguns centavinhos, né? Vai dar 14 centavos. Não só isso, existe uma forma mais interessante de você comprar Saprions. Se você ficar no vídeo até o final, vou te mostrar como que vai ser, mas antes a gente precisa comentar sobre esse dividendo y pô Léo, mas com esse dividendo y vale a pena comprar sanepar? Legal demais. Acabei de receber um depoimentozinho aqui, ó. Ó, quem quiser ler, não vou tomar seu tempo, tá? Quem quiser ler, pausa o vídeo aí, dá uma lidiana o que que a Flávia disse. E aqui você tem que ter um raciocínio para que você não fique frustrado. É que realmente a Sanepar tá pagando pouco yeld, não só pouco yeld, como também a frequência é ruim, né? Ela anuncia duas vezes no ano e paga só uma vez no ano. Se a gente pegar os últimos 5 anos, a Sanepar pagou mais dividendos do que Copasa do que Sabesp. É só você conferir aí. Então, entre as empresas de saneamento, por mais que a Copasa tenha um pagamento trimestral e tal, se você olha os últimos 5 anos em volume, Sanepar pagou mais do que Copasa e Sabesp. Ponto. Olhando pro cenário atual, realmente dividendo y de baixo, a frequência não é lá aquela ideal, né? Eu preferia receber trimestral também, mas enfim, é melhor eu receber mais anualmente do que menos trimestralmente, né? E a empresa tá passando por um momento agora de grande investimento por causa do finaleira do do no marco de saneamento. Então investindo muito em esgoto para poder bater os 90%. Além disso, ela teve esse efeito contábil que atrapalhou a distribuição dela desde o segundo TR de 2025 até agora. Tivemos aí o trimestre que o lucro foi de 1.5 B, que é o lucro do ano dela por conta de efeito contábil do precatório. E tivemos trimestre que o lucro foi prejuízo igual este agora do segundo tri 2026 de 500 milhões de prejuízo contábil. Se você pega o regulatório, tá, o recorrente, tá tudo certo. Então isso atrapalhou também aí a organização de distribuição da empresa. Mas fato é que não é para você esperar muitos dividendos de Sanepar, não. Fazendo a continha aqui com vocês, bem básica, ó. A gente pega Sanepar aqui e vamos colocar aqui o lucro líquido que a gente espera para o ano de 2026, tá? Olha só, 1.5 bi. A média de pagamento de dividendos dela é 30%, ela pagaria aí 1,50 por unit, que daria um um de projetivo de 4.22. 4.22, não é lá aquelas coisas. Levando em consideração que a empresa tem um ROY médio aí de 17% vezes o 07, que é o que vai ficar dentro da empresa, teoricamente ela cresceria aí na casa dos 11, que é o que ela já vem crescendo mesmo. Eu vou jogar isso aqui para baixo, vou jogar 11% de crescimento, mas os 4.22 de dividend, você teria um retorno de 15% ao ano com a empresa, que daria aí um IPCA mais 10. Isso para utility é muito bom, porque utility é regulado, tem a o seu ajuste pelo IPCA garantido na RTP, que foi uma coisa que eu demorei um tempinho ali para explicar pr os alunos. Mas isso aqui, ó, você tem, não é garantia de retorno, né? Porque tá na renda variável, mas você tem uma previsibilidade muito maior. Então não espere dividend de 7, de 8, de 10, de 20 na Cepar, mas os 4% aí pode ter certeza que provavelmente distribuirão. Eu coloquei aqui o lucro líquido abaixo, tá? Ela poderia ter o potencial recorrente aí de 1.9 biria ali para 5.3 de dividendo. Id. Só que o que trava aqui a empresa não é nem o lucro, tá? É o payout mesmo. Depois que a gente passar por essa fase de investimento e ela subir lá o payout para o quanto que a Copasa distribui, por exemplo, Copasa distribui 65, 70%, colocar 60, ó lá, o Y já sobe para 8.44. Você vai ficar com y de um coach bem alto, né? Quem tá comprando CPAR neste momento e acredita que ela vai sim se transformar numa boa pagadora de dividendos lá no futuro, que é inclusive o que eu acredito. Ela soltou uma nota esses dias para trás, uma notícia falando que queria inclusive fazer consórcio com outras empresas para poder sair do estado do Paraná, não sair do estado do Paraná, né? continuar com as concessões no Paraná, mas ter também concessões em outros estados para crescimento, seria muito bom e eu aceitaria continuar com 4% de Y se ela fosse crescendo, expandindo para até depois ela atingiu um grau de maturidade maior e conseguir me remunerar lá meus 8, 9% de Y isento com grande valorização na cota. Então isso aí é o ideal pr as empresas de utility, né, que elas cresçam o máximo possível até elas estabelecerem sua estabilidade e pagar igual uma BB Seguridade, igual uma Taicamente 80, 90, 100% de payout. Aí é uma empresa vaca leiteira e dividendos. Você consegue receber seus fluxos mensais aí isentos. Para você que não sabe quem usa Word, aí eu salvo os meus preços tetos. Você consegue vir aqui, né? Quando você tá avaliando a empresa, clica aqui, você vai conseguir ver os preços tetos que a gente calcula. Você consegue perceber que a margem para dividend ela não tem, mas o valage por fluxo de caixa que você consegue entrar aqui também, você consegue ver todos os valations calculados aqui, ó. Aí, por exemplo, aqui, ó, SAPR 4, tanto eu quanto o Luan do Mira Invest calculou. Meu preço del tá de 8,44. O dele tá de 7,84, então a gente tem upside aí, é mais segurança tanto no meu preço teto quanto no preço teto dele. Você pode levar isso em consideração. E aí, se você não deixou o like no vídeo ainda, eu não vou te pedir de novo, só vou te lembrar, né, se caso queira, mas vou te mostrar agora uma forma de você comprar a sua Saprions de maneira mais eficiente, porque lembra que eu te falei que se você compra SAP 4 só visão dividendo, sai mais vantajoso do que a SAP 11. Só que se você usar uma técnica que a gente chama de opções, compra de ações através de puts. Não sei se você é novo aqui. Se você é novo, provavelmente você não me ouviu falando sobre isso. Eu uso em 10% da minha carteira as opções. E quando eu quero comprar um ativo por um preço mais baratinho do que o que ele está, ou pelo menos eu quero comprar um ativo, mas não tenho muita pressa para comprar, eu posso fazer prêmios, que é o famoso dividendo sintético que o Luiz Barça, Luiz e Barça te fala. É através disso aqui. Vou te mostrar como que funciona. Olha só. Vou abrir aqui um aplicativo chamado Profit. Não preciso ter o profito, tô usando aqui só para poder ficar mais didático mesmo para te explicar. E quando eu abro aqui, ó, Sanepar 11 e no próprio mês de setembro aqui, porque normalmente a gente sempre joga essas vendas um mês paraa frente, tá? Então o certo seria eu pegar outubro aqui, mas eu quero só te mostrar um detalhe mesmo aqui em setembro que vai vencer no dia 18/09, já te explico o que que significa esse 18/09 daqui 8 dias, a gente vem aqui, ó, o preço atual dela tá R5,14, certo? Vamos supor que eu não quero comprar 3514, eu quero comprar R4,90. Quero comprar R4,90. Se eu vendo uma aqui, o que que isso aqui significa? O que que isso? Presta atenção no que que isso aqui significa. Significa que quando eu vendo uma eu estou concordando em Imagina que eu tô fazendo esse contrato com você. Eu tô pegando na sua mão e concordando. Ó, ô João, no dia 18/09, daqui a 7 dias, no dia 18/09 eu compro o Sanepar de você a R$ 34,90. Eu compro de você a R$ 34,90. Aí você vai fala assim para mim: "Uai, mas você compra mesmo se ela cair para 32, você compra a R$ 34,90?" Exato. Eu já tô querendo comprar agora a 35, né? Então eu falo assim, pô, eu compro porque a minha ideia era comprar a 35, eu compro de você a R$4,90, mas aí você tem que me pagar um prêmio, você tem que me pagar um dinheirinho antes, porque vai que durante esse período aí a empresa realmente cai para 32. Aí era melhor eu ter comprado a 32 lá no futuro. Como eu não sei o que que o futuro vai dizer e a empresa já está com margem agora e eu não tô com pressa para comprar empresa, porque se eu tivesse com pressa para comprar a empresa, eu compraria no mercado mesmo, tá? Como eu não tô com pressa para comprar empresa, o que que eu poderia fazer? marcar esse contrato com o João, cobrar dele um prêmio. Aqui você consegue ver o prêmio, ó, 1.40% para poder comprar San Nepar a R4,90. Vamos fazer umas perguntas aqui, ó. Eu quero comprar San Nepar, sim. Quanto que eu pago essa nepar? Ah, 35 aqui já tá com margem, 20% de margem. Lembra lá, ó. A 35 aqui eu já tenho margem, porque o preço teto é 43, então até teoricamente ali uns 40, 39 daria para comprar. Eu tenho 23% de margem. Logo, se eu tenho 23% de margem, já poderia comprar direto. Só que aí eu falo, não, tentar comprar um pouquinho mais barato. Se a empresa subir para 36, 37, 38, eu fico sem a empresa, porque eu só vou comprar do Joãozinho se tiver a R$4,90 ou abaixo disso. Se tiver acima o Joãozinho vai falar assim, ó, não vou vender para você a 34, sendo que eu consigo vender aqui no mercado a 35, 36. Então é o famoso virapó das opções. Eu ganho o prêmio de graça, né, para mim eu ganho esse prêmio aqui. Então quando o Wesley fala, o Wesley que vem aqui no canal de vez em quando, ele fala assim: "Ah, vender puts é você ser pago para comprar sua ação preferida". É literalmente isso aqui que ele tá falando. É óbvio que eu não vou vender push toda vez, tá? Tem hora que eu vou comprar direto no mercado mesmo, porque tá tão descontado que eu compro direto no mercado. Eu vou te citar um outro exemplo para poder a gente fechar com chave de ouro, você aprender muita coisa nesse vídeo. Neste caso aqui, eu ganharia 1.39% de prêmio só nessa venda com 7 dias de prazo, que é basicamente o quanto que a SAPR 4 aqui paga dividend, né? Então se eu pego a SAPR 11, por que que eu, se eu fosse escolher 3, 4, 11, eu escolheria 11? Porque A3 e A4 não dá para eu fazer opções. Eu não consigo ver deput e com A4 porque a liquidez é baixa. Se a gente olha a SAR1, a liquidez de 40 milhões. A SAPR4 é 8 milhões. Ó, três é menos de 1 milhão. Então para operar opções aqui, para mexer com as opções, eu precisaria mexer nas 11. E aí perceba, a diferença de dividend entre a 11 e a 4 é 0,06. E eu consigo só neste mês 1.42 a mais aqui usando a SAP1. Então a Saprions faz sentido neste caso para quem sabe mexer com as opções. Quem não sabe aprender ainda. Você pode ir lá no canal O Cara das Opções. O editor vai até deixar aí uma fotinha passando o cara das opções, que é o Wesley que vem aqui. Ele tem um canal focado só em opções. Eu gravo vídeo aqui sobre opções também dentro da mentoria tem a faixa preta que é só sobre opções, mas não é o intuito do canal aqui ficar só falando de opções. Estou falando nesse vídeo porque tá fazendo sentido falar nesse vídeo. Então pra gente finalizar aqui, eu te mostrar um outro exemplo. Imagina que eu quero comprar R$ 30.000 aqui de Sanepar, tá? Que é o meu aporte mesmo que eu tô separando aqui para Sanepar. Então eu vou pegar lá R$ 30.000. Se eu compraria hoje a R$ 34,95, ó, R$ 34,95, eu teria 800 e poucas cotinhas aqui para comprar de Sanar. Poderia ir lá no home broker, igual você já viu eu fazendo vários vídeos aí. Vou lá no home broker, digito a empresa Sanepar 11, comprar pum, acabou, comprou, já é minha. Ou eu posso fazer o seguinte, ao invés de digitar SAP1, eu digito Sapriu 349, que é o ticker da opção. E aí, esse ticker da opção, imagina que eu tô comprando aqui 800 açõezinhas aqui, ó, eu vou ganhar R$ 392 de prêmio. Esse dinheiro entra para mim direto, que representa 1.4%. E aí, chegando lá no dia 18, vai acontecer de se a empresa estiver a R$ 34,90 ou para baixo, eu tenho que comprar a R$ 34,90, que é uma coisa que teoricamente eu já compraria hoje mesmo a 35, né? Então não tem problema nenhum. Por isso que é importante o racional nas opções. E se tiver acima de 35, tudo bem, eu já tenho uma posição, a minha posição que eu já tenho dentro da carteira vai valorizar. E aqui eu fico com prêmio, fiz 1.4% a mais de dividend da minha carteira, né? Eu consegui fazer o o famoso dividendo sintético. Então, basicamente é isso, tá? Então, eu vou entrar aqui na EQI para você ver eu fazendo isso aqui e entender como que isso aqui funciona. Ah, tem imposto de renda nos prêmios. Quando vira pó, tem que pagar imposto de renda. as opções é 15%, então daqueles R$ 392 que a gente ganhou, a gente teria que pagar 15% sobre aquele lucro. Mas é óbvio que é melhor você ganhar R92 e pagar 15% de imposto do que não ganhar nada, né? É um dinheiro que você deixa na mesa. E segundo, Léo, você tá comprando Sapri 11. A SAPR 11 não tem mais a isenção de 20.000. Pois é, segundo a Receita Federal, nunca existiu essa isenção, né? Tudo bem, mas não tem problema porque eu já te ensinei nesse canal também como que você faz desmembramento. Você pode comprar 11 através das opções, desmembrar elas e transformar elas em três e quatro e vender três e quatro sem pagar imposto. Então tranquilo, tá bem de boa. Então vou usar os meus dividendos que recebi aí de BB Seguridade e dos fundos imobiliários que eu tenho na carteira que bateu quase uns R.000 esse mês. Mostrar aqui para vocês lá R$ 29.000 esse mês de Proventos. Vou usar esse valor para comprar Sanepar desse jeito que eu te falei, através das puts. Se não for exercido, tudo bem. E meu dinheiro também ficou rendendo em LFTB. Essa partezinha que eu deixo em LFTB. Não quero te complicar muito a cabeça aqui explicando sobre isso, mas quando você quiser aprender um pouquinho mais, vai lá no canal do Wesley, entra no último vídeo e deixa aquele famoso hashtag vim pelo Léo. Inclusive, olha outro exemplo aqui para você entender essa parte de compra de ações através das Tem que tomar cuidado que tem que ter dinheiro, tá? Não faça isso descoberto. Eu tô vendendo aqui me comprometendo a comprar CPAR porque eu tenho um dinheiro na conta já. Tem gente que faz isso sem ter dinheiro na conta. Aí é palhaçada. Aí não é falta de responsabilidade, você pode se lascar inteirinho, tá? Ó, outro exemplo aqui, ó. Eu estava comprando team pra carteira, né? Vocês viram, eu gravei vídeo a respeito disso, inclusive consegui comprar uma posição legal, tá aqui, ó, 3.600 ações a 18,69. Já subiu bastante, inclusive. E aí quando bateu 19,20 ali, mais ou menos, eu, pô, eu queria comprar um pouquinho mais, queria colocar uns 100.000 na empresa e tal, colocar pelo menos uns 3% da carteira em pô subiu, eu queria comprar abaixo de 19. Que que eu fiz? Eu fui lá e falei assim: "Não, vou comprar Tim, não tô desesperado para comprar, posso comprar através das puts." Fui lá e vendi uma ó, tin U1860. Me comprometi em comprar Tim no dia 18/09 a R$ 18,60. E eu ganhei, ó, 23 por isso. Eu fiz uma venda de 3800 ou seja, eu estava disposto a comprar mais R800 ações de tin a R 18,60, mais R$ 70.000 R$ 1000 que eu ia comprar aqui de Tim. E aí, perceba, se eu ganhei 23 centavos a cada uma delas, olha o tanto de dinheirinho que eu ganhei, ó. 874 de teoricamente dividendo sintético, né? Esse dinheiro, inclusive já tá reinvestido em outros ativos. Então é isso. Tentei passar aqui um panorama geral sobre as empresas de saneamento, principalmente focado em sanar, que na minha opinião é que tá descontada. Calculamos o preço teto, calculamos margem, te ensinei sobre defasagis, te ensinei sobre venda de Caramba, você não deixar o like nesse vídeo, se não se inscrever, aí realmente não sei que você tá quer só se eu for na sua casa tomar um café com você e investir por você, né? Aí não tem como não. E você ainda não deixa o like. Espero que vocês tenham gostado do vídeo. Deixe nos comentários se vocês estão comprando empresa saneamento agora ou não. Se vocês estão focando mais em fundos imobiliários. Confesso que estou comprando ativamente fundos imobiliários. O vídeo de amanhã eu vou trazer os fundos imobiliários que eu já estou comprando. Se você quiser saber, fica esperto que amanhã vai sair esse vídeo. E estamos junto. Fica com Deus. Papai do céu te abençoe. Até o próximo vídeo que será excepcional.