Vale a pena comprar Sanepar (SAPR11) agora?

Metas de universalização, privatizações, necessidade futura de consolidação tem marcado o setor de saneamento. E para entendermos o posicionamento da Sanepar diante desse cenário, neste vídeo nós trazemos uma entrevista exclusiva que nós fizemos com o CEO da Saneparo, o Wilson Blley, que entre outros assuntos falou sobre distribuição de provos e o futuro da companhia. Mas antes da gente seguir pra entrevista, vamos conhecer um pouco mais sobre a companhia. Pedro, quem que é a Sanepar? >> Vamos lá. Sanepar, companhia de saneamento do Paraná. É uma das grandes, né, empresas de economia, é uma empresa de economia mista, mas ela é uma grande, uma das grandes empresas do setor de saneamento. O governo do estado do Paraná tem 60% do capital votante, tá? Um setor que a gente tem aí uma Sabespe privatizada, uma Copasa recentemente privatizada, né? Então é uma empresa de capital misto e que tem tido uma performance espetacular, né? Bom, ela é voltada à prestação de serviço de saneamento básico, que inclui aí abastecimento de água tratada, coleta e tratamento desgosto, gestão de resíduos sólidos, atende 345 municípios no Paraná e Porto União em Santa Catarina. Ela alcança quase 12 milhões de habitantes, fornecendo água para 100% da população. Quer dizer, meta de universalização para ela na parte de água, ela tá em dia, né? e cerca de 81% tem acesso ao serviço de colete e tratamento de esgoto. Ou seja, o que falta para ela ficar no 100%, né, é o tratamento de esgoto, que é o foco de investimento de [música] curto e médio prazo, né? Quando a gente e a gente fala de de Sanepar, de resultados, a gente tem que voltar pro último resultado divulgado em relação a hoje, né, que foi o resultado do segundo trimestre de 2026. Lembrando que a Sanepar ela teve um ganho de precatórios de R$ 4 bilhões deais que foi adicionado a ao Caixa, né, a estrutura de capital dela e isso tá sendo questionado na justiça por conta da GEPAR. Aí o próprio Wilson vai explicar no no nas entrelinhas aí do nosso bate-papo, tá? Vamos começar falando da receita líquida dela, né, do segundo trimestre 26, 1.9 bi, um crescimento de 11,5%. É muito disso, tá? relacionado a ajustes tarifário, né, e por conta de ajustes e regulatórios, né, isso é muito importante. Então, 1.9 milais teve um crescimento de 11.5 sobre o segundo trimestre 25 e uma queda de 2% sobre o primeiro trimestre 26. Ela teve um ebidá ajustado de R$ 540 milhões deais, né? 1% acima do segundo trimestre 25, mas 36% abaixo do primeiro trimestre 26. E aí tem que entender quando eu falei do precatórios, ele entrou no primeiro trimestre, então vai dar distorções no na grandeza dos números, tá? Não não só no Bidá, como até na eh na linha final, tá? Mas mesmo assim, Ibidá ajustada dela R$ 1540 milhõesais é uma margem bidá de 28%, é uma margem respeitável. Ela, o endividamento dela é R 2.6 B [música] de reais, eh dá uma dívida líquida de 1%, uma vez, né? Uma vez. E logicamente que a taxa de juros do momento acabou gerando um resultado financeiro negativo de R$ 649 milhões deais e isso acabou contaminando o lucro líquido que passou a ser um prejuízo de R$ 505 milhõesais. Mas tem que entender que isso aqui puramente tem um efeito, né, de reversões eh sobre a o precatórios, né, como como esse saldo tava a favor da empresa R$ 4 bilhões deais e tava em saldo de caça, ela teve que fazer uma reversão disso, né, considerando a instrução da GEPAR, que é voltar esse recurso para em benefício do consumidor. Então ela teve que contabilizar isso, apesar do questionamento na justiça, ela tá cumprindo a a ordem da justiça. Então gerou essa distorção. Se a gente tivesse expurgado esse efeito no resultado, ela teria vindo com lucro de R$ 597 milhõesais. Um resultado muito bom, tá? Então distorceu por conta do precatório, mas foi um resultado muito interessante. A estrutura de capital dela muito bom, né? Eh, mesmo que os 4B entrou em caixa e tudo mais, eh, espurgando ele, ela tá com uma estrutura de capital tranquila, tem uma programação de investimentos que é a meta de universalização aí focada muito esgoto e e não vai exigir assim grandes eh mudanças, né, nessa estrutura dívida líquidória. Ou seja, em resumo, a empresa tá com números bem sólidos, né? E os resultados proporciona aí um dividendo interessante, né? E isso ajuda ela, a nossa visão, né? A ser a ter uma ação que cai direitinho no conceito de carteira previdenciária, tá? uma ideia de longo prazo, eh, acumulações para longo prazo, um fluxo de dividendo interessante e isso é a cara do que a gente indica aí pro pra comunidade. >> Bom, acompanha agora a entrevista. Wilson, bem-vindo ao AGF. Obrigada pela disponibilidade, por conversar com a gente. >> Obrigado. Obrigado pela oportunidade. Sempre bom falar da Sempar e falar com amigos. Wilson, gostaria de começar a nossa conversa falando sobre privatizações no dentro do cenário de saneamento. A gente vê o caso recente da Copasa agora em 2026, Sabespe em 2024. Eu gostaria de saber a sua avaliação sobre esse cenário dentro do setor de saneamento. Esse é um movimento que se se estabelece, né, a partir do marco do saneamento, a possibilidade de trazer outros recursos, recursos privados para esta área, que é uma área que tem que ter muita atenção. Nós estamos estando em saúde pública, mas eu tenho por mim que para cada doença um remédio. Alguns remédios têm que ser um pouco mais agudos, outros um pouco mais assim mais leves. E o nosso talvez seja o mais leve. Nós somos uma empresa de economia mista. Nós já temos, né, na universalização da distribuição de água há mais de 17 anos. Então nós, muito antes do marco, nós já tínhamos alcançado a universalização e na questão da do esgotamento sanitário, né, a coleta e tratamento, nós temos índices extremamente satisfatórios, né, mais de 84% na coleta, 100% deles tratados. Então nós entendemos que nós temos eficiência, que nós temos eficácia e que este modelo de economia mista ele pode continuar porque nós estamos trazendo resultados tanto paraos nossos acionistas como também a toda a sociedade neste papel que nós temos de execução de políticas públicas. >> Perfeito. Bom, prazer, Wilson. Pedro Galde. Prazer falar contigo. >> Prazer é meu. >> Eu vou fazer a segunda pergunta. Bom, atualmente a empresa segue o cronograma de cumprimento de metas de universalização com sucesso. Eh, e sem grandes alavancagens, como o senhor mesmo acabou de citar, né? Bom, qual a mensagem sobre a estrutura de capital da empresa para o próximo ano que a gente pode sinalizar pro os investidores? Nós estamos procurando manter, né, esta forma tradicional da das nossas políticas, principalmente na política de investimentos. Nós queremos alcançar, sim o marco da universalização no esgotamento sanitário muito antes do tempo. 2029 é um marco que foi estabelecido aqui dentro do nosso plano de investimentos. Então, é claro que nesse momento há uma necessidade de CAPEX intenso, intensificado, né, para que nós possamos alcançar, poder fazer os parques e poder depois aproveitar só em OPEX, né, todo esse investimento que fizemos nesse momento. Mas o cenário é sempre um cenário muito satisfatório. Aqueles que investem, né, eh, recursos ou suas ações aqui na nossa companhia. Nós não somos uma uma companhia que, vou usar um termo, né, do do mercado financeiro da onde eu vi. estilindo as suas ações de uma forma muito rápida, né? O nosso crescimento é o crescimento, eu diria, mais horizontal, mas sempre trazendo dividendo, sempre trazendo resultados eh positivos, né? trazendo lucro para pra empresa e tendo uma margem vítida aí perto de 40 42%, que é um resultado muito satisfatório se você fizer comparativos a empresas que são privadas e enfim, eu acho que é investir em algo que será permanente também, né? Saneamento não é uma coisa que se acaba de uma forma rápida, se será necessário. >> E aproveitando que o senhor comentou sobre dividendos, eu gostaria que você trouxesse pra gente como que a administração da companhia enxerga hoje a evolução da geração de caixa da Sanepar e a capacidade dela de ao longo do tempo pagar por eventos. >> Veja, eu acho que nós estamos com uma saúde financeira invejável. Nós temos uma companhia que traz, né, faz uma boa de uma receita. Estamos com crescimento de receita, são novas ligações, tanto na questão de de água, né, com novas economias, como também, vamos dizer, nesse processo acelerado no esgoto, que traz aí 80% de receita adicional para cada uma ligação de água que nós temos ou cada economia de água que nós temos. Então, há um crescimento muito vertiguoso, muito satisfatório. O nosso crescimento de receita foi mais de 5%. E houve um decréscimo também de 5.3 nesse período agora deste ano nas nossas despesas operacionais. Então isso mostra uma governança adequada, uma uma governança com responsabilidade, mas é claro, nós não somos empresas que trazem eh lucro de forma acelerada ou rápida, ou seja, uma aposta de bolsa. Nós somos uma aposta para o futuro. Isso pode ter e contar que sempre teremos assim essa saúde financeira base eh permanecendo a governança e plano estratégico que nós temos. >> Perfeito. Eh, eh, que o sininista minoritário pode esperar do apontamento da GEPAR sobre o evento do do dos precatórios? >> Eu acho que nós temos que tratar o precatório da forma que ele é. E se você quer conferir esse conteúdo na íntegra, ele está disponível no aplicativo da GF. E se você ainda não é assinante, o link está disponível na descrição aqui do nosso vídeo. Pedro, obrigada. A gente se encontra no próximo bate-papo com executivos. >> Até a próxima, pessoal.